近半年來, 中磊的營收及基本面由於 Femtocell 的大賣而使股價一路向上 , 那未來的走勢呢? 坦白說, 我不知道它的股價未來會漲還是會跌, 但我比較有興趣的找出基本面與股價的關係, 並以比較高的獲勝方法切入.
每天都有很多人在預測股價的未來變化, 但能夠長期準確預測股價走勢的人可說是沒有, 或至少我還沒見過. 不過, 股價走勢規則卻有幾點的恆常不變的, 一是股價長期走多, 二是股價領先基本面資訊反應, 三是股價的乖離大於基本面的乖離. 這其中的第一, 二點已探討太多. 故此篇文章探討的是第三點.
股價是市場參與者對未來的預期經濟基本面所產生的行為投射. 故股價與市場參與者的心理狀態有關. 而就群眾心理來看, 在基本面樂觀時, 心理會比實際狀況來得樂觀. 而在基本面悲觀時, 心理預期會比實際來得更悲觀. 故表現在股價與基本面上, 就是股價的正負乖離會比基本面來得大.
那講這個做甚麼呢? 事實上這是價值投資為何能長期發揮效果的立論基礎之一. 假設在未來的基本面完全不可測之下, 當基本面樂觀時, 會由於股價正乖離大於基本面正乖離使得取得成本有可能遠高於價值; 相反的, 若是基本面悲觀時, 那麼股價就會遠低於其價值. 故若以下面這個例子而言, 基本面可能會續好, 股價也可能能會續漲. 但很肯定的是此時絕對不存在著安全邊際.
長期贏家的所用方法一般是很簡單但會很可靠. 我的價值比的公式就是利用股價與價值的乖離差造成的安全邊際設計出來的. 而這也是價值投資法在台股的實作. 但其立論基礎還是在股市心理學, 也就是人類貪婪及恐懼的心理! 故科斯托蘭尼說 "沒有股市心理學, 因為股市本來就是心理學".
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鉅亨網記者陳俐妏 台北 2011-09-09 11:39
網通廠中磊電子(5388-TW)自結8月營收達12.23億元，再度創下單月歷史新高，月增3.38%，年成長高達79.4%，累計1至8月合併營收83.25億元，年增率也有63.9%的水準。展望下半年，中磊已順利切入中國移動供應鏈，下半年業績也可期。
中磊今天股價以38.20元開高走高，有業績表現激勵，加上大盤帶動，股價在盤中持續走高，盤中漲幅逾4%。
中磊方面日前在法說會上表示，下半年營運成長動能不變，在新客戶和產品組合下，跳脫零售市場，跟進全球運營商脈動，中磊還是樂觀看待下半年營運，預估今年逐季成長目標可期，下半年業績可望優於上半年。
中磊上半年業績表現亮眼，受惠微型基地台(femtocell)出貨暢旺，上半年每股盈餘達1.7元。展望下半年後市，雖然北美零售市場疲弱，歐洲市場展望保守，中磊微型基地台產品已獲得NCC認證，也順利與大陸蘇州飛烽通信共同推出TD-SCDMA行動通訊標準微型基地台產品，打入中國移動供應鏈，下半年訂單可期。
法人表示，中磊下半年業績可望有季增表現，今年全年合併營收上看130億元，年成長5成，稅後獲利可達6.4億元，每股稅後盈餘將挑戰 3.7元。
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