一家最近幾年獲利良好且高配息的公司是不是一家值得長期投資的好公司? 答案是不一定!
價值投資的精神是於價格低於價值時買進, 雖然這個價格是當下的價格, 但是這個價值卻是未來的價值. 故如何能用現在的資訊估出未來的價值是最大的學問所在.
剛開始選擇追蹤股時, 是全部用財務指標, 故以下這家公司就入選追蹤股. 但心裡面總是有那麼一點不踏實. 因我是電子業的人, 故頗能體會以下這位王董所說的產業狀況, 也就是一個不小心就可能使公司走向一個萬劫不復的悲劇. 故這樣的公司雖然年年賺錢, 但真能讓股東高枕無憂嗎?
後來我除了先用財務指標篩選一遍外, 接著再用定性分析看每一家公司的產業, 產品, 營運模式, 規模, 公司治理, 經營者品德, 競爭優勢... 這才將追蹤股的穩定度提高了上來. 而也將這家公司從追蹤股中刪除.
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2015-04-30 自由時報
〔記者陳梅英／台北報導〕消費性電子產品日新月異，蘋果的iPad曾經引領風騷，當熱潮過後，產業出現衰退，零組件廠也跟著受害，即使是背光模組廠的績優生，瑞儀（6176）董事長王本然也不免感嘆：「這產業真不是人幹的。」
iPad衰退 重擊瑞儀
王本然說，瑞儀在這個產業20年，幾乎每3~5年就會見到生意模式、技術出現新的變化，逼得你在很短的時間內去做調整，不過，這也是有趣的地方，有威脅、有挑戰，就會產生新的機會，就看誰有能力去扭轉整個局勢。
瑞儀3年前看到平板電腦發展的侷限，一直在思考要轉往哪個方向發展，智慧手機尺寸越來越大就是一個機會。王本然說，如果手機尺寸還是在4吋以下，瑞儀不會跨入，正因為看到尺寸越來越大，所以瑞儀花了1年多時間讓蘋果同意接受瑞儀開發的機種。
但事情並沒有如此順利，原本預計去年下半年可以趕上iPhone 6與plus出貨，成為次要供應商，卻因零組件廠問題而讓瑞儀量產計畫喊停。
王本然以樂觀的角度看待，瑞儀提早面對這樣的問題正好讓瑞儀多作準備，也因此讓客戶看到實力，讓瑞儀拿到下一輪4.7吋與5.5吋主要機種訂單，瑞儀為此，1年之間砸下至少30億元購買自動化設備。
王本然說，設定的競爭對手是蘋果的日本供應商，若無法做到那個程度，在後面就不會賺錢，由於該日本對手最大的優勢就是經驗，瑞儀輸的部分靠錢解決，「他有好的經驗、我有好的現代化設備」，瑞儀若能在良率上贏過對手，就能拿下更多市佔率。
王本然表示，這幾年大環境改變，有的訂單即使有量也不會賺錢，有些客戶現在有單卻沒辦法期待未來，要考慮的問題太多，砸下去的錢、購買的是設備，最後是創造價值還是包袱，做判斷的時候，都要考慮到2~3年後的結果，這也是這個產業最困難的部分。