波段投資模式操作日誌 - 20151231

   由於截至上週五的績效才  +0.27%, 且再加上本週的盤還是跌勢, 故已設想今年的績效會是負值, 但豈知今天最後一盤台塑集團的神來一筆, 讓我這個交易日一路都是負值的年度績效起死回生, 經計算結果, 已確定為正值.

    詳細的年度報告將會利用這幾天的假期撰寫. 祝大家新年愉快!

新聞評析 - 日月光敵意併購 矽品四點回應 籲首次參與應賣股東集體求償

    今天終於把矽品賣掉, 賣價是 53 塊, 獲利 16.31%. 故兩雄相爭這檔事跟我無關了, 而在其中我算是一個小小的得利者.

    浸淫股市越久, 越覺得股市的不可測. 而我們能做的是在選好股票, 在低檔且趨勢向上時買進, 至於其他的就掌握不在我的手中. 以這次的矽品來說, 我買的價格是 45 塊, 有點高, 故本來是有點擔心. 結果日月光第一次出價就是 45, 而當時就曾賣過, 但沒賣掉.

   後面的故事就如同連續劇, 購併價格一路的拉高, 而我也順勢出脫. 這樣的事可經由基本分析或技術分析來預知嗎? 我想是不可能! 故我們能做的是, 選好股票, 低檔時, 在趨勢向上時買進. 至於能不能獲利, 就看老天爺賞不賞飯吃, 是無法預期的.

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鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2015-12-23 08:55

日月光(2311-TW)宣布擬公開收購矽品24.7%持股，持股比例將提高到49.7%，矽品(2325-TW)做出四點回應，其中包含看不出日月光非併矽品之理由，以及日月光決策反覆，罔顧其股東權益，第三是雙方結合對市場秩序產生衝擊，日月光仍執意而行，以及最後建議參與45元應賣之股東，應集體向日月光要求賠償其損害。

矽品針對日月光提高收購比例，做出四點回應，第一，矽品表示，日月光之公開言論中，完全看不出日月光非要併吞矽品、讓矽品下市的正當理由，更何況矽品已訂於12/28召開董事會，針對其全面收購邀約進行討論，為何日月光仍執意採行敵意併購之方式，破壞雙方可能展開之對話基礎。

第二，矽品指出，日月光決策反覆，一下希望雙方能合意進行股份轉換，一下片面對矽品發動敵意突襲，在巨額資金需求下，顯見其財務支出規劃之草率，罔顧其股東權益，視公司治理於無物。

第三，矽品強調，日月光及矽品是國內封測產業龍頭廠商，雙方若結合對市場競爭秩序將造成巨大衝擊，在敵意收購之情形下，可能未見產業整併之整體利益，反蒙受限制競爭、客戶訂單流失之害，但日月光在無正當理由之支持下，仍執意而行，無視市場之競爭秩序及國內產業發展之倫理。

最後，日月光之前以45元對矽品進行敵意收購，卻對小股東宣稱僅是財務性投資，如今才3個月有餘，終於承認其目的自始即是取得矽品經營權，便另以55元大肆進行第二波收購，足見其收購價格之決定毫無合理基礎，有害廣大股民之權益，建議所有參與第一次應賣之股東，應向日月光要求賠償其損害。

新聞評析 - 2015 巴菲特最想淡忘的一年

   我截至上週五(12/18)的年度績效是 -0.55%. 雖然仍高於大盤指數 10.73%, 但在今年所剩時間不多之下, 我已做好今年賠錢的心理打算.

    由以下的文章, 看來股神今年的績效也不好, 故也就沒甚麼好怨的. 股市漲漲跌跌, 沒有人可保證獲利. 因此若要達財務自由的每月提領時, 也要考慮盤勢不好而一段時間虧損的狀況. 也因此, 除非本金夠多, 否則不要輕言離職!

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鉅亨網編譯郭照青　　2015-12-22 03:49　

對大多投資人而言--包括最傳奇的巴菲特，2015可是艱困的一年。

巴菲特旗下的波克夏海瑟威公司可能即將創下自2008年以來，表現最糟的一年。

2015年目前為止，波克夏公司的A股與B股各下跌了約13%。A股係供1%的富人購買，每股達19.5萬美元。B股每股約130美元。

上次，這家由歐馬哈傳奇所擁有的企業表現如此之差，係在2008年，當時波克夏A股與B股各大跌了32%。

當然，對幾乎每個人而言，2008年都是最糟榚的一年。然而，儘管糟糕，巴菲特當年表現仍勝過大盤，S&P 500重挫了38.5%。

今年，巴菲特表現則落後市場，S&P 500下跌僅約2%。

上次，波克夏股價年終收低，且表現不如S&P 500，得追溯至1999年。那年，S&P 500上漲19.5%，波克夏的A股下跌20%，B股亦下跌22%。

雖然今年大盤下跌，卻有一些與1999年類似之處，可供解釋波克夏的表現為何不如S&P 500。

1999年，大型科技股大幅上漲。今年，它們依舊是S&P 500指數跌幅未深化的重要理由。

Netflix與亞馬遜股價大漲逾一倍，Alphabet上漲逾40%，臉書漲幅亦逾30%。

1999年，巴菲特甚少投資微軟，思科，高通與昇陽四檔大漲的股票。

今年他則未投資亞馬遜等四檔大漲的科技股。這讓波克夏元氣大傷。更糟的是，許多檔波克夏大量持有的股票股價還均下挫。

新聞評析 - 聯儲會結束零利率時代 並暗示2016年將加息四次

   升息了! 那股市應該要跌了吧! 果真的是如此嗎? 

   結果並不是如此. 那為何會這樣. 這樣再追下去, 就可衍生很多值得討論的問題. 不過, 我幾乎也可以肯定的說, 討論的關鍵又會是等甚麼經濟指標或新的政策公佈, 故這個不確定因素消除, 也必須等待自己所創造的不確定因素被消除, 故也就是永遠的這樣循環下去.

    因此, 用對未來的經濟情勢的預測來決定股勢的操作真的事勝利的方程式嗎? 實言之, 我早已放棄那樣的作法, 因為連經濟學家都做不到的事, 橠又有何能耐做到. 

    我現在越來越覺得, 要從股市賺前只要關注在簡單的事務上面就好了. 那就是股價的高低.

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鉅亨網新聞中心　(來源：彭博資訊)　2015-12-17 09:45　 

聯儲會結束零利率時代 (圖:AFP)

【彭博】聯儲會實施近十年來首次上調利率，此舉在市場廣泛意料之 中。聯儲並暗示後續加息步伐將是「漸進的」，與之前的預測一致。

美國聯邦公開市場委員會一致投票決定新的聯邦基金利率目標區間 在0.25%-0.5%，原為0-0.25%。根據17位官員的預測中值，決策者還預 期2016年底利率合適水平為1.375%，暗示明年將有四次每次25個基點的加 息。

「委員會判斷勞動力市場狀況今年出現顯著改善，並且有理由相信通膨將 在中期內升至2%的目標，」聯邦公開市場委員會在為期兩天的政策會議後 發布聲明稱，聯儲會加息「是鑒於經濟前景，以及認識到政策行動影響到 未來的經濟表現所需要的時間。」

雖然此次投票結果是一致的，但利率預測結果顯示，在所有擁有投票權和 沒有投票權的決策官員中，有兩位官員認為2015年不應加息。

FOMC表示，「委員會預期經濟形勢演進將只會支持逐步加息。聯邦基金利 率的實際路徑將取決於未來數據所顯示出的經濟前景。」

資產負債表

FOMC還表示，預計將維持其資產負債表規模「直至聯邦基金利率的正常化 進程已經進行了相當長時間。」

聯儲會對美國經濟的評估大體正面，指出經濟繼續以「溫和速度」擴張， 並且一系列就業市場指標「確認勞動力資源利用不足的情況自年初以來已 經顯著消減。」

聯儲並表示，經濟活動和就業市場前景所面臨的風險目前已經「平衡」， 原先的措辭是「接近平衡」。

作為決定的一部分，聯儲會將隔夜逆回購利率由0.05%上調至0.25%，同時 將超額準備金利率由0.25%上調至0.5%。

 

波段投資模式操作日誌 - 20151214

    截至上週五(12/11) 的今年績效又掉到負值, 為 -1.72%. 不過總的來說, 仍強過大盤 11.08%

    由於做得比較長, 故近期很少進出, 反正跌就讓它跌吧! 而就目前的持股水位來說, 大概跌到 7500 點才會又進場.

     上週本來認為大盤會向上突破的, 結果事實與預測試完全相反, 故可知要預測股市是非常難的. 還好我還有可靠的操作策略, 故上週雖預測失準, 但還不至於大輸.

波段投資模式操作日誌 - 20151210

    根據我的部位控管規則, 昨天是大盤季線首次轉為下彎的交易日, 不過我並沒有確實遵行, 理由如下,

    首先是持股比率跟標準持股比率的差異很小. 若以昨天收 8229 點計算, 那麼標準持股是 76%, 而事實上, 截至上週五的實際持股比率為 83%, 這兩者僅有 7% 的差距.

    再者, 這個禮拜有進出, 故實際持股比率也有所改變. 另外, 未來幾天將會有一筆長輩托管的資金進來, 故實際持股比率會跟著下降. 故在實際與標準持股比率相差不大之下, 故此次季線下彎就不于處理.

    傳統的股市操作思維僅有 "多"  "空" 或頂多在加上個 "盤整", 而季線的之下或季線的下彎, 常常被當成多空的轉折. 但我的做法完全突破此思維, 而是以多少百分比的 "多" 及 "空" 表示. 也就是由非黑及白的賭徒式操作法, 進化為以機率跟期望值為基礎的考量.

     我想很明顯的, 大盤 5000 點時的季線下彎及大盤 10000 點的季線下彎的意思是有很大不同的, 絕不可能只有一句趨勢向下那麼簡單. 甚至講的粗魯一點, 再白癡的人也知道, 前者再跌有限, 而後者再跌就無限.

     

波段投資模式操作日誌 - 20151201

    由於再獲得數筆資金, 故截至上週五為止, 投入總資金已接近九百萬, 而預估明年初, 這個值可能就會超過千萬.

    但投入股市的資金不可能一成不變且又有計算績效的需要, 故對於股市操作的數額, 我是用三個數字表示, 並每週統計,

1. 總資金(或投入總資金): 這是指投入多少現金! 錢有轉進來則要加入, 轉出則扣除. 除息的現金入帳則會加入, 但除息的持股成本降低也會扣除. 此外, 股票賣出後, 已實現損益也會在這邊反應.

2. 總現值: 這是指我賣掉所有股票後再加上帳戶內的現金會有多少錢! 因為股票漲漲跌跌, 故這個值也會上上下下的跳動.

3. 淨值: 總現值扣除匯入匯出金額後的數字, 績效也是用這個數字來表達.

    這幾年來, 我也看了不少 blog, 大部分都沒有做到股票操作專戶的觀念, 故一片混亂. 而少數有做的也是讓我啼笑皆非. 有人把吃飯買菜錢也拿來跟操作帳戶混一起, 也有人到年底才把買股票的錢當做投入總資金.

    事實上, 這一段做不好, 就不可能有精準的資金管理, 而沒有精準的資金管理就不會有好的部位管理. 而沒有好的部位管理, 那麼績效勢必不穩定. 故也絕不會是長期穩定獲利的贏家.

   因此, 我雖常看其他人的 blog, 但迄今我從不認為其中有穩定獲利的贏家, 因為就算我有看到年度績效的數字,但我也從未曾看過有人解釋過這三個數字.

波段投資模式操作日誌 - 20151120

     雖然上週台股的跌勢頗大, 但這禮拜一的季線下釘子可能會是這個小回檔的低點, 而大盤也將跌跌撞撞的往上.

     值得更加注意的是, 從現在開始到明年四月中長達近半年是財報空窗期, 故也是所謂的吹牛時期, 再加上證所稅的取消, 故有可能大戶喜愛的中小型股會在未來幾個月大爆發.

     由於年初高檔時的低持股, 及八月底的勇於進場, 故截至上週五的績效領先大盤 10.86%, 故實際績效仍為正, 而在本週又賺 13 萬之下, 淨值又回升一些, 績效也更好一些.

    本週沒有進出. 因為經過我的觀察, 大體上我的持股於指數下跌時, 會跌得比較少, 而上漲時, 則也會漲得比較多. 也就是說, 我只要抱緊持股, 就會有比大盤好的表現. 故一動不如一靜.

    由於大規模的減持會發生在季線下彎時, 而現在季線叩抵的位置正在低檔, 故未來一二個月大幅度賣出的機會極小. 故現在 91% 的高持股將抱到高檔時才會改變.

波段投資模式操作日誌 - 20151119

    最近在想一個問題, 若有 1000 萬的本金, 年均獲利 10%, 而每月花費 6 萬, 那可不可說自己已達財務自由? 這答案看起來很明確, 但果真如此嗎?

1. 每年都獲利 10%, 試算二年, (1000*1.1-6*12)*1.1-6*12 = 1058, 也就是二年後會變成 1058 萬, 故本金會漸漸變多, 因此可以得到財務自由.

2. 第一年獲利 50%, 第二年賠 30%, (1000*1.5-6*12)*0.7-6*12 = 927, 雖然第一年大賺 50% 很爽, 但二年後會變成 927 萬. 故若如此, 本金越來越少, 無法達財務自由.

3. 第一年賠 30%, 第二年賺 50%, (1000*0.7-6*12)*1.5-6*12 = 870, 這個比較倒楣, 第一年就大賠 30%, 雖然第二年馬上大賺 50%, 但不僅沒有苦盡甘來, 且二年後本金只剩 870 萬. 故雖然號稱年均獲利 10%, 但恐怕不用幾年本金就會消失殆盡. 

     郭台銘說, 魔鬼都在細節裡. 一個直覺認為無庸置疑的答案, 經過親自動手試算後, 竟然得到截然不同的結果.此外, 第 2 及第 3 例 只是獲利率順序不一樣, 所得到的結果也甚大差異(這個稱為順序性風險).

新聞評析 - 上市公司前3季獲利年增7.75% 平均EPS 1.62元

    這個數據不差吧! 那為何 2015 GDP 成長率是由預估的 3.8% 降到保 1% 都有問題? 這就是為何要有扎實的知識基礎, 否則看到新聞就容易被它所塑造的市場氣氛影響.

   基本上 3.8% 降到 1% 是指成長率, 是 16兆X1.038 與 16兆X1.01 的差異, 這差異不會到 3%. 而若以 3.8% 與 1% 相比, 會讓人誤以為少了 70% 以上.

    此外, 台灣是外貿大國, 但進出口差額佔 GDP 多少呢? 事實上可能 10% 都不到. 我第一次看到這個數字下一跳. 不過更驚訝的是, 日本這個出口大國的這個值是負的.  

   

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鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2015-11-17 11:20

證交所統計，國內上市公司(不含金控)今年第3季財報以全數申報完畢，前3季整體上市公司營收達19.2兆元，年減0.14%，稅前淨利1.4兆元，年增7.75%，獲利成長主要是其他電子與塑膠業，其他電子是因消費性電子產品需求暢旺，代工廠獲利成長，而塑膠工業則因油價下跌回穩，石化原料需求成長，帶動相關廠商獲利；前3季上市公司平均每股盈餘達1.62元，與去年同期相當。

證交所統計，今年前3季整體上市公司營收達19兆元，較去年同期19.22兆元衰退0.14%，稅前淨利則達1.4兆元，較去年同期1.3兆元成長7.75%。

獲利成長最多的產業是其他電子業與塑膠工業，其他電子業因消費性電子產品需求暢旺，相關代工廠商獲利增加，而塑膠工業則因油價逐步回穩，石化原料需求提升，廠商獲利有所成長。

證交所統計，上市公司(不含金控)前3季獲利公司家數達630家，占整體78%，多數公司仍是穩健獲利。

而前3季每股盈餘超過3元之公司145家，介於2至3元間之公司79家，證交所指出，其中不乏表現亮眼之公司，整體國內上市公司前3季每股盈餘平均為1.62元，與去年同期之1.61元相當。

波段投資模式操作日誌 - 20151116

     因法國恐怖攻擊, 今天台股下跌事屬必然. 問題是會不會再跌? 而更重要的是你該怎麼進出?

    我雖然無法預知漲跌, 不過我因為是系統化操作, 故我是有規則可循. 以我目前 91% 的高持股, 若台股在本週觸底向上的話, 那就不需要做甚麼動作, 繼續持有便是了. 而若股市續跌, 那要跌到季線下彎, 以現在季線的扣抵值推算, 指數至少也要在 7800 點以下, 而經部位控管的公式換算, 那時的部位應該是不高於 84%, 故也就是會賣掉 7% 的持股. 

     凡事有準備就不慌張. 故現在就等著看盤勢會怎麼變吧!

新聞評析 - 宇加涉虛偽交易案 三度搜索共犯公司

 

   我中槍了. 以下新聞中的這家瀚荃是我的持股!

   瀚荃雖因過往的獲利穩定, 故一直是我的追蹤股, 但在四月前波高點下跌中, 其跌勢一值高於大盤, 故雖然在過去半年中其一直是在我的低檔判定中, 但因其一直屬弱勢, 故一直未進場.

    直到九月初, 大盤觸底跡象明顯, 此時才認真想要不要買它. 不過像這種股價落後於大盤者, 在我的認知中也往往是潛藏危機者, 故甚為猶豫. 直到看了某 blog 出現其評論的文章, 且直言其股價低是由於有一筆呆帳所致, 故此時就放膽去買. 買進時間為 10/22 的 29.8 元.

    這是一個教訓. 使我想起李佛摩所講過的話, 不要相信任何人. 看他人 blog 收及優質股是不錯, 但若據以買進那就是災難了.

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發稿時間：2015/11/12 14:56

（中央社記者劉世怡台北12日電）調查局偵辦宇加科技前董事長孫國彰涉虛偽交易案，繼6月、9月搜索後，今天發動第三波搜索瀚荃、佳晶科、富圓采公司，約談10人到案。

佳晶科指出，公司全力配合調查，公司營運財務一切正常，不受影響。

調查局台北市調處指出，繼6月16日、9月11日動員百餘名調查官搜索5家上市櫃公司，並約談50餘人到案後，偵辦範圍隨著虛偽交易參與對象增加而持續擴大，今天動員台北市、新北市、新竹市及宜蘭縣等處站約上百名調查官，搜索股票上市公司瀚荃、興櫃公司佳晶科技及富圓采科技及其他配合從事虛偽交易的公司共計6個處所。

調查局指出，同時約談瀚荃公司楊姓負責人、佳晶科技何姓前總經理等人，共計7名嫌疑人、3名證人到案，詢問後將移送新北地檢署複訊。

調查局偵辦後發現，遭羈押的詹姓及林姓主嫌是上櫃公司揚華科技經營階層，利用10多家小型公司，以販售晶圓片或LED名義協助揚華公司增加營收，達到美化財報的目的。

另外，他們成功誘使宇加科技等5家公司加入，利用購貨付現、銷貨月結90天不等的收付款時間差，掏空上市櫃公司資金用來滋養此不法結構的存續，更不惜支付運送及進出口報關費用，透過偽作實體貨物運送的假象，掩飾虛偽交易犯行，累計交易金額逾新台幣數十億元，嚴重損害投資人權益。

調查局今天再次出擊，釐清瀚荃等3家公司參與從事虛偽交易損害達4億元的始末，並追查資金流向。 1041112

新聞評析 - DSC廠佳能Q3每股淨利0.72元 1-3季EPS達1.34元

   看財務報表, 最重要的是營收及獲利. 但更重要的是要由這些數字去連結到經營的角度, 而不是數字本身.

    以下這家公司是好公司, 但卻身處在衰退的DSC產業中. 故其這一二年正在作結構的調整, 也就是因應產業的衰退, 縮小營運規模以降低成本及費用, 而期能重拾獲利能力. 

   總的來說, 這家公司應變得不錯, 因此這是一家好公司(華晶科也差不多). 故雖然產業在衰退, 故值得再追蹤這家公司, 因為好公司比身處在好產業中重要, 因為好公司是會自己找出路而能轉型成功的.

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2015-11-09 11:15　

數位影像產品廠商佳能(2374-TW)2015年第3季財報出爐，其第3季毛利率走揚到12.72%，單季稅後盈餘達2.9億元，累計2013年1-3季稅後盈餘6.02億元，每股稅後盈餘為1.34元。

而佳能經股東會決議進行40%的現金減資，每股將退還4元現金給股東，繼2014年華晶科技(3059-TW)進行現金減資退還現金給股東之後，另一光學廠商決議進行現金減資，而佳能現金減資後換發的新股將在11月17日上市買賣，預計減資後股本由47.16億元降至28.29億元。

佳能2015年1-9月財報顯示，營收145.61億元，毛利率11.95%，稅後盈餘6.01億元，每股稅後盈餘為1.34元。

而佳能在2015年第3季營收為49.76億元，為2015年單季的新高，毛利率12.72%，加上匯兌的收益，單季營運稅後盈餘2.9億元，單季每股稅後盈餘0.72元。

波段投資模式操作日誌 - 20151109

     今天是本土資金要把外資拉下馬的傑作. 而外資堅守台積電及台達電, 但其餘許多股票則聞風下車者眾多, 故造成了指數跌不多, 但感覺多數股票跌得不少的樣子. 若你還看不清短線漲跌是兩軍互駁而馬習會及美國升息則只是雙方攻防的藉口的話, 那你的股市還有好一段路要學習. 故這個盤再跌的不會太深, 且會在外資因唱獨腳戲而撐不下去吐出籌碼之後就會上拉.

