新聞評析 - 碩禾飆漲停 股王爭霸戰再起 太陽能股放光芒

      真是拿 XX 比雞腿. 雖然碩禾與宏達電 EPS 都是三十幾塊, 但碩禾股本僅有 3 億, 宏達電則是超過 80 億. 也就過去四季, 碩禾才賺 10 億, 而宏達電則賺了超過 250 億. 就企業的實力來說兩者實在差太多. 宏達電已是世界級的公司, 而碩禾, 講難聽一點, 風一吹就可能會倒的公司.

        若是抽簽抽中的, 那就找一個時間獲利了結吧! 這種股票抱超過 1 個月都有很大的風險. 抱超過 1 年可能股價會少一位數.  至於宏達電, 也不見得要一直拿它跟 Apple 比, 它也有可能變成 Nokia.

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鉅亨網記者陳姿延 台北　　2010-11-29 13:10:14　

碩禾(3691-TW)今(29)日盤中亮燈漲停，來到826元價位，再度吹起股王爭霸大戰號角，同時也帶動綠能(3519-TW)、中美晶(5483-TW)、昇陽科(3561-TW)、茂迪(6244-TW)股價向上走高，盤中漲幅

五都選舉結果出爐，後選人政策利多激勵相關類股向上攀升，其中高雄主力發展政策太陽能類股碩禾(3691-TW)今(29)日延續先前攻勢，盤中亮燈漲停，來到826元價位，創下掛牌新高價，再度吹起股王爭霸大戰號角，同時也帶動綠能(3519-TW)、中美晶(5483-TW) 、昇陽科(3561-TW)、茂迪(6244-TW)股價向上走高，盤中漲幅逾3%。

環保節能為市場火紅商機，隨著石油短缺，太陽能成為市場矚目的新興能源，而碩禾因太陽能導電漿產品獲利可觀，去年每股純益17.21元，今年獲利可望倍增，法人預估，今年每股稅後純益可達36.13元。

碩禾今天股價開高走高，盤中量增衝上漲停板，來到826元創下新高價位，反觀股王宏達電(2498-TW)今天股價盤中最高為856元，小漲2.39%，股王寶座殺戮戰競爭激烈。

看好太陽能景氣，各大廠紛紛投入太陽能產業，也造成中下游加入者增加，競爭相對激烈，位處上游的綠能、中美晶則是老神在在，不受影響。

其中，綠能看好後市發展，日前宣布將前次董事會通過的57.7億元擴產案，追加至62.94億元，原計畫的第4季末擴產至1GW，再增加約400MW產能，預估產能將進一步推升到1.4GW以上。綠能股價早盤於平盤上下小幅震盪，盤中大單急拉，來到86.2元價位，上漲3.26%。

雖然太陽能矽晶圓12月份報價很難再向上，不過中美晶在接單仍熱絡，合併營收連14個月創新高下，未來營收可望維持高檔，法人預估，中美晶明年每股純益上看10.3元。今天股價向上走高，盤中站上百元關卡，來到100.5元，漲幅達4.9%，成交張數逾1.4萬張。
 
在第4季的傳統淡季效應下，太陽能電池廠昇陽科12月平均售價(ASP)雖然調降3%，但在產能擴張、產線滿載挹注下，預計營收創新高態勢將持續，昇陽科股價盤中漲幅達3.43%。而茂迪今天股價早盤向下走低，盤中量增激勵股價走高，漲幅為3.5%。

盤勢分析(2010/11/30)

        今天中小型股續拉. 不過受到陸股大跌影響, 10:30 之後台股就開始往下修正了. 大體上來說, 台股開盤的前 15 分鐘是反應以美股收盤為首的消息. 故一般而言 9:15 往往會是一個轉折點. 反應完前一天的消息影響後, 台股就會走自己的路一小段時間, 直到 9:30 陸股開盤.

        今天陸股以平盤開出, 故台股的本土主力延續昨天的方向作價, 股指數也一路的往上. 10:30 開始, 陸股開始大幅度下殺, 故台股的主力們也開始縮手, 故指數也就一路的受到壓力而無法再漲. 到最後一盤時, 外資因為在地區資產平衡的的基本原則, 而在陸股大幅下殺的比較下, 故大力殺出重型權值股.

        我曾說過我不做台指期貨, 以上所說的, 這就是我所講的沒有勝算的原因. 雖然我認為以我現在的實力, 已大致可判斷市場參與者的比較可能的頃向, 以及市場參與者或甚至主力對各項消息的反應及其策略會如何. 但是, 又有誰能夠預知曾出不窮的突發事件, 例如今天的陸股大跌就是.

       一個操作策略要成功, 就要考量勝率及資金調控後的期望值. 沒有資金管理去玩期貨是穩死. 但勝率不高的玩期貨則是慢慢死. 而沒有立論依據之進出場點的去玩期貨則總有一天會陣亡.

金融統計資料

       常常會從財經新聞中看到資金面對股市的影響, 尤其是  M1B 及 M2 年增率黃金交叉似乎股市就會大漲, 而死亡交叉似乎股市就會走下坡了. 真的是這樣嗎?

         基本上, 我們從新聞看到的是經過加工並經某些專家個人價值判斷後的結論. 若讀者本身的經濟學素養足夠, 或許就能夠由論述根據而能正確解讀. 只是, 股市所需的專業眾多, 光基本面大概就可分為經濟學, 會計學及產業環境. 一般人要有如此寬廣的知識基礎甚為不易.

        要吸收這麼多的知識也別無它法, 就是一項一項的深入. 我最近就專注在我最弱的總體經濟領域, 故發現中央銀行的網站有很好的資料. 像這樣的官方網站所公佈的資料絕對嚴謹, 真實, 更不會有個人主觀判斷下的誤導. 尤其資料都做成 Excel file, 更有利加工比對.

 

 

 

盤勢分析(2010/11/29)

       今天大盤上漲 0.66%, 上櫃則大漲 1.17%. 再對比十大市值公司有五家下跌, 故今天漲的都比較偏向中小型股. 只是今天的電子也漲得不多, 反而隸屬於非金電的觀光, 營建, 紡織漲的最多. 故今天是典型的選後慶祝行情.

         只是奇怪的是選後為何要慶祝. 若說藍軍在此次選舉贏實在是有點牽強. 更深入的說, 為何藍軍贏就會漲? 這個邏輯本身立論基礎就有點問題, 尤其是五都這種地方性的選舉更是與兩岸政策無關. 像這種一天的漲跌與基本面沒甚麼關係, 與政策面也沒甚麼關係. 大體上只跟籌碼有關, 而消息則常是擁有籌碼者運用的工具.

          股票漲對誰有利? 當然是對擁有股票的人有利! 故很清楚, 今天當然是大股東及其外圍主力的傑作. 尤其在外資及投信都賣超的狀況下, 此點更清楚.  真的要慶祝, 花個幾千塊買個沖天炮放一放就好了, 有需要花個幾千萬甚至上億讓股價一飛沖天嗎? 故此論說, 實屬荒謬之極.  因此, 今天的實情是, 本土資金因怕選舉會有變數, 故選前不敢做價, 因此造成選前指數極度壓縮, 而在選舉變數已除的狀況下, 今天開始用力的作價. 這個作價的動作還會延續一段時間, 短期間內還不會結束.

新聞評析 - 台揚2年收購2海外公司 積極打入歐、美一線通訊設備大廠

       我曾在竹科工作多年, 這樣的新聞內容還算看的懂. 但若要看懂以下的內容才能做股票的話, 那這檔股票就不值得考慮了.

       台揚每股淨值 11.62, 過去三年平均 EPS 為 0.59, 過去四季 EPS 合計 0.15. 故以 11/26 收盤的18.4 元來說,  PBER 為 2.17, Kn 為 0.82. 以 PBER 低於 1.25 及 Kn 大於 10 的所謂低檔標準來說, 兩樣都遠遠沒達到. 而若真的要編夢, 那也輪不到這家成立已超過 20 年的老科技通訊廠.

        像這樣的公司, 提不出具體的經營績效, 而欲利用自己的專業講一些別人聽不懂的術語, 以遂行其炒作股價的目的. 投資人還是少碰為妙!   

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鉅亨網記者蘇芷萱 台北　　2010-11-26 22:30:06　

台揚科技(2314-TW)積極拓展據點，2年來先後年收購TelASIC研發團隊與丹麥的RadioComp公司，看好2個海外子公司可望為台揚打下歐、美市場基礎，其中更將RadioComp視為深耕TD-LTE市場的良機，期待藉此打入更多一線通訊設備廠。

台揚科技總經理顏信介指出，RadioComp主打分時雙工(TDD)技術，可支援多項通訊技術，包括4G的WiMAX、LTE，由於台揚看重LTE通訊技術，因此選擇併購RadioComp作為策略性投資，並看好在RadioComp位於歐洲的地緣關係之下，可望替台揚打進更多歐洲一線通訊設備大廠。

顏信介表示，在台揚收購TelASIC、RadioComp之前，這2家公司本身由於規模較小，雖然技術發展高而成熟，但一線大廠較不敢選擇於他們合作；看好在台揚併入兩廠之後，各廠之間的效應可望一同發揮，認為這兩筆投資總金額約5-6億元之下，可望為各廠商之間帶來綜效。

台揚在2009年第2季收購TelASIC研發團隊，成功開拓無線頭端設備(RRH)市場，而在看好全球已有46個國家、118個電信營運商宣布將投入LTE通訊技術之下，今年10月又進一步併購RadioComp佈局此領域，以2家海外公司主攻歐、美市場。

在先後併購2家海外公司後，台揚積極整合團隊、簡化組織，決議在2011年1月1日正式合併旗下的連揚通訊，連揚主要業務在行動通訊研發設計部分，台揚對其持股超過9成，其餘不及10%的持股，則由工程師等人持有。

類股投資價值及股價循環

       今年以來, 傳產明顯的走多, 而電子及金融則於六月初觸底後, 前者反彈無力但最近有轉強現象, 後者則強勁反彈幾個月但近來走勢疲弱.

