波段投資模式操作日誌 - 20120531

        外資在台股今天賣超 53 億, 但它是買進 390 億, 賣出 443 億, 而買進加賣出平均數超過台股的 2/5. 這個數字比外資平常的 1/4 大上許多. 那到底為甚麼外資會在此大換股? 台股未來的走勢如何? 

        想知道外資為何會大換股, 那得要先問問若你做如此大的換股動作是為了甚麼? 簡單講, 賣出的自然是不要的股票, 而買進的自然是未來要拉的股票. 這樣子就可於未來幾天大力拉抬所要拉的股票以求得相對於台股的比較好的績效.

        一般對主力的看法是其會在低檔默默吃貨, 但在高檔出貨. 但這樣的說法太過粗淺, 並未考慮到資金的調控及與大盤相對績效才是外資在乎的. 事實上, 甚麼樣的主力才會默默吃貨? 事實上是大股東! 因為大股東才是真正的長期投資者. 大股東才不會有資金成本及績效壓力, 故可做的最長期. 只是大股東除非與作手結合, 否則只會借勢拉抬.

        就台股的籌碼結構來說, 台股要有一波的中期反轉那是非得要外資轉向不可. 故除非外資是因應 MSCI 調整成份股的買賣, 否則這是外資轉向的一個準備動作.

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-31  13:35

台北股市今(31)日收盤上漲 39.70  點或 0.55%，報 7301.50 點，成交金額新台幣 955.77 億元。

新聞評析 - 鎖定商務客 上福全球投資台中港酒店Q4起營運

       上福因為其過往的配息記錄不錯, 故它是我的追蹤股. 而且如下所言, 上福今年將發放 2.5 塊的現金股利, 若以殖利率的角度來說, 算是相當的不錯. 那問題在那邊? 它為何要投資台中港酒店?

       上福在做碳粉匣的回收及再利用, 但很顯然的, 由於電子郵件及其它電子化的應用變廣, 用紙張打印或影印的需求量是肯定會變少. 而事實上現在就已經很少了. 故雖然上福的過往獲利良好可能是由於競爭者的相繼退出所致, 本業的營收應該成長有限.

        故現在若能有高配息, 那代表在業務縮小之下, 但廠商的退出更大, 故其仍能保有高獲利. 故雖然這個產業雖不會再成長, 但仍有基本的需求. 故與柯達這種軟片業是不同的. 故若是出現低檔仍可用波段操作, 但若是要長期投資則不宜. 

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鉅亨網記者張欽發　　2012-05-30  12:35

由事務機器耗材廠商上福全球(6128-TW)轉投資的「台中港酒店」即將投入營運，上福全球主管今天指出，台中港酒店預計在今年第4季正式投入營運。

上福全球今天召開股東會，上福全球也在股東會後透露此一切入觀光產業的進度及喜訊。

上福全球100%轉投資的台中港酒店股本為7億元，設計有202間客房，台中港酒店預計在今年第4季正式投入營運，最快在11月就能開張。其主要鎖定的客層為來自台中港關連工業區、加工出口區甚至彰濱工業區的商務客。

上福全球今天的股東會通過對於去年股利配發2.5元的現金股利，以今天上福全球的開盤價27.4元計算，其股息現金殖利率為9.12%。

新聞評析 - 離岸風電試辦 補助金17億 上緯、東元、大同等受惠

        台灣的的風力發電廠商實在是不具實力, 究其原因還是本地市場太小, 而且風力發電雖然有節能減碳的美名, 但實則成本還是不具競爭力, 故還是需要政府補助的行業.

        東元及大同都是老化的公司, 就算沾風力發電的邊還是不可能改變體質, 更何況大同還是非不斷. 華城是我的持股, 是做變壓器及配電盤, 但風力產業佔其營收比率仍稱不上高. 我目前仍持有華城的股票, 不過是套牢已久, 而且它今年才發放 0.5 塊的現金股利. 而這個數字並不符合我對列入追蹤股的標準, 故已將其從中惕除. 而所持的股票也會於反彈時賣出.

        基本上, 以上的廠商都是機電廠切入風力發電這個產業供應鍊, 而雖風力市發電是比較有前景的產業, 但佔其現在的營收比率仍然是太低. 台灣在風力發電產業鍊上比較突出的反而是上緯, 但諷刺的是, 它卻是化學業, 是做耐腐蝕的樹酯. 風力風電機都是矗立在海邊或甚至海上, 故可以想像其防鏽比一般的要求為高.

        上緯的資本額雖然不到 10 億, 但過去 3 年的平均 EPS 為 2.9, 過去 4 季 EPS 和為 3.12, 而且今年要發放 2.3 塊的現金股利. 故以下所列的公司值得用投資模式操作的就只有上緯, 而低檔價為 34.78. 這世上有前景的產業很多, 但會變成主流的產業不會很多. 而就算是在主流產業, 會賺到錢的也不會很多. 故這些公司先賺錢再說吧! 話講太多就是在畫虎爛啦!   

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鉅亨網新聞中心　(來源：聯合報系/udndata.com)　2012-05-29  09:32

離岸風電試辦辦法預計2周內公布，能源局昨（28）日表示，規劃民間4座、台電2座，估計總補助金額達17億元，上緯（4733）、永冠、永傳、東元、大同及華城等商機大，將點燃台灣離岸風電高達兆元商機。

能源局指出，最低限制必須是3MW（百萬瓦）起跳的海上風機，並會以成熟性來考量，目前全球最大的海上風機可達5MW至6MW，台灣處於發展初期，技術成熟度列為優先評估重點。

能源局表示，即將公布的離岸風電試辦辦法，挑選2家民間業者，每家承製2座海上風機，補助一半費用，包括作業費用2.5億元，設備費用4.5億元，最高補助金額為7億元，意即發展2座海上風機、補助1座。2家民間業者補助金額約14億元，台電則無設備補助費用，合計約補助17億元，加速推動台灣發展離岸風電的技術、市場。

日前上緯、永傳、中鋼、台塑旗下台朔重工、永冠、東元等50家業者組成台灣風力發電產業協會，瞄向政府600座海上風電的兆元商機，等待政府試辦辦法出爐、即可點火。

永冠執行長蔡樹根說，台灣發展初期離岸風電需要政府支持，尋求安全性高的機組導入為宜，3MW的海上風機技術已很成熟，應是業者考量的發展方向。永冠出貨給全球十大風電業者的海上風機的鑄件、基座，亦以3MW為主，包括S、N牌的歐系業者。風力發電葉片樹脂大廠的上緯強調，旗下海鼎在苗栗外海設有風場規劃，布局已經就緒，政府一公布民間試辦的4座離岸風電辦法，將全力投入申請。

【記者張義宮／台北報導】

波段投資模式操作日誌 - 20120529

        經由今天的大漲, 兩個帳號的帳上未實現損益已由 -16%, 及  -11%, 變成 -12.7% 及 -7.4%. 而且持股中也有一檔超過正的 10%, 是邦特的 +12%. 我看我開始又要賺錢了. 

        今天漲成這樣對放空者可能有如五雷轟頂吧! 才兩天的時間, 一口放空的大台指就要賠將近 6 萬塊. 投機的第一條守則不是順勢交易嗎? 怎會這樣! 事實上, 所謂的勢都是事後畫出來的, 做期貨的在當下的話都是恐懼跟不安.

        像這種強力的反彈一定是走軋空盤, 故明天, 或後天即會回跌. 然後又會回歸正軌, 而所謂的正軌的意思就是跟著國外股市或外資的動態走. 故不論今天的股市節目將今天的大盤形容的如何石破天驚, 如何的有量有價. 但都不能說股市就此反轉. 股市要分得清楚長中短期, 但也要搞懂長期是短期的累積. 還是遵照交易系統走吧! 

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-29  13:40　

台北股市今(29)日收盤上漲 206.29  點或 2.89%，報 7342.29 點，成交金額新台幣 930.99 億元。

新聞評析 - 達方太陽能逆變器再傳捷報！併網、獨立微型均量產 又添全球第一紀錄

        這一檔股票曾於 2/24 以 26.7 塊獲利 22.05% 賣出, 但在今年的年度 review 中, 將之從追蹤股中惕除, 原因是今年的現金股利僅為 0.5 元, 而且經營又是失焦, 實在搞不清楚它是做甚麼的.

        達方曾做過 MLCC, 後來做鍵盤, 然後又搞個 Inverter. 這實在讓人弄不清楚它的主力產品是甚麼, 故看來它是那邊好而去做甚麼. 故此家公司的經營模式跟股票投機的停損及永不放棄是一樣的, 也就是見風轉舵. 只是實業界與金融界有一點是差異很大的, 那就是實業界要對自己的產業深耕. 否則不易有競爭力. 故我們認為它的一時走弱而買進時, 它卻很有很大的可能是一厥不起而走向衰敗.

         對於一個股票操作者而言, 應該是以管理各家企業老闆的人自居, 是老闆的老闆, 故若那一家的經營者做的好, 那就將之留在追蹤股的名單中並俟機而動, 而若經營者經營的不好的話, 那就應該將那家公司惕除在追蹤股的名單之外.

        我的追縱股每年年度 reivew 是 3 月跟 4 月, 這是因為 3 月底前要公告前一年度的財報, 而為甚麼要拖到 4 月份的原因則是要取得董事會通過的股利發放政策. 一般來說, 若前一年度的 EPS 及現金股利皆大於或等於 1  塊的話, 那就當做前一年度的營運績效是合格.

        若小於 1 塊, 那就個別權衡. 而若原來不在追蹤股之列的, 昨會用剛出爐的年度股利發放政策當成是第五年的股利而重新篩選一遍. 經由這樣子的過程, 有一些掛牌未滿 5 年的股票就會入選追蹤股. 而一些表現不佳的公司就會被踢出追蹤股. 如此保持所有的追蹤股都是處於生命力旺盛的狀態.   

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鉅亨網記者胡薏文 台北　　2012-05-28  19:30

達方(8163-TW)搶攻太陽能逆變器商機再傳捷報！達方表示，繼去年在美國太陽光電展推出獨立型微型太陽能逆變器(Off-Grid Micro Inverter)後，併網型微型太陽能逆變器(On-Grid Micro Inverter)日前也順利通過Intertek全國公證的UL美規認證，並成功量產出貨，達方也成為全球全球第一家同時擁有併網型與獨立型完整微型太陽能逆變器供應商。

達方指出，微型太陽能逆變器較傳統型太陽能逆變器效率高、保固長，維修成本相對低廉，因此深受美國市場歡迎。而美國太陽能產業在去年表現亮眼，安裝發電量創下史上新高，其中小型商用以及住宅使用的需求大增，使得微型太陽能逆變器預估每年將以40%的驚人速度成長；而歐洲則因為各國政府補助政策鼓勵小型商用以及家用屋頂裝機，使得微型太陽能逆變器的裝機率亦持續攀升。

達方表示，微型逆變器相對於傳統太陽能逆變器可提升10-15%的太陽能系統整體發電效率，不僅可提供更好的發電效益，使用者亦可享有較長的保固，大幅解決使用者維修和重購的成本。

此外，達方搶先台灣廠商推出網頁架構的太陽能發電監控系統 (PV Monitoring & Communication System)，方便歐美客戶使用電腦或智慧型手機上網隨時、隨地監控系統發電量，且未來將再提供遠端偵測與韌體升級服務，提供客戶更完整、更具彈性的太陽能解決方案。

達方除發光鍵盤積極搶攻超輕薄筆電商機，在太陽能產業部分，微型逆變器與導電膠將是二大秘密武器，法人看好達方在微型太陽能逆變器認證傳出捷報後，可望對業績出現具體貢獻，而達方內部目標，則是希望太陽能等相關產品，今年能夠占集團營收比重達1成。

新聞評析 - 東鋼50周年慶 侯貞雄：以高效率低耗能繼續卓越奔馳！

        別人是從事實業, 但我是從是有價證券買賣業, 故我與實業家不一樣, 我是賺機會財, 也就是等好公司一時落難時. 東鋼要是能再跌個 1 塊, 就大概可進入我的打擊區了.

      我追蹤的鋼鐵業有 6 家. 當然這 6 家都是獲利比較平穩的, 名單如下.