      不過對高持股的我, 仲使在今天以獲利 28% 停利振曜, 今天一天的淨值還是少了 6.2 萬. 雖然這表示我要是在前一交易日出清, 那我就可以少賠 6.2 萬, 但就算我知道盤勢是哪些勢力運作的結果, 可是我仍無法知道誰接著要出甚麼招, 故我也就無法預知盤勢. 更何況, 每一檔股票後面都有影舞者, 牛鬼蛇神一堆, 彼此各懷鬼胎. 故與狼共舞的做短線而能獲利者, 實屬難上加難.

     

新聞評析 - 宸鴻前3季大虧近6個股本 祭庫藏股2萬張救股價

    這只是冰新一角,  而事實上所突顯的是, 這家公司的管理仍有很大的問題, 故浮浮沉沉不適合做股票操作的標的. 而我早就了解這一點, 故宸鴻與宏達電一樣, 都不是我的追蹤股.

    雖然說, 大家都在找未來有潛力的企業. 但事實上, 平穩的獲利是企業的經營能力的重要表現之一. 股票的操作也是一樣, 今年賺 20%, 明年打平, 與今年賺 40%, 明年虧損 20% 相較, 同樣年均獲利是 10%, 但前者的操作功力可能是後者的數倍, 而不是績效一樣就一樣.

    為何看來績效一樣的東西, 但差異是如此之大? 因為唯有平穩的獲利才能讓人敢擴大資本投入. 而這最後才能導致大獲利. 故從獲利到平滑獲利是一大工程.

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鉅亨網記者楊伶雯 台北　　2015-11-04 16:25　

F-TPK宸鴻(3673-TW)今(4)日召開法人說明會宣布提列一次性資產減損，造成第3季虧損5.5個股本，累計前3季大虧近6個股本，明(5)日股價面臨重挫危機，宸鴻指出，董事會已決議通過將實施庫藏股，預計買回2萬張，買回區間價64-135元，希望除了宣示意義外，也將以實際行動來捍衛公司的價值。

宸鴻表示，為保障股東權益及降低因資產減損造成對股價的短期負面影響，董事會通過庫藏股實行計畫，上限為2萬張，執行價格區間為64元至135元，希望除了宣示意義外，也將以實際行動來捍衛公司的價值。

宸鴻指出，這次認列的資產減損共分三大類，包括不具競爭力的之生產部門，包括保護玻璃外蓋(Cover Glass)工廠，及塑膠薄膜觸控(GFF)部門，計20.7億元。未來就保護玻璃及塑膠薄膜感應器的需求，將以外包為主，自製為輔，將可減少為了填補產能而為之生產，降低營業虧損及現金流出。

另外，在老舊及閒置產能部分，包括閒置的前段黃光感應器設備，及老舊的後段貼合相關設備，共約161.3億元，其中平潭5.5代廠的資產減損金額為45.3億元，約佔該廠總投資金額40%。

至於虧損的長期投資主要是轉投資的達鴻科技，達鴻以生產供平板電腦及筆電用的中大尺寸觸控感應器為主要業務，在2011年向友達(2409-TW)購入達鴻19.9%股權，期望能藉由上下游的整合以發揮綜效，原始取得成本為55.8億元。因近年來平板及觸控筆電需求成長停滯，達鴻經營績效未能改善。目前帳上持有成本約為8.9億元，折合每股價值為11.56元，這次參考專業鑑價機構報告，第3季認列減損7.7億元，減損後帳上每股成本為1.63元。

宸鴻說，這次所認列資產減損金額總計189.7億元，約佔公司總資產的12.5%，其中固定資產減損金額為182億元，約佔公司總固定資產25.3%。依照資產減損後9月底資產負債表計算，公司每股淨值為87.36元。經過資產減損，預計第4季折舊費用約可減少8億元，折合每股約2元，2016年折舊影響數約為32億元，折合每股約為7.9元。

宸鴻表示，除折舊費用的降低外，另由於將虧損部門的生產規模降低或予以整併，得以進一步精簡組織及人事，可減少營業損失，同時營業額及產值都不受到影響。另外，資產減損雖然影響當期損益，但對現金流量不產生任何影響，對於營運面也不會造成任何負面衝擊，反而將因為限縮虧損部門生產規模，得以降低現金流出。

除了第3季執行大幅度的瘦身計畫外，為改善財務結構，拓展籌資管道，適量增加人民幣負債部位以達到避險目的，將委任中國銀行在中國當地發行總額不超過20億人民幣的短期及中長期債券，將視資金需求狀況及利率水準分次發行。計畫初次發行人民幣10億元中長期債券，預計2016年第1季前發行完成，將可替換部分短期銀行借款，強化公司資本結構。中國銀行也與宸鴻集團簽訂核心戰略夥伴合作協議，將給予全方位金融服務的支持。

波段投資模式操作日誌 - 20151103

    上週賠七萬九, 本週的這兩個交易日就賺了十三萬六, 這遠遠高於上週賠的. 而在股市混了六年, 寫超過二千篇文章的我之最大收穫, 是在這每天大賺大賠中而能夠生活自若. 而這當然是由於這幾年的磨練使我有信心, 依照我的方法進出長期終將獲利.

    我的史上淨值最高點創於今年 4/30 的 8,078,343 元, 而當時的指數為 9820. 但截至今天為止, 淨值已逼近 800 萬, 而今天的大盤才收 8713, 故我估計指數不用上 9000 點, 我的淨值就會創新高. 而現在距 9000 點的台股才咫尺之遙, 故今年再創淨值新高是極有可能.

    目前的持股為高水位的 94%, 但目前還不是調節持股的時候, 因為現在仍在漲勢中. 真正要大幅度賣出是當季線開始下彎時, 若以上個波段而言, 應該賣在 6/3 時的 9556 點. 當然也不會全部賣出, 而是以 7000 點滿持股, 往上每一百點扣 2% 方式計算持股比率(故萬點時為 40%), 因此 9556 點且季線下彎時, 持股比率應該不高於 49%. 故以現在的 94%, 若一直抱著且歷史重演, 那將會於高檔賣出 45%.

     各 blog 中談的都是基本分析或技術分析, 但有關部位控管的論述不多. 而在所談的部位控管中, 大概都是以 PBR 或是指數來調控, 這樣的看法基本上是沒錯, 但在決定部位時, 也一定要考慮趨勢. 這道理很簡單, 在 7000 點能夠滿持股抱到 10000 點才賣出的績效一定會比早早依照指數調節者高. 故重點不是要不要考慮趨勢, 而是如何定義趨勢.

    就台股的中期趨勢而言, 以季線來定一則時間週期最為接近. 而為了減少所謂的假跌破而能減少無謂的進出, 用季線的下彎遠比跌破季線來的穩定而適合作為趨勢的定義. 故當季線下彎時

波段投資模式操作日誌 - 20151103

     上週賠七萬九, 本週的這兩個交易日就賺了十三萬六, 這遠遠高於上週賠的. 而在股市混了六年, 寫超過二千篇文章的我之最大收穫, 是在這每天大賺大賠中而能夠生活自若. 而這當然是由於這幾年的磨練使我有信心, 依照我的方法進出長期終將獲利.

    我的史上淨值最高點創於今年 4/30 的 8,078,343 元, 而當時的指數為 9820. 但截至今天為止, 淨值已逼近 800 萬, 而今天的大盤才收 8713, 故我估計指數不用上 9000 點, 我的淨值就會創新高. 而現在距 9000 點的台股才咫尺之遙, 故今年再創淨值新高是極有可能.

    今天的持股比率為高水位的 94%, 但目前還不是調節持股的時候, 因為現在仍在漲勢中. 真正要大幅度賣出是當季線開始下彎時, 若以上個波段而言, 應該賣在 6/3 時的 9556 點. 當然也不會全部賣出, 而是以 7000 點滿持股, 往上每一百點扣 2% 方式計算標準持股比率(故萬點時為 40%), 因此 9556 點且季線下彎時, 持股比率應該不高於 49%. 故以現在的 94%, 若一直抱著持股且歷史重演, 那將會於高檔賣出 45%.

     各 blog 中談的大都是基本分析或技術分析, 但有關部位控管的論述不多. 而在所談的部位控管中, 大概都是以 PBR 或是指數來調控, 這樣的看法基本上是沒錯, 但在真正決定部位時, 也一定要考慮趨勢. 這道理很簡單, 在 7000 點能夠滿持股抱到 10000 點才賣出的績效一定會比早早依照指數分段調節者高. 故重點不是要不要考慮趨勢, 而是如何定義趨勢.

    就台股的中期趨勢而言, 以季線來定義則與其時間週期最為接近. 而為了減少所謂的假跌破而能減少無謂的進出, 用季線的上下彎遠比突破跌破季線來的穩定而更適合作為趨勢的定義. 故當季線下彎時, 是不高於. 而季線上彎時, 是不低於. 而已今天指數 8713 且季線上彎, 故部位應該控制在, 不低於 66%.

波段投資模式操作日誌 - 20151030

    這個星期沒甚麼進出, 只有買進永裕, 勤誠. 並以高達 +58% 獲利賣出光隆. 但仲然有一筆高獲利實現, 整週的淨值還是減少 7.4 萬.

     雖然本週賠錢, 但前四週每週都賺十萬以上, 故賠這麼一點還好, 而且自年初至今天為止, 淨值還是成長的.

     目前的狀況感覺起來還不錯, 除了年初至今的淨值成長為正數外, 更重要的是與大盤績效有越拉越開的趨勢. 截至上週五為止, 已強過大盤 10.38%, 而這個值在六月底才 1.23%. 雖然 Q3 有除息的降大盤指數, 但影響數不至於這麼大.

      本周雖賠錢, 但粗估一下, 表現應該仍強過大盤指數的跌幅. 而只要我能持續的強過大盤, 那就不必擔心我不會有好的成績.

新聞評析 - 鉅明瘦身有成 Q3淡季仍有獲利進帳 1-3季EPS 2.52元

      雖云產業循環, 但事實上是上下游供應鏈的供需調節, 而更往各個公司的細部分析則是各公司的營收成本及費用的調控. 這跟產品的終端需求之變化有關, 也跟各公司的營運模式有關. 不是用經濟理論這家公司正處於產業循環的哪一階段就可認定之. 因為若論夕陽工業, 那現在最夯的成衣製鞋二十年就被認為事毫無機會的產業了. 但現在股價最高的也是這些族群. 

      不過, 我雖然對我追蹤的高達三百檔股票之產業產品都能略述一二, 但我很淒楚我是不可能有能力判斷產業趨勢的. 但這也無妨我的操作, 因為我只要操作我較有把握的部份就好了. 而這一部分就是過往獲利較穩定的公司, 未來也比較可能會有穩定的獲利.

      高爾夫球相關的民安, 大田, ..幾年前都因其獲利穩定而曾為我的追蹤股, 但後來都一一的將之剔除. 而以這個產業的成熟, 或許經過一番調整又是優質公司. 但, 還是那句話, 等做到了再說吧!  

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2015-10-28 08:58

高爾夫球具鑄造廠鉅明(8928-TW)瘦身有成，在第3季的市場淡季仍有獲利進帳，鉅明董事會通過其2015年第3季財報淨利為883萬元，每股稅後盈餘0.17元，累計2015年1-3季財報每股稅後盈餘為2.52元。

歷年的第2季及第3季為高爾夫球具廠的淡季，而鉅明第3季營收略較第2季的3.12億元回升，營業毛利3470萬元，毛利率9%，稅後盈餘為883萬元，每股稅後盈餘0.17元；累計2015年1-3季營收13.62億元，毛利率19%，2015年1-3季財報稅後盈餘1.28億元，每股稅後盈餘為2.52元。

鉅明已在去年裁撤在中國華南的非核心製造業，整體鉅明在今年的第2季及第3季為高爾夫球具廠的淡季中都有獲利。

而另一高爾夫球具廠大田精密(8924-TW) 大田精密在2015年的第2季及第3季淡季呈現連續的虧損，大田精密自結2015年1-3季稅後虧損1800萬元，累計1-3季稅後虧損9001萬元，每股稅後虧損0.76元。

大田精密2015年第3季營收為10.3億元，較去年同期的9.34億元成長10.28%，自結單季稅前虧損2200萬元，稅後虧損1800萬元，單季每股稅後虧損0.17元。而加計1-6月財報顯示，累計1-3季稅後虧損9001萬元，每股稅後虧損0.76元。

大田精密目前已全力朝自有品牌產品發展，包括運用其碳纖複合材料核心技術發展自有品牌自行車，同時，將開發不銹鋼材質水五金產品進行市場行銷。

新聞評析 - 富邦媒Q3獲利年減近3成 前3季EPS 5.65元

    現在的網路股與 2000 年那時不一樣, 是有營收也能獲利. 以 PCHome 及 富邦媒來說, 年營收分別為 200億, 400億. EPS 則也可能高達 10 元. 故我也就將富邦媒納入追蹤股.

    當然啦! 追蹤不代表買進. 這些股票的股價也實在是高得離譜, 故再看看吧! 沒買到成長中的股票固然是很可惜, 但持有股票是一種機會, 但也是充滿風險. 故不必太勉強.

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鉅亨網記者王莞甯 台北　　2015-10-27 08:12

受到毛利率下滑的影響，momo富邦媒(8454-TW)第3季稅後淨利為2.59億元，年減近30%，每股稅後盈餘(EPS)1.83元；累計前3季稅後淨利8.02億元，年減5.04%，EPS達5.65元。富邦媒表示，隨著本季進入零售旺季，營收成長樂觀。

富邦媒第3季單季合併營收63.28億元，較去年同期微幅增加0.73%，不過，受到網站改版提高營業成本因素，營業毛利年減18.5%至7.47億元，毛利率下滑2.79個百分點，影響單季獲利的表現。

富邦媒旗下通路包括momo購物網、摩天商城、電視購物和型錄，去年總營收近239億元，其中，網購營收占比超過60%，是成長最為快速的通路。

momo購物網上一季進行網頁改版，並推出主題樓層電梯，透過大數據分析提供消費者個人化的購物體驗，帶動網站瀏覽量成長20-30%，並顯著提升消費者下單率及回購率。

而momo摩天商城第3季營收年增332%，營運穩定成長；行動購物在機制持續優化和商品多元化的策略帶動下，旗下3個購物APP總下載量已近200萬人次，預估年底前可推升行動購物業績占比達40%；自動化倉儲物流中心興建預計年底前進行動土，明年完工。

海外市場方面，今年富邦媒投資中國大陸電視購物公司「環球國廣」，並持續擴大泰國營運項目及規模，同時積極評估與其他東協國家合作的機會。

新聞評析 - F-豐祥「匯」賺 前3季賺逾半股本 第4季更旺

      我於 7/22 以 67.6 元買進這檔股票, 而以今天的價格計算, 我已獲利 33%. 我是凡人, 故股票賺錢當然會高興. 不過我卻也不會太得意, 因為下一次碰到另一檔股票在條件一樣之下, 我也沒有把握買到類似飆股而能複製我在如同這檔股票的高績效. 充其量, 我大概有可能比一般人有更大的機率可買到這樣的股票吧!

    因為就股價律動原理來說, 股價是反應未來某一時間(或許是未來三個月)的基本面再加上那時的市場心理(人與狗), 故在假設人狗一致之下, 那我於 7/22 所買的 67.6 元, 大概就是反應現在的基本面. 而會於今天買在 86 元價格的人, 則很顯然的, 已掌握 Q3 的獲利數字, 及以下的新聞. 我於 7/22 買進時知道 Q3 的 EPS 嗎? 我當然是不知道!

     我那時只知道這是一家獲利良好的公司, 而且別人跌, 但它跌得比別人少. 故值得一試. 

      很多人都在找飆股, 或是想預知未來的股價. 事實上, 我們應該把股價律動的原理先搞清楚. 不要只是畫幾條線, 或是看一些財務報表, 就妄想發大財.

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鉅亨網記者張旭宏 台北　　2015-10-20 13:00

越南汽機車和醫療零件大廠F-豐祥(5288-TW)第三季外銷比重持續拉高，推升單季營收衝上歷史新高，加上匯兌收益達3700多萬元，法人估計前三季稅後淨利3.45億元，每股盈餘5.35元，隨著外銷比重持續提高下，第四季營收將挑戰12億元，加上匯兌收益持續貢獻，單季每股盈餘衝破2元，獲利將改寫單季歷史新高紀錄，全年每股盈餘挑戰8元。

F-豐祥為越南機車、汽車鐵件、鋁件製造商，產品有8成為機車、汽車相關零組件，主要客戶為HONDA和YAMAHA，兩大客戶佔營收比重高達6成，主要市場則以越南為主，近期為分散區域市場和客戶，成功打入義大利重型機車、北美農機和歐洲的休閒車包含沙灘車、水上摩托車等，由於重機、農機、休閒車訂單逐漸放量，進一步推升公司營收、獲利成長動能，今年重機、沙灘車客戶訂單營收佔比將提高達1成。

F-豐祥目前主要銷售區域含蓋北美、歐洲、東協、日本及台灣市場，核心汽機車零組件客戶主要為Honda、Toyota、Yamaha、Piaggio、Ford、Suzuki、Sym等汽機車大廠；休閒車輛客戶主要為Polaris、Ducati及Aprilia；醫療輔具客戶為法國Dupont Medical、北美Invacare與日本FranceBed等知名醫療大廠。產品種類含蓋機車車體與各式機構零組件、汽車底盤與汽車座椅等機構件、醫療輔具與介護床及雪車、沙灘車與重機等各式休閒車輛零組件等四大領域，其中機汽車零組件產品佔營收比重約75%左右。

F-豐祥董事長游明輝表示，越南的機車零件產品，除越南機車市場穩定成長外，近年藉由與日系客戶的密切合作，將產品大量轉銷至寮國、柬埔寨、菲律賓、馬來西亞、泰國及印尼等東協市場，積極開發義大利Honda及義大利Piaggio新客戶，新添新成長動能，另外醫療部分，看好歐美及亞洲等龐大老齡化人口市場，攜手品牌廠，由OEM廠轉型為ODM廠，拓展全球高階醫療輔具市場。

游明輝指出，目前公司產能趨於滿載，為因應外銷訂單持續成長，將在北越投資建設第5座工廠，資本支出約1000萬美元，預計明年下半年陸續投產，2017年開始貢獻業績。

波段投資模式操作日誌 - 20151020

    今天沒啥事, 而所謂的沒啥事的意思就是持續的賺錢. 這兩個交易日大約賺了六萬三, 這比朱立倫請假新北市長二天所損失的一萬二薪水高得多. 況且我賺這個錢沒人知道更不會被罵, 而朱立倫與我一樣沒幹事兩天, 就不僅沒賺到錢還要被萬箭穿心. 故相較之下, 還是炒股好.

     而且, 我快一個月都沒做甚麼事, 連下單都很少, 這用股票族比較專業的話語叫繼續持有吧! 當然啦! 撇開 blog 近 2000 篇文章的幾年努力, 近一年最大的決策勝利是在指數高於萬點時, 持股比率只有六成, 而指數跌到八千時, 持股比率則超過九成.

    台上一分鐘, 台下十年功. 有些事看似簡單, 但事實上並不是那麼容易. 需知, 我自去年的年中開始, 持股比率都維持在六成左右的時間超過一年. 也曾不耐大盤何時才會跌, 有時也擔心指數若上一萬二那持股比率太低則績效也會不佳. 而且, 成天抱著三百萬以上的現金也要克服自己的奢侈品消費欲望. 故 "等待" 這兩個字沒那麼簡單.

    指數下跌時更是一大挑戰. 指數會跌到哪邊? 何時才是進場時機? 該買什麼股票? 若買完後再破底該如何? 這些樣樣都是難題! 所幸, 這些事先都經過一而再, 再而三的沙盤推演. 故大盤走勢雖往往出乎我的意料, 但終究在操作上大體上是正確的. 而反映在績效上則今年截至上週五為止強過大盤 9.29%, 績效也轉為正, 為 +1.73%.

新聞評析 - 昇貿科技新增4條鍍錫銅帶生產線 10月底進入量產

     我幾經思考, 還是將以下這家公司及做鉛塊的泰銘歸類為景氣循環股.

    昇貿是做錫製品, 例如錫膏, 錫棒... 這樣的產品就需求而言與電子業的榮枯有很大關係, 但就原料來源論之, 則與錫的價格息息相關.

    雖然因電子業不振, 故昇貿上半年的營收也衰退了近 15%, 且獲利當然也不佳. 但就其營運面來說, 或許錫價對其影響更大. 故才將之歸類為景氣循環股.

     景氣循環股的操作方法是買在景氣循環的低點, 而賣在景氣循環的高點. 而因產業處於景氣循環的低點時, 股價雖低, 但獲利可能更低或甚至為負的. 因此用本益比計算股價高低檔會失真. 故需用其它的方法, 或者也許只能用直覺判斷. 但總之用現有波段投資之趨勢操作是不大合用.

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2015-10-16 13:40

太陽能及遊戲類股成為今天盤面中最活躍的兩大類股，而太陽能相關零組件的需求在目前有快速的上揚，昇貿科技(3305-TW)並掌握市場契機，擴張太陽能材料的產能，昇貿科技主管指出，新投資2000萬元的太陽能材料生產擴張案在10月啟動，最快新增產能於10月底進入量產。

在2015年下半年出現因太陽能產業需求走出谷底的明顯獲利轉機，在市場需求大幅提高之下，昇貿科技現有的8條太陽能電池板使用的高毛利鍍錫銅帶目前產能全數滿載，昇貿科技將進行產能擴增50%的規劃工程。

昇貿科技主管指出，目前購置的4條鍍錫銅帶生產設備已全數進廠，昇貿正積極進行設備的架設工程中，部分產能最快在10月底進入動動，全部設備預計在第4季完工；完工後將使產品供應量提昇到1.5GW。

昇貿目前8條鍍錫銅帶產能為全台最大，且主要以供應台灣太陽電池廠商為主，目前滿載月產能供應設置容量為75-80MW，1年約1GW；而預計再增設新產能，將增加50%產出量，完工後將使產品供應量提升到1.5GW。

波段投資模式操作日誌 - 20151016

     這個禮拜幾乎沒有進出, 持股比率應該維持在 93%. 至於本週的淨值則大概增加了 12 萬.