       就股市的基本運作原理來說, 趨勢是由資金加心理所形成. 但循環呢? 我的看法是, 循環是由價格與價值的乖離所形成. 當價格偏離價值太多時, 股價就會回檔, 且回檔時正乖離往往會變成負乖離.

     這個週末, 我整理了一下資料. 將上市櫃公司的基本財務資訊做了一番整理, 並發現到以下幾個現象,

1. 電子股的獲利最好: 電子股的過去四季加總 EPS 最高為 2.95, 但傳產也不賴. 若以 ROE 看, 電子雖與傳產一樣但仍是最高. 故電子股仍是最有未來性的類股. 不過其 PBR 高達 2.01, 故市場已給于比較高的評價.

2. 金融股的股價淨值比最低: 金融股僅有 45 檔, 但總股本就高達 1.48 兆, 平均股本超過 300 億, 故檔檔都是重量級的公司. 且平均 PBR 只有 1.21, 這是相當的低. 不過金融股的過去四季平均 EPS 僅 0.99, 故說其沒前景也實不為過.

3. 非金電的近期獲利有增加: 印象中, 傳產公司的獲利普遍都不是太好. 但其過去四季的 EPS 卻高達 2.62 元. 實與既往的印象相差很大. 且非金電的外部股東報酬率是最高, 7.25. 故很明顯的, 非金電現在的景氣較好, 但由其 1.84 的 PBR, 故也不是便宜貨了.

        從以上的觀察, 大概可看到一個效率市場的結果. 若公司的價值是由公司的有形價值 (淨值), 及未來的獲利能力 (EPS) 所合成. 那現有台股個股股價的分佈大致上符合其價值相對性. 故不論我們看到股票市場有多少卑鄙無恥的小人, 騙子, 主力做手在翻雲覆雨. 但整體而言, 股價還是跟著基本面走.

        那電子股會不會於下波成為主流呢? 這還是要看電子股未來的景氣啦! 如前所言, 傳產會成為今年的主流非僅是兩岸開放這個政策面的東西而已, 而是有實質的獲利能力撐腰. 同樣的, 電子股要漲, 基本面也是需要的. 股價是不會因為它沒漲到, 下次就一定輪到它漲的. 就中長期而言, 是先有產業的興衰才有類股的輪動.

 

類股	非金電	金融	電子
上市櫃家數	520	45	733
總股本	2.2 兆	1.48 兆	2.9 兆
總市值	8 兆	2.7 兆	12.8 兆
總股東權益	4.3 兆	2.2 兆	6.4 兆
PBR	1.84	1.21	2.01
A4EPS	2.62	0.99	2.95
ROE	13.36	6.43	13.36
Kn	7.25	5.31	6.64

  

盤勢分析(2010/11/22-11/26)

        本週又是極端壓縮的一週, 週振幅僅有 1.34%. 不過這在過去一段時間並非少見, 過去的十週中就有五週收這種小十字K線. 若更放大格局, 在過去至少三年中尚不曾見此現象.

        選舉固然是一個原因, 但就算是 2004 年與 2008 年的總統大選也沒有此狀況.  真正的原因還是土洋對作. 在過去的一段時間中, 每次外資一拉, 就有人倒貨壓盤. 壓盤跟賣壓不一樣, 壓盤是有針對性的, 即你拉甚麼我賣甚麼. 你拉指數我就壓指數. 賣壓則沒有指揮體係, 故沒有針對性.

       那為何要如此做? 選舉只是一個藉口, 真正的原因應該是前波賣太多而籌碼被收走, 故不得已只好硬坳空. 黑手要與外資較勁的劣勢在於, 外資是全球協同作業. 以現在全球股市走多的狀況, 黑手想要壓盤讓外資低檔吐出籌碼的機會微乎其微.  故總的來說, 也就是本土資金賣太多, 結果指數卻揚長而去. 我想很多讀者也碰到相同的情況吧! 

         怎麼辦? 等股價回檔嗎? 股價會回檔嗎? 現在進去買比當初賣的價格高的股票好嗎? 會不會買完再來一次海嘯? 很多人應該會面臨這個問題吧! 未來的股市如何走, 在我心中是有答案的. 但重點是我是先有了金鋼不壞的操作策略, 故就算我看錯也僅止於皮肉傷. 不會傷到筋骨. 要有操作策略才不怕看錯, 不怕看錯才有可能看對.

        本土資金於近期內勢必回補股票, 但它們不會笨到下週一就大買股票, 而是會趁大家不注意的時候突擊. 當然, 我無法預知在那一天, 不過應該會在週二或週三. 至於選舉的結果本來就只會影響選後開盤後的 15 分鐘. 再加上此次選舉結果與預期相符, 故更不會有任何影響. 至於大個兒挨的那一鎗算是白挨了, 因為投資人總會認為自己手中的鈔票遠比別人腦袋是否開花重要. 

盤勢分析(2010/11/26)

        選舉快過了. 真好! 好的原因只有一個-耳根清淨. 不好的事也有, 那就是沒有白吃的米粉. 今晚所有的股市分析節目大概都會在講藍幾都綠幾都, 然後 4:1 會如何,3:2 又會如何.

        直接跟你講答案啦! 就算結果是 5:0 可能也一點關係都沒有, 若是有關係, 也在下週一開盤後的 15 分鐘後就反應完畢而變得沒關係. 這問題很簡單, 請問你家旁邊的早餐店會因為選舉結果而漲價或降價嗎? 若這件事跟選舉沒關係, 那為何原來 50 塊的股票之漲跌與選舉會有關呢? 原因很簡單, 是自己的心魔造成. 是自己一直想知道股票未來的漲跌, 故著了魔道. 著了投顧老師, 電視名嘴, 股市分析師這些牛鬼蛇神的道. 有空的話, 多陪陪小孩做功課, 這個投報率肯定比看股市分析的節目大多了.

        選舉完之後的下一交易日要注意的是, 是否有人企圖利用這個結果做掩護以達到它的目的. 這才是要注意的地方. 切記! 不要受氣氛感染! 還有, 今天中午12 點之後的下殺與不抱股過選舉毫無關係. 真正的原因是外資同步調節亞股, 此點對照日韓股市線型就知道了. 不要找不到下跌理由而牽拖選舉!

新聞評析 - 史上第一家！爾必達今送件來台發行TDR

        不論是新上市股的 IPO 或在台股掛牌的 TDR. 企業會做這個動作只有一個目的, 那就是大股東獲利並將風險轉移給其它市場參與者. 而證交所也是在做績效, 越多企業掛牌越好. 故上電視的那些人為何那麼高興及認真的敲鑼打鼓, 因為那些人不是賺到錢就是賺到業績. 但仔細想想, 這跟你有甚麼關係! 再回想一下, 2008 年底爾必達差點倒閉, 還差一點被宣明智買走.

 

 

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史上第一家！爾必達今送件來台發行TDR

鉅亨網記者張旭宏 台北　　2010-11-25 09:45:04

由主辦券商凱基證券（6008-TW）主辦的日本DRAM大廠爾必達，今（25）日將向證交所申請以科技類事業來台發行台灣存託憑證（TDR），將是史上第一家日系大廠登陸台灣資本市場。

由主辦券商凱基證券（6008-TW）主辦的日本DRAM大廠爾必達，今（25）日將向證交所申請以科技類事業來台發行台灣存託憑證（TDR），將是史上第一家日系大廠登陸台灣資本市場，也是第一家以科技類股上市的TDR。

據了解，爾必達此次發行TDR，發行數量將不超過2億單位，每單位TDR表彰原股0.05股，募集金額將達36億元，換算下來，一個單位16.2至18元。同時公司有意與瑞晶(4932-TW)合作在台成立研發中心，強化台灣DRAM產業的發展和需要，並將部分30奈米DRAM製程技術移師來台進行設計研發，可望進一步帶動台、日企業聯手整合上下游供應鏈，共同抵禦韓國電子大廠的合作策略。

2010年2月爾必達收購全球Flash記憶體大廠飛索的股權，取得NAND Flash設計的相關技術與專利，並於9月與飛索宣布共同開發完成全球首顆Charge-Trapping 4Gb NAND Flash，預計2011年第一季正式量產。

證交所近年來積極赴海外招商，成功吸引台商企業鮭魚返鄉之外，香港、新加坡、越南及日本等大型企業都相繼來台發行TDR，顯示證交所積極建立台灣成為國際籌資平台日見成效。

新聞評析 - 選後台股 外資軋投信空手

        狗仔有契而不捨的精神, 但碰到真真假假的股市老千卻也往往使不上力. 不過, 以下這則新聞是大有價值. 我看到這則新聞後馬上到鉅亨網查證, 發覺狗仔所言屬實, 且才知道為何中小型電子股直直落的原因 - 原來是投信在扯後腿.