名單    5/28收盤價   低檔價

中鋼          27.9       17.95

東鋼         26.9        26.13

豐興         48.85     45.42

新光鋼     19.55      14.52

允強         16.3       16.39

中鋼構      30          32.43

        這其中, 中鋼, 東鋼, 豐興是鍊鋼廠, 新光鋼是鋼板通路, 允強則是不鏽鋼, 中鋼構則是鋼骨的施工, 故雖然都是鋼鐵業, 但事實上這些公司都是在它們的各自領域中的姣姣者. 畢竟要入選我的追蹤股幾乎都是年年配息者. 故當然都有相當的企業實力.

         有人說鋼鐵, 水泥是景氣循環股, 但甚麼時後是景氣循環的高低點又沒人說的準. 故應該說鋼鐵產品的變化較小, 因此價格受供需影響的成份較大. 故此類的公司應該是相當的適合用我的波段投資模式操作. 只是在過去的一段時間因鋼鐵股的價格都太高, 故手上幾乎沒持有鋼鐵股, 也沒有獲利賣出鋼鐵股. 但隨著營建業的走弱, 看來就快要有機會了. 

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鉅亨網記者胡薏文 台北　　2012-05-28  13:40

東鋼(2006-TW)今天舉行創立50周年暨桃園廠區落成啟用典禮，東鋼(2006-TW)今天舉行創立50周年暨桃園廠區落成啟用典禮，東鋼董事長侯貞雄今天表示，東鋼前身為1946年創立的「東和行」，當時以費古今買賣及舊船解體工程為主，1962年改組為東和鋼鐵，一度為全球拆船業龍頭，但如今已由以往的買賣營利，轉向以高效率、低耗能生產導向，產業也由商業轉為工業，期盼未來在環保製程帶動下，繼續卓越奔馳。

東鋼今天50周年慶，包括前副總統蕭萬長、立法院長王金平、國民黨榮譽主席吳伯雄、工總理事長許勝雄、桃園縣長吳志揚、中鋼(2002-TW)總經理宋志育等政界、產業界重量級人士，均親臨致賀，也展現東鋼董事長侯貞雄深厚的政商界人脈。

侯貞雄表示，東鋼1962年經營舊船解體工程，當時為台灣拆船業龍頭，而當時在全球拆船業中，台灣規模最大，因此也有人說東鋼全球拆船業龍頭。而東鋼的經營理念，也一直秉持「循環再利用」，東鋼1965年遷址至高雄市，興建前鎮軋鋼工廠，正式跨入鋼鐵工業。

侯貞雄指出，東鋼目前展品包括熱軋鋼筋、盤元、結構H型鋼、鋼板等，包括新落成啟用的桃園廠，最高年產能可達300萬噸，而東鋼除了鋼鐵本業外，也積極進行多角化經營，旗下設有東鋼結構、東鋼營造、東鋼風力發電、福建土鼎鋼鐵，也投資設立福建中日達金屬，發展鋼結構、馬口鐵、能源與環保等事業，以鋼鐵專業為主軸，配合多角化經營與關係企業整體運作，立足台灣、放眼世界，積極迎向國際舞台。

而東鋼桃園廠最大特色之一，為以節能減碳環保設計為主軸，採用最先進現代化設備，引進全球不設加熱爐之熱鋼胚直接延軋機，為台灣首創，從煉鋼到軋鋼一貫化作業，將可大幅節省油電耗能，2008年11月動土興建，2010年7月正式全線運轉，年產煉鋼100萬噸，軋鋼80萬噸。

新聞評析 - 台灣加權指數28日收盤上漲64點或0.91% 報7136點

         今天依照訊號買進建準. 建準曾於去年的 6/15 以 26.8 塊獲利 20.56% 賣出過. 結果睽違近一年又再次相逢.

        台股的檔數眾多, 各檔股票各有其特性. 但大抵上是當成基本面良好的時候, 股價會拉得遠高於其基本面, 但基本面差的時候股價會比它的基本面來的差, 簡單說, 也就是股價會反應市場參與者過度的樂觀或悲觀. 但也有一些股票是千山我獨行, 大環境跟它似乎是沒有甚麼關係.

        這種股票大都是沒有甚麼人注意的中小型股, 建準就是其中的一檔. 建準的股價於 2009 年 11 月底收 26 塊之後, 在去年的下半年台股崩盤中, 大部份的時間股價都是在 25 塊以上. 而就算是台股在去年底跌到 6,600 點時也是一樣沒甚麼跌. 反而在今年 2 月中台股一面情勢大好之後, 它才開始跌. 而且還一路跌的很深.

        一般來說, 主力大都借勢拉抬跟壓低, 如此才有價差空間以利套現, 故我實在很想問建準的主力到底在想甚麼? 當然我是一定問不到的. 只是建準這樣的與大盤不同步的走勢對我是有利的, 因為可增加資金運用效率!

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-28  13:43

台北股市今(28)日收盤上漲 64.37  點或 0.91%，報 7136 點，成交金額新台幣 441.72 億元。

新聞評析 - 日月光矽品 受惠蘋果拉貨 英特爾新晶片助陣 Q3不看淡

        台灣有全球第一流的晶圓代工廠, 故往上帶動了  IC 設計產業, 往下則拉起了 IC 的封裝產業. 因此台灣在 IC 封裝, 測試, 及封裝所需的材料方面是蠻強的. 而經由一些條件的篩選, 我目前在這一類的股票的追蹤股如下,

名稱   5/28收盤價     低檔價

矽格        20.25           26.73

欣銓        19.1              21.82

力成        55.3              59.83

福懋科     26.4            26.08

矽品        29.1             22.73

景碩        85                 62.69

日月光    26.9            18.88

         以上所列的公司裡, 矽品, 日月光自然是台股中的重量級企業, 但其它的公司的股本也都在 30 億以上, 故這些公司都不是中小企業. 這其中, 矽品, 日月光的企業體已大, 故成長有限, 股價也疲軟很久了. 景碩做的東西是 IC 載板, 廣泛應用在 BGA 封裝上, 但嚴格說, 它的產品製程比較像是 PCB, 只是應用在 IC 封裝上而已.

        力成是作 DRAM 封裝的, 過往的營運績效良好, 但前一陣子被爾必達倒帳, 故受了傷, 而正在轉型, 不過也因此股價才下來, 否則它的股價一向是高高在上. 超豐的獲利也不錯, 不過既然已成為力成的子公司, 故就不將它列入追蹤股.

        矽格, 欣銓, 福懋科則都是二線廠, 但它們的股價也比較低, 大概都已到低檔可買進的價格, 而若用殖利率的角度來看, 這三家的殖利率都超過 6%, 故就算前景再不佳, 半導體還是會存在, 故以這樣的價格買進是不會吃甚麼虧的.

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鉅亨網新聞中心　(來源：聯合報系/udndata.com)　2012-05-28  09:35

歐債干擾雖使封測業第3季訂單變數升高，業者普遍認為，封測業目前呈現「3好2壞」，有利因素包括蘋果第3季密集拉貨、英特爾新晶片6月助陣及金價下跌，有助抵銷歐債疑慮升高、晶片廠可能重覆下單的負面影響，景氣有望維持成長。

日月光（2311）、矽品等封測大廠認為，歐債問題牽動信心指標，相信歐盟成員國不會樂見歐盟解體，會齊力解決問題，歐債變數雖升高，但也不應過於悲觀。

日月光目前仍樂觀看待第2季目標達成率，預估第2季封測及材料出貨季增將逾15%，毛利率可接近去年第3季水準。矽品也預估，半導體景氣可延續至第3季；本季營收雖僅預估季增7%到11%，但毛利率將由首季的14.7%，回升至16%至18%水準。

業者透露，目前雖有歐債及重覆下單等2項疑慮升高因素干擾，但因半導體庫存歷經去年第4季及今年首季修正，尚無庫存過高疑慮，加上6月後，包括蘋果新款筆電、英特爾新款晶片Ivy Bridge新晶片助陣；蘋果計劃第3季推出iPad Mini及iPhone 5，對相關供應鏈密集拉貨。

此外，非蘋陣營也密集在第2季後推出新款中低價手機和平板電腦；日圓升溫也有助日本IDM廠加速釋單；尤其攸關封測業成本甚鉅的金價大幅回檔等，預估在至少「3好」利多因素加持下，封測業景氣能見度可望延續至今年第3季。

【記者簡永祥／台北報導】

新聞評析 - 理性科技、感性訴求 全國電子彭成兆帶領團隊不再靠天吃飯

        任何產業剛開始的時候都是百家爭鳴, 但到最後都是會剩下幾家的市場贏家, 然後就可享受長期的寡佔利潤. 在三C 通路中大概就是燦坤跟以下這家全國電子獨享這樣的成果.

        事實上, 全國電子早期是由宏碁所投資的, 但也是走過一段慘淡的經營. 而現在由於消費習慣的改變, 傳統的家電行已幾乎消失, 故這樣的連鎖 3C 通路要維持長期的高獲利應該不成問題. 而對波段投資操作者而言, 最重要的就是進場價,

股名        5/25收盤價 低檔價

燦坤          63.1          61.29

全國電子   62.5          46.68

         一個人要從股市獲利的話就是在低檔買進好股票. 不過好股票很多啦! 故要從好股票中去等待好價格. 對這兩檔股票而言, 再跌一陣子, 就會出現好價格. 至於經營者多麼有眼光, 公司多麼有前景都是它們家的事! 難道股票便宜的賣給我, 經營者就會變得沒有格局了嗎? 

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鉅亨網記者陳俐妏 台北　　2012-05-27  10:07

全國電子(6281-TW)以「足感心」感性故事行銷，在3C通路廠清楚定位出企業文化特質，今年4月全國電子由董事長特助彭成兆升任執行長，帶領新經營團隊再創新足感心的行銷方式，從母親節行銷活動、數位體驗館、創意十足的愛心傘，彭成兆帶領的全國電子經營團隊，不怕通路廠比較競爭，會延續成長曲線，不僅要讓全國電子長大，也要讓全國電子不再靠天吃飯。

科技理性+圓桌團體決策  持續推動感性主動行銷

彭成兆是物理學博士出身，對3C通路的經營頗有興趣，擔任董事長特助已有多年，對3C業務十分了解。具有理工背景的彭成兆，在決策營運上都和經營團隊經過研密的邏輯推理思量。彭成兆強調，現在團隊包括財會、法務和資訊等都是集體決策，未來團隊沒有SUPERSTAR。

像是今年5月在桃園文特區旁的數位體驗館，彭成兆和團隊即是運用數學分析的展店結果，包括計算區域特性、人潮流向、密度，甚至也分析消費者消費習性、消費空間、消費可望等，透過相關數據調查，都可化為團隊的分析中的具體數據評量。

雖然經營團隊強調如此精密的計算，但有趣得是，在新一季的系列CF廣告中，彭成兆卻將科學數字化為感性的音樂和畫面語言，親自參與導演、編劇和歌詞製作，並持續規劃後續愛心傘的活動，對他而言，既不衝突也不矛盾，彭成兆說明，全國電子的企業文化將會是採主動行銷的模式，賣賣不再是交換，是要與消費者產生共鳴，這也是企業的承諾和誠信，因為「足感心不是口號，是要用做的」。

不怕比較競爭 要讓全國電子長大 不用再靠天吃飯

5/12全國電子數位家電體驗館桃園藝文特區旁開幕，成為鴻海集團的賽博數碼在火車站商圈開設後，桃園縣最新進駐的大型3C賣場。外界不免好奇，全國電子選擇在這競爭激烈的區域展店，其策略為何？彭成兆不只一次說到，「我不怕競爭激烈」，因為通路有企業的特質，誰都不能取代誰。

數位家電體驗館佔地達150坪，是一般門市3倍面積，購物空間更舒適寬敞。館內規畫聲控、體感控制、臉部辨識、超新款體感電視體驗，另有體感遊戲機、平板、智慧型手機等體驗區，使用數位單眼相機拍照可隨傳即印，「雲端列印體驗」讓人驚豔。

彭成兆也說明，依據物理學金三角結構來分析，數位體驗館和一般門市是可相輔相成，事實也證明，體驗館不僅提供尋找品牌的思考空間，也能帶動附近一般門市，業績同步成長，因此今年8月全國電子還會在花蓮展第2家數位體驗館。但他也強調，展店是不設限，假若在匯集團隊人力和物力下，今年將不只展店2家數位體驗館。

過往3C通路廠商營運強調節氣，像是冷氣空調商品絕對是跟著天氣走。但彭成兆認為，雖然全國電子產品很多都是季節性商品，不過絕對要讓全國電子「不再靠天吃飯」，假以時日，他會帶領團隊一同讓全國電子掙脫這樣的「宿命」。

波段投資模式操作日誌 - 20120525

        今天是破底走勢, 整週則是留了一個上影線. 簡單講本週就是多方拉抬失敗, 空方大勝的 K 線型態. 而我因為是黃金交叉才進場, 故本週沒有進場, 而且賣了一筆, 故持股比率是與上週接近的 84%. 而在未實現損益方面, 新店這個帳號為 -16%, 城中這個帳號則是 -11%.