     回想以前回測時, 有一發現, 那就是似乎操作週期越長績效越好. 但當時看事情還比較沒把握, 以及操作慾還很強, 故進出還是比較頻繁. 而現在比較能體會巴菲特為何操作週期那麼長.

     事實上, 我現在只要一路上做輕度的換股就好了. 真正要大出場的時間大概就是指數高於 9500 且季線從高檔又下彎時.  這個時間大概是明年 Q2 吧!

新聞評析 - 利差可望優於上季 東聯Q4業績看升

     像這種在低檔又賺錢且死不了的公司, 買來放著, 三年內沒有賺一倍也有 50%.

     現在我除了做一般波段投資外, 也修正了原有的大波段投資的做法. 大波段已脫離機械法, 而改用預測法. 且從選股開始就不一樣. 目前是從波段投資追蹤股裡再依其股性抽出適合長期投資及大波段操作的股票. 以下這家就是我做大波段的追蹤股.

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鉅亨網新聞中心　(來源：MoneyDJ理財網)　2015-10-13 11:48

MoneyDJ新聞 2015-10-13 記者 陳怡潔 報導

東聯(1710)第三季業績受到EG與乙烯價格走跌影響，利差縮減，第三季業績料較第二季明顯下滑；不過，隨著近期國際油價出現回升，乙烯價格看漲，EG價格也回升到約700美元附近，東聯預期第四季利差將較上季回升，且市場在十一長假後可望出現回補庫存需求，加上揚州新廠已試車中，可望在年底開始貢獻營收，東聯預期第四季業績將升溫。

遠東集團旗下東聯為乙烯下游相關衍生物的石化大廠，主力產品為EG(乙二醇)，其中乙二醇事業主要生產EO、EG，占營收比重約63%；特化事業主要生產EA、EC 及EOD，占營收比重約32%；氣體事業則分氣態產品及液態產品，氣體產量主要供應內部 EG、EA 及 EC 廠所需，其餘液態產品則供應其他工廠所需。而在轉投資部分，東聯與遠東新(1402)合資PTA廠亞東石化上海廠，東聯持股39%。

第三季乙烯和EG價格均下滑，東聯的利差也受到壓縮，從第二季超過200美元的水準降至100多元，加上產業第三季亦旺季不旺，使得東聯第三季業績料較第二季明顯下滑。

不過，近期國際油價出現回升，上週國際油價站回50美元，也帶動了塑化產品報價，市場看好乙烯第四季可望上漲，需求也將優於第三季，而隨著原料上漲，EG近日報價亦回到約700美元的水準，市場也預期後續還有上揚空間；加上中油四輕決定延後歲修，有助東聯取得價格較佳的原料，東聯預期，第四季利差可望較第二季走升，走升幅度甚至可望上看50美元上下。

此外，東聯也預期，第三季市況較差，市場多在消化庫存，目前庫存水位已經較低，因此，十一長假過後，市場將可望出現一波回補庫存的需求。

產能部分，東聯的台灣林園廠已在今年2月去瓶頸化擴增產能，EO年產量由24萬噸增加至36萬噸(產能增加50%)，EG也從25萬噸增至30萬噸，已於今年2月投產；而位於大陸揚州新建的EO廠年產能40萬噸、EG廠50萬噸及年產能80萬噸工業氣體，第三季起已開始試車，東聯預期，揚州廠可能在11月、12月開始正式貢獻營收。

法人預期，東聯第三季獲利雖預估會較第二季明顯下滑，但第四季業績料將回溫，東聯全年EPS仍可望達到1元左右水準，目前東聯PB約1.36，而歷史區間約在1.0-2.8。

波段投資模式操作日誌 - 20151012

     今年截至上週的績效已確定轉為正數, 為 +0.09%, 與大盤對比則強過大盤 9.35%. 當然, 若加記今天的指數大漲, 及我現在高達 93% 的持股且全部做多, 故我的績效可想見的是更好.

     我深入股市的初期也是多多空空, 除了被多空雙巴之外, 更常常會期盼來個長空. 後來我搞懂了, 空不是多的相反那麼簡單. 股市多頭是屬正常的, 而空是不正常的. 故若以人做譬諭, 平常的日常生活是 多, 但發燒, 感冒, 拉肚子就是 空. 故巴菲特才會說, 股市是長期多頭, 因為他相信人類會長存於地球.

波段投資模式操作日誌 - 20151008

     經由本週的大盤回升, 初步估了一下, 從年初到今天的績效有可能已轉為正數. 雖然只是沒賠錢故不是甚麼了不起的事, 但對比指數是由去年底的 9307 跌到今天收盤的 8445, 跌了 9.26%. 因此, 我今年至今的績效能為正數已足堪安慰.

     指數大環境漲漲跌跌, 故以純粹做多而言, 強求每年的績效都要為正可能是連巴菲特都做不到的事. 因此我對績效的自我要求, 是希望能夠長期的比大盤強. 而我若每年能夠比大盤強 10%, 那我就非常滿足了. 

新聞評析 - 淡季影響 瓦城9月營收創今年次低 Q4展店加速

    這家公司應該是利用餐飲業熱門, 印股票換鈔票. 然後再用所吸進來的錢做為營運資金來擴充營運規模, 並使得股本不膨脹, 從而在壓縮股本之下, 提高 EPS, 再支撐其高股價. 這樣的內容由其股本 2.3 億, 資本公資(發行溢價) 12億, 營收 30 億, 就知道.

     難怪巴菲特要看 ROE 而不是 EPS, 因為對這家公司而言, ROE 是 EPS 得 1/7, 對比我記憶中的數字, 台股這個平均值大約是 1/2. 也因此, 這家公司的實際 EPS 不是十幾塊, 而是兩塊. 這樣的績效當然就不突出, 但餐飲業的真正獲利能力也僅止於此.

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鉅亨網記者王莞甯 台北　　2015-10-07 19:16

受到淡季影響，瓦城泰統集團(2729-TW)今(7)日公布9月合併營收為2.52億元，月減24.06%，創今年單月次低，不過，仍較去年同期成長11.13%，顯現展店效益；累計前3季合併營收達26.08億元，年增18.53%，持續維持近2成成長的好表現。

瓦城表示， 旗下「大心 新泰式麵食」9月底跨進台南餐飲市場，進駐新光三越台南新天地，首日前20分鐘店內即座無虛席，排隊人潮絡繹不絕，創下單日超過14次翻桌記錄，在美食之都成功贏得消費者喜愛。

緊接著「大心」台北三越天母店於10月4日入駐北市素有國際社區之稱的天母地區，同樣吸引大批顧客慕名而來，瓦城目標年底前全台可突破10家分店。

另一方面，集團主力品牌瓦城也持續布局，正積極進駐二線城市，加上年底新品牌的挹注，以及周年慶消費檔期步入高峰，本季旺季業績看俏。

波段投資模式操作日誌 - 20151002

    這個禮拜幾乎都沒進出, 但在持股比率已高達 91%, 且大盤指數上漲 172 點之下, 淨值大約上升了 13.8 萬. 不過這也沒甚麼好高興的, 因為上週才賠了近 20 萬. 而以我現在所操作的部位, 一個禮拜輸贏十幾萬是稀鬆平常的事. 故我比較注重跟大盤的績效表現. 截至 9/25 是強過大盤 8.49%.

    由於目前持股比率已高, 故若大盤指數在 8300 點上下 300 點大概都不會有大進出. 而若指數低於 8000, 那麼就會再進場. 而指數超過 8600 則會開始減碼. 但這只是大盤與部位控管的對應關係, 真正的個股買賣點還是要依循進出法則. 也就是說, 經由奇狐產生的買賣訊號還要經過部位的把關才確定進出.

新聞評析 - 實威3D新版軟體報到 Q4營收估改寫新高

      簡單講, 這家公司就是軟體代理商而已. 雖然它代理的是很熱門的軟體, 但這個產品畢竟不是他研發出來的, 故它或許有一些導入顧問的人才, 但技術深度仍然不強. 

     當然它也是一家獲利良好的公司, 只是若與其超過百元的股價相較仍然是不值得, 更遑論錢兩年炒作之下近 300 元的高價.

      雖然基本面大師很多, 技術面大師也不少, 但就投資操作而言, 我能做的就是找出優值有成長性的公司, 然後在低檔的時候買進, 至於買進後會不會漲, 那就看老天爺賞不賞飯吃了. 我也是知道一些方法可找出某些比較會漲的股票, 但我也明白這些股票潛藏更大的風險. 故利弊考量下, 還是原方法妥當.

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鉅亨網記者張旭宏 台北　　2015-10-01 18:02　

3D繪圖軟硬體代理商實威(8416-TW)3D軟體原廠達梭系統(Dassault Systemes)9月發表新產品，宣布推出3D設計及工程軟體解決方案產品組合SOLIDWORKS 2016全新版本，總經理許泰源表示，第四季將掀起新版購買潮，單季營收有機會創下單季歷史新高，法人估計今年營收將有兩位數成長。

許泰源指出，達梭未來也將嚴格執行軟體採購規定，明年開始追溯軟體維護服務合約，要求未持續買授權的客戶，回溯先前應付費用；若選擇每年支付10萬元的維護服務費用，可使用最新版軟體，但如果選擇重新購買，成本將是續約的3-4倍，因此第三季已跟多家客戶討論簽訂維護服務合約，可望帶動第四季營收大幅跳升。

許泰源進一步指出，SolidWorks 2016新版軟體的特色是更人性化、直覺化，高度整合所有設計研發流程的方式，囊括設計、分析驗證、電氣設計等，公司10月起將舉辦一系列推廣活動，拉高購買意願。

法人指出，今年實威營運將逐季走高，隨著代理原廠發布新品發表，加上維護服務合約挹注，今年營收估計成長雙位數以上。

波段投資模式操作日誌 - 20150925

    上週賺十萬, 但本週在大盤回檔的狀況下, 淨值就賠十幾萬. 心裡面想的並不是如何不要賠本週的十幾萬, 而是那些本金在二三千萬的人如何看待這件事. 因為對這些人意味著每週四五十萬的輸贏. 這對不論小資上班族或高專業的醫生來說, 這樣的輸贏都遠遠高過其每月收入. 故若沒超乎人的平常心, 那恐怕是無法靜下心來工作吧!

     股票書籍如過江之鯽, 但有一本絕對是經典中的經典, 那就是一個投機者的告白. 但書中的第一篇談甚麼? 金錢觀! 雖然一般人看這一篇可能都是隨便翻翻, 但以科斯托藍尼的老練, 他把金錢觀擺在最前面一定是有他的道理.

     我做每週淨值表已超過兩年, 一週賺超過十萬是稀鬆平常的事, 但也曾一週就賠三十萬. 故也算是經歷了些許風浪, 結論是, 在方法正確之下, 過程雖大起大落, 但最終還是可獲利!

新聞評析 - 連16凍解凍！央行降息半碼 重貼現率降至1.75%

    一般人對降息的理解就是, 市場上的錢會變多, 因此股票會漲. 但果真是這麼直接相關嗎?

    基本上以古典貨幣公式 MV=PQ 來說, 當流通速度 V 及交易總量(可將之相對於股票發行總數) Q 不變之下, 確實貨幣 M 增加, 即會造成價格 P 上漲. 但問題是, 在短時間內, 股票交易總量不變是沒錯, 但流通速度呢? 

     基本上, 流通速度不僅不是沒變, 而且是經濟越不好, 流通速度越低. 故降息是因為經濟不好, 也就是那時流通速度是下降的, 故降息雖會使得貨幣數量增加, 但不見得就會造成價格往上, 也就是股票不見得會漲.

     大體上來說, 預測未來得走勢是不智的, 因為世界各國的政府官員不是白癡, 故都會有一些穩定的措施出來. 因此聰明的投資人就是等待這些人失手得時候才出手. 

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鉅亨網記者楊伶雯 台北　　2015-09-24 17:16

央行今(24)日召開今年第3季理監事會，貨幣政策成為為各方關注焦點，結果在下午出爐，央行宣布調降重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率，各調降0.125個百分點，分別由年息1.875%、2.25%、4.125%調降至1.75%、2.125%、4%，是在連續16季利率維持不動後首度調整利率。

央行利率自2011年9月以來重貼現率一直維持在1.875%，今日理監事會議後決定調降利率，央行指出，考量全球景氣復甦緩慢且仍具不確定性，國內經濟成長減緩、負的產出缺口擴大，通膨預期溫和，實質利率相對仍高等因素，理事會認為調降貼放利率，有助物價與金融穩定，並協助經濟成長。

央行強調，未來仍將密切注意國內外經濟金融情勢的變化化，以達成法定經營目標；央行指出，重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率各調降0.125個百分點，分別由年息1.875%、2.25%、4.125%調降至1.75%、2.125%、4%。

央行表示，全球景氣仍未步入穩定復甦，近來先進經濟體穩健成長，但中國大陸景氣放緩，原物料價格下跌，新興經濟體經濟成長不如預期，Global Insight預測今年全球經濟成長率為2.6%，略低於去年2.7%，明年可望回升至3%。

央行指出，國內經濟成長減緩，通膨展望溫和，出口持續負成長，因全球景氣走緩，尤其中國大陸經濟放緩，加上原油等原物料價格走跌，出口連續7個月呈現負成長，1-8月出口年增率為-8.8%，除對美國出口成長外，對日本、中國大陸、歐洲、東協六國都呈現負成長。

波段投資模式操作日誌 - 20150922

    今天的台股是昨天大跌的反彈. 雖然市場雜音不斷, 這兩天的股價漲跌已將這些資訊都平衡掉了. 而這個盤或許會再下探, 但月線應該會有所支撐.

    這兩天沒有進出, 持股維持在高比率的 92%. 波段投資持股之帳上未實現損益為 -4.81%

波段投資模式操作日誌 - 20150918

    這個禮拜淨值增加十萬多. 不過若從年初算起仍賠也差不多十萬, 當然若論與大盤相較的投資績效, 那大概還強過 7%.

    這個盤勢明顯的走股票箱的結構, 9/9 跟9/17 分別是一次的有效突破點, 而突破者都是外資, 故這是外資帶頭往上攻的盤勢無疑. 而在盤勢已穩的狀況下, 國安基金應該沒有進場. 至於政府基金則長期與外資唱反調吃外資豆腐, 但它不會是趨勢製造者, 而常是一個緩衝者. 

    雖然這個盤不會一直的往上一個股票箱上走, 但投資人也應該知道行情總在絕望中誕生, 半信半疑中成長的道理. 在個人持股方面, 本週幾無進出, 而截至上週五的持股比率為 91% 的高水位. 而接著就是依循漲時加碼強勢股, 跌時減碼弱勢股的多頭操作法一路操作上去. 或許到明年初, 指數又會上萬點也說不定.

新聞評析 - 聯準會決議維持利率不變 但預測今年將升息

    這是全球投資人引頸期盼得知的事, 而結果是沒升息但股市卻沒有漲. 那若升息呢? 我看股市也不見得會跌. 既然如此, 那大家在等甚麼啊? 就我的搜尋, 又有誰能夠證明升息與否跟股市漲跌的關係. 故這只是金融圈的人沒事找事做的行為.

    基本上, 我們要預知指數或股價的未來走勢是很困難或根本是不可能的. 但我們要知道某些指數, 商品, 股價大幅度偏離正軌的狀態並不難, 例如 40 幾塊的石油是絕對偏低的, 航運, 橡膠也太低.

    而若把巴菲特的價值投資跟索羅斯的反射理相比對, 事實上兩者是一樣, 都是偏差大的時候買進. 只是巴菲特用價值當基準, 而索羅斯多空多做吧了!

    回想起以前讀的期貨大師黃毅雄的操作法, 我以前較理解的是它的倒三角型加碼法, 但事實上有一句話更重要, 那就是, 這裡將有一波大行情. 以前不了解這句話, 但現在覺得這句很簡單. 但要用時間等出來, 不是努力去尋找來的.

 

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鉅亨網編譯郭照青　　2015-09-18 02:19

聯準會(Fed)周四決議維持利率不變，並歸因於全球經濟與金融發展缺少變動，以央行語彙即中國經濟動盪且美國股市波動持續。

Fed說，這些發展可能「有些」抑制經濟活動，短期內，亦可能進一步壓低通貨膨脹。

Fed投票以9比1比數決議維持目前0至0.25%的聯邦基金利率不變，但點陣圖預測，至年底，利率將為0.40%，意味央行於10月或12月會議中，將必須升息，以達到該估計水準。

這種情況相當於許多經濟學家所稱的「鷹派式暫停」。

Richmond Fed銀行總裁Jeffrey Lacker意見不同，他呼籲升息一碼。

新聞評析 - 弘帆旺季樂觀、發展新產品線 股價飆漲創2個半月新高

      雖然股價如狗在如人的基本面上上下下的來回, 但實情是, 股價不可能等於價值, 甚至於大部分時間不是遠高就是遠低於價值, 就以下的這家公司而言, 現在就是價格遠高於價值的時候.

      我跟大部分人一樣, 都在追求投資績效, 也就是希望找到會漲的股票. 不過我心裡倒明白, 我是無法預知股價. 充其然, 我只能找到價格低於價值的股票, 或許更甚者, 可找到隨著時間一路增加價值的股票.

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鉅亨網記者王莞甯 台北　　2015-09-14 10:00

髮飾專業生產商弘帆(8433-TW)前8月合併營收16.04億元，年增超過20%，弘帆表示，目前公司的接單情況良好，歐美市場穩定成長，進入第4季後，旺季效應至少可維持往年水準，且正在與多家客戶接洽包括化妝刷、化妝包等髮飾以外商品訂單，最慢於明年第1季即可見效益，營運樂觀。

弘帆今日早盤大漲超過6%，股價最高達91元，來到6月底來波段先高。

弘帆表示，北美市場仍穩定成長，歐洲市場則受惠今年新增歐洲平價服飾連鎖店Primark等客戶，加上第3大客戶Icon Live持續追加「冰雪奇緣」和「小小兵」等髮飾配件授權商品，看好歐洲成長性將高於北美市場，弘帆估今年歐洲市場業績占整體營收比重將逼近30%。

另一方面，弘帆積極擴大產品線，期提升梳鏡、包類和化妝用品等業務比重，朝全方位女性/孩童配件供應商發展，並配合自動化製程加速產品出貨，目前已與多家客戶接洽包括化妝刷、化妝包等在內的髮飾以外商品訂單，最慢於明年第1季即可見效益。

弘帆強調，第4季營運樂觀，配合西方主要節慶如萬聖節、聖誕節等，從第4季至明年第1季初為出貨旺季，依目前接單情況來看，旺季至少可維持往年水準，將持續協助供應商強化自動化生產能力，提高髮飾產品的自動化生產比重。

新聞評析 - 永大電梯訂單夠吃到明年 股價漲停創2個月新高

     這家是好公司, 且遠比另一家電梯公司崇友不論在規模及獲利都好很多, 故只要股票價格合理就可以買.

     我前幾天有下單買進但沒買到, 會再找機會買進. 這是盤勢大跌才有的機會!

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鉅亨網記者趙曉慧 台北　　2015-09-09 13:50　

電梯雙雄之一的永大電梯(1507-TW)，上半年每股稅後淨賺2.31元創同期新高，後市更猛，兩岸在手訂單至少240億元，夠吃到明年無虞。今(9)日台股反彈大漲，永大股價攻勢凌厲，開高走高，午盤時帶量以55.8元漲停，攻下半年線，股價創近2個月來波段新高。

永大的大陸營收與獲利占比分別為75％、60％，受惠於大陸打房已接近尾聲，目前在手訂單2.5萬台、約人民幣47億元，換算新台幣約為230多億元；台灣在手訂單4千台，金額約3、4億元。按此估計，今年兩岸的在手訂單應與去年的238.86億元相當。

今年第2季永大的每股稅後淨賺1.1元，上半年合併營收以112.76億元創下史上單季新高，每股稅後淨賺2.31元，也同步改寫同期新高。

台股今天在國際股市反彈下大漲，永大股價攻勢凌厲，以51.3元開高之後一路盤堅走高；午盤時帶量以55.8元漲停，攻下半年線，股價創近2個月來波段新高。

波段投資模式操作日誌 - 20150909

       今天大盤大漲 285 點, 3.57%, 而我的淨值也水漲船高, 光本週三個交易日已回升 15.4 萬. 不過, 還是難敵 8/21 那一單週損失 30 萬. 就目前的持股水位來看, 我估計今年要不賠的話, 年底的收盤指數需高於 8800. 

    事實上, 我上週已賺 8.2 萬, 上上週則賺了 9 萬. 故我實在不解, 在我三週連續淨值回升如此之多的狀況之下, 竟然還有人大肆唱空. 而這些人今天應該被軋得很痛吧!

波段投資模式操作日誌 - 20150908

   今天沒有進出, 持股已來到比較高水位的 84%. 而持股的帳上未實現損益為 -9.7%

    雖然報紙的大標題是台灣的出口衰退, GDP 成長率很低. 但有件事情卻是事實, 那就是這個盤正在漲, 或至少在反覆打底. 此點由我的持股就可感應到.