        根據我的統計, 截至 11/24 為止, 今年以來投信共賣超 596 億, 自營商是買超 40 億, 至於外資則大大的買超了 1,940 億. 另外, 投信在 2009 年這種多頭年事實上也是賣超 275 億. 而若以投信的買賣超月份與台股指數相對照, 投信應該是犯了摸頭的毛病, 也就是說其自行認為台股 8,000 點以上是高點, 故逢高就賣,  因此才會在 2009 及 2010 年都大幅賣超. 所以說, 投信就是台股最大的那一隻散戶, 行為比散戶還散戶. 現在的指數已揚長而去且沒有回檔的跡象, 故投信現在應該心情很沉重才對.

       對一個股市投機者而言, 現在就等著坐轎吧. 投信有法令的最低持股限制, 又有散戶的殷殷期盼, 故選後奮力一搏是有可能. 

 

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選後台股 外資軋投信空手

投信今年來賣超596億 年底作帳將被迫回補持股

2010年11月25日蘋果日報

股選前量縮，籌碼浮額漸沉澱乾淨，號子內雖不見人潮，但仍有投資人認真研究選後行情。林鼎皓攝

【陳文蔚、陳建彰╱台北報導】距離五都大選剩2個交易日，行情陷入膠著，不過11月以來，外資、自營商均維持買超，反倒是投信賣超45億元，今年以來更賣超596億元，選後不確定因素消除，加上投信年底作帳，外資極有可能發動一波軋投信空手行情。

電視煤體

        今天的 57 & 58 台都在講南北韓的事. 這實在真好笑, 今天韓國股市幾乎收漲了, 還在講戰事對台股的影響.  但想一想, 沒辦法這就是煤體. 它已經發好通告, 擬定好主題. 當然就是講這個主題了.

       所以說, 看股市的節目得先想其立場, 它的最大製作方針是收視率, 故會以大家最在意的主題來製作, 並且放大其影響. 所以做新聞節目的人最怕沒新聞, 唯恐天下不亂, 就算天下平安無事, 它也會無事化小事, 小事化大事. 否則它就無事可做了.

       不僅南北韓的事跟台股無關. 事實上五都選舉跟台股的漲跌也沒甚麼關係. 少了這兩件話題. 大概就可以將電視關了. 買賣股票, 還是專注在股票就好. 尤其是自己與股票交割的銀行帳戶最為重要. 千萬不要自以為是統治世界的歐巴馬 - 每天都要了解世界各地發生的大小事. 不要沒賺到錢又賠了時間. 若有時間, 應該把股市的經典書籍一讀再讀. 或是思考一些操作策略才是. 

帳戶管理

    在實際的股市操作中, 有幾件事得要遵守. 一是資金專用, 二是依操作模式別分戶.

1. 資金專用: 意思就是做股票買賣的銀行帳戶得要專用. 當然此帳戶會與其它帳號轉帳. 但千萬不要從此帳戶領用一些零花的錢. 我相信有很多人連自己賺錢或賠錢都算不清楚. 更重要的是加減碼的計算基礎也在此. 故萬萬不能混淆.

2. 依操作模式別分戶: 投資與投機模式得要拆開. 我使用的富邦下單系統可操作不同分公司但同一個人的多個帳戶, 故我就在不同分公司開兩個戶頭. 投資模式與投機模式的資金管理方式不一樣, 要分戶才不會亂.

       股票操作不是不管三七二十一的用氣魄狠狠的給它買下去, 或是左評估右衡量的買好股票就好了. 這其中的關鍵是資金管理, 而要能夠清楚的管理資金, 就得要有管理的方法, 而分戶專用是能清楚管理的基礎.  

      最近兩個月持有股票套牢是正常的事, 但重點是持有百分之幾的套牢股票. 三成持股套牢與九成持股套牢是大不同. 若是融資套牢那又更不一樣. 這時候就看得出帳戶管理的重要. 

盤勢分析(2010/11/24)

        兩韓戰事如預期的與台股一點關係都沒有, 若說有, 那就是有人利用此一消息面, 於開盤時接收受驚嚇者的籌碼而已.

       台股這兩個月的走勢事實上是盤跌 - 雖然大盤指數並沒甚麼跌, 但對大部份的股票, 事實上是在緩慢的跌.  這樣的盤勢是最可怕, 可怕的是會讓人不知不覺就把子彈用光. 尤其是大盤指數表現還不錯, 會讓人感覺到吃到便宜貨, 而一路的買進, 結果卻賠錢.

       就我的投機模式而言, 因為是有獲利才加碼, 故部位不會超過起始所定的 15%, 因此不會有問題. 但是對沒有採用這樣的操作策略的人而言, 此時可能已停損到信心全失了. 且由於指數並沒甚麼跌, 可能還會懷疑起自己的交易系統. 不過, 從另一個角度來看, 此時才真正看出投機模式的優越性. 只是常常時不我已, 總是有志難伸.

        若就投資模式而言, 此時確實有一些便宜貨可撿. 就可投資的 244 檔股票中, PBER 小於 1.25 且 Kn 大於 10 的就有 18 檔. 只是自己心理也要有數, 這些股票也就是弱勢才會掉入價格低於價值的區間, 而股票要由弱勢轉為強勢可能也要一陣子. 故此時買進這 18 檔股票, 也只是抱的安心, 可不停損而已. 若真的要獲利, 還是要等行情來臨.

盤勢分析(2010/11/23)

        很多的電子股在過去的一年, 就如同附件的瑞軒, 是呈現了一種三角型的型態. 書本中對三角型的型態大部份是視同一種繼續型態, 也就是漲會續漲跌會續跌, 也有的說根據高低檔來判斷繼續或反轉. 更有的還將三角型分為上升三角型及下降三角型, 上升的會漲下降的會跌.

      首先有一件事是一定成立, 那就是若未來股市大漲, 那不論現在是上升三角型或下降三角型, 全部都會漲. 反之亦然! 故可推得上升三角型及下降三角型與未來的走勢無關. 型態是價格走過的痕跡, 三角型事實上就是一種收斂型態,  一種對價格的認定由大差異收斂成小差異的型態. 在這個時候, 多空的力量相若, 但不是勢鈞力敵, 而是兩者都不願使力, 越來越意興闌珊. 故若有一方用比平常多一點的力量, 就會有顯著的改變.

       我大膽的預測, 在電子股經過半年的打底之下, 選後可能會有一段的噴出行情.

 

 

 

 

新聞評析 - 錸德 明年虧轉盈

        每次看到這樣的新聞就覺得好笑. 賺錢就賺錢, 賠錢就賠錢. 這有甚麼好報導的. 像這樣的咖就是等減資及下市吧! 這個產業又不像航空或海運, 會有景氣循環的需求. 若以投資模式操作股票, 就得要先挑過股票, 是好公司在好價格的時候買進. 像這種賠錢且又沒循環性的公司, 你敢長抱嗎? 這家公司每天成交的張數還不少, 你覺得這些人在想甚麼? 我看是大股東外圍的主力作手在誘補獵物的把戲.那個光頭波浪大仙還常以它當例子, 實屬好笑!

 

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【聯合晚報╱記者蔡佳容/台北報導】 2010.11.22 02:58 pm

歐美感恩節、聖誕節旺季來臨，家庭娛樂包括遊戲機、藍光光碟機和藍光DVD的需求均快速成長。根據市調機構GFK的調查數據，第三季藍光光碟銷售較第二季成長8.8%。且前三季歐洲藍光光碟片銷售較去年同期大幅成長了98.3%，顯示藍光商機終於起飛。法人看好錸德 (2349)第四季藍光產品占營收比重將提升至15% ~20%，明年又受惠高毛利藍光光碟片出貨比重持續上升，全年獲利可望轉虧為盈。 根據市調機構DEG(Digital Entertainment Group)對歐洲的調查發現，今年前三季歐洲藍光光碟片銷售量高達2470萬片，營業額達4.45億歐元，較去年同期大增了98.3%。藍光商機可謂正式起飛。

盤勢分析(2010/11/22)

       這個盤還是不熱絡. 煤體說跟選舉有關, 事實上跟指數位於高檔可能更有關. 股市的 player 中, 有些人是不能退場的, 但有些人是可以不玩的.

        投信由於法令的 7 成以上的持股限制, 一般的持股都是 8 成 5, 但上週已降為 8 成以下, 不過以國內投信的規模來看, 降 5% 持股差不多才少 200 億而已. 外資也不可能不玩, 外資會加碼台股大概只有一個原因罷, 那就是全球資產配置, 全球股市都在漲, 外資當然也要加碼台股, 否則權重就會不足. 代操黑手也不能不玩, 不玩如何達到 10% 的獲利要求.