        我大抵上還不會擔心而且每天都是一覺到天亮, 因為去年下半年我的未實現損失曾超過 20%, 但在今年初的反彈中我不僅有豐厚的獲利, 而且在不斷停利賣出的過程中, 帳上未實現獲利還有一個月以上是保持在正數. 故沒甚麼好擔心的.

         此外我現在仍有工作的收入,  而能夠平衡掉每月的家庭收支. 而且就算是現金比率僅為 16%, 但事實上這些錢就夠我半年的生活支出. 再加上我都是用現股買進而不是用融資, 故就算股票跌成這樣, 但我還算是撐的住.

        目前的規劃是, 若指數沒跌破十年線, 那我會因反轉買進的動作而將停利目標降低到 10%, 以利資金週轉. 而若指數跌破十年線, 那就將會動用預備金, 而所謂的預備金就是保單借款. 此部份大約可借得百萬以上. 而雖然保單借款的利率較高, 但以我現在的操盤能力, 在 6,800 以下的指數買進要獲利超過 6% 幾乎是囊中取物, 故這樣的信用擴張方式對我還可行. 但若你還不是贏家的話, 我就不建議你擴張信用.

        本來像這些個人財務的私密部份是不應該講的, 但我要表達的重點是, 一個贏家每天在關心的不是明天股市的漲或跌, 而是自己的資金規劃是否能夠應付未來股市的變化. 要從股市中贏錢, 資金規劃才是根本!

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-25  13:36　    

台北股市今(25)日收盤下跌 53.26  點或 0.75%，報 7071.63 點，成交金額新台幣 544.98 億元。

新聞評析 - 台塑台塑化 減產度小月 四寶5月營收恐衰退2位數

        台塑集團可說是台股中績優股的代名詞, 不過投資人也要了解其為景氣循環股的本質. 講白一點就是它們正在景氣循環的高檔往下掉, 而現在雖然已跌了大半, 但恐怕還是在半山腰而已.

     根據我的價值比推估, 台塑四寶的各自低檔進場價如下,

股名    5/18 收盤價      低檔價

台塑          77.6             59.79

南亞          57.2             31.99

台化           78                58.36

台塑化       83                26.89

        以上的數字是根據財務數字推估, 但因南亞被南亞科所拖累, 台塑化也因油品售價配合中油凍漲, 故獲利大受影響. 因此這兩檔股票的低檔價較不具參考價值. 不過就算如此, 台塑跟台化的現在股價還是比低檔價高出甚多.

       買股票當然要買好股票, 不過台塑若是買在百元以上的話, 那麼就算每年配息 5 塊, 那麼恐怕也要 5 年以上才能解套. 故時機的選擇也是同樣的重要.

        舉另一例來說, 中鋼難道不是績優股嗎? 把它當長期投資標的來存股的應該不少吧! 但現在有人拿它來宣揚長期投資績優股的好處嗎? 我想現在對中鋼的前景跟競爭力感到懷疑的人應該不少吧! 同樣的, 若台塑真的跌到 60 塊以下, 那麼股市大概就會充滿經營之神死而復活的期待.

        那到底甚麼是好公司一時走差? 甚麼是基本面變壞差? 我後來搞懂了, 基本面是長期, 而一時走差是中期. 但就算是如此定義, 那該如何實作? 我的方法是用追蹤股的列入及惕除來做為基本面變好, 持續, 變差的篩選機制. 不過因為這是長期, 故我一年才做一次, 大約是每年的 3 到 4 月, 而所依據的資料則是前一年度的年報及股利政策. 而不在這一段時間, 若是有季度獲利或月營收不好則會將之視為一時的營運走差, 而不是基本面走差. 不過若犯有經營者操守的大忌, 那也要從追蹤股惕除.

         一個人很不容易在股市長期獲利的原因往往在於當你認為自己成功的時候, 但事實上卻只是一時的運氣. 而遺憾的是, 大部份人卻往往對此不自知! 選好股票是對的, 但若選好股票定時的買進, 那麼是不可能成為巴菲特的, 因為這樣的績效是不可能超過 10%. 要有突出的績效, 除了要會選股, 也要會選時!  

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鉅亨網新聞中心　(來源：聯合報系/udndata.com)　2012-05-25  08:15

全球需求急凍，買氣縮手，台塑董事長李志村昨（24）日表示，面對目前景氣不佳，台塑只有減產來因應；台塑化總經理曹明也說，台塑化輕裂廠煉量已減產15%。

法人認為，台塑四寶包括台塑、南亞、台化及台塑化，今年5月營收都不樂觀，5月營收與4月相較，衰退幅度甚至可能達2位數。

法人分析，除了台塑四寶之外，包括台聚、亞聚、中石化、力鵬、集盛、奇美、國喬等五大泛用樹脂及化纖原料廠，都因市況不佳而減產，各公司5月營收都可能出現明顯下滑。

曹明說，目前塑化業陷入供需失衡狀態，油價一直下跌，帶動石油腦、乙烯、丙烯、丁二烯行情連番下挫，僅少數幾種塑化產品能夠賺錢，由於下游石化廠減產後，台塑化輕裂廠煉量也已減產15%。

台塑企業主管強調，原本預測今年第2季起景氣需求將恢復，但目前觀察，情況卻愈來愈糟。從4月起發現情況不對勁，要將庫存降至最低，避免高價原料的產品庫存太高時，結果時間上已經來不及。

法人認為，台塑目前正遭遇到聚乙烯（PE）產品不賺錢，聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯（PP）等價格連番下滑的考驗。不過，最嚴重的是，全球需求有急凍現象，衝擊到台塑5月營收，因此台塑被迫採取減產因應。

南亞目前最大套的化纖原料乙二醇（EG）廠正在停爐大修，5月外銷的EG僅10萬公噸而已，加上聚酯化纖大陸需求急凍、電子材料也受全球經景前景不明衝擊。

【記者邱展光／台北報導】

波段投資模式操作日誌 - 20120524

        今天雖然指數跌得不大, 但中小型股是大跌, 故整體盤勢給投資人的感覺是跟昨天的大跌差不多. 而今天的盤勢的最大特點是最後一盤的拉高及台指期收盤時竟然轉為正價差.

        很顯然的, 今天的現貨及期貨尾盤的作價是黑手的傑作. 但對一般投資者而言該如何應對呢? 基本上, 這是主力短線上的威嚇手法之一. 是一種表態. 也就是說它明天要作多. 因為這樣的尾盤動作會使得明天開盤時很多想賣的人不想賣, 或是想放空的人不敢放空. 故除非今晚美股大跌, 否則明天應該會開高. 接下來黑手會惦惦賣壓的力道, 故指數會回落, 而若賣壓不大, 那麼 10 點之後就會拉上去. 

         不過, 這樣的盤感對短線比較有用. 對中線而言, 則是等局勢反轉再說吧! 因為若外資的賣壓過大, 那麼黑手在無力拉抬之下也是會棄守, 或甚至是反手下殺. 故做中期波段的人而言, 這樣的主力短線戰術應用要看得懂. 不要誤判而浪費子彈, 但也不要加入這一場混戰.

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-24  13:45　

台北股市今(24)日收盤下跌 22.86  點或 0.32%，報 7124.89 點，成交金額新台幣 642.36 億元。

新聞評析 - 連2天獵地！國壽砸4.2億元取得台中「市81」30年地上權

         一個人若能長期的在股市賺到錢,  那這個人是值得尊敬的. 但若一個人在高檔買股票, 那大概就會被當成凱子. 以下這個新聞就是在表達一個人被當成凱子而被戴高帽後, 還在那邊沾沾自喜.

       很多老一輩的人對國泰金是有所迷戀的, 這個原因自然是其在民國 79 年時所創下的近 2,000 塊的股價. 尤其是其擁有全台各地的土地資產, 故常常會被認為其有很多的隱藏價值在裡面. 不過時空背景已不一樣, 而且 2013 年實施 IFRS 之後, 這樣的隱性資產大概也都要揭露.

       還有一件事是最為重要的, 那就是評價公司的好壞要以其資產的增值能力來判斷, 也就是 ROE, 而不是看其現在的淨值. 因為若一個人擁有金山銀山但卻不是生產, 那也有坐吃山空的一天. 故不要妄想現在以低於 30 塊去買國泰金還能漲回 1,000 快以上.  

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鉅亨網記者陳慧琳 台北　　2012-05-23  19:01

國泰金(2882-TW)旗下國泰人壽昨(22)日才以43.9億元標下太子土城工業廠地，今天再以權利金4.2億元之開發權利金，取得台中市『市81』公有市場用地30年地上權，將出租給IKEA賣場使用。

國泰人壽表示，坐落於台中市向上路二段、大墩十一街、大觀路與惠文路之間之台中市「市81」公有市場用地，台中市政府以BOT方式徵求投資人進行開發。經台中市政府去年5/18書面通知徵選結果，宣布由國泰人壽以權利金4.2億元之開發權利金得標，經台中市政府完成議約與花市搬遷等相關作業，於今天順利與國泰人壽簽訂興建營運移轉案契約書，由國泰人壽取得30年之地上權。

國泰人壽表示，本案屬於地上權投標案，並非直接購入素地，且為獲得長期穩定之收益，國泰人壽已於投標前與宜家家居股份有限公司(IKEA)簽定租賃契約，未來於建物興建完成後將出租予IKEA賣場使用。

國泰人壽表示，「市81」基地面積約6085.47坪，往東約300公尺可抵達文心路與向上路口之捷運站，可聯繫貫穿台中市南北向之主要捷運動線，交通便利。基地東南側斜對面為台中市文心森林公園，占地約26,832坪，森林公園綠化良好，公園東北側為圓滿戶外劇場，可容納6000-15000名觀眾，本案之北側為七期重劃區之高級住宅社區與七期市政中心，南側為八期高級住宅區，屬於台中市之新興移入人口區，周邊人口聚集，公共設施完善，且地理位置適中，本案交通便利性與立地條件均佳，具備資產稀有性之特色。

國泰人壽與宜家家居股份有限公司為本BOT案之合作夥伴，宜家家居股份有限公司對台中市場抱持樂觀態度，有信心長期經營，國泰人壽提供長期壽險資金興建IKEA賣場出租使用，以收取穩定租金。

新聞評析 - F-中租Q1高獲利 7大券商喊進

        雖然現金股利被台股的價值投資者當成是一項重要的好壞公司判斷因子, 但是數字只是數字, 重要的是由數字去解讀其背後的意義.

       現金股利的多寡可直接連結到經營者的氣度及是否有照顧到小股東, 例如去年的矽品, 今年的華晶科, 廣明都是當年度的現金發放數大於獲利數, 故代表這些老板厚道. 但也有一些公司是擺明了給你一些甜頭, 但準備從你身上拿回更多. 去年的百和跟以下這家公司都是.

       百和去年的股利高達 2.5 塊, 與過去幾年相較是高了很多, 但後來就露出馬腳, 原來是 F-百和要 IPO 釋股, 兩件事一聯想就知道它為何要發那麼多的股利. 以下這家公司也是, 若真的需要資金擴充營運, 那麼就全數將要發的現金股利變成盈餘轉增資就好啦, 為甚麼一手給股東錢, 一手又要現金增資呢? 原因自然是現增可有倍數的資金進帳, 比較不會稀釋股權. 對一個熟稔的股市操作者, 這種把戲要能夠看得懂. 股市的陰謀很多, 但是我們至少應該避掉陽謀吧!