     要成為贏家, 就不要花太多時間去聽那些五四三, 而是要用心去感受每一個當下, 而你的持股就是你覺知的觸角.

波段投資模式操作日誌 - 20150907

      很多事講再多都沒有用. 一個人要進步就是面對真實得自我, 然後找出自己的錯誤, 接著再加以改進. 如此的一點一滴才會進步.

      從去年底截至上周五(9/4)為止, 以去年底淨值 7,655,580 計算, 是賠 472,580 元, 績效是 -6.17%, 而與大盤相較是強了 7.86%. 而自 2013/9/14 至上週五的淨值與大盤的走勢如最下面那張圖. 大體上是長期領先大盤的淨值走勢.

     詳細的檢討也許等到 Q3 或年度結束時再寫. 但由這幾張圖表, 我是有信心不管台股再怎麼跌, 我都不會虧到無法翻身. 這一點要求看似卑微. 但其實對一個想在股市討生活的人是至為重要.

 

波段投資模式操作日誌 - 20150904

    雖然今天收盤跌回 8000 點, 但整個市場狀況已回到多頭時的盤勢, 也就是類股輪動.

    很多人都認為空頭的相反就是多頭. 但事實上這兩者的市場心理及股價走勢不是只有相反那麼簡單. 更確卻的講, 多頭是屬正常的時光, 大部份的股票是在主力可掌控的狀態, 故在這個時候就是選會來有前景的股票. 但空頭時則想的是哪些會跌得少. 因此才有一句諺語, "漲時重勢, 跌時重質", 而我的進場點是 "低檔強勢", 也就是試圖去兼顧這兩者.

    這樣的進場法用在多頭的小修正是特別好用. 但用在中級的修正則看來有優化空間. 因為中級及以上的下跌都會有一個現象, 那就是優質股票最後會補跌, -而這個價位的優質股票是難得一見的進場機會.

     這個問題值得深入探討. 坦白說, 過去一二禮拜, 我有一些的買進並沒有照交易系統的訊號, 但我心裡明白我並沒有做錯. 不過, 這樣的中級回檔幾乎每年都會來, 故要將之與波段投資交易系統整合. 如此才能有穩定的好績效! 

新聞評析 - 宸鴻營收重回百億 外資估全年EPS仍僅1.58元

     這家公司的老闆或許很努力, 也或許正派. 但它卻不是一家良好的投資標的, 因為它的營運起伏太大. 而這當然跟 Apple 的訂單有關, 來的時候一大單, 沒有的時候就沒有. 故它沒有錯, 但它不是我要的.

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鉅亨網新聞中心　　2015-09-04 09:25　

觸控面板大廠F-TPK(宸鴻)(3673-TW)昨天(3日)公布的8月營收重回百億元大關，達118.17億元，月增率達23.92%。法人預期，隨著蘋果新機推出效應，F-TPK本季有望轉虧為盈。不過兩大美系外資昨天也預估， F-TPK今年EPS仍僅1.58元。

《工商時報》報導，F-TPK第2季營收僅有237.41億元，創下19季以來新低。不過受到蘋果新機上市效應，7、8月營收已經連續走揚。法人也預估，F-TPK第3季營收有望上看340到350億元，9月營收上看140億元。外資券商也出具報告，指出F-TPK的作夢行情重新啟動，原因是下一代iPhone觸控有機會從原本in-cell，轉換回On-Cell。

F-TPK敲定本月9日除息，由於息殖不高，市場預期填息難度應該不大。儘管iPhone 6S的銷售熱度令市場存疑，不過新機搭載的壓力感測器被視為F-TPK重返成長軌道的指標，F-TPK下半年營運將優於今年上半年。

新聞評析 - 可寧衛蔡仁正：廢棄物處理量能領先 短期內難被超越

     像這樣的公司, 你大概只要考慮股價是否便宜就好了, 不用擔心它的獲利是否會衰退, 或甚至產品世代交替而不見了.

     同一類型的公司還有中聯資, 日友. 此外興建及經營焚化爐的崑鼎也差不多有同樣特性. 而這也是巴菲特建議 Bill Gates 所買進的產業.

     台股中不是只有電子業. 而是有很多獲利很好的公司在等待你發掘. 而投資獲利穩定的公司是你股市操作能夠獲利穩定的最大基礎.

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2015-09-01 19:11

上市兩大廢棄物清理廠之一的可寧衛(8422-TW)的2015年上半年財報獲利搶眼，每股淨利達5.32元，而可寧衛以其高獲利的業績今天下午出席台灣證券交易所繼南僑(1702-TW)之後的救市法說會第2棒；而可寧衛副總經理蔡仁正則指出，可寧衛以「一條龍」的廢棄物處理量能領先，短期內同業恐難超越，同時，對於下半年的業績也以樂觀看待。

 

可寧衛今天由財務長陳聰田及業務副總經理蔡仁正共同出席台灣證券交易所的救市法說會第2個場次。

蔡仁正指出，可寧衛目前在有害廢棄物固化許可處理量達單月1.53萬公噸，固化掩埋場許可處理達單月2.4萬公噸、一般事業廢棄物掩埋場月處理量單月3萬公噸，三者在台灣者屬於第一大，且依目前的產業競爭態勢而言，其他同業短期內同業恐難以超越。

蔡仁正並舉環保署統計數字指出，台灣地區2014年事業廢棄物年申報產生量達1888萬公噸，其中不含當年度暫存累計257萬公噸的量，其中一般廢棄物1753萬噸，有害廢棄物135萬公噸，這些廢棄物物產生的量大於目前市場可處理的量，就廢棄物處理產業而言，對於市場需求仍以樂觀看待。

可寧衛今天由財務長陳聰田(左)及業務副總經理蔡仁正北上共同出席台灣證券交易所的救市法說會。(鉅亨網記者張欽發攝)

可寧衛的產能建置為「一條龍」的服務，包括一般事業廢棄物及有害事業廢棄物處理公司，包括開挖、清運、固化、掩埋垂直整合的廢棄物處理公司。而依照2014年的營運結構比重分析，其掩埋收入占77%、固化收入占14%、清運收入6%、汙染及廢棄場址整治收入占3%。

而可寧衛在2015年上半年的財報營收12.03億元，營業毛利8.11億元，毛利率67.43%，營業淨利6.73億元，稅前盈餘6.8億元，稅後盈餘5.79億元，每股稅後盈餘5.32元。

可寧衛在2015年上半年的財報稅後盈餘5.78億元，年增率為13.71%。

可寧衛今天早盤股價並逆勢上漲3.85%到148元的盤中高點，終場以上漲4元或2.81%以146.5元作收，成交量485張，遠勝昨日的267張技術線型上並呈現出5日線與月線的黃金交叉，也屬價量齊揚的格局。

新聞評析 - 散戶大逃殺 融資單日驟減130億元 7年半來最大

    前幾天, 盤勢動盪最劇烈的指數及融資增減額如下,

8/21 7786  -39e

8/24 7410   -130e

8/25 7675   -47e

   而就算今天大跌, 指數仍在 8017 的狀況下, 故這超過 200 億的融資都賣在相對低點. 很顯然, 融資者不僅資金成本比別人高, 操盤功夫也比別人差. 也不要牽拖這是怕被斷頭的自我了斷. 因為賠錢就是賠錢, 講那麼多理由做甚麼!

    這陣子股市大跌, 不少股市 blog 充斥著兩種言論, 一是還好跑得快, 另一是做空賺到錢. 也許這些都是真的, 但有一點一定是鐵一般的事實. 那就是從萬點跌到八千, 台股市值少了六兆, 而這得由市場參與者買單. 而有人因此賺錢的話, 那只會造成有人賠得更多.

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鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2015-08-25 09:10　

台股昨日最低跌到7203點，再創波段低點，終場收跌376點，收在7410點，根據統計昨日台股融資餘額大減肥，單日驟減130億元，融資餘額減少到1325億元，持續向下探底，創2007年12月19日以來單日最大減少金額，融券則回補了5.2萬多張，餘額減少到43萬張左右。

台股昨受美股強勢回檔影響，開盤後持續向下走低，一度跌到7203點波段低點，成交量也放大到1460億元，大盤持續向下探底。

受到大跌影響，投資人信信潰散，融資餘額大減肥，據統計，昨日台股融資餘額大減130億元，為2008年以來單日最大減少金額，融資餘額持續向下減少，降到1325億元，市場人氣潰散；融券餘額部分昨日也大減5.2萬張，餘額減少到43萬張。

台股昨日盤中跌點史上第三大，跌幅則創歷史紀錄，大跌也使得融資面臨斷頭或停損壓力，多數投資人選擇自斷求生，造成融資餘額大幅減少。

由於昨日美股再以大跌588點做收，恐再衝擊台股今日表現，指數仍有持續破底壓力，預期融資餘額將持續向下減少。

波段投資模式操作日誌 - 20150901

   今天不僅是將昨天漲的點數跌回去, 且昨天的漲跟今天的跌之股票還約略一樣, 故昨天純粹是月底做帳的一天無疑.

   今天買進玉山金. 而截至上週五為止, 彙總帳戶持股比率為 77%, 波段投資為 72%. 而未來大概就是將之加碼到滿手. 當然, 要買的標的早已確定, 就等他觸動買進訊號.

   至於上禮拜大跌沒買到股票的遺憾就讓它隨風而去吧. 反而, 若未來幾天大盤回測時, 有股價錢低者那反而不是該進場的標的. 此點務必確記!

矽品與鴻海結盟換股12/1完成 股本膨脹稀釋明年EPS約12%

     我很久以前曾在竹科待了一段長時間, 而有段時間林文伯還曾經當過我公司的董事長, 且我也跟他一起開過會, 故也算是跟他有點緣啦!

     依據日月光過往的形象及其對林文伯的仇恨程度, 若說這次不是敵意收購, 大概沒人相信. 怎奈, 林文伯形象良好, 朋友眾多, 故既然鴻海都願意當白騎士了, 故日月光此次偷襲應該會踢到鐵板知難而退.

      但我也不是看戲的, 因為我是矽品的股東. 是買在 45 塊高點(與日月光收購價一樣)的悲場套牢股東! 故原想利用這次機會解套, 但看來沒機會了.

     或許有人會認為在日月光與矽品的大戰, 我會支持林文伯吧! 我是會支持他, 但我是長期在股市中打滾的投機份子, 故當個人利益與情感相左時, 我還是會很理性的站在個人利益這一方. 選舉也一樣, 我是用心聽政見, 看是哪一方對自己有利就投誰. 基本上不考慮藍綠.

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鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2015-08-31 16:40

封測大廠矽品(2325-TW)今(31)日針對與鴻海策略聯盟，以及日月光(2311-TW公開收購25%股權案子舉行線上說明會，董事長林文伯表示，與鴻海的換股計畫預計10/15股東臨時會通過後，12月1日可望完成換股，預計新增的股本將稀釋今年矽品每股盈餘(EPS)約2%，稀釋明年每股盈餘約12%。

林文伯表示，矽品與鴻海的策略聯盟換股案，預計10/15舉行股東臨時會，要有一半以上的股東出席，及2/3的股東們同意，與鴻海結盟的案子才會成就，雙方預計最快12/1完成換股。

林文伯指出，換股完後矽品的股本將明顯膨脹，預期膨脹的股本將稀釋今年矽品EPS約2%，稀釋明年的EPS約12%。

由於矽品只能認鴻海的鼓勵收入，因此林文伯解釋，矽品獲利稀釋影響這麼多，以分析師預估鴻海明年每股盈餘可望配息4.3元，股息配配息率約在40-45%，矽品約80-89%，雙方配息率差異導致影響矽品的獲利數較大，若兩邊配息率相同，則影響矽品的獲利數較小。

新聞評析 - F-豐祥滿手訂單 砸逾3億買地擴產

   我曾經在越南長駐過一小段時間, 故我知道摩托車在越南普及的程度. 此外, 甚至越南當地居民很多都知道來自台灣的光陽機車品牌, 故當此公司掛牌後, 我就密切觀察, 約掛牌半年後就將之納為追蹤股, 接著也在其符合我進場條件下做買進的動作.

    操作標的, 也是我的追蹤股的選擇主要還是考量兩個因素, 一是未來的成長性, 另一是未來的向下風險. 特別要小心的是未來的風險不是由過往的財務數字可預期的到. 產品, 產業別, 上下游關係, 產業地位...這些都很重要.

    這一波的修正, 是大家的股價都下來, 但指數可能一二年後又會創高, 但遺憾的是, 那時大約只有一半的股票會再創高, 且更糟糕的是大概有 1/4 的股票就此沉淪, 永遠也上不來. 而能夠在此上下之中還能高比率的做對的人, 才會是長期穩定獲利的贏家. 坦白說, 這甚難! 

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鉅亨網記者張旭宏 台北　　2015-08-31 17:44

越南汽機車和醫療零件大廠F-豐祥(5288-TW)目前接單看到年底，看好未來發展，今(31)日宣布砸下1000萬美金(約合台幣3.1億元)增購土地、擴建廠房。

F-豐祥營運在產業旺季陸續報到下，7月營收達3.44億元，8月將會更好，法人估計第三季單季營收將比第二季季增2位數，全年營收估增10-15%，每股盈餘將衝上6元，挑戰6.5元。

F-豐祥為越南機車、汽車鐵件、鋁件製造商，產品有8成為機車、汽車相關零組件，包括車架、金屬件、車身、前叉及相關金屬件等，而主要客戶為HONDA和YAMAHA，兩大客戶的營收佔比達到6成；另佈局醫療領域，包括病床，病人吊架、介護床、洗澡椅及便桶椅，營收佔比約1成多，主要客戶為DuPont；而新切入的重型機車相關領域，去年佔比重僅3-4%，今年有機會挑戰1成。

波段投資模式操作日誌 - 20150828

    這個禮拜大盤加權指數高點 8039 低點 7203, 而以上周五的收盤 7786 來算, 振幅高達 10.7%. 目前在討論的是會不會就此 V 型反轉.

    不過股市之為股市就是再當你看清它, 而它卻已成過去式. 也就是說, 當你還在想它會不會是 V 轉時, 事實上, 它不僅是 V 轉, 而且 V 轉已結束.

    股市是市場參與者對未來預期的投射, 故本週一延續上週的恐慌心理而讓許多人瘋狂殺出, 但隔日或許是出量換手, 也或許是國安基金要進場, 或市場心理已覺得股價被低估, 故大家就反向的買進. 就此連漲四天.

    但, 重點是, 跌太多而該還給你的已經還了. 故會不會再漲則會依據心理已經相對理性的群眾來決定. 因此下週除非國際股市大震盪, 否則台股市不會這麼的激情. 故依我看, 或許還會探底一次, 但大體上這個盤會回歸多頭緩步盤堅的走勢.

   遺憾的是, 我在這波的探底是毫無所得. 因為我是今天才進場, 只是在一早大跳空上漲的盤勢下, 十餘檔的買進僅成交一檔. 故這一波的大釘子, 就如同廣欽老和上所說的, 沒來也沒去, 沒甚麼代誌!

波段投資模式操作日誌 - 20150826

    可能有人還會期待禮拜一那個最低點吧! 或許未來還有更低點, 但或許就是或許, 故應該用或許, 也就是機率的思維操作.

     今天是政府基金明顯介入的一天, 不過並沒有用很多的力氣, 故今天是自己的股票自己救的眾家主力的集體行為.

     我不知道前兩天的 7203 是不是最低點, 但根據我當初得部位控管規則, 十年線以下的台股是可以持滿股, 故未來幾天有可能會陸續加碼買進.

    有風險嗎? 當然有! 但應該沒人認為現在的風險比九千多點高吧! 

新聞評析 - 富邦人壽Q3增債減股，但看7千點是台股長線低點

    很多阿貓阿狗都自稱台灣巴菲特或股神, 但就台灣人中與股神最接近的是富邦金. 因為最起碼他們都有壽險資金在運用, 且投資績效傲人. 最基本的來看, 你可說哪個人與哪個人像, 但總不能哪條狗與哪個人像.

    很多人都把注意力放在巴菲特或這些大壽險公司買甚麼股票, 但其實我認為這些人買的股票沒甚麼特別. 但要注意的是他們依據整體經濟情勢所做的加減碼. 這才是他們之所以傑出的關鍵.

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鉅亨網新聞中心　(來源：MoneyDJ理財網)　2015-08-25 17:45

MoneyDJ新聞 2015-08-25 記者 蕭燕翔 報導

富邦金(2881)旗下富邦人壽手擁2.66兆元銀彈，投資動向備受法人關注。該壽險副總林立民表示，6至8月全球最值得關注的趨勢是強勢美元，並影響了原物料與全球股匯市表現，而其第三季整體投資規則是增債減股，但認同台股7千點左右是長線投資人進場很好的水準。

富邦人壽第二季底總投資資產近2.66兆元，而相較於首季，比重增加部位包括約當現金、國外債券、房貸等，其中約當現金從5.1%提高至6%，國外債券則從42.6%增加至43.1%。

林立民表示，6至8月全球金融市場最值得注意的問題，是美金走得很強，影響原物料及全球匯市表現，而富邦人壽因應方法是增持未避險的美元部位，並在利率相對高檔時、加碼投資評等A以上等級的債券，特別是北美地區的公司債。而雖第三季至8月下旬，全球股市波動加劇，但債券價格上漲，加上台幣貶值的外匯未實現利得增加，初估近期壽險淨值雖較6月數據下滑，但差距不大。

林立民說，該壽險至8月上旬，都持續積極買入經常性收益債券，新增部位的存續年間從7年至30年都有，目前整體投資資產平均存續年間落在12-13年間，與負債平衡。

相較於債市，富邦人壽對全球股市的操作相對保守，6月開始對股票進行一定的風險管理，適度獲利了結，截至第二季底，國內、外股票部位占比各為9.9%及8.1%，低於首季的11%及8.4%，且殖息率超過4%的個股占總投資資產的10%。

林立民說，第二季底國內、外股票部位，約占總投資資產的18%，考量全球產業能見度降低，9月底整體股票部位，希望控制在16%。不過他也強調，台股如果至7千點左右，是長線投資人進場很好的水準，因此如果有出現急跌或超跌，會機動彈性買進。

在第三季增債減股的大方向下，富邦人壽也預期，9月底會將相對較高的約當現金水位，從6月底的6%降低1-2個百分點。外界預期，其除持續加碼海外債券外，第二季佔總投資資產約5.8%的國際板債券，年底前也還有持續增持空間。

外資法人也關心，陸股及人民幣連續走跌對富邦人壽的影響，林立民說，該公司在中國曝險介於51-52億美元，其中人民幣計價佔三分之一，約16-17億美元，其中一半股票，另一半則為債券及現金，後者已進行匯率完全避險，影響有限。且因人民幣曝險資產有限，7、8月受惠台幣走貶，不僅前8月避險成本僅存30幾個基點，且外匯價格準備金增提很快，沒有外界擔憂不足的問題。

新聞評析 - 散戶大逃殺 融資單日驟減130億元 7年半來最大

    就過往幾年的觀察來說, 台股中級以上的修正大概都是由外資大賣所引起. 但這次不一樣, 昨天外資才賣超 60 億, 但如下融資就減少 130 億. 此外, 與散戶一丘之貉的自營商也賣超 12 億. 故此波段大跌的主因是本土資金而非外資.

     此外, 自營商的勢力大幅竄起, 買賣平均已高達 120 億, 而我數年前的印象才 30 億. 而彼長我消則是投信, 由 60 億降到 15 億.

    但真的有人拿自己的錢玩這麼大嗎? 我想不盡然! 應該是自營部有委託帳戶, 用之以代操大股東資金及炒作特定股票. 也就是黑道漂白了. 注意的是, 為非做歹的黑道與警察有一共同特徵, 那就是都有槍. 但對善良老百姓的我們還是離它們遠一點, 因子彈不長眼睛. 

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鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2015-08-25 09:10　

台股昨日最低跌到7203點，再創波段低點，終場收跌376點，收在7410點，根據統計昨日台股融資餘額大減肥，單日驟減130億元，融資餘額減少到1325億元，持續向下探底，創2007年12月19日以來單日最大減少金額，融券則回補了5.2萬多張，餘額減少到43萬張左右。

台股昨受美股強勢回檔影響，開盤後持續向下走低，一度跌到7203點波段低點，成交量也放大到1460億元，大盤持續向下探底。

受到大跌影響，投資人信信潰散，融資餘額大減肥，據統計，昨日台股融資餘額大減130億元，為2008年以來單日最大減少金額，融資餘額持續向下減少，降到1325億元，市場人氣潰散；融券餘額部分昨日也大減5.2萬張，餘額減少到43萬張。

台股昨日盤中跌點史上第三大，跌幅則創歷史紀錄，大跌也使得融資面臨斷頭或停損壓力，多數投資人選擇自斷求生，造成融資餘額大幅減少。

由於昨日美股再以大跌588點做收，恐再衝擊台股今日表現，指數仍有持續破底壓力，預期融資餘額將持續向下減少。

波段投資模式操作日誌 - 20150824

    今天是恐慌性大跌的一天, 上市及上櫃股跌停都超過 200 檔, 也就是大約有 1/3 掛牌者跌停.

   今年截至上週五止, 績效是 -8.44%, 雖是賠錢, 但大盤由 9307 點跌到 7786 點, 跌了 16.34% , 故我的績效仍強過大盤 7.9%, 但這是慘勝. 而這樣的在空頭大幅領先大盤與我當初設計波段投資交易系統的回測相符合. 且這樣的績效與大盤的對映曲線也與巴菲特相近似.