        國安基金可以不玩, 且已經不玩了. 大股東的股票有鞏固股權的功效故也可以不玩. 中實戶是趁火打劫者, 火不夠旺, 沒劫可搶, 故也不玩. 且唐峰案之後, 誰還敢拉股票, 故主力也退場.

       結論是, 投信為了避選舉的不確定因素故退場, 而大股東及其外環中實戶主力為了怕官司纏身股也退場. 因此股市就不熱, 而漲的只剩下外資在拉的大型權值股, 這也是這一陣子的寫照!

      

盤勢分析(2010/11/15-11/19)

        這一個星期是市場動盪的一週. 一般來說, 股市是每天都在做多空平衡, 當市場平順時, 各市場參與者的解讀會因思緒的沉墊而趨於理性. 而當市場的消息眾多且重大時, 往往會因參與者的急燥而誤判, 故而造成市場的大幅振盪. 這是輸家的墳墓, 但也是贏家的機會.  要成為贏家, 不是比別人更懂得解讀這些每日川流不息的訊息, 而是要懂得利用別人對這些訊息解讀錯誤的時候.

     目前比較大的幾個訊息是, 美元指數有回升的跡象, 故造成農金, 石油價格的回落. 另外, 經濟發展較佳的新興國家由於抑制通膨的需要, 故有資金收縮的政策. 很多人或分析師很喜歡去預測這種經濟數據的走勢, 然後再根據這樣的走勢來推論股市. 這一想就知道沒意義, 因為若這些可預測, 那就去搞債券, 黃金, 貨幣, 農金期貨就好了啊.  何必要搞股市. 那若是這些預測基礎是有問題的, 那根據這些基礎所推論的股市走向又會準嗎? 故股市的分析要回歸股市, 其它的要素可能都是中長期的因子, 但記得是中長期. 以升息來說, 就是中長期的資金縮收政策, 但短期對股市的影響就是一天, 也就是把當成一則消息. 雖然是重大的消息. 

        這個盤的根本結構沒變, 仍然是長期多頭中段, 中期多頭的末升段, 短期的回跌. 目前看來, 這個短期的回跌還不會發展成中期的回檔. 最重要的原因是中國股市經過前一陣子的成功軟著陸, 故沒有過熱的現象, 因此我推論, 目前皆處於季線附近的全球各國股市, 會在季線於修正乖離後再走一短多頭波. 至於何時才會中級回檔? 坦白說, 我不知道! 真正的中級回檔會由外資的某些高階主管啟動, 而重大利空只是它們利用甚至擴大的一個事件. 故此事根本無法預測, 而數波浪那些人更不可能會知道. 我們可以做的是訓練自己的盤感, 可根據各種現象, 判斷此次是真或是假.

   

外部股東報酬率

        獵豹財務長郭恭克的投資魔法書中對於價值的衡量提出了一整套的評價方法. 其中最具體且重要的大概就是外部股東實質報酬率, 也就是 Kn, 而 Kn=ROE/PBR, 這其中的精神是很簡單, 就是你花 100 元買一檔股票, 1 年後可回報多少百分比. 但是, 看來看去, 這不就是本益比的倒數嗎? 不知道獵豹是否追趕獵物追到頭殼發燒, 還是故弄玄虛. 在我看來, 整本書雖然講解了很多的東西, 但內容繞來繞去, 實際上並沒有提出甚麼具體的可行方案. 故與葛拉漢的智慧型股票投資人就邏輯嚴謹度而言, 實在是差太多了. 最重要的差異在於智慧型股票投資人或漫步華爾街這種經典都會提出它的方法, 且用數據證明它的方法的優越性, 而投資魔法書所提的方法模糊, 且隻字未提其回測的獲利率. 故整本書就像是基本分析教學, 實在談不上經典.  

     雖然獵豹的書中, 並沒有提到, 那一個值是適當的 Kn 值. 但我做了一個分析, 以   11/19 收盤的台股來說, 上市公司共有 753 檔有在交易, 股本總和是 5.9 兆, 總股東權益是 12 兆, 過去四季共賺了 1.488 兆, 故平均 ROE 是 12, 而平均 PBR 為 1.81, 也可推得 Kn 為 6.83. 從另外的一個角度,  也就是台股平均本益比是 14.64. 從大盤指數8,306 點 Kn = 6.83, 故也可反推當 Kn=10 時, 大盤指數為 5,673 點. 從個股的角度來看, 也就是說, 若所買的股票 Kn=10, 那約略是大盤指數 5,673 點時的價格.

        有些基本分析派的人可能都是念書念到昏頭了, 而沒去了解市場先生, 畢竟, 做任何分析的目的都是以最高獲利及最低風險為目標, 若所提的方法確實非常安全, 但卻在過去五年的台股及未來的台股完全沒有進場機會, 那這個東西有用嗎? 還不如就 5,000 點以下買進, 8,000 以上賣出就好了, 這樣更加的簡單明遼.

         故基本分析的目的, 不是分析分析好公司或是壞公司, 好壞公司的問題隨便問一個菜籃族也知道, 大家也知道台積電, 台塑是好公司. 且股市觀測站都已經提供地雷股名單了, 又何需要花那麼多的時間去檢視財務品質. 我的會計實力雖然還可以, 但不應要求每個做股票的人的是會計學專家. 且以我與會計師的接觸經驗, 以會計師的那種保守穩健個性, 要在股票市場賺到錢應該是很難的. 故若是真的要用外部股東實質報酬率, 就是要把財務數據指標化, 並當成個股的進出場點用, 否則講那麼多又有何用.

        基本分析的目的只有兩個. 一是讓你敢不停損, 敢用時間去換取獲利空間. 另一是讓你知道當下股價是處於高或低檔. 故若要用外部股東實質報酬率做進場點, 要搭配一些措施. 首先是股票得要先挑過, 不是用外部股東實質報酬率挑股票, 因為這跟用本益比挑股票是一模一樣的沒有用. 而真正的思維是把 PBER 當做長期的價值基準, 而把  Kn 當做中期的價值基準, 另外就是把股價的變動當做是狗, 當狗也就是股價跑進我們所佈好的長期及中期的價值基準內時, 我們就可做買進的動作.

        我把11/19 收盤的 PBER 小於 1.25 及 Kn 大於 10 的股票列表如下, 大抵上而言, 這些股票於此時都是屬於低檔. 此時介入的風險不高. 不過也切記, 不是這些股票買完就會漲, 而且也不見得長抱就一定會有令人滿意的獲利. 我只能說, 根據統計, 這樣的價位是很有可能低於其價值, 而在長期市場波動的股市特性下, 有很大的可能會在某一特定的時間, 會達到某一定的獲利比率.

# EPS3 是過去三年的平均 EPS

# A4EPS 是過去四季的 EPS 總合

# PBER 是考慮 EPS 後的 PBR

代碼	名稱	最新	PBER	EPS3	A4EPS	ROE	Kn
2324	仁　寶	38.25	1.2	3.92	6.49	25.93	16.97
2534	宏　盛	17.95	0.82	2.7	3.04	16.37	16.94
2327	國　巨	12.85	1.14	0.49	1.76	11.95	13.7
2606	裕　民	62	1.07	9.77	8.03	24.01	12.95
3059	華晶科	41.85	1.01	5.77	5.31	18.37	12.69
2441	超　豐	28.3	1.11	3.64	3.57	18.3	12.61
2376	技　嘉	29	0.85	2.33	3.63	11.29	12.52
2615	萬　海	21.2	1.74	0.76	2.61	17.62	12.31
1451	年　興	22.95	1.09	1.46	2.82	13.06	12.29
5469	瀚宇博	18.8	0.71	2.9	2.27	10.02	12.07
2355	敬　鵬	24.35	0.82	2.9	2.94	11.29	12.07
2010	春　源	14.5	1.02	0.71	1.73	10.2	11.93
2851	中再保	16.05	1.15	1.53	1.8	12.59	11.21
5515	建　國	16.2	1.11	1.98	1.75	12.84	10.8
2489	瑞　軒	25.1	1.16	2.73	2.62	14.3	10.44
2301	光寶科	40.85	1.23	2.89	4.24	14.44	10.38
4526	東　台	30.25	1.25	2.29	3.09	13.9	10.21
3005	神　基	17.15	0.73	2.71	1.75	8.57	10.2
1904	正　隆	13.7	1.03	0.58	1.39	8.44	10.15
1229	聯　華	23.4	1.02	1.32	2.35	9.83	10.04
2605	新　興	36.1	0.99	5.78	3.62	15.18	10.03

    

 

      

 

 

盤勢分析(2010/11/16)

        今天應該很多人被軋台指期貨空單吧! 無論是看連兩黑K的大盤線型, 外資的空單留倉量超過2萬口, 且明天就要結算, 故放空台指期是正常的順勢操作. 但怎會被軋空呢? 問題在那邊?