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〔記者盧冠誠／台北報導〕F-中租（5871）首季以48.53%成長率，繳出每股稅後盈餘（EPS）1.01元優異成績，看好未來高速成長動能，國內7大券商齊喊進，激勵昨天股價以46元作收，創下歷史新高。

包括元大投顧、凱基投顧、永豐投顧、大華投顧、宏遠證券、元富投顧、日盛投顧等7大內資法人，自4月份以來不約而同給予「買進」評等，目標價介於49-56.7元，中位數為53元。

F-中租去年EPS為3.35元，受惠於台灣、中國雙引擎成長策略奏效，今年第一季兩大地區營收雙雙突破20億元大關，帶動首季EPS達1.01元；法人預估，F-中租今年EPS約4.5元，年增率超過3成。

除了擁有高成長動能外，F-中租即將配發每股2.3元現金股利，以昨天46元收盤價計算，現金殖利率高達5%，該公司董事會訂定5月29日為除權息交易日，現金股利發放日為6月22日。

在高成長、高殖利率加持下，F-中租獲得法人高度青睞，4月至今，外資買超張數達1.34萬張，投信也加碼1.28萬張，三大法人合計買超2.7萬張。

F-中租今年股東會通過最高1.5億股的增資上限，以目前股本78.5億元計算，最多將增至93.5億元；永豐投顧表示，雖然增資不利短線EPS表現，但中長線來看，卻是支撐F-中租獲利向上發展的必要手段。

F-中租表示，該公司為台灣租賃及分期付款業務的領導者，加上有效的信用風險評估及管理能力，還有客戶群及區域分散，均能有效降低市場變動風險，而在中國的營運佈局，構成未來成長的主要動能。

大華投顧表示，F-中租去年於台灣和中國兩地資產擴充幅度大，將帶動今年營收成長，且未來中國業務將以資本租賃為主，若策略調整順利，毛利也可望提升。

波段投資模式操作日誌 - 20120523

        根據 Victor Sperandeo 在其所著的專業投機原理中所述, 大部份的贏家都是操作中期, 而它則沒看過短線的長期贏家. 而這與我的經驗或理解一致, 故我的波段投資模式也是屬中期.

        要操作中期得要先抓住中期的低檔反轉點, 並於那時買進, 故大部份的人都專注在這一方面的研究, 有些用量價關係, 有些用 K 線學, 有些用週 KD. 但後來我就只用均線. 原因不是均線比較準, 而是我後來體會出一件事, 那就是用任何方法都不會一定準. 若你天賦異稟, 能夠預知股市走勢, 那我恭喜你. 而若你盤感不佳但你也有自知自明, 那也很好. 但若你事實上沒這個能力, 而你卻認為你有, 那恐怕就會是一場災難.

        用均線的最大原因是其進場點較少, 故資金不會那麼快耗盡. 以前兩天來說, 由於都沒產生 5,20 日黃金交叉, 故就減少了搶進後的套牢. 而這個盤就是靜待落底吧! 此外, 今天不是破底走勢, 而是股市大跌破了之前的底部, 差別在於前者有暗示股市會再走跌, 而後者則只是表達了一種狀態. 我要講的是不要學了技術分析就用技術分析看世界, 而是要用心去看這個盤而用技術分析來數字化的定義走勢. 有此體認才能放棄抓反轉的我執, 而重新以機率跟期望值建構出一套交易系統. 如此才有可能成為長期的贏家. 

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-23  13:38　

台北股市今(23)日收盤下跌 127.14 點或 1.75%，報 7147.75 點，成交金額新台幣 665.21 億元。

新聞評析 - 康舒搶大陸LED路燈商機邁大步！與河南龍頭大廠生茂攜手

        現在的電視是不是都變成 TFT-LCD 電視? 答案當然是! 但做面板的友達及奇美電有沒有賺大錢? 事實不僅沒有, 而且還變成慘業. 那 LED 照明就算取代現有的照明又如何呢? 我看做 LED 照明的廠商會不會賺錢還是未知之數!

        雖然選產業是要選一個有前景的產業, 但選有前景的產業也不就得會讓你的股票賺錢的. 你從 IC  設計類股是賺錢還是高檔套牢? 太陽能是不是也一樣? 對一個股市投資者而言, 應該知道自己是操作股票而已, 不要自以為看得懂產業, 有辦法看得懂產業的是那種在那個行業數十年的人才有可能. 而以金融操作者那點些許的產業知識而言, 不應該狂妄的認為自己懂產業.

        故對一個股票操作者而言, 千萬不要自認為找到了別人都沒看到的好機會而投入. 而是僅要找出過往的記錄良好的企業. 而將重點擺在低檔的時候介入. 抓緊景氣的起落時間才是股市操作者的強項. 而不是去追逐那種所謂高成長的產業.

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鉅亨網記者胡薏文 台北　　2012-05-21  19:21　

康舒(6282-TW)今天宣布在LED照明產業有重大突破，康舒透過東莞子公司與河南交通號誌與LED路燈龍頭「生茂光電」，簽訂投資合作協議，將以合資方式成立新公司，搶攻大陸內地的LED路燈、室外照明市場，初估商機將達數十億元，產值與市場展望將可超越現況百倍。

康舒此次合作伙伴生茂光電是河南省號誌燈及LED燈龍頭，市占率第一，產品鋪設已達大陸中西部的20省，在號誌燈市場，兼具廣度與深度，並擁有綿密的銷售通路。

而康舒部分，深耕在LED路燈產業已有多年，所生產之路燈除了通過工研院/CNS15233等各式認證外， 並已取得中華民國的正字標記認證，並經過3年不間斷點燈試驗，光衰都在16000小時6%以下，已在台灣與大陸多處試點與片區安裝，一致獲得品質第一的讚揚，雙方合資為銷售通路與產品品質的結合。

康舒表示，在共創LED綠色照明美好的前景下，雙方合組合資公司，是雙方對固態照明發展充滿信心的標誌，也更能準確掌握節能減排國家產業政策，發揮各自優勢。

未來康舒科技將擔任技術研發、產品更新、生產管理等方面的技術提供者，與生茂公司的銷售網絡結合，將綠色照明產業迅速做大，同時也規劃下一階段將搶進產品智慧監控路燈。

康舒原本就看好今年LED商機爆發，而康舒透過與生茂攜手，將可迅速卡位大陸LED戶外照明商機，康舒今年在LED路燈領域的佈局，也將加速發酵。

波段投資模式操作日誌 - 20120522

         今天以小賺 11.5% 賣出福興, 不過事後從分時圖來看, 很遺撼的這是被洗掉的賣出. 但也甚麼好後悔的. 因為採預掛就是這樣! 但試想想, 難道盯盤就能賣在高點嗎?

         今天的櫃檯指數的漲幅遠高於大盤指數, 故中小型的主力是今天使力的要角. 就主力的操作行為而言, 中小型股的主力是不敢單獨行動的, 因為怕會被大盤淹沒, 故往往會以大型股先止跌, 而中小股隨後才敢跟上. 就像黑道火拼時都是大哥帶頭先開槍, 但隨後打群架的都是小弟.

         不過也不要笑小弟沒種, 因為我的黃金交叉進場點是確定多方已打勝之後, 再進場去搶劫的. 要從股市賺錢不是比誰比較有 Guts, 而是能夠掌握時機. 這才是科斯托蘭尼所謂的策略家, 是一種高尚的職業!    

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-22  13:38

台北股市今(22)日收盤上漲 82.66 點或 1.15%，報 7274.89 點，成交金額新台幣 657.07 億元。

新聞評析 - 物價漲推升業績 寶雅走小資風 股價飆上新高！

        一個人要是成功的話, 那麼就會一大堆報導, 而這些內容肯定是這個人多麼的從困難的環境中突破而成功的. 同樣的, 若一家公司的股價高漲, 也會有一推的報導找出一推的說詞來支持這麼高的股價. 事實上, 你為何會看到這樣的報導, 那是因為有人寫, 而為甚麼會去寫它, 因為寫的人知道很多人想看, 而為甚麼很多人想看? 那是因為它最近漲了很多!

        要在股市中贏就要反市場操作, 不過這不是事事唱反調就好了. 就我的經驗來說, 這個基礎來自於對所有上市櫃公司的了解. 而以我而言, 這是拜了我整理追蹤股之賜. 我的追蹤股有 300 檔, 幾佔整個掛牌公司的 1/4, 故也就是說幾乎所有的好公司都已涵蓋其中. 但除了整理出一份供進出的名單之外, 還有一些周邊的效益, 那就是我幾乎沒有陌生的公司. 當我看報紙, 雜誌, 或電視時, 我很少碰到我不熟的公司. 故我不會因為一篇文章或一個念頭就改變對一家公司的看法及進出.

        我曾對很多聰明非凡的人講過我整套波段投資模式的交易系統,  這些人雖然一聽就懂但卻終究無法從股市中獲利. 問題在那邊? 因為它們對我追蹤股的公司是沒有感覺的. 故它們不會依照進進場訊號買股票的. 

        價值投資的觀念很簡單, 但一天看一家公司的財報也要近一年才能看 300 家的公司. 故後者才是比較難的部份.  故很多人都在找台股中巴菲特所謂十年不變, 呆子經營也很好的企業, 但都找不到. 事實上這些人是一輩子都找不到的, 因為這樣的企業只能從對每一家企業如數家珍中出現. 以佛家的語言來說, 就是要漸修才可能會頓悟. 故要學巴菲特先學它的財報不離手這種用功精神再說吧! 

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鉅亨網記者王以慧 台北　　2012-05-21  13:15

生活美妝品連鎖業者寶雅(5904-TW)由於獲利表現亮眼，展店腳步穩健不受景氣影響，並擬配發現金股利高達3.38元，激勵其股價今(21)日盤中飆上歷史新高價位53.3元，盤中漲停鎖死，法人指出，去年雖國內內需大幅走弱，寶雅仍交出每股稅後盈餘(EPS)3.76元的成績，今年依計畫持續擴點約10家，全年營收可望年成長10%以上，後市獲利表現可期。

寶雅擬配發去年股利3.38元，依今日盤中漲停價計算，現金股息殖利率仍高達6.34%；而就基本面來看，即使內需涼風吹，其第一季每股稅後盈餘仍達1.43元、年成長超過40%，而4月營收月成長4.84%、年成長8.91%，第二季也有望持續交出季成長的好表現，激勵股價走揚，在大盤行情動盪之際，創下歷史高價。

法人指出，寶雅因走小資風，景氣低迷以及民生物價飛漲時刻反更加受到中低階消費者歡迎，去年平均同店銷售額成長3-5%，增幅符合經濟增長幅度，因此今年在景氣回升下，不僅可維持去年業績成長力道，隨著門市繼續擴張，營收成長10%以上是大有機會。

另外，寶雅表示，平均90%左右的據點開設1-2個月後就可獲利，因其商品種類超過3萬種，且客層極廣，目前全台共有66家新店，預計至2014年止可達100家店，積極強化市占，尤其競爭對手如A+1百貨、四季精品、名佳美以及美華泰等，目前僅有2家據點擴及全國、店數在10家之上，法人認為，就營運規模和市場滲透率來看，寶雅仍有占有較大優勢。

波段投資模式操作日誌 - 20120521

        今天沒有買賣進出, 這是因為上週股市全面性大跌, 故 5 日均線負乖離過大, 不會一天的上漲就產生黃金交叉.

         今天的市場的焦點大概又會擺在低量, 然後在是否低檔量價背離的電視節目爭論中又過了一天. 事實上今天的上漲量縮純粹是外資由於歐美股市穩住故不再賣, 而做多者仍在害怕故也不敢用力拉所致. 就這樣而已. 再拿放大鏡看, 或看法人買賣超, 八大公營行庫, 融資券餘額, 期貨多單流倉.... 就算你把這些都看遍了也是一樣. 不要因為你很想知道股市未來的漲跌, 就認為有方法可預測股市未來的漲跌! 事實上大部份的市場參與者都是在見機行事, 而每天出現的環境都不一樣, 故它們的想法跟進出也是每天都可能在變的.