    賠錢雖令人心痛, 但重要的是如何面對未來. 目前波段投資帳戶的持股比率為 73%, 而所有帳戶總和的持股比率為 78%. 故待落底反轉時, 仍有不少的資金可供買進. 再加上我現在仍有上班收入, 故資金流無虞.

    當然, 十年線以下的台股是幾年才會見一次的狀況, 故這個時候也是擴大信用的時候. 目前是朝向機動性較高的理財型房貸及保單質借切入. 現在應該是驗證自己能否做到巴菲特的, 別人恐懼我貪婪的時候.

     

新聞評析 - 散戶棄台股 前7月年減8百分點

    看這數字要注意的是, 這是指成交量. 若要論實力則還要考慮持股周轉率. 大體上來說, 散戶的持股周轉率最高, 故佔比雖仍有 58.3%, 但買買賣賣的, 此外, 大股東也大部份是以本國自然人的狀態存在, 這些人因為經營權關係, 是不大會買賣自家股票的.

   而在本國法人的部份也要清楚這理所謂的法人不僅指投信, 而是包括上市櫃公司的庫藏股交易, 交叉持股及短期投資.

   但總之, 散戶及中實戶快速退出市場則是一件事實.

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鉅亨網新聞中心　(來源：中廣新聞網)　2015-08-21 12:22　

行政院主計總處依證交所及櫃檯買賣中心統計指出，今年(104)1至7月上市櫃公司散戶所占比重降至5成8，比去年同期下滑近8個百分點；與90年相較，散戶下降比重將近26個百分點，外資比重大增。（黃悅嬌報導）

行政院主計總處依據證交所與櫃買中心統計指出，今年7月底集中市場加權股價指數8,964，較去年同月底下跌5.4%，1至7月集中市場股票成交總值接近12兆，比去年同期減約1成；店頭市場方面，股票成交總值約3.1兆，較去年同期大減近2成5，併計上市櫃公司後，今年前7月股

票成交總值15.14兆，較去年同期減1成4。

主計總處表示，我國股票交易向來以本國自然人、也就是散戶所占比重最高。今年1到7月上市櫃公司散戶交易金額年減2成4，減幅大於整體成交值，以致散戶所占比重由去年同期66.1%降至58.3%，減幅近8個百分點；同期間本國法人交易金額減2.7%，占比提升至1成8左右；外資交易金額增加1成2，所占比重則由1成8上升至2成4。與90年相較，散戶的比重下滑了25.8 個百分點，外資則上升18.6個百分點。

新聞評析 - 建商今年最大宗籌資案 潤泰新20萬張現增股周一出柙

    以尹老闆的剛正, 潤泰各上市公司財務報表的可信度應該是相當高的, 但若你認為你可用其財務報表看出它的經營實況的話, 那你可能要失望了, 原因是母子公司之投資持股關係太過複雜. 講實話, 我看得好久, 還是理不出一個頭緒.

    以下所說的 2015 H1 獲利是 31 億, 但其營業利益卻只有 2.3億, 而權益法認列的業外收入則高達 32 億. 當然啦, 這業外一定有一大部分是中國大潤發. 只是若你想從中國大潤發賺多少錢一路反饋到潤泰新可認列多少業外收入, 那麼你可能會大大的失望了, 因為這投資關係不是只有一層. 故恐怕你連資料都找不到.

   故若你真的要操作潤泰新的話, 事實上也不需要用獲利數字預估加本益比區間這方式來得到進場及出場價, 而只是用一個固定數字就可以了, 例如 30 塊進, 50 塊出.

   故不論基本分析, 技術分析, 部位控管都只是達到最高獲利的方法, 而不同的標的物則要用不同的工具. 勿抱殘守缺

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2015-08-16 12:00

上市建商2015年以來的市場籌資規模預估將超過170億元，其中最大金額的籌資案為潤泰新(9945-TW)的發行現增股募集77.6億元，並已宣布完成募集，其20萬張現增股並將於下周一(17日)上市交易，但潤泰新股價14日收盤價38.55早已跌破現增價。

今年以來的台灣房地產市場交易走淡，地產商也相繼以發債、辦理現增等方式自市場募集資金尋求本身資金等靈活調度，而繼國建(2501-TW)發債30億元之後，潤泰新以辦理現增20億元股本，以每股38.8元的溢價發行，從原股東募集77.6億元資金，潤泰新的此一現增案在7月13日除權之後並已完成繳款，潤泰新股務主管指出，這20萬張現增股並將在8月17日上市買賣。

事實上，潤泰新對於去年股利每股配發4元的現金給股東，發放的現金總金額為47.68億元，而潤泰新獲准辦理20億元股本現金增資案，現增股以每股38.8元的溢價發行，又從原股東募集77.6億元資金用於償還銀行借款；如此的一來一往，除使潤泰新的股本大幅擴增到139.28億元之外，潤泰新也等於約有30億元的現金流入。

潤泰新的建案均以建築品質為重要訴求，其揭露2015年上半年的財報稅後盈餘為31.33億元，較去年同期成長34.86%，每股稅後盈餘為2.72元，而潤泰新除台北捷運內湖站的聯合開發案之外，目前在新北市也多個建案在執行之中，同時，其在台鐵松山、南港站聯合開發案的百貨、飯店及辦公樓也正逐步投入營運之中。

上市建商國泰建設、興富發(2542-TW)向金管會證期申報發債各30億元債籌資案陸續生效之後，還有達麗建設(6177-TW)、隆大(5519-TW)、寶徠(1805-TW)及台開(2841-TW)等業者的籌資案將陸續進行，上市建商今年以來市場籌資金額預估逾170億元。

其中，寶徠建設以發行有擔保可轉換公司債籌資4.2億元，並辦理現增7億元，預計籌資金額將達11.2億元，寶徠建設及此一市場籌資案和興富發的發行30億元可轉換公司債與興富發的發行30億元CB案，同樣都是群益證券(6005-TW)主辦。

波段投資模式操作日誌 - 20150820

   今天波段投資買進 聚鼎, 買進後即獲利, 不錯. 另外大波段投資帳戶則買進台聚跟亞聚, 買完也都漲, 很好.

    基本上, 波段投資是採價值跟趨勢兩者綜合的方法操作. 但對波段投資追蹤股而言,大概會有 20% 的股票不適用這種方法, 我們或許可稱它為股性的差異吧! 以台塑, 遠東, 台泥這種集團股來說, 股價大體上是在一個約略固定的區間, 跌跌不到地板, 但漲也漲不到天上. 故若進場點要求比大盤強的話, 那往往已漲了一大段, 或甚至已開始要跌了. 故這類型的股票不需考慮大盤強弱勢. 剛反轉時就要進場了, 因為這樣價差空間才大, 且這種公司不會倒.

   另一類是跟原物料的漲跌有關的, 包括與原油有關的 東聯, 台聚, 亞聚, 跟 BDI 有關的新興, 台航, 中航, 跟橡膠有關的台橡. 這些公司於股價及景氣循環的低點時, 往往獲利不佳甚至虧損, 故用本益比或我的價值比計算時, 會誤判它非低檔而錯過買點. 而且這非調整價值權重可解決, 因為那時可能本益比是負的. 故這類股票不應考慮價值比.

    雖然這兩類的進場點是無法完全系統化, 但仍不是憑感覺亂買, 基本的的均線黃金交叉當 Triger 仍是必需的.

 

新聞評析 - 報價持續下滑 中鋼7月獲利縮水96% 不排除處分台積電股票

     前幾年有很多人說, 等中鋼股價到 20 塊以下, 就把它用力的買下去. 如今中鋼股價以來到這個價位, 但你對原來的看法還堅定不移嗎?

      就過往的記錄來看, 中鋼是大型績優股, 這點應該是毫無疑問, 但問題是未來股價一定會變好嗎? 何時又會變好呢? 現在的中鋼符不符合巴菲特的好公司一時碰到問題? 坦白說, 這是沒人有辦法給你肯定答案的. 我只能說, 中鋼是好公司, 鋼鐵的需求也不會從地球上消失. 故就長期而言, 還原權值回本的機會是很高的, 故比較大的問題是進場點.

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鉅亨網記者李宜儒 台北　　2015-08-18 12:45

中鋼本月底將開出10-11月盤價，一般預料，在需求未見明顯起色下，調漲的機會不大，頂多力求止跌，不過對中鋼第4季獲利幫助也不大。中鋼坦言，如果真的有需要，不排除將處分台積電(2330-TW)等持股，以充實營運。到鋼品報價持續下滑衝擊，儘管營收239.4億元，僅較6月減少0.3%，但是單月營業獲利卻大幅縮水，僅剩6200萬元，月減率達96%，單月稅前盈餘2.24億元，也較6月減少84%。中鋼發言體系表示，鋼價持續走跌，加上人民幣近期又大貶，恐加重中國鋼品傾銷力道，8、9月狀況也不樂觀。

中鋼7月銷量依然維持在92.3萬公噸的相對高檔，也遠優於6月的78.89萬公噸，不過受到9月鋼價大跌983元影響，價格回溯到7月，再加上7、8月平均鋼價每公噸下跌251元，換算下來，7月價格等於較6月大減1234元，以及提列庫存跌價損失，因此拖累獲利大幅下滑。

另外鋼市不佳，也讓中鋼轉投資收益跟著大減，包括中運、中碳(1723-TW)等公司的獲利均下滑，對於中鋼的收益貢獻也縮水，另外中龍、中鴻(2014-TW)、中越及中印等公司，也因為提列庫存跌價損失，進而影響中鋼7月獲利表現。

中鋼本月底將開出10-11月盤價，一般預料，在需求未見明顯起色下，調漲的機會不大，頂多力求止跌，不過對中鋼第4季獲利幫助也不大。中鋼坦言，如果真的有需要，不排除將處分台積電(2330-TW)等持股，以充實營運。

新聞評析 - 網家Q2獲利驟減25% 單季EPS 1.82元 不如預期！

    由網家過去兩年的股價走勢, 明眼的人一看也知道這大概是投信法人鎖籌碼, 而近期由於台股大跌導致有人棄守所致. 至於以下這篇文章則只是有人落井下石或事後找原因之作, 也甚為明顯.

    持平而論, 網家經營的還不錯, 但股價高過價值太多也是事實. 而為何會跌的原因跟我以上所說的應該是八九不離十. 不過未來是未來啦, 我是不可能知道網家的未來股價走勢.

    但網家股高於價值太多是事實, 現在的股價走勢往下也是事實, 故補跌的空間很大也是事實了!

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鉅亨網記者張旭宏 台北　　2015-08-14 16:28

國內電商龍頭網路家庭(8044-TW)第二季財報出爐，單季營收54.77億元，季減4.15%，年增17.09%，稅後淨利1.57億元，季減25.94%，年增8.09%，每股盈餘1.82元，表現不如預期，受到獲利下滑拖累，今(14)股價跳水重挫，大跌超過7%，收盤來到423.5元。

網家第二季為電商傳統淡季，獲利下滑，導致上半年營運表現不如預期，累計上半年營收為114.24億元，稅後淨利達3.7億元，每股盈餘4.26元。

網家第三季進入傳統消費旺季，包含父親節及中元節，其中食品箱及飲料最受到歡迎。網家旗下24小時購物日前已經開跑中元節促銷，首周營收較去年同期大幅成長35％。去年8月網家當月營收為17.33億元，以35％的成長幅度推動，今年8月業績有機會突破20億元，創歷史高峰。

法人指出，網家第三季營收將會持續成長，但獲利部分在轉投資支付公司及泰國子公司帶動下，可望重回成長軌道，估計第三季獲利有機會雙位數成長。

波段投資模式操作日誌 - 20150817

    今天指數又破底, 來到 8213. 接下來就看 8000 點守不守的住. 不過守不守的住是電視分析師講的話, 而這是以股市多頭為勝來迎合觀眾的講法. 但事實上, 股市是有漲有跌, 故沒有守不守的住的問題. 反正就是等反轉再進場就是了.

        今天買進崑鼎及三聯. 雖然有許多股票跌了很多, 但買股票還是要買比大盤強的. 因為可憐的人必有其可恨之處, 而大跌的股票也必有不為你所知的利空.

新聞評析 - 比腰斬還慘！台灣全年GDP僅1.56% 確定「保2」破功

     就總幹事黃國華的投資思維來說, 是先看總體的經濟環境, 再看產業, 最後才選公司. 這樣看來是 Top-down 的做法, 思路是清晰的, 條理是分明的.

      但就以下這則新聞來說, 8/14 公告 全年 GDP 成長率大幅下修為 1.56%, 而 5/14 公告的全年 GDP 成長率為 3.28%. 但問題是大盤加權指數已由 5/14 的 9610點 跌到 8/14 的 8305點, 跌了1305點, 或 13..5%. 故很明顯的, 股市是領先這些經濟指標的公佈日.

      故用總體經濟環境當投資框架是美好的, 但也可能會失之理想化. 因為股市總是領先蹤體經環境的. 而這也讓我想起科斯托藍尼用餐廳服務生端盤子來描述崩盤, 總之是不可預測的!

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鉅亨網記者王莞甯 台北　　2015-08-14 16:38

主計總處今(14)日發布今(2015)年台灣經濟成長率(GDP)最新預測值為1.56%，較5月預測值3.28%下修1.72個百分點，確定無法「保2」！其中，第3、4季GDP分別為0.1%、1.9%，顯然經濟表現未能下半年優於上半年，時值消費和出口旺季，難有表現。

波段投資模式操作日誌 - 20150814

    今天個股還是在做劇烈的股價調整, 在指數幾乎沒動的狀況下, 但漲跌超過 3% 的甚多. 這也沒辦法, 8/15 就是 Q2 財報公告的 Deadli

波段投資模式操作日誌 - 20150814

    今天個股還是在做劇烈的股價調整, 在指數幾乎沒動的狀況下, 但漲跌超過 3% 的甚多. 這也沒辦法, 8/15 就是 Q2 財報公告的 Deadline.

    這一陣子開始用心看 Q2 的財報. 看的目的有幾個, 一是做追蹤股的剔除. 這一波的大跌我雖沒能幸免於難, 但至少近期買進的個股於後公告的Q2財報數字都不差, 而這要歸功於我所用的大盤強弱勢指標. 故到上周五的績效雖為負, 但仍贏大盤 5% 以上. 不過一些走弱的股票掛在 List 中, 總是不好管理. 故若經 Q2 財報確認走弱, 那就將之刪除.

   第二個目的是加強個股的質化分析能力. 就我手中的 300 檔追蹤股來說, 我已能做到一看股票名字就知道它是哪個產業, 產品是甚麼, 上下游關係有誰. 而此次的重點則在於營收規模, 毛利率, EPS, 及母子公司投資架構. 當然, 我不僅止於看過, 而是要練習到自己能夠看到公司名字, 腦海中就能浮現這些內容. 這大概就是巴菲特年報不離身所必有的基本境界吧! 

波段投資模式操作日誌 - 20150812

     今天指數大跌, 但主要跌金融類股. 至於金融股大跌的原因自然是台幣的大貶, 造成金控公司所持有的海外金融商品評價的損失. 而在此風聲鶴唳之下, 故今天就殺金融來祭旗.

    今天買進信邦跟上福. 而在殺聲隆隆中, 沒有現買現虧也屬難能可貴. 只是持有大量金融股的我, 今天的帳上未實現損又往下降到 -10.14% 

波段投資模式操作日誌 - 20150811

    今天的收盤指數又創波段新低! 不過我今天倒是買進東鹼跟豐興. 我不曉的這些股票甚麼時候會漲, 但就是趁價格回跌慢慢的撿. 今天的持股未實現損益又回跌到 -9.83%

   最近開始在看 Q2 的財報. 但因追蹤股高達 300 檔, 故實在無法將每一檔的股票看的清楚. 故集中火力看兩點, 一是業外是否太多, 二是本業大幅度衰退. 有這兩種狀況得要將之從追蹤股剔除.

    不過培養看財報或年報的習慣是必需的, 因為這些內容得要夠熟才能產生對企業經營的洞析力. 若不能對這些數字產生敏感度, 那就無法從看財報達到質化分析

波段投資模式操作日誌 - 20150810

     今天是一家烤肉萬家香, 殺台積電這一隻恐龍, 然後分給大家吃. 故大盤指數雖僅漲 24點, 但大部分的股票卻都是上漲(613檔上漲, 162檔下跌). 而我的持股未實現損益也回升到 -9.04%.

     那是否台股已觸底就此反轉向上? 這個問題是每個股民都想知道的問題. 但重點是有沒有辦法知道? 而若無法知道那該如何賺錢?

    大部份人都想盡辦法要知道這是不是低點, 但很少人認清低點都是事後才看出來的. 故我當初在架構波段投資交易系統時, 就是用加減碼的方式達到可能看錯低點, 但絕不錯過行情的思維設計.而這個思維源於我認為股是不可測, 故轉而以機率及期望值為設計的考量.

  

      

波段投資模式操作日誌 - 20150807

     今天大盤開低走高收平. 我的持股未實現損益也回升到 -9.97%. 而這是因為近期加碼, 平均掉總成本所致.

    基本上, 我同一帳戶同一股票只買一次, 故我是不會去做攤平的動作. 但由於指數往下時, 股票的普遍投資價值是會提高, 故提高投資部位是正確的做法, 但重點是何必孤戀一支花呢? 

    雖然巴菲特是採集中投資, 但對散戶而言, 集中投資往往是自己的能力不足所致. 也就是說認識的股票太少了. 故只能買那幾檔. 這跟巴菲特讀遍無數財報, 精選後再經由蒙格跑超過百種模型後才選出最好的下大注時有天壤之別. 故討論集中投資好還是分散投資好並沒有意義, 重點是你適合哪種投資方式. 

波段投資模式操作日誌 - 20150806

    今天又破底了! 前幾天就說了,護盤只是延緩落底的時間而已. 

    今天持股未實現損益為 -11.87%, 此外也買進做縫紉機代工的 伸興.

    這一波自萬點下跌以來, 一直未出現連續性的跳空. 一般來說, 有跳空代表殺盤力道較大. 但也因此賣力容易竭盡, 而由空轉多. 不過這一波段並未出現大跳空, 故會造成打底的時間變長

波段投資模式操作日誌 - 20150805

    今天波段投資買進湯石, 大波段投資買進廣達. 因是些許些許的買, 故持股比率僅止於增加少許. 而就系統的設計理想來說, 波段投資的進場點是設定在科斯托藍尼蛋的右下方, 而大波段投資則設定在蛋的左下方.

   但理想歸理想, 誰又能有把握的說, 昨天的 8433 就是蛋的最底部呢? 這問題出在股市的漲跌是一波又一波, 而到底是一波低於一波的空頭, 或是一波高於一波的多頭, 往往也是事後才知道.

   故進場點及衍生之部位控管的設計不能純粹以大盤指數高低或 PBR 來考量, 而是要以指數高低及趨勢這兩者一起來考量, 具體的說, 是以指數高低來決定最高部位, 而以趨勢來決定實際的部位. 當然, 實際的部位是不能夠大於最高部位.

    舉例來說, 萬點最高部位是四成, 而當指數在 8500 點時是七成, 但不是指數一路往下跌的時候一路的加碼, 而是待反轉時再買進加碼. 若 8500 為此中極波段之最低點, 那就路買上去, 直到

波段投資模式操作日誌 - 20150805

    今天波段投資買進湯石, 大波段投資買進廣達. 因是些許些許的買, 故持股比率僅止於增加少許. 而就系統的設計理想來說, 波段投資的進場點是設定在科斯托藍尼蛋的右下方, 而大波段投資則設定在蛋的左下方.

   但理想歸理想, 誰又能有把握的說, 昨天的 8433 就是蛋的最底部呢? 這問題出在股市的漲跌是一波又一波不是直上直下, 而到底是一波低於一波的空頭, 或是一波高於一波的多頭, 往往也是事後才知道.

   故波段投資的進場點及衍生之部位控管的設計不能純粹以大盤指數高低或 PBR 來考量, 而是要以指數高低及趨勢這兩者一起來考量, 具體的說, 是以指數高低來決定最高部位, 而以趨勢來決定實際的加減碼動作. 當然, 加碼後的部位是不能夠大於最高部位.

    舉例來說, 萬點最高部位是四成, 而當指數在 8500 點時是七成, 但不是指數一路往下跌的時候一路的加碼, 而是待反轉時再買進加碼. 若 8500 為此中級波段之最低點, 那就一路買上去, 直到持股七成. 而若不幸的, 漲沒幾天就再下跌至 7500 點, 而此時的最高部位是九成. 那也就在觸底後一路的買上去. 故也是說, 這些所謂的底部, 也僅止於疑似底部而已, 不會一次就衝進去.

    以上僅講買進與部位的關係, 實際操作還有賣出所造成的部位減少, 故是相當的複雜.

    

 

 

 

 

波段投資模式操作日誌 - 20150804

   今天沒有進出. 持股未實現損益持續的下降, 為 -12.39%.

    今天若不是最後一盤有人拉, 那大盤將會跌得不輕. 不過 OTC 就沒這麼幸運了, 今天跌 3.53%.

    一般來說, 有人護盤時, 大概都不是底部. 這是因為有人還不放棄且這會給與某些人希望. 但護盤往往只是延後股市落底的時間而已. 因為這會使垂死之人成為上檔的壓力. 但這也沒辦法, 政府在社會上往往扮演照顧弱勢的角色故在股市也一樣扮演照顧輸家的角色.

    回想起 2011 年 8 月時, 就是沉不住氣而太早進場, 故那時幾乎彈盡糧絕. 此番經過了幾年, 技巧及心理都有長足的進步, 故這次應當不會發生同樣的事.

波段投資模式操作日誌 - 20150804

   今天沒有進出. 持股未實現損益持續的下降, 為 -12.39%.