         這裡的最大問題是短線是沒有趨勢這回事! 日週期與分鐘週期的 K 線有完全不一樣的意義, 超過一年的 300 天日K線與一天 300 根的 1 分鐘K 線是完全另一回事. 為甚麼? 因為影響的因子不一樣. 不一樣的時間週期, 同一個線型的未來走勢判斷基礎完全不一樣.

         看線型要去思考線型形成的原因, 不是線型一樣形成的原因就是一樣. 300 天的現貨日K線是資金, 心理, 經濟, 企業獲利這些因子所彙集而成的結果, 但一日內的K線則僅由消息及籌碼決定. 故我曾說, 我不玩期貨, 且我認為指數期貨根本不可能有勝算. 因為我怎知期貨現貨兩邊操作的控盤主力, 下一分鐘要做甚麼. 抓個股還可以抓主力籌碼, 但是期貨的籌碼又沒甚麼意義. 到目前為止, 我還沒看過有立論基礎且操作指數期貨成功者, 張天王的例子可能是一時的運氣, 甚至是捏造的, 否則那麼厲害為何在幹股票主力, 可見其根本認為指數期貨無法掌握, 所以才去幹掌握的住股價的股票主力.            

盤勢分析(2010/11/15)

        今天可算是大跌! 不過跌法不大一樣. 之前是跌中小型電子股, 漲傳產. 但現在則相反. 今天的大盤跌幅及下跌家數比率皆遠高於上櫃股.  沒有甚麼好不好. 就是作價主力轉向而已, 而轉向的原因好簡單, 就是傳產主力在漲多的傳產撈完錢, 現在準備去已被殺低的電子股再撈一次. 當然, 今天的跌是在預料之中啦. 上週五的陸股跌成那個樣子, 且美股也大跌, 故台股算是跌的有道理.

      不過, 這個跌還看不出會有連續性. 而且今天的量還不到 900 億, 故賣出者不是很用力, 只是買方在觀望, 故就是量小. 台股收完盤之後, 陸股來個反彈, 故除非今晚的美股大跌. 否則明天的台股大概就會回升. 基本上, 短線的影響因子是消息及籌碼, 故也就是說, 短線的股市預測就是去測算不可知的事, 再加上不可測的人心. 剛進股市時, 常常被這些人耍的團團轉, 但現在看這些主力就像在看猴戲一般. 股市最好不要天天玩, 天天玩就會把自己變成別人眼中的猴子. 

      

盤勢分析(2010/11/11)

       今天是弱勢股的跌深反彈! 可能是前幾天的營收資料公佈後殺的太深, 今天是將前幾天跌深但本質還不錯的股票從新揀回來. 故就算是手中持有今天大漲的股票, 大概也是不會賺啦. 股票市場很難預知, 因為看業績不好就殺, 殺完之後, 看本質還好就拉, 要殺要拉就看籌碼多的人. 殺的時候, 不大可能知道要殺多深, 也不曉得那些會再被拉起. 故以價值投資來說, 就是不隨之起舞, 反正只要掉到有價值的低檔區就揀, 否則忽而在東, 忽而在西的, 故只能用投資模式以靜制動.

投機操作日誌(2010/11/11)

         今天沒有進出, 但持股整體獲利率由 0.3% 升到 1.2%. 華新科今天漲了不少但一念之差沒有將它賣掉. 卜蜂今天回落且算出量, 希望是良性換手. 三商行果然表態回升. 國產及國揚也都還算不錯. 只是, 這些股票雖然還可以, 但距離強勢飆股還有一段距離.

        已連續四天, 大盤都在極小的空間振盪, 而個股則呈現明顯的輪動. 我雖然還小賺, 但一直還是無法達到持股的多方整體獲利. 狀況不算很好!

  

新聞評析 - 蘇花改過關 台幣升值受惠 東鋼、新光鋼帶著鋼鐵衝！

       以下這些訊息我們可以相信全部是真的, 但相反的, 若有以下這些事實, 股價會不會漲? 答案是未必! 記者是因為東鋼昨天漲停, 為了滿足讀者的好奇慾, 故努力去挖掘一些事實然後呈現給讀者. 這是一個正常的滿足客戶需求的商業行為.

       沒錯! 記者很努力. 但股市的運作是連壹週刊那樣努力的紀者都沒辦法探索真相. 每天都有瞬間拉抬, 但大家有看過壹週刊登過任何這樣的內幕嗎? 不要花太多時間在這些新聞上面, 倒是要多花一點時間在自己的操作策略之優化.

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鉅亨網記者胡薏文 台北　　2010-11-10 10:15:32

利多匯集，鋼鐵類股終於一吐悶氣，今天由東鋼、新光鋼領軍衝鋒，類股早盤漲幅逾2%，表現搶眼。

蘇花改環評過關，鋼筋等條鋼需求大增，東鋼(2006-TW)、豐興(2015-TW)可望受惠，新台幣持續升值，對鋼鐵廠來說，購料成本降低，新光鋼(2031-TW)也是鋼鐵族群中的受惠股代表，加上鎳價續飆，不鏽鋼族群盤價也有機會上修，利多匯集，鋼鐵類股終於一吐悶氣，今天由東鋼、新光鋼領軍衝鋒，類股早盤漲幅逾2%，表現搶眼。

國際廢鋼價格進入冬季後，由於廢鋼蒐集不易，供應量減少，價格緩步墊高，豐興鋼筋盤價也墊高至每公噸1萬9000
元的「箱型上緣」，原本下游買氣趨於觀望，但法人指出，蘇花改環評過關後，預定今年底前動工，對於鋼筋等條
鋼類，公共工程需求大增，也可望帶來新一波買氣，東鋼早盤股價衝上漲停。

新光鋼因9月出貨遞延，10月營收衝上8.75億元，月增率高達41.12%，單月稅前盈餘達7322.2萬元，每股稅前盈餘0.269元，前10月稅前盈餘8.14億元，每股稅前盈餘2.993元，亮麗成績令法人驚豔。由於新台幣急升，對鋼鐵廠來說，購料成本相對下滑，也是這波新台幣升值受惠股。

鋼鐵類股龍頭中鋼，雖然市場預期明年1、2月內銷鋼品盤價恐仍繼續看跌，但法人預估，今年第4季中鋼獲利被嚴重「擠壓」」的狀況，隨購料成本可望降低，明年可望改善，外資近2日已開始回補中鋼，買超逾1.3萬張。

MSCI台股新增7檔成份股 新興市場權重則降0.1%

        像以下的消息要小心解讀! 這到底是因, 還是果. 這只是 Mogan-stanley 給外資基金的指南. 或許有些被動式基金會聽它的, 但是這份資料的來源及運作模式則要了解. 是外資先買了或先賣了, 才有人根據事實去編攥這份資料, 還是做完這份資料才去做買賣動作. 同樣的, 是公司變好了, 會被列入成份股, 還是被列入成份股公司會變好. 相對的, 是不是公司變差了, 才會被惕除. 還有就是公司變好或變壞了, 股價是不是經反應了. 而且公司變好或變壞會不會反向的變回來, 且股價是不是被炒得太高或殺的太低. 這東西就像考試完的放榜, 事實上成績在考完那一天就決定了.

        我認為, 這中間大概只有一件事是真的, 那就是會有人利用這個消息炒作一天的股價. 過了, 船過水無痕!  而在這個時候殺股票, 就像拿到小孩成績單打小孩洩恨而已.

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鉅亨網新聞中心　　

MSCI(摩根士丹利資本國際)今 (11) 公布 MSCI 台股新成份股，共計七檔，分別為興富發 (2454-TW)、南紡 (1440-TW)、中華車 (2204-TW)、中美晶 (5483-TW)、榮化 (1704-TW)、南港 (2101-TW)、中石化 (1314-TW)。

MSCI(摩根士丹利資本國際)今 (11) 公布 MSCI 台股新成份股，共計七檔，分別為興富發 (2454-TW)、南紡 (1440-TW)、中華車 (2204-TW)、中美晶 (5483-TW)、榮化 (1704-TW)、南港 (2101-TW)、中石化 (1314-TW)。

另外，遭到MSCI刪除的成份股則為網龍 (3083-TW)、華寶 (8078-TW)、 微星 (2377-TW)>

MSCI新興市場中，台股權重則由 10.5% 降至 14% ；在亞洲市場則由18% 降至 18.2%。

投機操作日誌(2010/11/10)

       今天三商行續弱, 不過下殺的量已減少, 像這麼大的下殺量固然非散戶之所為, 不過, 這樣的承接量也非散戶力所能及, 故籌碼也並沒有發散的狀況. 因此三商行比較像是主力在互鬥的樣子, 而已經有一方概括承受賣壓, 故倒沒那麼悲觀.

      華新科有點回魂. 不過量能不足, 故還是維持平盤賣出的策略. 國揚有在拉, 但尚未使全力, 這應該是在試空方力道, 若讓其有機可乘, 它就會拉. 國產與國揚一模一樣的情況. 三陽也是.

    今天表現最好的當然就是卜蜂, 十點前就漲停幾乎鎖死到收盤, 而且成交量放大到 23,717 張, 是 5 日均量的兩倍, 20 日均量的 4 倍, 故量能也是多頭排列, 因此有機會出現噴出行情.