        這個盤還是要等歐債告一段落, 否則外資會因風險考量而持續賣出, 故台股不大容易的反轉成為漲勢. 當然, 我們也不用等到希臘的新國會選完, 因為只要外資的資金回流新興市場即可. 而這樣的認定用技術分析會比較客觀及可靠. 我是用 5, 20 日黃金交叉來定義反轉的確定. 但不要本末倒置, 不是 5, 20 日黃金交叉就代表接下來會上漲, 而是我用這個方法來定義反轉向上.

        由於股市的連翻下挫, 故現在的持股已是比較高的八成五. 未來不論漲跌這個持股比率勢必會再增加. 故未來一個月的持股比率會超過九成五的滿水位, 因此推論下半年的獲利應該會不錯. 當然這個盤也有可能會型成緩跌的, 不過這關係, 我還有預備金可動用, 而且接下來的除權息可有效的降低成本, 故若你問我喜歡漲或喜歡跌, 那我會說兩者都喜歡. 

       就過去半年來說, 我的預測是多次失準, 例如 3 月的高點是 8,100 點, 但我預估是 8,500. 回跌時我預估不會跌破 7,500 點, 但照現在的局勢來看也許連 7,000 點都可能會跌破. 不過終究來說, 我的獲利卻仍然是不錯, 這是因為我的交易系統已很成熟, 故大盤走勢會影響的是獲利曲線而不是賺或賠. 故還是那句話, 先發展一套屬於自己的交易系統吧! 

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-21  13:38

台北股市今(21)日收盤上漲 41.04 點或 0.57%，報 7192.23 點，成交金額新台幣 535.85 億元。

新聞評析 - 台塑四寶 5月營收告急 國際油價下跌拖累 恐衰退逾5% 1400億大關可能失守

        原油降價, 故以原油為主要原料的石化業應該會降低其原料成本, 而提高其毛利才對. 那為何反而是看壞後勢呢? 這樣的事與一般經驗不一樣, 故得要深入的探討.

        這中間的最大關鍵是供應鍊的預期心理所致. 當原油降價, 那麼煉油的台塑化的客戶會預期台塑化的產品會降價, 故在未來價格會降的心理預期之下, 就只會買足夠用就好了, 而不會多買, 因此會造成台塑化的營收變少, 且也不得不反應原油價格下降的成本降低. 而因為石化產業這個產業鏈很長, 故光一個降價格的事就會在產業鍊內之各公司調整, 故需要一段時間. 而在這一段調整時間誰都怕買到貴的, 因此需求就會降低. 故造成整個產業鍊內之各企業的營收及獲利普遍下降.

         不可思議吧! 中國歷史上也出現過這樣的事. 淝水之戰時的北軍也不過往後退十哩, 結果就因此潰敗了. 那麼石化業會因原油降價而對企業獲利不利, 那為何航空業反而會得利? 這是因為航空業的客戶是終端客戶. 它比較不會受到預期心理的影響. 故同業是原油期貨下跌, 同樣是以石油為原料, 但影響的結果是完全不同方向. 

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鉅亨網新聞中心　(來源：聯合報系/udndata.com)　2012-05-21  09:45

原油價格持續走弱，5月起至今，國際三大原油指標跌幅均逾一成，連帶造成石化下游衍生物價格同步走跌。法人認為，營運表現與油價走勢相當密切的台塑四寶，5月總營收恐跌破1,400億元大關，跌幅估將逾5%。

石化業指出，大陸需求恢復速度緩慢，加上歐洲經濟情勢緊張，市場氣氛保守下，全球經濟因而看淡。西德洲原油、布蘭特原油和杜拜原油等三大國際指標性原油皆自本月起大幅走跌一成，西德州原油每桶已跌到91美元，單月跌幅創下今年以來新高。

隨著國際油價大跌，石化廠陸續結束歲修，導致石化原料近月報價也跟著雪上加霜，平均下修幅度不亞於油價，以煉油和生產石化品為主的台塑化高層即坦言，對本月業績的確會造成衝擊。

另外，台塑化目前一套重油加氫脫硫（RDS）裝置於5月中起開始進行大修，5月底也會有原油蒸餾塔（CDU）進行歲修，故原油日煉量將從46萬桶降至37萬桶，因此對本季營運看法相對保守。

台化則於日前認為，大陸需求態勢不明，廣交會接單令人失望，反映市況低迷，第2季恐怕出現旺季不旺。

南亞方面，因大陸的下游聚酯產能不斷擴充，供給過剩，聚酯產品殺價競爭，連帶上游乙二醇（EG）報價也不佳，EG從3月起一路下修，4月中已跌到每公噸950美元，創下一年半以來新低點，雖然近周小幅反彈、升破1,000美元，但利潤不好，故原訂在6月歲修的EG-4廠決定提前到5月歲修。

由於EG-4廠是南亞EG產能最大的工廠，年產能約80萬公噸，南亞預期，受到EG-4廠歲修影響，估計本月EG出貨量僅約10萬公噸左右。

台塑四寶中，後勢較為樂觀的僅有台塑。台塑日前認為，目前對第2季展望保守看待，但因中油五輕復工後，台塑5月開工率會從80%提高至90%，因稼動率回升，5月營運還是有機會較4月成長。

法人認為，隨著油價崩落及石化產品價格的全面走跌，台塑四寶5月總營收恐跌破1,400億元大關，將比4月的1,426億元減少，跌幅有可能超過5%。

【記者周義朗／台北報導】

波段投資模式操作日誌 - 20120518

        今天自然是大跌! 開盤受到前晚美股及早一小時開盤的日韓股市影響, 隨後拉抬無力, 10 點後棄守, 指數隨之而下, 12 點 半之後失望性賣壓出籠, 故型成一個長黑 K 棒.

        基本上這個盤雖大跌且出一些量但還未達恐慌性殺盤的地步, 此點由跌停家數僅 23 家就可知道這不是一個戲院失火倉皇奪門而出的盤. 故靜待落底吧!

        不過, 今天我還是賺錢啦! 我今天將花仙子賣出小賺 7.3%. 不過很多的股票確實跌得很慘, 而現在回頭來看, 才發覺當時就如同走在斷崖上,

宏碁 30.3    2/3 43.5 賣出 

億光  52      2/22 68.5 賣出

茂迪 45.4    2/3  65.8 賣出

        有很多長期投資的信奉者認為股票就是要長期持有, 然後等其基本面轉差時再賣. 問題是你真的能夠評量其價值嗎? 你真的能夠買在低檔嗎? 若你這些決定買進的能力都不具備, 那你光學人家賣出的方法有用嗎? 說巴菲特的方法很容易學的是那些賣書跟賣課程的, 巴菲特自己說的是 Simple but not easy! 至於蒙格則說用財務指標評量公司的價值是膚淺的方法.

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-18  13:35

台北股市今(18)日收盤下跌 205.58 點或 2.79%，報 7151.19 點，成交金額新台幣 839.08 億元

新聞評析 - 賺錢之神邱永漢 病逝日本

        雖然成為股市贏家是很不容易的一件事, 不過若與其它會有實質金錢回報的工作或事業相較, 從事股票投資事業還有一項的好處, 那就是可以做很久, 而且股市贏家大部份都很長壽.

        葛拉漢 83 歲, 科斯托蘭尼 93  歲, 是川銀藏 95 歲. 而巴菲特及索羅斯都已 82 歲而仍活躍於金融市場. 而這些人本身除了如同成功大企業家都累積大批的財富之外. 這些人還有一些其它企業家所不能及的特色, 那就是在其晚年仍能從事所熱愛的投資事業, 而不必退休. 是川銀藏在 85 歲甚至還拿下日本年所得第一名, 而邱永漢在上個月還在上海演講. 台灣的企業家中也大概只有王永慶可以做到死, 但這些投資大贏家幾乎每個都是做到死. 而能夠高壽無疾而終, 倒也是一件歡喜事!

         我不是很年輕的時候就開始大規模操作股票, 而是經過考量才選定股票為值得深入的項目, 從而積極研究, 並於今略有所成. 回首來時路, 我必需很坦白的說, 要到我這個階段是很難的, 此點光看這個 blog 超過 900 篇的文章就知道了. 不過若你能夠真的成為贏家, 這個好處不僅很大而且會很久! 

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〔本報訊〕被日本人稱為「賺錢之神」的富豪邱永漢，昨日傳出已於十六日病逝日本的消息，享年八十九歲。邱永漢創辦《財訊》雜誌，也發行上百本暢銷書，晚年定居日本，寫下財經界傳奇。

財信傳媒董事長謝金河表示，上個月邱永漢在上海有演講，演講結束後身體不適，取消了回台計畫，直接回日本，「回到日本之後，就住進醫院，週三晚上在日本的醫院去世。」

邱永漢創辦永漢日語，也創辦《財訊》雜誌，先前還獲得「股神」、「賺錢之神」的稱號。謝金河表示：「他活到老學到老，然後對賺錢的機會永不放棄，他活到最後一口氣，在沙場上戰到最後一刻的老兵。」

波段投資模式操作日誌 - 20120517

       今天是本土資金軋空之舉. 一般人都以為要拉股票就是要砸大錢的去大買股票. 事實上, 股市是固定籌碼, 要拉抬價格不見得像香蕉盛產時, 叫阿兵哥天天吃香蕉, 而用增加需求以提高價格. 對股票市場而言, 反而用軋空的方式讓放空者不敢再放空可能還比較有效. 這是調控產業的價格及股票的價格之手法不一樣的地方. 因為你總不能於香蕉盛產期, 叫白道用黑手恐嚇蕉農不准賣香蕉吧!

        我突然出現一個劃面, 那就是戰爭時, 自己人開槍打死已方膽敢退怯的士兵. 這個盤就差不多是這樣. 外資因風險考量故賣股回流資金是無法抵擋的, 但若是有人敢見趁機跟風, 那麼黑手就會電你一下. 故今晚若歐美股市是小於 0.5% 的小跌或小漲以上的話, 那麼黑手大概就會好好的再用力電你一下, 故會是開小高拉長紅. 但若是歐美大漲的話, 那麼反而會是開高收小黑 K. 因為黑手也要賣股回轉現金.

        就一天的股市分析, 用籌碼跟消息就夠了. 講再多都是廢話啦! 但若是以中期而言的話, 那就要用資金跟心理來分析. 不同週期要用不同的因子分析, 否則一開始的分析因子就錯了, 是不可能準的. 從四月的這一波台股下跌主要還是歐債危機, 故造成外資大賣台股以提款來注溢其現金及應付贖回的需要, 而因為股市的下跌及證所稅陰影, 故也造成市場參與者的心理偏空, 因此台股對利空反應劇烈, 利多則失靈.

        我現在已不大分析盤勢, 因為不大想在短線上與這些牛鬼蛇神鬥法. 而對中線而言, 則已有波段操作模式來明確的規範進出場點. 故大部份時間就是看戲吧!

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-17  13:37

台北股市今(17)日收盤上漲 122.20 點或 1.69%，報 7356.77 點，成交金額新台幣 778.60 億元。

新聞評析 - 瑞信：金融股已具吸引力 首選兆豐金

        當任何產業的商品或服務不值錢的時候, 這個產業的前景是不會好的. 這也包括處理錢的產業. 當錢不值錢的時後, 銀行或金控業也不會有甚麼獲利及前景.

        台灣上市的金融股不少, 而且都是股本龐大的知名企業, 但我追蹤的金融股不多, 原因是我有一些以股利發放為基礎的定量篩選條件. 光一條 "過去五年至少四年有發現金股利且至少有一年的現金股利不低於一塊錢" 就把金融股篩到剩不到十家. 

        我目前追蹤的金融股的股名, 低檔價, 及 5/11 收盤價如下,

國泰金    29.9     11.74   

富邦金    29.9     25.81

兆豐金    21.40   16.11

中信金    18.45   11.17

華南金    16.25   11.28

新光產    19.95   26.59

       很顯然的, 所追蹤的檔數與金融業在整個台灣的產業地位相較是偏低的. 而更好笑的是, 就算股票跌成這樣,  除新光產之外, 竟然沒有其它檔金融股符合低檔的條件. 或許金融股的評價方式與我所用的方法不盡相同, 也或許我的方法有瑕疵. 但再怎麼說, 我的方法也很標準且能夠評價大多數正常的股票. 因此若說台灣的金融業沒前途, 而且現在的股價都還太高並不為過. 當然, 金融股的規模都很龐大, 且有較高的風險管控機制, 故金融股要倒的機會也不大. 因此若用一句話來形容金融股, 那就是穩定的沒前途行業.