    今天若部是最後一盤有人拉, 那大盤將會跌得不輕. 但 OTC 就沒這麼幸運了, 今天跌 3.53%.

    一般來說, 有人護盤時, 大概都不是底部. 這是因為有人還不放棄.

波段投資模式操作日誌 - 20150803

   今天是難得的台灣五十指數跌的比加權指數多的日子, 代表今天是大型股領跌. 今天波段投資買進長興, 大波段投資買進裕民. 不過買了馬上賠錢實在心裡很不是滋味. 至於目前持股比率則僅止於 61%, 持股未實現損益則到達了可怕的 -11.92%. 但跌就跌吧, 反正根據我的交易策略是一定股市反轉才會進場.

    只是之前大盤漲到萬點無感, 而此波段跌了一千五百點市場上好像也沒甚麼哀嚎聲. 這雖代表投資人較理性台股已邁入成熟市場, 但相對的盤勢則呈現鈍化, 造成大盤振幅較小, 個股差異加大. 而這樣的盤勢對我這樣的贏家而言則增加了操作的難度, 減少了獲利空間. 但對我言, 這叫做環境的改變. 想的是如何的應變, 而不是天天去跟兩根毛部長吵要廢證交稅. 白痴也知道在這選舉節骨眼更改政策無異揮刀自宮. 故善於狡辯的二毛張是絕對會捍衛它的政策至他因政黨輪替下台.

    目前無法預測這個盤會跌到哪裡, 但有一點卻非常肯定, 那就是 1/3 以上的股票是再也無法回到前一波段的價位. 故長期死抱持股的人, 可能抱著抱著就變成雞蛋水餃了. 而正如預期的, 這些股票會以電子股居多.

波段投資模式操作日誌 - 20150731

      今天表面上是最後一盤將台股拉起(應該是外資季底做帳, 七月底為外資季度結算日, 這跟台灣公司的會計年度不一樣). 但個股的內涵則更加暗潮洶湧. 據我肉眼掃瞄一下, 漲跌超過 3% 以上的股票應該超過總檔數的 1/10, 這對一個指數幾乎收平的大盤而言並不尋常.

      原因自然是很明顯, 這是因應 Q2 季報之換股大操作. Q2 季報最晚公佈日是 8/15, 而今天是 7/31, 故很顯然的有一些人已經知道某些公司的財務數字. 我也用以下的方法得知最新的財務數字,

http://www.moneydj.com/KMDJ/search/list.aspx?_Query_=104%e5%b9%b4%e7%ac%ac2%e5%ad%a3%e7%b6%9c%e5%90%88%e6%90%8d%e7%9b%8a%e8%a1%a8&_QueryType_=NW

     不過我的真正進出還是用技術分析啦! 雖然技術分析也是落後指標, 但還比這些散戶可得的基本面資訊快一些. 因為法人都會去拜訪公司而與發言人或會計主管建立交情, 故私底下都會打電話聯絡的. 因此一般而言, Q2 的數字, 法人可能在七月初就知道了. 

     故看財務報表的目的並不在據此進出, 而是在選股. 故是用長期的角度來看. 此點務必要掌握!

新聞評析 - 驚！Q2 GDP剩0.64% 創近3年來單季新低 全年保3艱鉅

    看這種資訊心中要有一點很清楚, 股市領先經濟基本面約二三個月. 而以下的內容是 Q2, 也就是4,5,6月的總合. 但現在的指數是反應 9 月底的經濟情況. 故與其說, 從總體經環境可預知股價走勢, 還不如說, 股價是領先總體經濟情勢.

    當然啦, 在經濟數據尚未公佈時, 由群眾預期心理所匯集的股價, 會由於內心的太過悲觀或樂觀, 而導致股價的反應過度, 造成人與狗的現象. 故也就是不純然股價領先基本面, 而是過度領先基本面, 也因此就長期而言, 股市會與基本面一致.

    故看到以下新聞, 不要瘋狂的拋售股票, 且甚至於指數也不見得會大跌. 因為第一, 股價可能早已反應完這樣的經濟數字了, 第二, 群眾此時的心理偏於樂觀.

    講實話, 我苦思這個時間差問題甚久, 但至今無解. 不過從另一角度來看, 無解也不一定就無法從中賺錢, 巴菲特就採價值投資法而賺了大錢. 而巴菲特基本上也不認為股價是可預測的.

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鉅亨網記者王莞甯 台北　　2015-07-31 09:15　

主計總處今(31)日公布年第2季經濟成長率(GDP)概估值為0.64%，較5月預測數下修2.41個百分點，不僅大幅低於市場預期，並創2012第3季以來單季低點，主計總處解釋，這是因為商品及服務輸出遠低於預測，今年要「保3」又是一場硬戰，就看下半年能否出現強勁的成長力道。

今年第1季GDP為3.37%，而主計總處日前在5月時預估2、3、4季經濟成長率分別為3.05%、3.14%、3.53%，目前看來，即使下半年經濟成長率能維持5月的預估數，恐怕全年也是難以保3。

外需方面，主計總處指出，由於全球景氣復甦力道滯緩、電子產品庫存仍待去化，加上中國供應鏈自主化排擠效應，以及原油等原物料價格持續下跌影響，第2季按美元計價商品出口減9.81%(以新台幣計價減7.71%)，包括電子產品、機械及資通訊產品等出口皆轉呈衰退，基本金屬和塑橡膠及其製品等出口減幅更擴大至2位數。

同時，陸客來台觀光人數減2.92%，結束連續15季正成長，導致整體來台旅客人次僅增1.55%，加上三角貿易毛利成長略緩，服務輸出增幅明顯回落。在剔除物價因素後(出口物價指數跌5.49%)，商品及服務輸出實質負成長1.30%，較5月預測成長3.27%大幅衰退。

輸入方面，由於農工原料價格下跌和出口衍生需求減少，第2季按美元計價商品進口減14.90%(按新台幣計價減12.93%)，惟國人出國人數增11.00%，帶動服務輸入成長，剔除物價因素後(進口物價指數跌13.81％)，商品及服務輸入實質成長1.93%，較5月預測成長2.41%。

主計總處指出，輸出與輸入相抵，國外淨需求對經濟成長負貢獻2.07個百分點，是第2季GDP概估值大幅衰退的主因。

內需方面，相對疲弱的外需表現穩健不少，受到第2季整體零售業、餐飲業持續成長帶動，概估第2季民間消費成長2.81%，較5月預測成長2.75%，對經濟成長貢獻1.50個百分點。

而資本形成儘管因第2季電子供應鏈庫存去化有限，存貨大增，不過日元貶值使物價下跌，使實質設備投資維持正成長，概估第2季資本形成實質成長5.42%，較5月預測成長3.18%。

主計總處表示，總計第2季國內需求成長3.03%，對經濟成長貢獻2.71個百分點。

波段投資模式操作日誌 - 20150728

   今天持股之未實現損益有所回升, -11.02%, 若再加上除權息而看盤軟體未及時降成本的部份, 回升得更多一些.

   但無論如何, 現在都還在跌勢中, 也還沒到進場的時候. 至於跌掉的部份, 更不是你很不甘心而想討, 就討的回來.

   有些人會患一種毛病, 那就是 用下大注, 希望能一舉扳回. 有這樣的想法是很危險的. 而且大部分是從此就從股票市場畢業.

    另有一些人則認為股價中就會回來, 故不用理它即可.

    事實上, 比較大的可能是, 指數在今年再突破萬點的機會極微, 但明後年則幾乎確定會再上萬點, 只是那時的主流股也不一定是現在的主流股. 因此, 太躁進不對, 但不理它也不對.

波段投資模式操作日誌 - 20150727

   今天沒有進出, 而在大跌的影響下, 帳上未實現損益達到驚人的 -11.65%. 但所幸持股比率仍在不是太高的 62%, 故手上現金仍甚多.

   不過今年的績效則早已轉為負值. 截至上週五為止, 淨值大虧了 218,019. 回想四月底時還賺了 42 萬, 故從股市賺錢時, 也不要太囂張. 因為賠錢時也是賠的很快

   股市大跌時, 也是考驗能不能面對真實得自己的時候. 我很清楚很多人都不敢看盤了. 但我不僅看盤, 還計算賠多少錢到個位數, 而且將這數字公佈. 目的就是讓自己連一絲隱藏的機會都沒有. 因為唯有面對真實的自我, 才能在現在的基礎往前進步.

波段投資模式操作日誌 - 20150724

   今天停利賣出千附, 獲利 25%. 在跌勢中, 這種主力股還是早點賣出來的好. 不過這一筆交易是全部依照交易系統行之.

   股價跌跌不休時, 最好就是甚麼都不做. 切勿摸底買進, 也不要停損. 因為買進是買進那些領先起漲股, 而不是跌最深者. 停損是賣出那些落後股, 而不是讓你賠最多者. 而這兩者在跌勢中皆看不出來, 故此時不宜做任何動作.

新聞評析 - 聯想衝刺2位數市占率目標 與燦坤簽署成長計畫方案

       燦坤, 這家公司之前與全國電一樣是以高股利著稱, 才兩三年時間, 這家公司就好像從股票市場銷聲匿跡. 但事實上, 這家公司一直都存在顯眼的街道上, 只是股價打三折罷了!

      碰到這種公司, 你能不停損嗎? 或許電子商務無法取代它, 但股價這麼低必有其道裡, 很實際的, 以前動輒 4 塊以上的現金股利, 今年只剩下 4 毛. 而在期待它重新再起之前, 還是先接受現況這個事實吧!

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鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2015-07-22 09:25　

PC品牌聯想(0992-HK)宣布，與台灣第一大3C通路燦坤(2430-TW)簽署「成長計劃方案」，透過此計劃，未來燦坤會員可享有更多獨家聯想產品與優惠，另外聯想也將藉燦坤在全台319間實體門市擴展覆蓋率，達市佔率2位數的目標，為兩大品牌成就雙贏局面。

聯想與燦坤合作的內容，將提供更優惠的消費型筆電選擇，如在每年4次的燦坤會員特典中，將提供最優惠的熱賣機種選擇，及最完整的電競筆電選擇。

另一方面，有鑑於筆記型電腦、平板及桌上型電腦是目前IT市場銷售量佔比最高的前三大產品，聯想將會在燦坤北中南各大主要門市引進最新的平板產品，以市場最優惠的價格於燦坤販售；並將以燦坤為聯想桌上型電腦 IdeaCentre系列的主要銷售通路，後續引進更多聯想Y系列高階電競桌機。

此外，聯想ThinkPad筆記型電腦一向廣受商務人士喜愛，看好今年下半年商用筆電市場，各地區旗艦型與商務型燦坤實體門市將開始銷售ThinkPad系列筆記型電腦，聯想預計在燦坤實體門市的整體覆蓋率將成長3倍，達到100%覆蓋率的目標。

聯想聯想台灣區總經理曾純浩表示，本次與燦坤合作，可幫助聯想提升全台銷售據點覆蓋率，藉燦坤的影響力與銷售實力，實現市佔率雙位數年成長的目標，其中，ThinkPad與IdeaCentre產品更有望在燦坤門市爭達到4成年成長的成績目標。

新聞評析 - 金價跌差不多了？最準預測師：年底仍守1050美元

      黃金從 2011 年的 1900 跌到近 1000 雖然跌得很多. 但大家可知道黃金是從 1999 年的 250 漲到 2011 年的 1900 嗎? 故以這樣的時間架構來看, 黃金是否到達底部實在是一大疑問.

       我沒有做黃金期貨, 但在 2012 年黃金 1800 時將黃金戒子賣給銀樓. 故這是一筆極成功的交易.

      至於分析師的話就當它放屁好了. 這種業內的分析師是絕對看的短, 因為它不可能未來十年只講一句話, 黃金走空.

      黃金白銀跟石油又不一樣, 後者是有實際的需求的. 故 50 塊的石油在未來幾年來看都是難得一見的價格.

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鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2015-07-21 16:15

隨著黃金價格連跌 8 日，並一度摜破每盎司 1100 美元關卡至 5 年多來最低點，不少分析師預測金價還會繼續走軟。不過《黃金通訊 (Gold Newsletter)》編輯 Brien Lundin 認為，金價距離底部已經不遠。預測紀錄最準確的新加坡華僑銀行分析師 Barnabas Gan 則估計，年底價格會來到 1050 美元。

上週所有黃金 ETF 的總價值蒸發了 27 億美元，創今年 3 月以來單週最大減幅。美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 週日也公布，至本月 14 日截止的一週，淨做多金價的期貨及選擇權合約劇減 39% 至 4633 口，降至統計有史以來最低水準。

近期看空金價的理由名單越來越長，包括中國購買黃金量不如分析師預期、美國聯準會 (Fed) 今年可能升息，以及希臘並未退出歐元區拉低了避險需求。舒伯特大宗商品顧問 (Schubert Commodities Consultancy DMCC) 創辦人 Gerhard Schubert 便表示：「我現在真的得努力想，才找得到有人會想投資黃金的好理由。」

《彭博社》週一 (20 日) 報導，他們追蹤中貴金屬價格預測紀錄最佳的分析師 Gan，目前預估金價至今年 12 月會跌到每盎司 1050 美元，意味較目前水準再挫 5.2%。荷蘭銀行 (ABN Amro) 的 Georgette Boele 及法國興業銀行 (Societe Generale) 的 Robin Bhar 則更看空，預測得再摔 10% 至逼近 1000 美元。

然而《黃金通訊》的 Lundin 對《MarketWatch》表示，金價跌勢雖然可能還沒走完，但距離絕對低點或許已不遠。他不預期金價還能再跌很深或跌勢持續更久，因為目前價格已低於許多開採商的總成本，繼續跌將引發供應量減少，但亞洲黃金買家卻加速添購。因此他預料，金價跌勢到了今年秋天至少會受阻一次。

波段投資模式操作日誌 - 20150722

    今天又跌得不小. 而且還跌得沒甚麼感覺, 看來這種緩跌是會跌破 7/9 的低點. 值得注意的是, 這個波段大跌, 中小型股跌的更兇,

指數        跌幅

大盤       -10.9%

OTC       -15.5%

TW50      -9.1%

non-TW50 -14.5%

# 以 TW50 佔大盤權重 2/3 計算岀 non-TW50 之跌幅

   至於我則於昨天買進至興, 今天買進越南機車股 F-豐祥. 買完後, 持股比率應該是 65% 吧!

   雖然這三個月的下跌造成淨值大幅減損超過 50萬, 不過我還是希望這個盤能夠續跌, 最好能跌到 8,000 以下. 因為這樣就可以再吸飽籌碼迎接下一個上漲波段.

新聞評析 - F-鈺齊股價跳水摜破70元 不排除針對市場不實傳言提告

      我於 4/22 以 74.5 塊賣出這檔股票, 獲利 58%, 是成績相當好的一次交易. 尤其對比昨日及今天連兩天跌停使股價到 60.3 塊. 心裡更是暗爽.

      基本上, 股票雖然不要太快賣, 但股價漲過頭還是要賣, 否則就是紙上富貴一場. 這在一片存股聲中, 就恍如一記當頭棒喝.

      過去兩年紅極一時的茂順, 帝寶, 飛捷, 振樺電, 中碳, 鑫永銓最近半年都跌得七葷八素的. 難道這些優質的股票的基本面有變得那麼差嗎? 或許稍差, 但也沒那麼嚴重. 故此次大跌的主要原因還是在於之前漲太多了. 故漲太多的股票要不要賣這問題的答案是很清楚的. 

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鉅亨網記者張旭宏 台北　　2015-07-21 11:10　

戶外休閒鞋大廠F-鈺齊(9802-TW)在第二季虧損拖累下，今(21)日股價開盤跳水跌停，來到66.9元，摜破70元，公司表示，新廠及新品牌投入初期陣痛難免，下半年業績將會越來越好，另外針對市場有關公司的不實傳言，將不排除保留法律追訴權，進一步維護股東權益。

F-鈺齊第二季毛利率下降及虧損是因為柬埔寨新廠區的資本性投入，新廠產線陸續開出，加上員工需經學習曲線改善生產效率，以及新品牌客戶導入量產正處產品結構調整期間等不利因素干擾，使得財報損益數字表現不理想，整體毛利率下降至5.8%，單季每股虧損達0.85元。

F-鈺齊上半年非中國越南、柬埔寨營收占比已提升至38%，柬埔寨新廠第一期產能第二季順利完成，北越鈺興新廠第四季開出第一條新產線，3年內產能維持10%-15%成長。

F-鈺齊強調，新廠及新品牌投入初期陣痛難免，下半年業績將會越來越好。另外針對市場有關公司下半年營運將陷入困境，或報價上不實的傳言，完全都是子虛烏有，將不排除保留法律追訴權，進一步維護股東權益。

另外F-鈺齊指出，公司選擇提早公布財報，為的是就是誠實面對股東，未來下半年的季報也都將提早公布，讓公司的透明度進一步提高。

波段投資模式操作日誌 - 20150720

    這個假日在思索如何讓績效更好. 初步的想法是不同的股票屬性用不同的方法操作.

    目前的波段投資交易系統之進場點就是一句話, 好股票低檔強勢反轉向上. 雖說這樣的勝率有 85%, 但仍有 15%是會走向停損. 此外也有一些好機會但也沒產生進場訊號. 我把這種不適用波段投操作的淬取出兩類.

1. 循環投資股: 這是指超大型股, 尤其是集團股.不會倒, 但也不會漲得很高. 這些股票有, 台塑, 南亞, 台化, 台泥, 亞泥, 遠東新, 中鋼, 正新,潤泰雙雄, 電信三雄, 大型銀行股, 還有台積電, 台達電, 廣達, 仁寶, 大聯大, 聯強這幾家超大規模的電子股. 因為這些股票不會倒, 故考慮的重點是股價是否夠低. 尤其是傳產的台塑, 遠東集團更是. 

2. 景氣循環股: 是其產品有強烈的景氣循環(台塑, 中鋼, 遠東新雖也是, 但這是集團氣業, 有調控獲利數字的能力, 與原物料的關聯不見得大, 故反而不歸在此類). 這些股票有東聯, 東鋼, 豐鋼, 及散裝航運股. 這一類為何要拆開的原因是用財務數字計算的高低檔不準. 例如航運股的股價現在是在低檔無誤, 但有可能獲利數字不佳故被誤判為不是低檔. 但明眼的人都知道, 現在進場, 放個數年幾乎都有以倍計的獲利.

波段投資模式操作日誌 - 20150717

      整個波段投資交易系統已發展了五年, 這其中經過數次的個股評價方式的改變, 增加價值權重這個參數, 增加大盤強弱勢指標, 及無數次追蹤股的增刪, 以及超過兩年的實戰資訊反饋. 我對這套交易系統的能耐已清楚. 簡單說, 採用這套交易系統會不斷的讓淨值創新高, 且永遠不會被抬出場. 故會讓你長期穩定獲利.

      但有沒有可能更好? 我想這是一定有可能的, 就看我找的找不到而已. 只是股市有其藝術的一面, 故一些境界也許很高的贏家是用直覺進出, 而這是你學不來的. 再者, 有許多人雖然賺錢但其條理化程度不高. 故也無法複製.

     網上搜尋了一下, 總幹事黃國華是著名的財經作家, 且在業內多年, 故應是贏家無誤. 此外其個性直率, blog 內對其操作方法描述的也很詳盡. 故擬對其解構一番, 也許對個人的操作有所幫助.

新聞評析 - 涉炒股坑殺散戶 偉盟公司遭搜索

      每次看到這樣的新聞之後, 就會看到有些 blog 掏出其財務報表, 然後對其鞭屍, 接著就會說財務分析是多麼的無所不能. 而我每次看到這樣的內容都覺得好笑, 因為你可以用同樣的財務手法找出其它主力股嗎? 甚至其它地雷股也不見的找的出來.

      投資股票的第一步是先建立投資名單(以我來說就是追蹤股). 只有在投資名單中的才會去買, 不會臨時起意的買入其它的股票. 當然, 投資名單也可能會改變, 但加入者及剔除者都是審慎下的行為.

     以偉盟來說就不在我的追蹤股名單之內, 故我根本就不會受到傷害. 而就我的印象中, 我的追蹤股出問題的只有一家, 漢唐. 故我連偉盟是做甚麼的都不知道. 而它既然不是我的菜, 我又何必去關心它是否餿掉呢?

     天底下的壞人太多了, 不要花太多時間去罵它們. 因為若你這樣做, 那你就浪費了使自己精益求精的寶貴時間.

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（中央社記者劉世怡台北17日電)特偵組偵辦偉盟公司負責人賴姓父子等人涉嫌炒股及坑殺散戶，今天上午發動搜索並約談賴姓父子等人到案說明。

特偵組上午指揮法務部調查局調查官、最高檢檢察事務官等人，搜索偉盟工業股份有限公司、該公司實際負責人賴姓父子以及相關涉嫌人住家及辦公處所。

特偵組指出，因案查知賴氏父子涉嫌為拉抬該公司上櫃股票價格，委由作手長期利用人頭戶炒作股票，並相對成交以製造市場交易熱絡之假象，誘騙坑殺大量散戶，嚴重影響證券市場交易秩序，涉有違反證券交易法罪嫌。

全案經蒐證後，今天上午展開搜索及約談、傳喚等偵查作為。 1040717

波段投資模式操作日誌 - 20150716

      由於最近是除權息的旺季, 故即時的損益不準, 因此這兩個月大概都不會在 blog 列出帳上未實現損益. 此外, 因股利會遞延入帳, 故淨值也會被低估. 當然, 這個數字當真要算也是可以. 只是我的持股太多檔, 且我每週都計算淨值一次. 故這一部份就不予理會, 反正錢不會掉, 只是晚點進來.