 

投機操作日誌(2010/11/09)

       昨天還不錯的持股整體獲利率, 今天馬上就被打了一棒. 雖說類股輪動, 但是看昨天漲停的三商行今天的這一根 18,640 張的帶量長黑 K 棒, 真是不曉得如何解讀. 有人會說是有人吃下大量的籌碼, 也有人會說是主力跑掉了.

      比較有可能的是某些共同拉抬者落跑了, 這樣的故事古董張提過, 故不難理解, 因為盤勢不佳, 所以有人就背判了, 或許今天晚上吞下籌碼者已經拿著黑星手鎗找落跑者算帳了. 當散戶雖然常常輸錢, 但還好不會有生命危險.

     話說回來, 目前的整體盤勢不強, 造成主力不敢用力作價. 造成我們這些趨勢追隨者一追就倒陽. 還好我還有資金控管這個法寶, 故再怎樣也受不了大傷. 有些人恐怕已滿手套牢的股票! 

 

盤勢分析(2010/11/09)

        今天這個盤輪動到電子, 但卻是無量, 僅 976 億, 故今天的漲是虛漲, 也就是不是因為看好而大力買進使之漲的, 而是賣方的力道弱, 故沒用都少力氣就讓它漲了.

        離普的是, 今天上市櫃的39檔漲停股, 竟然有 20 檔的季線是下彎的, 這表示這些漲停是弱勢反彈. 故台股仍是氣虛. 而若以市場參與者來看, 就是台股的整體熱度不足, 故僅由少數的參與者拉抬特定的股票, 不是全面性的上漲.

       有些人要軋空, 有些人嫌指數高不玩. 這就是這一個多月的寫照!  

營收資料

       大體上來說, 個股的股價雖然會高低起伏, 但還是跟著基本面在走. 而個股基本面的訊息中, 固定公告且週期最短者, 大概就是每月十日前公告的上一月營收資料.

      不過, 看營收的資料有以下的一些地方要注意, 否則在判讀上會有所失真,

1. 盡量用 YoY 不要用 MoM: 也就是用年度的同比, 不要用月份的同比, 這是因為產業有季節循環的因素, 年度比值較有比較意義. 有很多的媒體有時用年度比, 有時用月份比, 就看它所要導引讀者的方向. 事實上, 應該要用年度比才是.

2. 合併營收較有意義: 除非是中小型且投資關係簡單的公司, 否則大部份的上市公司都有母子公司的型態, 或是大陸有工廠而不得不設立子公司的情況. 因此看營收資料要看扣除關係人往來的合併營收較有意義, 只是證管會對此並不是強制規定得要每月公告. 我想這是股權控制的有效性造成此規定的落實有困難所致. 故合併營收由各公司自行決定是否公告, 且因其沒有固定的格式, 故只有在各公司的公告訊息得知. 不過, 這才是一家以掛牌公司為主體的企業集團之真正營收數字.

3. 營收資料不是公告才產生的: 公告只是一個動作. 事實上營收的資料是一筆筆銷貨及銷退資料所彙整而來的, 也就是說這是一個累積的過程,  因此, 這中間的經手人很多, 老板會先知道, 業務主管會也先知道, 會計主管也會先知道. 但生意及資料不是它們這幾個人做的, 故主要的業務主管也會知道, 業務助理及秘書也會知道, 同樣的, 會計部門的一般會計人員也會知道. 因此, 投資人看到前, 每家公司的營收至少有 20 個人知道, 再加上大家都有嘴巴, 故可以說還沒公告前, 這件事大家都知道了.

        講這麼多, 我的結論是, 對散戶而言, 追蹤營收資料是沒有用的! 有很多散戶持有電子股, 但電子股最近一直跌, 結果看這幾天的營收公告, 電子業的營收實在是不佳. 這表示甚麼? 表示很多人已經先跑了! 以一詮來說, 十月合併營收公告日是 11/4, 但看其 K 線圖, 股價是 10/27 就開始跌了, 且一路從 38 塊跌到 30 塊. 當你看到資料時, 都已經跌 20% 以上了, 請問這個資料對你有用嗎? 很顯然的, 叫你看營收資料的人, 就是向你炫耀它已經先一步知道消息而先跑的人, 而炫耀的目的自然是叫你把錢拿給它操作的人.

       我學了好久以後, 才真正聽懂何謂過濾及吸收資料. 股票市場所有的資訊, 都要先看提供者的動機, 真假之間要永遠與股價相對照.      

投機操作日誌(2010/11/08)

      上週五買進的三商行今天漲停. 這才是我要的股票! 另外, 今天趁一個反彈以小賺賣掉了大成, 雖然它可能還會漲, 不過就算明天漲也不要覺得可惜, 因為買它已 9 天, 通常來說, 若買後三天不是正報酬, 就要平盤殺出. 國產的表現也不錯, 漲了 3.34%, 國揚上週五漲停, 但今天並沒有噴出, 不過至少也小漲. 華新科今天還是弱勢, 甚至於已觸及到回落 7% 的警示線, 狀況不是很好. 此外, 於盤中補進今天強勢的卜蜂及三陽, 希望明天有好的表現.

     雖然整個上市指數是小跌上櫃股票是大跌, 但我的持股整體獲利率仍由上週五的 -1.4% 上升到 0.5%, 而且還小獲利賣出一筆. 強勢就是強勢! 若有時間盯盤的話, 我還是比較喜歡做短線. 獲利比較好, 且損失也不大. 

 

 

盤勢分析(2010/11/08)

        今天大盤小跌 18 點, 但若以 OTC 的跌下跌 1.55% 換算的話, 那大盤的下跌 是可怕的 130 點. 而以上市櫃合計的家數漲跌比來看, 上漲的家數大概只有下跌家數的一半.

        一般來說, 在末升段時, 市場熱度會隨之炒高, 此時應該會有成交量升高, 融資餘額高, 及中小型投機股飆漲等現像. 不過, 這一陣子都沒有這些現像. 這與屢創新高的指數頗不相稱. 故這也就是呼應了現階段是法人盤的說法, 若以科斯托蘭尼的說法, 籌碼現在是在固執者的手中, 也就是說這個盤還在控制之中, 就算是跌也是策略性的洗盤, 不會是崩盤.

       只是, 若以今天的上櫃指數對應到去年同一指數的日期是 12/4, 而那一天的加權指數是7,650, 但今天已收 8,430, 也就是上市櫃的指數在過去一年大約差了 10%, 就同一個地區而言, 這是非常的大. 因此, 在指數屢創新高的同時, 可能伴隨者融資斷頭. 我想很多人的股票不知不覺的可能都已經跌 20% 以上了吧!

       可惜的是, 不是跟對了老師就可以上天堂. 電子股要翻身可能還要幾個月. 已選錯股的切勿往下攤平, 若真要買電子股, 也要買另一檔股票, 至少損益可另外計算, 比較快達到停利.  

股市驚奇-股票箱

         我的整套投機交易系統是融合了陳進郎的股市大贏家, 傑西.李佛摩股市操盤術, 海龜投資法則而來.

        而投機交易系統的進場點叫做帶量突破盤整區間, 這個盤整區間就是股票箱, 但因股票箱屬圖像, 不容易由數字定義, 故後來體悟出可用海龜法的短線創新高定義出突破, 及均線揪結(昨天參加呂佳霖的工銀研討會才知道它用的方法與我的一模一樣, 且均線也是取 5, 20, 及 60日)定義出股票箱, 從而變成可技術指標化, 甚至後來我還用奇狐將之程式化並於盤中設定警示系統. 故我對這個系統會如此有把握是有其立論基礎的.

        第一次看到股票箱這個名詞是在股市大贏家II陳進郎的技術分析心法(這本書市面上已找不到, 是我後來直接打電話給今周刊找到後, 它們免費送我的).  在其中, 陳進郎提到其最重要的工具就是股票箱, 而這個股票箱是在股市驚奇這本書看到的. 後來才知股市驚奇已絕版, 我只能從圖書館借得翻閱. 最近買了原作者 Nicolas Darvas 的另一本書才知道此書已重新出版, 書名是一生做對一次投資散戶也能賺大錢. 雖然書名取得詞不達意, 但確實就是原來的股市驚奇.

         距離之前匆匆一瞥已經兩年, 此翻再次閱讀的感覺已完全不一樣. 之前因本身實力普普, 故就僅是看過, 體會並不是那麼深. 此次重讀的最大收獲並不是對其股票箱理論的再一次了解. 更重要的是它的摸索及學習過程, 及它將之實驗時面對真實股票市場的心理反應. 這一部份才是最重要的. 故我一直強調, 股市經典好書要有兩個條件, 一是本身得要是長期的贏家, 另一個是書得要是自己寫的. 這本書完全符合這兩個條件. 因為對我們看書的人是要拿作者面對當時環境的體悟過程來戰勝現在自己所面對的環境, 而不是拿當時的方法試圖來解決現在的問題. 例如, 當時, 也就是 1960 年代的美股, 可能與 1990 年代台股的結構相彷. 但我們現在面對的是 21 世紀的股市.