       以更長遠的眼光來看, 台灣的金融業也不是完全沒機會. 這個調整在於整併! 也就是大吃小. 或是小的賣給外國的銀行. 這樣的事在過去數年來一直在進行中. 未來也肯定會再繼續進行. 不過我只想成為巴菲特眼中的心智正常的人而從股市賺錢, 而不是冒大風險的高瞻遠矚之企業人士,  故除非股價跌到低檔價, 否則就是等整編完成有比較像樣的獲利再說吧! 

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鉅亨網記者陳俐妏 台北　　2012-05-17  09:20　

瑞信證券出具報告表示， 金融類股過去6個月由於市場預期獲利低和股價估值疑慮，外資持股比例也偏低，瑞信證券看好金融類股估值已具吸引力，加碼金融類股，公股行庫中首選為兆豐金(2886-TW)，調升評等至優於大盤，並將目標價21元上調至26元。

瑞信證券指出，雖然市場近期對金融類股仍持負面看法，但多數金融類股在股市較佳、服務費收入看增，以及信貸成本，重大不良貸款的風險也去除，下半年營運將會可優於市場預期。

瑞信證券也指出，近期金融類股股價估值低，暗示市場對即將到來的兩岸會談沒有過多的預期，投資人還是聚焦在資本利得稅，但瑞信證券認為，兩岸金融會談的市場情緒還是能被改善，主要就在於兩岸貨幣清算機制是否達成協議。

瑞信證券看好相關類股，將兆豐金(2886-TW)評等從中立調升至優於大盤表現，將華南金(2880-TW)評等從劣於大盤上調至中立，重申玉山金(2884-TW)優於大盤表現，但瑞信指出，今年度大概無法見到銀行的放款強勁成長，不過兆豐金的外幣放款比例較高，首季達39％，比金融業平均值15％還高。

波段投資模式操作日誌 - 20120516

        今天大跌且量增, 故在量價學來說, 是價跌量增, 因此是極兇, 故預期還會有更低點. 但果真是如此嗎? 事實上不見得.

        股市量價結構的理論基礎來自於經濟學的供需曲線, 當價跌量增時即代表這個盤是因為賣方的力道大, 不是買方的力道小而造成大跌, 故可期待會有更低點發生. 但經濟學的供需理論與股票的籌碼學有一個根本的不一樣, 那就是經濟學的供需關係是供應鍊模式, 而股票則是籌碼模式.

        以香蕉來說, 蕉農種香蕉給消費者吃下去. 而香蕉一旦吃下肚就消化不見了. 但股票是買來跟賣出的是一樣的股票. 因此股市的籌碼是循環系統非供應鍊系統. 故對籌碼出量的解讀要看高低檔. 基本上, 高檔帶量長黑是明確的反轉訊號, 此點比較沒有爭議. 但低檔出量則比較不能看清方向, 只能說在做比較大量的換手, 故是在宣洩賣方力量, 且正在累積反轉的力量.  

        雖然有很多人或方法都在預測股票或大盤的後勢, 但股市有一件事一定是真理, 那就是買跟賣一定會同時存在才會成交, 故任何的分析都要能連結到這個真理. 千萬不要看一些經濟數據, 財務數據, 劃幾條趨勢線, 或用一些技術指標就洋洋得意的說大盤會漲到這裡, 或跌到那裡. 不要太相信那些神奇的技術指標, 而要搞懂你使用的指標之最根本的部份.

# 今天買進良得電

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-16  13:35

台北股市今(16)日收盤下跌 161.07 點或 2.18%，報 7234.57 點，成交金額新台幣 810.26 億元。

新聞評析 - MSCI季調入選 中鼎逆勢抗跌 盤中漲逾半根停板創波段新高

        大體上來說, 工程及營造公司是不大會列入我的追蹤股, 這是因為此類公司的營運模式問題, 往往會一個案子而影響到當年度損益, 而造成獲利不平穩. 不過還是有某些公司能在此大條件之下, 由於本身的競爭力而能夠穩定的將獲利回饋給股東, 這其中包括無塵室機房施工的亞翔, 廢水處理廠興建的中宇, 及石化業建廠的中鼎, 以及配合中鼎建廠時所需的製程管控設備的新鼎(中鼎子公司, 巨路也代理程控設備, 但是是應用在電子業).

        故行業本身並沒有好壞, 但就是看經營者怎樣在所處的環境中, 取得市場地位, 並創造自己的藍海. 就過往的經營績效來看, 以上這些公司都不錯. 故就是等待介入點,

中鼎    36.49   目前的股價實在是太高了

亞翔    40.78   目前股價在低檔. 若有黃金交叉訊號即可買進

中宇    48.41   目前股價太高

新鼎    57.56    目前的股價也偏高 

        巴菲特說, 做股票就是選出好股票, 然後就是等待機會買進. 故就是等吧! 未來一個月可能就會有機會買進了.

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鉅亨網記者尹慧中 台北　　2012-05-16  10:45

MSCI最新季度調整在台灣指數成分股中新增中鼎 (9933-TW)、F-亞德 (1590-TW) 、F-臻鼎 (4958-TW)等3檔。隨主要國家市場在熱錢去槓桿化趨勢同步面臨緩跌態勢，亞洲股市早盤出現破底跡象，台股今早跌0.87%，中鼎則逆勢抗跌，今盤中漲逾半根停板並一度再創波段新高。

中鼎集團在董事長余俊彥帶領下，經營團隊穩紮穩打，依據十年計畫白皮書橫向擴大經營版圖。

事實上，隨中日韓FTA談判將起動，韓國業者正積極搶食中鼎所在意的中東市場大餅。

余俊彥強調，現階段在ENR世界排名前百大中鼎要衝刺工程業務全球前50名，以及「在同業中排名前15」，因此不能依賴單一市場，且須打敗挾集團奧援、來勢洶洶的三星工程、現代、Daelim (000210-KS)、SK、GS(006360-KS)等5家韓國業者。

以中鼎昨收盤價計算，其本益比來到17.52，殖利率4.90 %，股價淨值比則為2.74。

中鼎集團財報顯示，公司連續兩年達成毛利率8%以上水準；集團去年全年每股稅後盈餘(EPS)為3.22元，年增逾1成；在手工程累計達1546億元，創歷史新高。公司對未來營運期許是持續穩建成長。

波段投資模式操作日誌 - 20120515

       今天買進德律. 德律是今年 2/3 以 37.2 塊停利賣出, 而今天買的價格是 38 塊, 比之前賣出的成交價來的高. 基本上, 股市是看未來的. 當時會賣掉是當時已經賺到我要賺的錢, 故在持股的風險漸高之下將之轉移掉. 而今天買進則是昨天出現進場訊號, 而根據過往的回測, 每當訊號出現時, 會獲利的機會很高. 就這樣, 故我用更高的價格把德律買回來了. 不在乎之前才用較低的價格賣掉.

       今天是本土資金吃外資豆腐的盤! 在昨晚歐美股市大跌之下, 外資勢必會賣出以同步持股部位, 因此某些被動型的外資今天一開盤就殺出持股, 而這樣的行為模式早在其它的市場參與者的預料之中, 故今天就造成了一個開低走平收紅 K 的盤. 就今天一天的盤勢而言, 全部的故事就是這樣而已. 電視台的名嘴只是為了滿足一推欲知後勢者, 而在一些蜘絲螞跡裡胡亂推演一些可能的未來.  

        只是明天又是新的一天. 希臘及歐債的事可以想見的是歹戲拖棚, 故三不五十就會來一下, 而這樣的利空就會不斷的對市場參與者的心理及行為產生衝擊. 且外資會不斷的撤回資金以應對風險, 故在一次又一次的利空粹練下, 台股才會打出底部. 未來的台股走勢大概就是如此. 不過我沒有光頭江湖郎中的予宙密碼神算, 可用 13, 55 這些奇怪數字就能推算出轉折點. 但是有件事情一定是真的, 那就是亞當理論的當它漲的時候那它就真的是在漲. 故也不用猜, 就靜靜看這些牛鬼蛇神怎樣的耍猴戲. 反正對我們只要等待黃金交叉時再進場就好了. 也就是等火車開動時再跳上車!

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-15  13:36

台北股市今(15)日收盤上升 18.46 點或 0.25%，報 7395.64 點，成交金額新台幣 680.88 億元。

新聞評析 - 宸鴻周三股東會 聚焦現金增資與下半年營運展望

        一般人對像宸鴻這種公司的普遍共識是, 現在很好, 未來不一定好, 而長期則肯定不會像現在這麼好. 那問題就來了. 既然知道現在的大好不是常態, 那為何現在還要買進呢? 

        我想現在仍會買進的人之思維是, 只要能夠在它變差之前比別人早賣出就好了. 故同樣的, 若預期未來的一段時間會變得更好, 那現在就也可買進. 雖然說, 前面這兩段話是再普通不過的話, 但卻隱藏著大道理. 那就是價值投資為何能贏及其風險的所在.

        簡單說, 股價是市場參與者對個股的未來預期的投射. 以上例來說, 若預期宸鴻的未來會更好, 那就會有人買它的股票. 相對的, 賣出也一樣. 因此才會有 A.K. 所說的人與狗. 那植基於價值投資之我的波段投資未何能夠獲利, 那是因為我用一套方法算出價值而利用市場參與者太過恐慌或貪婪時進行買進或賣出, 以賺取價差.

         雖然就我之前的實戰, 獲利堪稱豐碩及平穩, 但也非十拿九穩. 原因是我雖然買在低檔, 但這家公司也有可能確實是基本面走差, 故股價可能再也回不去. 我反覆思考, 此時才真正搞懂巴菲特. 原來巴菲特的進價值成者是這個意思.

          不過這個價值成長可不是同比, 環比的營收或獲利成長那些膚淺的數字. 只是很遺憾的是, 就蒙格的書中所述, 這包括產品特性, 市場地位, 上下游關係,.. 故要評估一家公司的價值是不容易的. 而對我有那麼多的追蹤股而言的人, 更幾乎是不可能對每一檔股票評估其價值. 故得要另謀方法將之整合到我的波段投資模式. 

          基本上, 凡事若想得夠清楚, 那麼找出解決方案就不難. 我的方法是在選股時加上 "生命力" 這一項, 做為選股之定性分析之一. 若生命力不夠的, 那麼就不會將之列入追中蹤股, 但反之若生命力夠的例如勝一,  頎邦也有可能列入追蹤股.

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鉅亨網記者葉家瑋 台北　　2012-05-14  19:26

觸控面板大廠宸鴻F-TPK(3673-TW)將於本周三(16)舉行股東會，將聚焦現金增資案，由於宸鴻今年相當看好下半年win 8帶來的觸控面板需求動能，因此有意現金增資發行不超過3千萬股，以預備擴產時需要的資金。

2011年宸鴻資本支出為260億元，投資部分包括廈門新廠，觸控感應器、貼合機器設備等，2012年宸鴻擴廠動作略顯保守，今年投資重點將放在保護玻璃與單片觸控面板上，宸鴻先前於法說會上表示，公司致力發展的的touch on lens(TOL)將在7月量產，TOL可提供的價格很有競爭力，比in-cell有優勢。

宸鴻今年上半年表現略顯疲弱，在第1季法說會宣布，第2季營收將季減10%，4月份營收同樣月減1成，引發投資人關注，不過宸鴻方面表示，隨著下半年win8上市，可望掀起新一波觸控革命，宸鴻財務長劉詩亮先前於法說會指出，下半年win8的上市，很「令人振奮」，大尺寸產品尤其受惠，又以NB觸控商機最大，法人也認為下半年將是宸鴻全年表現的關鍵時刻。

不過宸鴻日前因營收下滑的基本面利空，再加上先前受到蘋果in-cell轉單效應影響，導致近來股價表現不佳，儘管今以小漲1.27%作收，但股價近一個月來，從最高455元跌至今收盤價360元，跌幅超過20%，外界預期股價表現及現金增資、與下半年營運展望都將成為股東會的關注焦點。

波段投資模式操作日誌 - 20120514

        今天大盤小跌 24 點, 不過今天收盤時跌的家數是 532 家, 為漲的 163 家之近 4 倍. 故大多數人可能看指數沒跌那麼多而懷疑起自己的選股有問題. 事實上, 這是因為台股指數是依股本加權所致.