      不過有一點要注意, 那就是若你曾在其他帳戶參與過某檔股票之除息, 那麼現金股利是會匯入原來連結的銀行帳戶. 此點在收到股利通知書要看一下, 否則錢真得不知道跑去哪裡了.

新聞評析 - 實威大陸營運比重拉高 今年營運Q4衝頂

    這家公司規模不大, 且未掌握核心技術, 長期來看, 風險很高, 成長性卻有限, 僅靠 3D列印題材, 故並未將之放入追蹤股.

    這家公司事代理 3D 列印軟體, 然後銷售軟體, 教客戶如何使用, 甚至包客戶的案子來做, 此外也販售客戶所需的硬體, 故自稱 3D列印整合廠商. 這類的掛牌公司很多,

聚碩: 主要是 Cisco 的代理. 偏向 BOX in-out

敦陽: Sun WS 起家

盟立: 代理 IBM

靈壹: 中文系統起家

精誠: 主要客戶是證券相關

   與上面各家公司相較, 實威算是小的, 且偏向 VAR, 只是它沾了前幾年很火熱的 3D 列印的光. 但代理的門檻事實上並不高, 故若某產品市況大好, 那也會有多人希望分食代理的大餅.

   當然代理也不會是一無是處, IBM 也是代理 SAP, 並充分發揮了顧問服務的功能. 大聯大則以它的運籌服務達到 IC 設計公司的貨暢其流而建立起自己在供應鏈的價值

   只是, 實威在產業中還沒有此地位, 故沒將之納入追蹤股.

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鉅亨網記者張旭宏 台北　　2015-07-16 08:14　

3D列印整合解決方案商實威國際(8416-TW)總經理許泰源指出，對於今年業績相當樂觀，在大陸比重持續提高下，營運逐季墊高，第四季將達全年高峰，法人估計今年營收2位數成長。

許泰源指出，大陸地區目前佔營收比重為20-30%，每年成長約10%，但看起來需求量有越來欲強，目標未來有20-25%以上成長，雖然中國地區已開始獲利但金額不高，儘管不好做，但公司依然積極擴點，目前有7個據點，明年才會再設立據點，往華中及華西進展。

目前實威硬體佔營收比重近20%，軟體佔70-80%，許泰源進一步指出，明年以3D列印將會有很大成長幅度，現今佔營收比重為18%，2年內希望比重可以達到3成。

實威今年首季營收約1.84億元，稅後淨利1978萬元，每股盈餘4374萬元，累計上半年營收3.93億元，年成長11.78％，今年在大陸比重持續提高下，營運逐季墊高，第四季將達全年高峰，法人估計今年營收2位數成長。

波段投資模式操作日誌 - 20150715

        這兩天台股都是在盤整. 不過上週大跌就讓我賠慘了, 賠了近 20 萬. 雖說用我的波段投資交易系統總是能把賠的賺回來, 且淨值大體上也能隨時間不斷再創新高. 只是, 若能夠不賠豈不是更好!

        雖說有人號稱總經很厲害躲過三次的萬點崩盤, 不過我最近重看它的股海戰國策, 才幾年就感覺好像是在看笑話一樣, 一點都沒有看經典書籍的感覺, 尤其是在新產業方面更是荒謬至極點, 放空這些股票反而大概都會賺大錢吧!

      目前看來, 要用總體經濟或技術指標準確的預言高點是不可能, 但若只是要做部位管理以減少損失看來還可在深入了解一下. 先收集一些書籍跟上網看一些人的 blog 再說吧!

新聞評析 - 自有品牌銷售佳 泰博上半年營收毛利雙成長

   以下這篇文章把泰博講的那麼好, 但泰博的股價卻由年初的超過 120 跌到現在近 80. 這原因又是在哪裡?

1. 新聞所述內容別人都不知道, 我們撿到寶了.

2. 新聞內容是假的.

3. 有一些利空新聞沒講到

4. 原來股價被高評.

    以上的第 1 點幾乎是不可能, 若有, 那股價也會在瞬間中反應. 不過當有這樣的新聞時, 股價也有可能會漲, 但這是股價拉抬時的文宣.

    至於第 2 點的可能性也極低, 因為公然說謊的代價太高.

    第 3 點的機會是一定有, 只是程度上的差異. 因為經營者大概都是報喜不報憂, 而新聞記者更是如此

    第 4 點則幾乎是肯定的. 原來生技股被高估的嚴重, 故回來修正也是合理.

  我不是投顧老師, 不需要做持股診斷, 我只需要找出一套可獲利的方法就行了. 不過, 就我的方法來說, 這檔股票雖是我的追蹤股, 但現在卻是屬於應該停損的階段. 就用時間檢驗我對不對吧!

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鉅亨網記者李宜儒 台北　　2015-07-15 08:53

醫療器材廠泰博(4736-TW)受惠於自有品牌產品出貨成長，推升今年上半年營收追平去年同期，同時毛利率也持續成長，展望下半年，泰博預期單月營收可望維持6月水準，營運表現將優於上半年，也會比去年同期好。

去年泰博代工及品牌營收比重分別為60%及40%，其中品牌營收比重今年持續提升，也降低了因為歐元貶值對毛利率的衝擊。法人指出，泰博今年第一季毛利率為45.9%，若無歐元貶值因素干擾，毛利率可望更高。不過也因為歐元貶值幅度太大，導致泰博今年第一季仍出現8500萬元的匯兌損失，影響泰博EPS約1元。

至於泰博第二季營收為6.55億元，季增率22%，也是單季營收次高紀錄，主要成長動能仍來自自有品牌銷售，另外泰博也公布自結數，4、5月每股EPS為0.6元，其中5月0.42元，隨著匯損因素消除，法人預期，泰博第二季EPS將上看1.2元。

此外，泰博血糖新產品—金屬電擊產品，目前已經進入送樣、試機階段，泰博董事長陳朝旺表示，公司已投入4-5億元，有信心將良率提高到95%以上，希望誤差率做到11%，比標準的15%要低。陳朝旺表示，雖然新產品成本較舊產品增加10~20%，但售價也會提高10~20%，目前已小量出貨，預計明年第一季大量出貨，對業績有較大的貢獻度。

文章評論 - 現金殖利率長期實證

http://bonddealerbook.pixnet.net/blog/post/423301045

 

     這是一篇總幹事 blog 的文章. 我只能說寫的棒極了.

     雖然此文的結論與我的觀察約略一致, 也就是不能夠以殖利率高低來判定買進以後之投資報酬. 但此一結論已無異是對存股者打了一個巴掌

     更重要的是由此文章可看到總幹事的用功! 因為寫文章是一回事, 更重要的是要設定主題, 收集資料, 統計資料, 分析結果... 這在在都需要花功夫. 而它還是一個已經成名的人物, 這更是難得.

     我自己於進入股市初期也做了一些統計分析, 從而對自己的操作策略也比較有把握. 但接下來就懶了, 原因有兩個, 一是自認為通了, 二是這實在是要花心血. 前者是驕傲, 後者是怕辛苦.

     要在股市中長期的穩定獲利真的是不容易啊! 今年除非你存台灣五十, 否則長期投資大概都是很慘的. 投資人宜深入思考這個問題. 然後再想出對策.

    而就整篇文章來說, 個人仍提出以下幾點看法,

1. 此文偏向反證: 眾所皆知, 講某看法不對的難度是遠低於比講某是對的. 因為前者只要提出一些事證即可, 但後者就得要找出真理. 這難度差很多. 故若能看到總幹事完整之操作策略那就是福報了, 因為這必定是極具水準的.

2. 大部分人非僅用殖利率選股: 一般人在選股獲買進時, 除了殖利率之外, 也會考慮產業別, 數年的股利政策... 故或許純用殖利率賣進的績效並不突出, 但不代表把殖利率當買進的考量之一是錯的.

3. 以台灣五十做為比較標的不見得恰當: 雖然台灣五十佔台股過半的權重, 但過去幾年來, 台灣五十強過大盤卻也是事實, 故或許用台股報酬指數當比較基礎是來的洽當.

 

波段投資模式操作日誌 - 20150709

    這個盤殺得不夠徹底, 可能需以時間來換空間!

    基本上, 股市是跌的深才會彈的高. 這是因為跌深時, 原持有者會因套的太深而停損, 而在籌碼換手後其持股成本即降低, 故在上漲就獲利的狀況下, 比較抱得住, 故比較不會有上檔的解套賣壓, 也因此就比較容易漲.

   由於今天僅在一開盤殺至最低, 但沒幾分鐘就拉上來, 籌碼換手不多, 故在此狀況下, 漲時即會有賣壓, 故不容易反彈太多, 因此打底的時間會多幾天, 故也就是時間換取股價空間.

     這是基礎的籌碼分析, 投資人宜充分了解這個立論思維. 不過, 若你覺得這個立論基礎有問題的話, 那我只能說整個技術分析是漏洞百出, 完全是不可靠的東西. 但問題是你若一開始就否定它, 那你就無法深入它, 也就無法好好運用它(事實上光基本面資訊都是過去的事, 也可將基本分析完全的否定)

新聞評析 - 招會員害慘賠 股市媽魯交保

    我寫部落格已六年, 文章將近二千篇, 而且我從不鎖碼, 訪客數及回應數我也都不關心, 因為我成立部落格的目的很清楚, 那就是鍛鍊自己. 我很慶幸自己的出發點是很正確的, 故才能走得如此長遠.

    有一些朋友也曾經問過我為何不將部落格當成生財工具? 我總是回答, 若我可以用股市賺錢, 那我就不缺錢了. 而若我沒有利用股市賺錢的能力, 那我就是騙人家的錢, 我是不會做的. 故我不會招收會員, 也不會報明牌.

    我講的話, 同樣可應用到那些投顧老師的身上. 若它們可賺錢, 那它們還要當投顧老師嗎? 而若此基本的人性都搞不懂, 那進入股市大概也凶多吉少.

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• 2015-07-07 01:35


• 中國時報


• 蕭博文／台北報導

紅極一時的台股網路名嘴鍾益慶，靠著精準預測吸引股民，網路招募至少300名會員，卻害許多投資客慘賠，案發後避走越南多年，近日返台遭逮。台北地檢署昨複訊，鍾坦承沒有許可證照。檢察官複訊後依證券投資信託及顧問法，諭令150萬元交保。

　本名鍾益慶的「媽魯」，2009年在鉅亨網開丸大部落格，因精準預測人氣飆升，部落格開張不到半年，即蟬聯網路搜尋熱門關鍵字，被媒體捧為「台股神算手」，聲稱從只有10萬本錢的專科生拚到上億身價，還應財經雜誌之邀講授台股技術實戰。

　鍾益慶憑著高人氣吸收會員，每人入會費最少1萬元，至少招募300名會員，透過網站發表操作文章、報明牌。

　2010年起，許多會員發文指控鍾益慶判斷失準，控訴鍾「一直說賺很多，一路跌一路叫我們買，明明就梭哈了，也套牢了還說現賺多少。」、「丸大從過去買的華亞科、聯發科國揚全都套牢了，還一直叫會員買。」引起調查局調查。

波段投資模式操作日誌 - 20150707

   今天買進湯石, 安勤, 賣出台表科, -16%. 短期間內應該不會再買進了, 因為能買的股票都買了.

    當然這是以現況來看, 若股價大跌或大漲, 那自然又會有該買獲該賣的股票產生, 故就等吧! 反正散戶就是有時間, 故不是好時機就不出手.

新聞評析 - 祥碩股價跌停 華碩重申持續偵測 有異常就再賣出股票

      由於寫股市故事的人, 往往是股市中人, 故常常將主力神話, 認為主力都可輕鬆自在的呼風喚雨且獲利. 但若是你有看過古董張回憶錄就可知道其輸中敘述的行徑猶如人人喊打的瘪三, 一點也看不到其威風的一面.

      這個祥碩的主力事先應該有勾結公司內部人員, 只是這個內部人的份量不夠, 故事發之後反讓人將之炒魷魚, 造成這個主力要與公司派公然對做的地步. 看來這次主力是受傷慘重了.

     時代早已變了! 主力是越來越難生存. 現代股民連基本面新聞都認為那僅止於消息了, 更何況是那種只是聽說主力要拉抬, 而且又有哪個白癡不知道主力拉高就是為了出貨, 故還有人會跟嗎?

     這年頭不動如山的存績優股甚至都有點過時, 風險更低的 ETF 更為不知如何選股的人的首選. 因此, 盤勢也轉成台灣五十成份股漲, 但其餘中小型股跌的情況. 投資人宜看清盤勢!

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鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2015-07-06 10:51

祥碩(5269-TW)今(6)日受母公司華碩(2357-TW)宣布出脫1500張持股消息影響下，早盤股價重摔跌停，華碩今日重申，為保障投資人權益，讓股價反應產業基本面，減少不合理的波動與市場聯想，將持續偵測祥碩股價，避免異常波動，若有異常情形，賣出祥碩股票就是既定政策，將持續減少持股比率。

祥碩股價狂飆引起市場矚目，華碩上周五宣布，將在公開市場上出售1500張持股，以增加祥碩股票流通性，消息打擊今日祥碩股價，開盤隨即亮燈跌停。

華碩今日表示，為保障投資人權益，善盡社會責任，讓股價反應產業基本面，不希望有過多不合理的股價波動及市場聯想，將持續偵測祥碩股價。

華碩強調，只要祥碩股價異常波動，華碩賣出祥碩股價就是既定政策。

華碩為增加祥碩在股票市場之流動性，上周五第一次在公開市場賣出祥碩股票，數量為1500張，華碩表示，受限內部人每日轉讓限額，首次申報轉讓1500張，將持續評估市場狀況持續賣出祥碩股票，以增加流通性。

華碩目前持有祥碩3170萬股，持股比率56.23%，賣出1500張後，持股比率將降到53.57%。

波段投資模式操作日誌 - 20150706

    今天買進大統益及新巨. 持股之未實現損益則由於台股今天大跌故回落至 -2.76%, 持股比率為 61%.

    台股今年至今的盤勢是高檔盤整, 上下振幅千點還不到. 而在拉不上去就殺的過往經驗下, 下半年可能不是往上千點回到萬點, 而是往下千點到八千點. 如此振幅就會合理了. 只是這樣對大多數人, 就是賠錢的一年了. 遺憾的是, 股票市場要怎走就怎走, 是不會考慮到你願不願意接受, 更不會考慮你爽不爽.

# 看希臘, 葡萄牙 債務, FED 升息, 台灣 GDP 下修, 陸股崩跌 ... 這些所謂的大事就僅止於新聞就好了. 不需要隨之起舞而進出股市. 了解這些事只會讓你跟別人交談起來很有話題, 但絕對不會讓你從股市賺到錢.

新聞評析 - 數字香港591 Q3啟動收費 年底導入汽車、人力網

      一般的股價評估方式是去預估未來的企業獲利, 然後再給予適當的本益比已求得合理的未來股價. 不過這有兩種盲點, 一是未來的企業獲利難預估, 另一是股價像狗一樣也難預估. 故我很早就放棄這種方法.

      我把企業的獲利預估用未來的風險即成長性取代, 然後決定是否將之納為追蹤股及設定其價值權重. 也就是說, 我將對未來確切的預估變成可能性評價, 然後再用股價高低檔及技術型態以增加獲利的可能. 故我股市操作的思維基礎是跟大部分人不一樣的.

      用以下這家公司來說, 雖然股利配得不錯, 租屋網也做得不錯, 故或可將之納為追蹤股, 但股價實在被高估

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鉅亨網記者張旭宏 台北　　2015-07-06 09:06

網路生活平台數字科技(5287-TW)旗下香港591第三季開始收費，單季營運開始爆發，單季月營收有機會創歷史新高，並逐月墊高，另外年底也會導入香港汽車及人力資源網站，法人估計今年全年營收將會成30%以上，衝破15億元。

數字旗下有五大業務，包括經營房屋交易的591、虛擬寶物交易的8591、汽車交易資訊刊登的8891、101T恤網與新併入的518人力銀行。其中，591是目前營收獲利的主力，約佔4成左右，591已在香港開分站，目前每天新增物件數數量為全港最大，預計第三季開始收費，最快年底導入汽車8891及518人力資源網站，再添營運新動能。

數字去年在平台營運成長，加上518人力銀行第4季報到，營收達11.5億元，年增約22%，稅後淨利達3.4億元，年增29%，每股盈餘14.11元，股東會決議配發15.5元股利，其中12.5元現金股利，3元股票股利。

據了解，目前數字已經逐步站穩香港市場，目前積極尋找第三市場，泰國、馬來西亞都是選項之一，將複製香港成功模式進入，最快明年上半年就會有好消息傳出。

波段投資模式操作日誌 - 20150703

    今天停損立隆電, -16%, 買進正崴, 崇越(5434), 結果立隆電賣完即漲, 崇越買完即跌, 而正崴則走平. 而就我的經驗中, 當天會漲的就是買不到, 當天會跌的就是讓你賣不掉. 會讓你用昨天收盤價, 買了漲賣了跌的幾乎沒有. 故今天該買的有買到, 該賣的有賣掉. 這樣也就可以了.

     悲哀的是陸股的投資者. 正在受凌遲吧! 想起兩個月之前, 那些大媽, 那些學生樂不可支的嘴臉. 如今應該是愁雲慘霧吧! 股市不是只有價, 最基本的道理是有賣得要有人買. 故現在一路看跌, 又哪邊可找一個白癡把它們給買上去呢? 故期望陸股解套者, 無異是痴人夢想. 

波段投資模式操作日誌 - 20150702

    今天大盤是典型的盤整. 不過這樣的盤勢並非一點意義都沒有. 事實上, 個股的漲跌在今天是差異很大. 而除非你是做 ETF 或期指, 否則你的進出只會是個股.

   投資人宜充分了解, 股市雖是緩漲急跌, 但那是指大盤而言. 就個股來說, 緩漲則主力的動作會被識破, 急跌則主力會出不了貨. 故就個股而言, 反而是急漲緩跌較多. 只是個股的時間點不一致, 故造成類股輪動的冒泡行為. 而在指數上則是持平獲緩漲的格局. 故型態, 技術線型, 指標已昇華為主力鬥智下的痕跡. 除非是散戶佔多數的陸股才是心理的表徵.

    故陸股用技術分析操作著會是贏家. 但台股純用技術分析則只會一路的小賠. 而這是市場參與者的成熟度不一樣所致. 故不論你用甚麼方法, 一定要探索最深層的基礎, 這樣才能知所應變

波段投資模式操作日誌 - 20150701

     今天是下半年的第一個交易日, 帳上的未實現損益也隨著大盤上漲回升到 -1.29%. 

     目前的盤勢還是以打底視之. 只是打底會不會成功則不知道. 故電視上的那些分析師講的都是廢話, 因為漲了就打底成功, 跌了就是再次探底. 因此, 不是根據現在而能預知未來. 而是用如果的未來來評論現在. 故毫無意義!

     目前持股比率為 60%, 雖然有之前誤判盤勢反轉而加碼的嫌疑, 但總體上來說, 風險還在控制之中.

2015年上半年度績效

    2015年6/30 收盤後之淨值為 7,763,265 , 而 2014年底淨值是 7,655,580 .故 2015 年上半年的淨值增加 107,685, 績效為 +1.41%, 而同期大盤加權指數 9,307 到 9,323 故個人績效較大盤強 1.23%.

波段投資模式操作日誌 - 20150630

     陸股今天收盤竟然還大漲. 可以想見這是全世界最大的一群笨蛋所為.

    股票買在低檔起漲點是最理想的, ˊ這也是我的方法. 若不懂技術分析而買在低檔(即科斯托蘭尼蛋左下邊) 那雖然有繼續下挫的可能, 但也還可用時間磨出空間. 若股價非在低檔, 但用順勢操作投機的方式來獲利(當然要做好停損之準備)只要眼明手快, 那也還有點可能.

    而最差勁的操作就是在高檔股價向下時進場. 此時是勝率最低的時段. 而若不知停損的話, 那大概就會摔個粉身碎骨. 我估計未來三個月大陸將有層出不窮的跳樓個案. 而我這個投機份子, 則會於年初陸股 ETF 停利後, 再次於上證低於 3000 點時進場. 投資是讓人的生活變好, 但在賭徒的操作之下變的如此血腥. 真是可悲!

波段投資模式操作日誌 - 20150629

      今天是因為希臘違約這個重大利空所造成的台股大跌. 不過這是因為希臘突然轉向所造成的. 故投資人宜充份了解, 股市的漲跌是跟市場參與者當時的心理預期有關. 不純然是事件本身. 投資人宜回頭再去將科斯托蘭尼有關二次大戰對股市的影響那一章節再看一遍.

       雖然希臘仍有未定之數, 但去追蹤希臘的新聞來預測股市卻是不智之舉. 因為你除了無法預知希臘那個總理會再出甚麼招之外, 你更難預知市場參與者心裡面會認為希臘會出甚麼招. 以今天來說, 是大家都認為希臘即將沒事, 但結果搞個公投而幾乎確定會違約, 故才會造成大跌.

  今天持股之未實現損益也隨之回落到 -2.74%. 此外今天買進京元電.

 

波段投資模式操作日誌 - 20150626

   今天持股之未實現損益為 -1.25%, 此外今天也買進矽品.

    在此紅色供應鏈即將對台半導體業有大影響講的震天爍地的時候, 我仍然買進矽品, 那我是不是頭殼壞掉? 這我不加以反駁啦! 但我只有提出幾點思考,

1. 矽品一直以來都是公認的好公司.

2. 矽品並不是小型股, 股價人為操控不易.