盤勢分析(2010/11/01-11/05)

       本週是突破箱型區域的一週. 在外資的強力運作下, 台股於週五跳空突破  8,400 這個箱型整理的上緣, 正式進入另一個股票箱.

       一般來說, 股市分析分為長中短期, 就長期而言, 目前仍屬於多頭的格局, 這個多頭不會很快就結束, 最起碼還有好幾年. 但就中期而言, 現在的中期也是多, 但可能已在尾段, 至於短線上而言, 目前才剛突破, 還在股票箱下緣, 故自然是在多方.

      科斯托蘭尼說中期趨勢的最主要影響因子是資金及心理, 也曾補充說當資金多的時候心理也會變成多, 更曾說資金之於股市就如同氧氣之於人類. 故可想見資金對於股市的影響有多大. 而這說來也不難理解, 股票也是一種金融商品, 當商品數量固定而資金量變多時, 單價自然就會提高, 也就是會漲價, 這是非常簡單的道理.   

       有些人可能還在期盼指數跌到 5,000點以下再進場, 然後再好好撈一票. 這一天是真的會來, 只是不曉得甚麼時候. 但從另一個角度來說, 你為甚麼就不會認為你生活上的消費都要打對折才合情合理呢? 你為何不去要求 1,000 萬的房子要 500 萬賣給你呢? 為甚麼不去要求 60 塊的早餐要 30 塊賣給你呢? 同樣的道理, 那為何就要要求 117 塊的鴻海要 52 塊賣給你呢?

        甚麼時後才會有便宜貨? 跳樓大拍賣的時候! 因為它不賣就得破產, 故只好便宜賣. 2008 年下半年的情況就是如此. 台股也才會產生 3,955 的低點. 那現在有這個狀況嗎? 既然沒有, 那由如何要求它人將股票籌碼以跳樓大拍賣的賠本價錢賣給你!

        這個盤還會漲, 只是也可能已到中期波段的尾端了. 年底前可能就會突破 9,000 點, 但是接著可能會下殺個 2,000 點吧! 對股市參與者而言, 應該要有操作策略可應對這樣的起伏, 而不是去猜高低點, 畢竟, 股市永遠是這樣的起起落落!  

波段操作週記(2010/11/01-11/05)

      本週是台股 Q3 季報公佈的時間, 再加上聯準會公佈新的量化寬鬆政策. 前者讓我的持股之堤維西, 一詮, 及翰宇博中槍. 後者讓我的電子股全面受到壓抑. 故在指數創新高的同時, 我的持股整體獲利率由 -1.6% 還往下降到 -3.7%. 所幸, 雖然沒看準, 但在資金管理及持股分散的風險管控還得宜的狀況下, 損失還在控制之中. 此時應該不是期盼類股輪動到你的持股, 而是要有所做為. 故應將原預計的 20% 停利, 降到 5 - 10%, 並將資金漸次的轉移到投機模式. 否則, 下次回檔時, 現在已弱勢的可能會更弱勢. 到時要脫身就難.  

 

投機操作日誌(2010/11/05)

        11/5 買進三商行, 國揚, 及國產. 其中國揚買完以後就漲停. 一般來說, 以我的帶量突破盤整區間的進場法來說, 這樣的機會大約有 1/4. 至於國揚或營建股的後市我們這些小散戶就不用太費心了. 因為投入大筆資金作價的那些人, 可能現在正在針對 QE2, 國際資金流向, 資產增值,  在討論如何因應. 我們與其關心這些議題, 還不如仔細觀察這些主力對於這樣的情勢如何反應.

       目前的持股比率已到 14%, 這大概是投機模式建立正向循環的持股上限, 也就是說, 若不能在此達到 +2% 以上的持股整體獲利率是不應該加碼.

佳必琪破底翻

        今天佳必琪於連跌13天之後來一個破底翻, 竟然戲劇性的由跌停拉到漲停. 這到底發生甚麼事? 為甚麼會發生這樣的事?

         首先要排除的是基本面的改變. 基本面不可能在一天內有如此的變化. 佳必琪的股本僅 16 億, 也就是 16 萬張的發行股票, 而今天成交了 27,301 張, 也就是有 16.83% 比率的股票在今天換手了. 若依此速度那五天就換過一次老板了. 故很顯然的, 有人今天要讓它漲.

       以 27,301 張的成交張數及今天的成交價計算, 成交金額約 18 億. 試問誰會花 18 億做這樣的事, 其目的為何? 它真正花 18 億嗎? 這個人是誰我不知道, 但肯定是在昨天之前握有為數眾多股票的人, 否則佳必琪下跌關它何事. 故不可能是一群散戶. 另外, 手中已有大量股票的人, 願意用一天 18 億去拉佳必琪一根的漲停嗎? 故很顯然的, 今天大部份是左手換右手用外盤價做價而來. 真正花的錢應該在 1,2 億之內.

       像佳必琪這樣的股票, 是某些人的禁癵, 從外面看漲跌是非常快速, 似乎是有機可趁. 但重點是當你進場就會變成主力算計的獵物! 可以想像的到, 今天所有的投顧老師都會說它有佳必琪, 而且讓你一天賺了 14%. 實屬好笑!

      若你願意虎口拔牙, 要試試自己的智力的話. 那佳必琪或許是一個好選擇!

盤勢分析(2010/11/05)

        今天是外資軋空成功的一天! 過去一兩週台股的市場參與者之信心相當不足. 這其中只有外資持續的做多. 在昨晚美股大漲的激勵下, 台股跳空大漲並且帶量一路維持高檔到收盤.

      論漲勢, 昨天也不小, 但我的買進訊號在昨天是一檔也沒出現, 但今天則出現多檔. 以買進訊號的設計原理來說, 這表示今天是有主力在積極的作價. 晚上媒體的討論焦點大概又是有效突破 8,395 後, 會上漲到幾點這種論調. 但是股市是不可能給你 schedule 的. 這個盤是走到何時是沒有人會知道的. 不過, 這個盤正在往上走是事實.

        有能力當股市的先知是一件非常了不起的事. 不過, 萬丈高樓從地起, 先練習貼近盤勢, 感應即將要發生的事已屬不易. 切勿, 為了證明自己是先知而變成坳盤, 那就自討苦吃. 盤勢不會因你的堅持而改變的, 故要先去除我執我見, 再捨己從人的頃聽市場給你的訊息, 然後再發展出自己的操作策略. 也就是先無我, 再有我.

投機操作日誌(2010/11/04)

       今天沒進出. 還是僅持有兩檔. 但獲利仍為負值. 基本上, 若股市回升也不寄望這兩檔賺錢了. 尤其是買比較久的大成, 會每天以平盤掛出.

        股票既然回檔了, 主力會重新部屬, 會不會再拉這兩檔就很難說. 不像帶量突破時, 因主力已砸下資金, 再續拉的可能性很高. 故像這種被打下來的股票只能放棄. 還好, 要找飆股天天有機會. 不需要苦苦等待這兩檔回春的那一天. 原則上來說, 買完三天不漲, 就是平盤賣!

 

 

 

盤勢分析(2010/11/04)

        今天是典型的跌深反彈! 在跌的過程中, 會產生情緒性的殺盤, 而後會覺得事實上盤勢沒那麼差, 故接下來的賣壓就會減輕, 就像今天一樣, 而由於還在跌勢中, 故多方主力也不敢積極做價, 故就會產生今天的不帶量上漲.

        有些分析師會說不帶量的上漲並不是真正的漲. 事實上這種說法是大有問題. 不帶量的漲也是漲, 且明天也可能會漲, 甚至大漲. 只是若是帶量的漲, 表示多方願意用比較大的成本使它漲, 當然這也表示使它漲的決心是比較強的. 不過, 人心並不是一成不變的, 而且還會見招拆招, 一肚子壞水.

        依今天的漲跌個股來看, 外資反而可能是賣超. 外資是大咖, 但也沒過半. 前幾天連續花了那麼大的力氣, 今天總要回吐籌碼換回現金. 黑手今天趁機拉自己的股票, 並吸引投機者靠攏, 獲利了結前幾天外資拉高的股票, 追逐黑手今天拉抬的股票. 如此, 黑手既可拉自己的股票, 又可打擊對手, 在邏輯上是說得通的.

        若依此邏輯, 那外資明天應該會因現金不足, 而仍是要喘息. 故黑手會更家拉高今天拉抬的股票, 並貶抑外資所圈養的股票. 讓外資跌個狗吃屎. 不是股市太黑暗, 而是每一個人所處的社會本來就是這麼黑暗, 但卻把股市想的太單純.   

投機操作日誌(2010/11/03)

        今天以 -7% 停損喬鼎. 一般來說, 若從十日高點回落 7% 仍在獲利之內就會賣出. 但若此時是虧損時, 則會等到到達 -7% 的停損價時才賣出.

       停損點該怎麼設一直是一個很值得討論的問題. 有些人用技術指標均線或K線甚至是型態, 我則是用固定百分比法, 且我設的百分比僅有 7%, 算是小的. 我會設如此小是有原因的, 最主要的原因是我有用奇狐自行設計了一個勝率已比較高的進場點, 故一進場就獲利的機會是蠻高的, 也因此做錯的時候, 可用較小的停損區間以降低損失. 還有, 因為我的持股相當分散有時會相當多檔, 故不大可能一一的看技術指標, 也因此選用百分比法.