        此外, 今天的量是連 500 億都不到.  這應該是至少一年來的的最低量了. 雖然有一些名嘴把台股當成大聯盟來當球評, 而對一些高價, 高量, 低價, 低量, 大書特書. 但我們進入股市不是要當觀眾來舒壓, 而是來賺錢的. 故個人對這些記錄是沒甚麼興趣啦! 

        量縮自然是對盤勢的壓抑, 證所稅的的影響事實上還是小的. 比較大的問題是歐債. 民主政治發展的結果, 就是把政府變成人民的公僕, 故政府也就不會有管理者的執行力, 到最後誰當家, 人民都不滿意, 故結果就是會變成無政府狀態. 就我的推測, 希臘近期就會盜匪叢生, 並於退出歐元區之後, 而由先進的歐美社會變成落後的東歐國家. 至於希臘的債權國或銀行也當然就要不到錢了. 而希臘再也借不到錢.

        由於歐美系外資直接或間接都持有希臘的國債, 故這一陣子外資會賣超台股而將資金匯回以降低風險, 故造成台股的跌勢. 而黑手雖會護盤但也是懂順勢操作, 而大多數牆頭草則落跑者居多, 故造成今天是黑手軋落跑者(但外資今天賣超應該不大).

        雖然希臘的人民現在正陷於恐慌之中, 但事實上希臘還是早點倒閉對國際社會或自己都比較好. 正所謂早死早超生. 這就如同一個平常只會吃喝玩樂的人, 老了沒錢而生活過不下去一樣, 可憐嗎? 或是可惡的成份居多呢? 看看希臘, 也要約束自己的消費欲望!

# 後記.

        事後得知外資今日賣超 22 億, 與我預估相近. 要成為贏家, 這一點看盤的功力還是要有的.

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台北股市今(14)日收盤下跌 24.19 點或 0.33%，報 7377.18 點，成交金額新台幣 467.64 億元。

新聞評析 - 熱門股—揚智營運熄火 聯發科續清持股 股價跌破年線

        我在去年的 9/21 以 34.85 塊, 獲利 21.1% 停利賣出揚智. 後來由於今年初的行情反轉向上, 我在想, 揚智的股價是再也不會回來了. 怎知也不過 3 個月, 股價又回到 35 塊以下. 

        我的波段投資模式是停利不停損, 故有很多人會認為為何要將獲利的部份賣出? 或是為何不讓整個波段走完而待反轉向下時再賣出?

        股市強者恆強. 這個我懂! 吃魚身而使用反轉時的移動點停利法我也懂! 但有一點比利潤還重要, 那就是風險思維下的部位管理. 這件事才是操作股票最重要的事.

        這得要從我整套的操作策略講起! 我的追蹤股是 300 檔, 且並將資金分為 100 等份. 每次只買一等份, 而且手上若有此股票的持股就不會再買進. 而經過我過去 1 年來的實測. 當指數為 7,000 點, 符合低檔條件的股票大概是 100 檔, 而 9,000 時大概是 30 檔. 故也是說, 我的持股部位與指數是有連動, 而這是為了達到跌時加碼的目的.

        但光跌時加碼還不夠. 因為若跌下來的時後比沒錢買, 那麼股票跌下來對你也是沒有用. 而錢從那邊來? 當然是在高檔賣出股票而來! 故要在高檔時將股票賣出, 以達到漲時減碼的目的. 只是, 甚麼是高檔? 甚麼是低檔? 高低檔並不是指數高低叫高低檔, 而要用持股者的眼光來看. 因為目的是要賣出並轉回現金. 一般人認為賣出只需考慮賺多少錢. 但這是不夠的, 賣出還要考慮賣出後風險的移轉, 故不要只在以後賣可能賺更多的死胡同裡繞圈子. 此外, 多股操作與操作少數幾檔股票是不一樣的. 多股操作即樣本數加大, 故會更接近母體, 也就是大盤.

      真正的持股部位變化會包含這一段時間的買進加之前已買進但未達停利者, 並扣掉這一段時間賣出者. 我想信未來幾年總有一段時間, 指數會超過 9,000 或甚至萬點, 而在這個過程中, 指數會漲掌跌跌. 而若採移動點停利法而不是故定停利法的話, 那麼就潛藏以下幾個問題

1. 來不及跑: 台灣的預掛單沒有移動點停損/停利的預掛方式. 而當股市大跌時, 往往會賣不出去, 故獲利不見得能夠鎖住.

2. 週轉率較低 : 股票不會直上直下的. 股市的獲利是獲利百分比乘以獲利次數. 賣掉再買回來的操作次數會比較多次 

3. 容易被洗掉: 股票每天都在震盪. 可能會觸及股價回落點的設定而不小心將之賣出.

     就目前的系統設計來看. 也不是完全沒有可以改進的空間. 也許是到某一定的獲利時再搭配移動點停利法是可行. 不過這仍要克服下單系統沒有支援的問題.

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鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2012-05-12  18:00

IC設計揚智(3041-TW)第 1 季受惠西歐部分國家類比轉成數位訊號利多帶動，營運與股價皆表現強勁，不過第 2 季展望看法轉趨保守，成長動能熄火，並預期下半年產業競爭壓力將加劇，使得市場看淡後勢，股價也同步回檔，再加上大股東聯發科強調，將持續出脫揚智持股，對股價形成壓力，本周揚智股價再跌10%，摜破包含年線在內的所有均線支撐，表現弱勢，並創 3 個多月新低。

揚智預期第 2 季營收將較第 1 季持平或下滑10%，低於原先市場預期的持平以上的成長幅度，不過慶幸的是獲利仍持穩，在高清比重帶動下，估仍可在48-50%區間，挑戰 5 成水準。

而從揚智 4 月營收來看，單月營收為5.26億元，較 3 月減少15%，雖然仍在高峰水準中，但也令市場擔憂第 2 季營運表現恐朝下滑方向走；另外大股東聯發科5/7也公告處分掉 4 萬張揚智股票，獲利約6.8億元，剩下2.4萬張，董座蔡明介強調將持續出清持股，以降低聯發科的色彩，壓抑股價重挫，創 3 個多月新低，跌破年線支撐。

波段投資模式操作日誌 - 20120511

         今天的消息面大概會歸咎於證所稅, 而在技術面則會論及 1/30 的跳空缺口回補. 不過這兩件事就算不發生, 這個盤勢也可能一樣是疲軟的. 反正有一大堆的人想知道為甚麼會跌, 就會有人提出一些看法來說明為何會跌. 但到我這個股市修為階段已不大管這些事.

         缺口理論的立論基礎在於跳空後造成一個不連續的交易帶, 故會造成持股持本的斷層, 由此影響持股者的心理, 因此跳空缺口具有支撐作用. 這樣的思維雖然是立論有據, 但稍微用心看就會去想這個支撐到底有沒有效. 明眼的人應該就可體會跳空的時間越久效果越低, 而且對個股的影響遠大於大盤. 而以台股一年就全部換手一輪的持股人改變來看, 距今已超過 3 個月的缺口實在看不出有任何的支撐力道.

         今天賣出敬鵬, 買進永裕及山隆通. 買進是依照進場訊號. 但今天跟昨天的賣出增你強則大約是獲利  15% 時賣出. 會這樣做的原因很簡單, 那是因為我太久沒賺錢了. 哈! 就是這樣而已!

         當然我也不可能亂作啦! 這是因為我除了希望年度獲利高以外, 我還希望不止每月賺錢, 而是每週賺錢. 也就是說, 若我就算有把握所持的股票再等一段時間會達到 20% 的停利. 但在穩定獲利的考量下,  仍有可能會將持股賣出. 當然, 這僅限於極小的比率. 大部份的時間我還是會等到 20% 再停利.

         經由這一段時間的逢低承接, 目前的持股比率已超過 8 成, 其中一個帳號的未實現損益為 -11.3%, 另一個則是-5.9% . 目前來看, 漲跌對我都是好的, 不過我是比較希望它跌, 因為雖然我的持股滿檔水位大約會對應到 7,000 點的大盤指數位置. 但若指數跌破 7,000 點, 那我就可動用預備金而能在加大槓桿下提高今年度的獲利.

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-11  13:35

台北股市今(11)日收盤下跌 82.64 點或 1.10%，報 7401.37 點，成交金額新台幣 674.45 億元。

新聞評析 - 力成啟動庫藏股捍衛股股 擬買回2萬張

        很多人對於選股都有其獨特的方法, 而我雖然也用一些財務指標或標準流程以加快篩選的作業時間. 不過也一直在反思何謂好股票? 我後來覺得好股票既不是產品, 技術, 獲利能力, 而是生命力. 因為只要有堅軔及旺盛的企業生命活力, 那麼自然會推出符合市場需調的產品, 建立扎實的技術能力, 及產生出應有的獲利.

        以下這家公司之前因日本爾必達故受了傷, 但因其長期體質良好, 因此並未就此向下沉淪, 並經由併購超豐而積極轉型. 此外, 經由其公佈的財務數字來看, 去年仍是高獲利, 而今年 Q1 的獲利也是還可以. 現金股利雖僅有  2 塊, 但也在可理解的範圍. 也就是說, 過去半年的風暴它是挺住了. 故可以將之重新納入追蹤股.  

       大體上, 我的整份 300 檔的追蹤股名單已幾乎底定. 未來不大會再大量加入其它的追蹤股. 不過整份名單自然是會調整的. 而就過去這一年多的實作經驗來說, 比較大幅度的調整時機大概是在每年的 3 到 5 月, 因為這一段時間會公佈股利及去年度的獲利. 至於其它的季報, 半年報則只會影響到高低檔評價的數字, 而不會改變納入或惕除追蹤股名單. 當然, 若經營者有嚴重的誠信或不法行為, 那也或立即將之在名單中刪除.

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鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2012-05-10  19:16

IC封測力成(6239-TW)今(10)日宣布，啟動庫藏股買回計畫，擬買回 2 萬張持股，占股本約2.5%，買回區間價格為50-70元。

力成 4 月營收走勢持穩，第 1 季表現也維持獲利，雖然第 1 季受爾必達宣布重整利空影響，股價跌至48元創下波段新低，但近期在爾必達選定美光為協助廠商的利多帶動下，股價已收斂跌勢往60元關卡邁進。

不過，近期受國際股市動盪影響，加上國內又有證所稅利空干擾，力成為捍衛股價，因此董事會決議啟動庫藏股買回計畫，擬買回 2 萬張持股，買回股份占股本約2.5%，買回期間為5/11至7/10，買回區間價格為50-70元。

力成第 2 季合併營收將季增 2 成以上，毛利率受納入超豐影響將較第 1 季微幅下滑，雖然爾必達事件仍在進展當中，不過力成希望短期營運就是底部，未來DRAM比重可降至 5 成以下，FLASH約有25-30%，邏輯IC達25%。

新聞評析 - CKYH海運聯盟重組5條美東航線 陽明揚帆衝Q2獲利

        就個股的追蹤而言, 海運類股的掛牌企業都是大企業, 故不可忽視. 但是其產業又是深具長期的景氣大循環, 故在做追蹤股選擇, 高低檔評價時, 又實在是讓人傷透腦筋.

        海運類股大概可分兩大類, 一是貨櫃, 如長榮, 陽明, 萬海. 二是散裝, 如裕民, 新興, 台航. 而這兩大類之營運模式也有很大的不同. 就貨櫃輪而言, 是標準的產業循環股, 這是由於造船需要一段時間, 故供需不平衡所造成的產業循環是非常的久, 因此反應在財務報表上, 可能會有好幾年不賺錢的狀況. 但若是景氣一來, 也有可能會有一段長時間的高獲利.

         而就股價的律動來說, 雖有隨市場參與者心理的起伏而有所謂的中期趨勢產生. 只是當處於產業循環的高點時, 雖然可抓到因市場悲觀而使得價格低於價值的時機. 但對貨櫃運輸業者而言, 這往往也只是景氣大循環往下的啟始階段. 故要達停利點可能還要等好幾年. 而相反的, 若在其景氣的谷底階段, 則會由於其長期的虧損而造成無法由財務報表評定其高低檔. 在這樣也不行, 那樣也不行. 故只好放棄這些標的.