3. 為何它最近股價表現的比大盤強. 買的人是誰? 它們在想甚麼?

     我身處電子產業中, 對紅色供應鏈有直接的感受. 我只能說, 這個威脅是真的. 不過我也要說, 每一家企業也無時無刻存在著威脅. 不要對巴菲特的護城河過度解讀.

# 請掌握文意精神, 勿對矽品是否應該買進加以討論

# 本週淨值增加 5 萬 7 

# 因有多檔股參與除權息, 故實際獲利超過 5 萬 7

新聞評析 - 太陽能價格止跌回穩 中美晶產能爆滿載 下半年業績不愁

    小明平常成績不好, 偶而考個 65 分, 就大肆跟人宣揚其多厲害. 相反的, 小張平常都考 95 分, 但這次考個 90 分, 也許它就會跟別人講它考不好. 兩個人可能都沒騙人, 只是聽的人可能要了解, 大部份的人說話都是以其自己當基準.

    太陽能有發電效率低, 進入障礙低的特點, 故只能在油價高漲, 各國補貼的狀況下求活. 但可以想像, 在歐美債務高築的狀況下, 當然補貼預算一定會被先砍. 故這個產業現在就如同一個要淹死的人到處亂抓. 有何前途可言!

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鉅亨網記者趙曉慧 台北　　2015-06-25 16:55

太陽能矽晶圓大廠中美晶(5483-TW)今(25)日召開股東會，董事長盧明光表示今年全球太陽能市場將有逾16%的成長，總經理徐秀蘭看好部分太陽能產品價格已止跌回穩，公司的矽晶圓、電池與模組產線均已滿載，下半年業績將優於上半年。

去年下半年太陽能市場慘兮兮，但中美晶靠著高轉換效率產品撐腰，以及轉投資金雞母環球晶圓的獲利挹注，每股稅後淨賺2.06元、優於前年的0.57元。今天通過以資本公積配發1.8元現金股利，股息殖利率約4.7%。

展望今年，盧明光指出，根據IHS統計，2015年全球太陽能市場將有逾16%的成長，預估到2017年的整體需求將高達60GW以上。

面對「紅色供應鏈」崛起，盧明光表示，台廠在財務與技術各方面的能力均相對優異，具備競爭優勢。 徐秀蘭另外指出，歐盟反規避調查，將刺激市場對台太陽能產品的需求，中國也將針對內需市場擴大補助力道，需求會更大，這些對台灣太陽能產業來說是2大利多。

中美晶已成功開發業界最高轉換效率之多晶片、P-type單晶電池片(Celco)，並導入量產。

市場體質轉佳，盧明光說，中美晶將持續擴充高轉換效率產品，強化美國以外地區的通路佈建，加強太陽能產業的垂直整合，並整合全球4個國家的7座半導體生產基地。

徐秀蘭表示，小尺寸的半導體晶圓在7、8月份需求轉弱，但部分太陽能產品價格已止跌回穩，公司的矽晶圓、電池與模組產線均已滿載，下半年業績將優於上半年。

波段投資模式操作日誌 - 20150625

      今天收盤持股之未實現損益再次上升到 -1.18%. 此外也以平盤價預掛買進富邦金, 寶成, 及台光電. 只是今天台光電一直沒到平盤價, 故就沒買到. 而平盤沒買到就算了, 我也不想追.

      根據我的進場法, 這一二週會比較密集的進場. 而當然盤勢不可能一直漲, 故等下一次短線修正時, 也就是賣出的時候. 不過那時賣出的並不是現在買進的標的, 而是持股中的弱勢股. 如此, 也就是漲時加碼強勢股, 跌時減碼弱勢股的標準操作.

新聞評析 - 央行今理監事會 估利率連16凍 聚焦3大議題

      央行升不升息這件事雖是影響整體市場資金鬆緊的大事, 但事實上這至少是中長期的影響, 對股市一天的漲跌就像人給蚊子叮一下抽個血罷了, 可說是完全沒有影響. 故對短線而言可完全忽略不看.

     央行會升息主要還是看 CPI 啦, 而現在是有通縮的疑慮, 故不升息是在預料之內, 不需大驚小怪. 一般而言, 升息會對股市造成毀滅性的影響之劇本大概如下,

1. 物價上漲

2. 央行升息

3. 股市及其他金融商品回檔

4. 有人槓桿用太大而中槍

5. 因市場資金緊峭而多殺多

6. 股市崩盤

7. 經濟衰退

    故升息循環只是股市崩盤的一個必要條件, 但不代表升息後股市就會崩盤. 大多數會崩盤的狀況是, CPI 控制不住, 故就算股市大回檔仍會迫使央行升息, 而造成此大災難. 2008 下半年就是此狀況!

    要在股市中成為贏家不是去追求能夠預知明天會發生甚麼事的能力, 而是只要知道現在是在甚麼狀態就好了. 再想想, 巴菲特的價值投資就是用這個觀念. 而事實上, 索羅斯的反射理論所衍生出的進出法也是掌握此要訣

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鉅亨網記者王莞甯 台北　　2015-06-25 09:31

台灣央行今(25)日將召開理監事會，為第3季貨幣政策定調，由於台灣經濟成長率遭下修、通膨壓力緩和，且美國尚未升息，一般預料利率將連16棟，創史上最長利率不變紀錄，同時，央行總裁彭淮南如何回應美國升息時點、希臘債信危機、以及新台幣5月名目有效匯率(NEER)指數創近10年最強紀錄等，是市場最為關注的主題。

匯銀主管指出，國際清算銀行(BIS)統計，5月新台幣名目有效匯率指數升至近10年最高，衝擊國內出口，尤其近期台灣經濟成長率遭下修，因此，彭淮南的匯率政策最受市場關注，且其對出口轉弱有何因應之道。

目前國際金融市場最擔憂的希臘債信危機，也是待彭淮南回應的重點，希臘債務談判一度傳露出曙光，但昨日又傳變數，希臘總理齊普拉斯昨上午指責國際貨幣基金(IMF)拒絕接受希臘提出的部分措施，根本不想達成協議，究竟希臘債信問題最後能否解決？對台灣市場的影響為何？市場皆在等待彭淮南的看法。

另一方面，彭淮南於第1季理監事會後推估美國升息「最快6月，最可能9月，最慢12月」，且上季首度有「利率不一定跟著美國走」的脫勾說法，這次的理監事會議後說法是否改變？受到關注。

新聞評析 - 建大楊銀明：下半年營運回復正常水準 啟動印尼、越南擴產

     建大已經跌了很久了, 那它算不算是好股票一時股價走低, 是絕佳買點呢?

      若根據法人的研究方法, 那可能是要長篇大論的算出其價值跟未來的成長性, 然後給予買進, 賣出, 持有的看法. 這樣的做法看似很合邏輯, 但這中間可能有可行性及執行成效的疑問. 究竟這樣算出來的每股價值準不準呢? 這由隨便 Googling 就唾手可得的各家研究報告就可知各法人所做的研究報告是不準的.

      而其績效呢? 這可由前幾年大家吹捧的茂順, 鑫永銓及仁寶等適合長期投資的股價走勢就知道了.

      我也還有很多地方待精進, 但有一點是我剛入市那天就觀念確定, 那就是股價不可測, 而且越短越難測. 故我沒有特別喜歡的股票, 因此也沒有所謂的核心持股. 當然也不會在 blog 跟人討論某股票未來的股價, 因為我打從心裡就認為我不知道.

      在此立論基礎下發展以或然率為基礎的交易系統並操作了幾年之後, 我經由自己的績效曲線, 更加的確認自己立論基礎上的正確

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鉅亨網記者趙曉慧 台北　　2015-06-23 13:00

上半年出貨備受美西塞港抑制的建大輪胎(2106-TW)，今(23)日股東會通過配發現金股利2.25元、盈餘配股0.5元。董事長楊銀明表示，下半年營運將回復正常水準，並啟動印尼、越南擴產計畫，下半年至明年展望都將優於上半年。

今天股東會除了通過股利政策、承認財報之外，並完成董事補選，由建大創辦人楊金豹長子楊瑞祥的二女兒楊佳玲出任。

建大上半年營運有壓，因美國西岸碼頭爆發勞資糾紛，造成出貨塞港遞延，今年首季每股稅後僅0.7元、年減35.7%，今年累計前5月合併營收為132.57億元、年減6.33%。

展望下半年，楊銀明表示，美西塞港問題落幕之後，公司下半年的營運將恢復正常水準，將好過上半年。

美國近年來頻頻祭出國際貿易制裁，輪胎也是主戰場之一，輪胎業者將生產基地從中國轉移到東南亞。

楊銀明說，建大的美國轎車胎需求增加，今年第4季將啟動印尼廠擴產計畫，越南廠也預計明年第4季投產，初估日產能約3萬條，惠州廠則預計明年第3季投產。

波段投資模式操作日誌 - 20150623

    今天大盤持續上漲, 我的持股之未實現損益也隨之上升到 -2.05%, 此外, 今天也買進 F-慧洋, 這是幾週前停利賣出而買回的.

    本來預估今天是中小型股領漲的盤, 不過這事只發生在上半場, 到收盤時還是大型權值股強, 這由台灣五十指數漲 +0.6% 大於加權指數 +0.53, 且又大於櫃檯指數 +0.17% 就可得知.

   股市操作只要抱緊好股票, 賣出走弱股就好了. 就算希臘低頭而不違約這等大事都已經在昨晚的歐股, 今天的亞股消化吸收待盡. 故也不要去理這件事了.

   

波段投資模式操作日誌 - 20150622

     今天台股大漲 123 點, 而我的持股之未實現損益也隨之回升到 -2.3%. 今天沒有進出. 不過根據大盤線型, 這個禮拜應該就會開始加碼. 目前持股水位為 57%.

     明天台股大盤指數應該會小跌, 但中小型股則會因類股輪動而會漲的比較多. 不過更精彩的會是上週五跳水但今天沒開盤的陸股. 事實上上週四我已開始放空陸股. 但因未開信用戶而未成功. 但無論如何, 陸股已符合泡沫之放空條件. 

 

波段投資模式操作日誌 - 20150618

      今天沒有進出, 持股未實現損益回升至 -2.93%. 就個人持股判斷, 這個盤有可能從今天開始反轉. 不過這只是直覺啦! 但對股市未來走勢的判斷而言, 大部份用直覺就夠了. 因為你就算參考了各項經濟面, 籌碼面, 技術面.... 的分析, 你就真能預測未來大盤走勢嗎? 故後來我就只用一樣東西預測未來盤勢, 那就是自己的持股. 而且我的經驗是, 就短線而言, 對比這樣的投入成本, 有此準確度也夠了.

新聞評析 - F-雅茗大方加碼股利至2元 吳伯超：海外市場起飛年

     直覺上, 這家公司有點不踏實! 

    茶飲遍地都是, 它有何競爭優勢? 飲食是相當地方特色的東西, 它真能國際化嗎? 在大力擴點之後, 其後勤支援如何做?

     故個人判斷這家公司的經營者有不切實際或好高騖遠的嫌疑!

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鉅亨網記者張旭宏 台北　　2015-06-17 10:25

以「仙蹤林」及「快樂檸檬」站穩華人茶飲市場的雅茗天地(F-雅茗)(2726-TW)今(17)股東常會，會中應股東要求，大幅提高股息，加碼0.5元至2元現金股利，董事長吳伯超表示，今年將是海外市場起飛年，10月將在日本開出首家店，另外倫敦及波士頓新店表現相當不錯，持續擴展，營收獲利估同步2位數成長。

F-雅茗旗下共有「仙蹤林」、「快樂檸檬」、「RBTea」及「游香食樂」4大品牌，其中仙踪林與快樂檸檬直營店為3家與84家共87家；加盟店為118家與430家共548家，占比86.3%，今年目標將「快樂檸檬」增速擴點，目標淨增加200家。

吳伯超指出，今年也將加大「仙蹤林」行銷佈局，引進知名的台灣小吃，目前在香港經營已經相當成功，因此將進一步引進大陸市場，讓產品更加多元，增加營運規模。

吳伯超進一步指出，除了兩岸持續展店外，歐美市場今年將會開花結果，其中美國東西岸市場將會開到10家，英國則有5家的機會，另外與日本京王合資成立的公司，將在10月開出首家「快樂檸檬」，正式揮軍日本市場，今年是海外市場起飛年，目標營收獲利估2位數成長。

波段投資模式操作日誌 - 20150617

    今天還是跌! 那跌的時候該怎麼操作? 不是放空, 而是啥事也不做.只是這要確定兩件事. 若這兩件事都沒做到的話, 那最好馬上把持股賣光, 然後退出股票市場, 重新學習波段操作. 那到底是哪兩件事,

   一是持股比率. 我現在是 57%. 而若你超過 80% 的話, 那你的部位管理已出了問題. 萬一這個盤再跌下去, 那你恐會喪失本金而無力撐到下一波段漲勢.

   二是持股殖利率及本益比. 我估計我的持股之平均現金股利殖利率應該大於 5%, 而本益比應該小於 12. 這也代表我的股票都是好股票且在低檔, 再加上持股極分散, 故大部份股票總有一天會再起來的.

   炒股最悲哀的是高檔時滿手的劣質股票, 故若有此跡象那代表你的方法或心態有很大的問題. 此時不應祈禱解套, 而是果斷的退場.

    那對我而言接下來會怎麼做呢? 首先是靜待大盤落底, 然後於反轉時買進強勢領先股, 並於再次回檔時停損弱勢股. 如此隨著盤勢反覆操作.

# 今天收盤之整戶持股未實現損益跌到 -4.34%. 這個值在去年 10/17 大盤跌到 8512 點時為 -8.2%. 不過當時的持股比率是 43%

新聞評析 - 台股吹逆風 F-基勝陷入貼息 未來持續提高股息

    千百年來非洲大草原的獵人與獵物一直為了生存而在演化, 而事實上股票市場也一樣在演化. 例如這幾年的除權息行情已敲敲的由填權息改為拉高出貨行情. 投資人宜謹慎!

    所謂的填權息是指投資人於除權息交易日之前買進而參加除權息之後, 股價回到除權息交易日之前, 故投資人可賺得權息, 而所得到的現金股利除以股價就是貨真價實的殖利率. 只是, 這麼簡單的貪小便宜的心理主力豈會不知. 故根據我的觀察, 這幾年來主力充分利用此散戶的心理, 而於除權息之前拉高股價, 並於除權息交易日之前倒貨給散戶, 故造成股價無法填權息者大增.

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鉅亨網記者張旭宏 台北　　2015-06-16 13:22　

北美最大戶外家具供應商F-基勝(8427-TW)今(16)日除息，今年配發1.5元現金股息，開盤從45.2元開出，但受到台股重挫拖累下，盤中下跌1.22%，來到44.5元，陷入貼息行情。公司表示，未來持續提高股息配發。

F-基勝表示，公司在2014年稅後雖然每股虧損0.18 元，主要原因在於認列遠匯未實現評價損失，而本業部份仍舊是獲利1.76億元，營收與毛利率也較2013年成長，因此公司繼續秉持過去的配息原則，配發1.5元的現金股利，相當於去年盈餘近全數配發給股東。

F-基勝指出，目前營運雖進入淡季，但對於新季度的訂單出貨仍深具信心，全年營收成長目標將可望達成；獲利部分，目前自結2015年前5月稅前淨利為5.76億元，稅前每股盈餘5.42元，較去年同期成長491%，針對公司未來的股利政策，以過去2年的股息支付率皆高於80%而言，未來能持續提高股息配發。

新聞評析 - 蘇聰明：東南亞精品展店需求增 F-紅木下半年營運回溫

       以下的報導是不是宣告跌深紅木股價已即將反轉的利多? 這是投資人沒有企業營運的經驗故分不請楚企業經營者的角色使然.

   雖然常有企業淘空公司的消息, 但絕大部分的企業經營者都是很努力的在替公司找未來的出路, 故在股東會之時大多會將其對公司的未來計畫講出來. 如此而已. 至於會不會實現那就只有老天爺知道了! 故聽聽就好!

    寫這篇評論的目的自然不是為企業經營者說項. 而是要投資人好好反省自己的投資決策, 不要輸錢了就怪如王雪紅的經營者騙它. 投資人宜了解就算經營者能利再強或多麼努力也不見得能夠達到當初所定的營業目標, 這中間還有太多的變數在. 故對投資人而言, 對經營者的遠景也只能做參考. 很多的事還是要自己再判斷!  

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鉅亨網記者張旭宏 台北　　2015-06-16 10:10

國際精品店面裝潢業者F-紅木(8426-TW)今(16)日召開股東常會，會中通過配發3元現金股利，以目前股價35.4元來計算，殖利率高達8.47%，董事長蘇聰明表示，目前接單來看，隨著東南亞精品展店需求，下半年營運將會回溫，重回成長軌道，同時提供客戶更完整的一站式服務，持續擴展現有客戶服務範圍，進一步提高市場佔有率。

F-紅木去年營收為20.93億元，稅後淨利1.94億元，每股盈餘4.05元；今年首季受到受到中國政府打奢影響，精品店展店趨緩，營收4.48億元、年減22.02%，獲利部分受到馬來西亞廠擴建案、導入新設備與重調產線影響稼動率表現，加上新加坡政府提高了公積金的提撥率，使營業費用增加，在雙重影響下，單季毛利率27.24%、年減5.59個百分點，每股盈餘僅0.55元，較去年的1.66元大幅下滑。

蘇聰明指出，根據美國和歐洲的市場調查報告顯示：在歐債危機緩解、美國景氣復甦及新興國家經濟實力崛起下，全球精品市場未來的表現預測樂觀，以地區而言，歐美雖是目前主要消費市場，但近幾年是以亞洲地區的成長幅度最大，並且在未來仍是呈上升趨勢，估計未來3年整體精品市場規模將呈現4-6%的年複合增長率，產業仍是樂觀成長。

F-紅木馬來西亞廠已正式投產，廠區面積從原本25萬平方英呎擴增為29萬平方英呎，並重新安排產線，提高生產效率，新開產能則約可增加10%產值，可應付未來訂單成長所需。

蘇聰明進一步指出，目前訂單掌握情況來看，第2季營收與首季相當，但第3季起，東南亞地區受惠東協新興市場精品持續擴點，將帶動下半年整體營運情況較上半年回溫，重回成長軌道。

波段投資模式操作日誌 - 20150615

      上週五(6/12) 大盤收 9302 點, 這點位剛好略小於去年底封關的 9307 點, 再加上上半年沒有除息扣點數的問題, 故可以說台股投資人在今年上半年平均上而言是賠錢.

      不過講別人賺錢賠錢是沒甚麼意義, 僅能把這個當標竿, 也就是說若你今年至今是賺錢的, 那就是打贏大盤, 而若你是賠錢的, 那你就是輸給大盤. 

      故以這個標準來說, 我是略感欣慰. 雖然這幾週來一路慘賠, 導致今年至今我只賺 11萬, 但至少還是正數. 而與大盤相較, 我的績效仍是強過其 +1.49%.  

     就我現在的境界而言, 已不是每年要獲利幾趴的問題, 而是怎樣製造出比大盤強且平滑的獲利曲線, 因為若是有大虧的風險, 那就無法擴大投入股市的資金, 因為有可能一次的損傷就讓你從此不起. 只是, 若無法擴大資金投入, 那獲利也就有限, 故如何創造出穩定獲利的股票操作模式才是我現階段最大的課題.

 

新聞評析 - 淡季報到！F-基勝5月小虧 前5月仍賺逾半股本

     乍看之下, 這家公司的產業單純, 客戶為世界一級大, 而且營業規模也不小, 但其獲利就是不穩定, 故我還是沒有將它納入追蹤股, 因為我實在無法用其財務數字來衡量其股價的高低檔.

     最可靠的從股市獲利的方式就是在股市因系統性風險大跌時買進獲利穩定的標的, 例如在金融海嘯時買進 ETF 或公用事業(e.g 天然瓦斯, 電信, 有線電視 etc)的股票. 原因是這些公司的未來獲利是可預期的.

    當然那樣的機會很少, 故只好冒一些風險, 找一些成長股. 但所謂的成長股是其做成功後才算數, 而做不成功者大有所在. 故企業獲利穩不穩定時在是投資人從股市獲利農穩定的關鍵.

    遺憾的是, 這家公司時在不符合這些要件, 故只好割捨了.

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鉅亨網記者張旭宏 台北　　2015-06-08 09:54　

北美最大戶外家具供應商F-基勝(8427-TW)公告5月自結數字，在淡季報到下，單月營收為7500多萬元，月減66.87%，年減46.32%，稅前虧損2800多萬元，每股稅前虧損0.26元，但累計前5月稅前淨利為5.76億元，年增491%，每股稅前盈餘5.42元。

F-基勝表示，5月虧損是受到去年同期因先前出貨遞延而使基期提高以及出貨已進入淡季所致，整體出貨符合公司接單預期，除了上季訂單已出貨完成外，本季訂單的接單狀況也進展順利，5月合併損益部分，由於營收減少，導致毛利降至14%，公司自結稅前虧損約為2800多萬元，每股稅前虧損0.26元。

F-基勝指出，第二季與第三季為公司傳統淡季，期間獲利狀況雖不盡理想，但公司將利用計畫性生產來填補閒置產能，並持續加強成本與費用的控制，讓全年獲利成長趨勢不至於有太大影響。

F-基勝進一步指出，公司將啟動海外多點設廠佈局，以因應大陸工資持續上漲的趨勢；目前上海新廠仍舊是主要生產基地，而舊廠區將逐步降低生產規模。此外，在新產品的拓展上，都會型的Patio Petite 與高階系列產品Patiologic，今年在訂單上預期也將有所斬獲。