      目前手上的持股僅剩兩檔, 持股整體獲利率為 -4.7. 兩檔明天皆很有可能會觸及停損價, 一旦如此也只好停損, 不過就算兩檔全部停損的損失也很有限, 連總資金的 0.5% 都不到. 很多投顧老師或名嘴都在鼓吹換股操作, 以今天來說股票有 85% 是跌, 但仍有 15%是漲的, 意思是只要選到今天上漲的那 15% 就好了.  問題是有人有把握今天買的股票明天一定漲嗎? 故這樣的邏輯實在是荒謬到好笑, 更好笑的是竟然有人股票跌到昏頭而相信這樣的話.

      再說一遍, 贏家的最重要心法只有一句話 "漲時加碼, 跌時減碼".

       

盤勢分析(2010/11/03)

        外資拼命買, 台股拼命跌. 尤其在國際股市大好的時候, 外資買超百億的今天, 上市櫃公司合計上漲的有 160 家, 而下跌的竟然有 1,084. 此外, 櫃檯指數竟然創四個月新低.

       股票的漲跌要看主力, 但主力不是只有一個, 幾乎每家公司都有主力, 有些主力大的會看管幾家公司, 而比較大的公司也會有幾個主力在爭地盤, 故這些主力與地痞流氓的劃分地盤方式是差不多. 而以屬性來說, 主力又可分為外資, 政府基金, 壽險公司, 國內投信基金, 自營商, 大股東外圍組織, 及個人實戶. 依我推估, 這些主力應該佔有每日成交金額的 8 成, 真正的散戶應該不到 2 成, 當然這是指籌碼數, 而若以交易人數來看反而 8 , 2 變成 2, 8比. 故事實上不是主力坑殺散戶, 而是主力互相傾輒. 

        此外, 還有一點非常重要, 那就是融資代表甚麼? 很多人都把融資當成散戶指標, 但這樣的定義也許是大有問題的. 在法令上三大法人是不得融資, 但有限定政府基金及其代操業者, 壽險公司, 不能用融資嗎? 融資佔台股的成交張數及成交額大約是 15%, 是投信的 4 倍, 用融資操作的普通散戶有可能是投信的 4 倍規模嗎? 隨便一想, 就知道這事有蹊蹺.

        事實上 20 年前是沒有外資的, 外資是 1996 年才開放的, 而現在外資持有台股約 3 成, 故現在的市場參與者早已非 20 年前的市場結構. 台股早已經是法人盤了, 很多人到現在還不知道. 還在那邊台股是淺碟市場. 事實上台股的市值是全球第 16 名, 若這樣還淺, 那比台股高不了幾名的港股, 韓股也是淺碟.

      這幾天奇怪的是, 以往當有控盤主力將台股指數拉起時, 其餘的牛鬼蛇神也會趁勢將其管區的股票拉起, 以趁機獲利. 但此次根本是在與外資做對, 擺明了要把外資拉下馬. 當然, 這個人除了一直躲在暗處的政府黑手之外, 也不會有別人. 只是它為何要這樣作呢? 跟進不是對國民黨的選舉比較有利嗎? 比較有可能的是怕被軋空後反手殺多而吞下高檔籌碼.

       外行的看熱鬧, 內行的看門道. 有些人天天看三大法人買賣超, 融資卷餘額, 期貨留倉數. 其實那些都只是一般人看得到的表徵, 真正的門道比想像中的還複雜. 試問你花個幾萬塊就會謹慎再三了, 那天天千億來千億去的台股, 若說機關算盡也理所當然吧!

投機操作日誌(2010/11/02)

        今天以獲利 5.54%, 及虧損 3.98% 個別賣出長榮及永大. 這是為了降低整體持股比率, 目前的持股水位已降至不到 10%. 基本上, 當持股整體獲利率已是負數時不應該有增加持股搏翻身的想法, 此時反而應該減碼才對. 此外, 這中間的重點是, 漲時加碼跌時減碼要以手中的持股為依據, 不是以大盤指數為基準. 以這幾天的盤勢來說, 雖然指數屢創新高, 但漲的大部份都是權值股, 散戶會買的那些股票反而是跌. 故不應看大盤指數, 此點甚為重要. 

        坦白說, 雖然我只做多, 但在這個時候我還蠻希望跌的, 因為既然拉不上去, 那就下殺重新開始來一個上升波段也很好. 

盤勢分析(2010/11/02)

       外資買超百億, 台指期留倉空單超過萬口. 上市下跌家數超過上漲家數 3 倍, 上櫃跌家數超過上漲家數 5 倍. 再怎麼難都不像加權指數僅跌 34 點的樣子. 是散戶信心不足還是有人撐高指數? 台股這幾天的個股族群性背離狀況實在是少見!

           看來是黑手不甘落拜, 非得把外資拉下馬不可. 黑手的目的是用此方法, 使散戶不敢去追逐外資力拱的股票. 股票市場看來比政治還可怕, 藍綠只會爭取中間選民, 但台股的兩大勢力則會修理選另外一邊的中間散戶.

       現在的局勢相當渾沌, 看不清楚誰會勝出. 散戶當心成為兩軍相爭的刀下冤魂!

進場點及停損

      上週三中午在中和四號公園旁吃牛肉麵時, 聽到老板急 call 營業員買進大聯大. 我心想這又是典型的散戶. 散戶會買成長動能高的股票, 且會買在高檔回跌時, 接著又不知停損.

        一般人常會罵散戶不知停損. 事實上, 散戶就算停損也沒有用, 因為它會因進場點不對一直的停損直到不敢再進場. 故散戶基而多次的失敗經驗, 也就乾脆不停損跟它拼一把. 當然, 結果自然是會在其中某一把輸光.

      就投機模式而言, 停損自然是需要的. 但務必是個股強勢時進場. 而最簡單的強弱勢判斷方法就是個股季線上彎. 像大聯大自 10/4 季線就下彎了, 這絕不是短線的進場點. 而若要採價值投資, 那也要股價有投資價值時, 大約 40 塊吧! 故現在的大聯大是既不宜投機也還不到投資的時候! 

 

盤勢分析(2010/11/01)

      台股不曉得有沒有上市與上櫃指數的漲跌差? 若有, 那今天應該是創下紀錄吧. 今天上市指數漲 1.12%, 但上櫃指數竟然跌 0.73%, 兩者差了 1.85%.  此外, 加權指數大漲, 但漲停有 9 家, 跌停的竟然也有 8 家, 且漲的家數竟然比跌的家數還小一些些. 故今天是一個個股之間大幅度調整的一天.

      由於今天是 11 月的第一天, 是Q3 季報公佈後的第一個交易日, 因此個股隨其基本面做調整事屬必然. 但是, 對業內人士而言, 到最後一天才知道個股的財務資料已屬狀況外. 故今天是有人藉機要拉自己的股票, 並且貶抑對手的股票, 否則, 難道聯電的財報數字不好嗎? 

     事實上, 今天的大動作來自於外資. 而外資已連續幾天做大動作了. 只是今天的外在環境較好, 給了它機會. 依照此情況來看, 外資的企圖有可能是一路拉台股到 9,000 以上, 然後再下殺. 也就是拉高出貨.如此, 就可以在上下沖刷之下, 拉高自給己想要拉的股票, 殺低自己不要的股票. 接下來的這一個起伏, 若沒有跟上不會遺撼終身, 但若不能全身而退則可能終身遺撼.

投機操作日誌(2010/11/01)

        今天沒有進出, 持股整體獲利率由 -0.7% 提升到 +0.1%. 已經是做多強勢股, 五檔持股還有長榮及喬鼎兩檔是噴出行情, 但今天的表現甚至還不如大盤. 可見得最近股市選股的重要.

        事實上, 現在的我, 選到飆股並不會讓人太興奮, 因為還是會選到一些所謂的假突破. 故除了選強勢股之外, 還要加上汰弱留強的動作做股票管理, 有一些股票是真的要飆, 有一些恐怕是在混水摸魚. 大成跟永大就有一點這個味道.

       至於華新科今天則不負所望的漲了 3.63%. 上週五盤中買完後, 以為當天會拉到漲停, 想不到竟然留了很長的上影線. 當然, 這個主力不是我請來為我打工的, 它自己砸了那麼多的銀兩, 自然會努力幹活. 我們只要注意它是不是撐不住或是落跑了就好了. 投機模式的出場點是高點回落 7%, 但最重要的還是看主力是不是仍在出力.

         富鼎這個主力又是另外的一種典型. 已經連續兩天使用偷拉尾盤的方式拉價. 若以此行徑觀之, 應是行走江湖數十年的老成持重之輩. 這種人不會硬碰硬, 會用比較省成本的方式作價. 也就是屬比較陰險的老狐貍.

       有人說, 股性如人性. 我說股性當然就是人性, 因為它的後面就是人. 就像心經所說的空不異色, 色不異空, 空即是色, 色即是空.  故管理股票就像管理人一樣!