        散裝輪雖也有如同貨櫃輪的景氣大循環, 但由於散裝輪與所承載商品有匹配性的問題,  故散裝輪大部份都是採合約制. 而就財務報表的角度, 產業循環的高低起伏會被合約平滑掉之後才呈現在財務報表. 故以最能訊速反應獲利的過去 4 季 EPS 之和而言, 其在整個景氣大循環的過程中之振幅會較貨櫃輪業者小. 此外, 也由於是長期合約, 故散裝貨輪除非是成本提高, 否則幾乎都有一定的獲利. 

        因此散裝貨輪雖也有大景氣循環的特性, 但在起伏較小, 故中級趨勢相對明顯, 因此波段投資模式還是可以操作. 只是為了避免類股同時因景氣下滑而套牢, 故要採取兩個策略. 一是限制此類股的檔數, 例如我就僅追蹤裕民, 新興, 台航, 四維航. 絕不再增加. 此外還要採交錯買進, 也就是同一段時間不會買進此一類股不同檔的股票. 這是為了防止剛好碰到此一類股景氣全面向下. 

        雖然傳統產業有比較多股票具產業循環特質, 但不是一句產業循環就可以解釋傳產股票的所有股價漲跌. 這其中, 每一個產業是不一樣的. 而由以上的分析, 甚至是連同一個產業的次產業都不同. 而若是要將這些產業特性所造成的股價加以歸納, 並與操作策略結合而能夠從中獲利, 更是難上加難. 故這可說明為何股市長期贏家是那麼少!

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鉅亨網記者王以慧 台北　　2012-05-10  09:00

陽明海運(2609-TW)繼4月營收交出月成長35%的好成績後，邁入5月，為擴大航線服務範疇並提供更密集班次與高效率的航線服務，宣布CKYH海運聯盟自進一步重組其5條遠東往返美東間直航航線AWE，而陽明每周共提供5個遠東往返北美東岸的直航航次，可更為有效節省成本並提升獲利表現。

陽明指出， 亞洲/美東一線(AWE1)的船舶配置為韓進海運(Hanjin Shipping)投入9艘4,024TEU級船舶，寧波往返紐約僅需27天；亞洲/美東二線(AWE2)則由中遠集運(Coscon)投入9艘4,200-5,100TEU級船舶經營，同樣寧波往返紐約僅需27天。

而 亞洲/美東三線(AWE3)則由陽明投入9艘4,250TEU級船舶，靠港香港– 鹽田– 高雄– 上海– 釜山– 巴拿馬運河– 沙瓦納– 查爾斯頓– 威明頓– 巴拿馬運河– 香港，鹽田往返薩凡納僅需27天，20日起生效。

另外，亞洲/美東四線(AWE4)、亞洲/美東六線(AWE6)分別由川崎汽船(“K” Line)投入6船、韓進海運投入2船、陽明投入1船，共9艘5,500-6,600 TEU級船舶經營，以及中遠集運(Coscon)與韓進海運各投入3船、川崎汽船投入2船、陽明投入1船，共9艘4,000TEU級船舶經營。

陽明4月營收88.94億元創下16個月來新高，月增率35.54%、年增率9.07%，主要受惠第一季下旬運價大幅調漲，據了解，目前美西線運價約每TEU 2400美元，美東線每TEU 3500美元，而歐洲線則為每TEU1900美元，皆為可讓航商獲利的水準，從陽明月營收大幅成長，且累計營收衰退幅度已逐漸收斂的表現來看，5、6月營收持續轉好的態勢相當樂觀。

新聞評析 - 金價暴跌 撿便宜搶購多十倍

       以下就是標準的散戶行為, 承接高檔回跌的金融商品. 而這也是輸家的一貫行為模式.

       初入市的輸家所最常犯的毛病就是把之前的價格當成價值, 而當價格回跌時就誤以為價格已低於價值很多, 因此就進場承接, 而認為價格一定會回到之前的價格. 結果後來才發現自己雖非買在山頂上, 但卻是買在高檔的整理平台. 摔下去還是會粉身碎骨.

        就所有的金融商品而言, 還是以股票最好. 巴菲特也是持此看法. 這是因為就長期而言, 股票是會增值的. 此外還有一點很重要, 那就是股票是可以測算價值的. 我們可以用淨值, 獲利能力, 股利發放來推估一檔股票的約略價值. 但請問黃金要如何推估其價值?

       買黃金的人只能祈求別人用更高的價格來買進它而讓自己獲利. 且就實質的工業運用來說, 黃金的用途並不廣. 故我在今年的 2 月底也將一枚金戒指賣出並將這筆錢轉入股票. 現在來看, 當時近 1,800 美元的賣出價格幾乎是賣在最高點.

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中國時報【沈婉玉、洪凱音╱台北報導】

       法國及希臘大選變天，歐債疑慮再起，引發國際資金流入美元避險，造成金價昨天跌破一六○○美元，創今年一月四日以來新低價。昨日國內不少民眾把握機會逢低進場，爆發黃金存摺搶購潮，交易量比平日暴增近十倍，且「幾乎都是只買不賣」。 近期台股不振，再加歐債疑慮又起，投資人觀望心態增濃，不少大戶趁黃金淡季、價格低，將資金轉進避險。上周五，國內有一名大戶砸下逾六千萬元，申購四十公斤黃金存摺，讓看到報表的銀行主管嚇一跳。 昨天國際金價狂跌，在每英兩一五九○美元附近震盪，國內黃金條塊、黃金存摺也跌逾二％。台銀每公斤黃金條塊報價新台幣一五二萬一二七二元，較前天收盤價一五五萬三三八四元，單日下跌逾三萬元。國內銀樓每台錢飾金賣出價也跌至五九○○元，跌破六千元價位。 台銀黃金分析師表示，雖然金價在一六○○美元以下，相對風險較低，但金價第二季仍在打底期，短線呈整理偏弱格局，建議投資人最好審慎波段操作，避免過度追高。 第一銀行三月底才開辦黃金存摺業務，副總鄭美玲表示，一個多月來開戶數已突破一．二萬戶，承作量達一八○公斤，超過預期目標。 鄭美玲認為，近期黃金受消息面影響，波動一、二％還算正常。從基本面看，長期金價仍看好，國際研究機構對金價走勢仍然看多，若採定期定額方式，可降低風險。 金價每英兩跌破一六○○美元後，黃金基金表現也是「慘」字形容；據Lipper統計，國內黃金績效自今年以來平均表現已跌了十五．六二％。

新聞評析 - 元太科技5月起暫放無薪假 高層減薪因應上半年營運低潮

        雖然我們可以舉出廣明, 華晶科這種長期穩定獲利的公司但營運走差的例子. 但若是以比率的思維來看, 長期穩定獲利的企業能再獲利的機會是遠高於不是長期穩定獲利者. 而長期穩定獲利的企業營運變差的機會還是遠低於原來營運就是高高低低的企業.

        元太這家公司已成立很久了, 是竹科的老公司了. 但營運上一直不出色. 2009 年營運一度大幅度改善, 並在 2009 年底創下 85.6 的高股價. 結果股價在最近半年的兩度沖刷下, 股價現在連 30 塊都不到. 而由以下的新聞看來, 它的營運不僅是走差, 而是已陷入困境.

        元太是我的追蹤股, 但是屬於具產業代表地位而追縱但不買進的標的. 原因是它在過去 5 年的配息能力無法符合我的標準. 因此要從過往的財務指標避掉這樣的股票並不難.

        比較常發生的是, 投資人往往會因為新聞的炒熱而預期它的基本面將大幅轉好而買進, 結果套在高檔而萬劫不復. 我相信這種人不少. 但我只能說這種人連最根本的投機跟投資的分野都不懂, 故就算不是套在這裡, 也是套在別的地方. 反正遲早會輸光出場的.

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-09  09:10

電子紙供應商元太科技（8069）宣佈實施無薪假，從 5 月開始，5 月、6 月兩個月當中每月放 2 天，處長級以上主管則是全面減薪 10-20％。元太也強調，從過去營運起伏狀況來看，上半年是傳統淡季，實施工時調整撙節支出方案，只是短期權宜作法。下半年一旦客戶訂單回溫，出貨恢復正常，就會取消工時調整方案。

《工商時報》報導，元太受到大客戶亞馬遜調整庫存影響，元太上半年營運表現陷入低潮，今年第 1 季合併營收僅 38.4 億元，較去年第 4 季減少 63％，甚至低於去年單月營收數字。由於產能利用率很低，又有固定成本要分攤，造成電子紙毛利率轉為負。元太 4 月出貨仍處於低檔，合併營收降至 13.05 億元，月減約 3.16％、年減 47.06％，累計前 4 月合併營收 51.42 億元，也較去年同期大幅衰退達 59％。第 2 季展望仍然偏向保守，何時反彈主要得看大客戶新產品上市時程，出貨才會回歸常軌。

元太宣佈實施無薪假，震驚國內科技業。國科會副主委賀陳弘表示，三大科學園區的無薪假人數，近來已明顯減少，2 月無薪假人數都還有 900 多人，到 4 月底時僅有一家廠商放無薪假，影響人數降至 300 人。

元太科技（8069）

新聞評析 - 八大行庫挺台股 與外資對作 護盤轉趨積極 敲進大型權值股

         像這樣的戲碼不值得做為新聞啦! 因為這樣的事是台股每天在發生的事, 今天你踹我一腳, 沒天我就捅你一刀. 股市為何每天有幾百上千億的成交額就是這樣打打殺殺來的.

        入市一段時間後, 大概就會聽過這一段股市名言, "新手看價, 老手看量, 高手算籌碼." 故自詡為高手的你也三大法人, 八大行庫, 融資餘額的朗朗上口. 但事實上, 大部份的人對籌碼分析的立論基礎不了解, 故所做的分析並不具參考價值. 電視上的名嘴的籌碼分析是植基於以下兩大立論基礎,

1. 力量集中者主導方向: 也就是找出主力的行為. 大盤均買張, 均賣張. 外資進出, 黑手蹤跡, 主力進出表, ... 都是在找這種東西.

2. 動作會持續: 也就是說今天的主力動作會於明天重覆發生

       在此立論基礎上, 故找出今天主力的方向, 就可推測大盤或個股的未來走向. 至於用甚麼方法以界定主力則各由巧妙. 但問題是以上的立論基礎是不是經得起考驗? 若這個立論基礎是不牢靠的, 那多麼細膩的抓籌碼公式都是沒有用的.

        遺憾的是, 對一個心智正常的人, 大概都可清楚的發現, 這兩個立論基礎是經不起考驗的. 因為力量集中者可能賣完了就沒力了, 或買完了就沒錢了. 而動作會不會持續則要看主力的想法, 或許當晚美股大漲或大跌, 想法就變了. 故多空方向不見得會延續. 因此這樣的籌碼分析的立論基礎是有問題的, 故所做的推論也不會準的. 

     我也做籌碼分析, 懵懵懂懂階段也是到處追蹤主力. 但後來我的籌碼分析大概都會以下面這兩條做為立論依據,

1. 買賣籌碼總數是一樣: 股票要買跟賣的價格一樣才會成交. 而且籌碼不論在低檔還是高檔的總數是一樣的.

2. 市場參與者是自私的: 也就是每一個市場參與者會以對自己最有利的方式來買與賣.

        以上第一條肯定是真理. 而至於第二條, 雖有情操偉大的人, 但當它在股市中做進出時, 還是以對自己最有利的結果為進出的準繩. 故也可算是真理.

       我還是那句話, 要成為股市贏家, 還是得具備包括籌碼學這樣的基礎知識, 而且要深入及完全吸收後, 並了解其根本道理, 從而再擷取需要的一部份並應用在整套的操作策略中. 講實話! 不是那麼容易啊! 而整過整合後, 我的投資模式的進場點有考慮籌碼, 但投資模式的進場點則沒有考慮籌碼. 而這完全是幾經斟酌的結果.

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鉅亨網新聞中心　(來源：聯合報系/udndata.com)　2012-05-08  09:40

面對法、希兩國政局變天，政府基金昨（7）日展開搶救台股大作戰，在外資賣超高達178億元的情況下，八大公股銀行旗下券商昨天一口氣買超29億元，成為昨日抑制台股跌幅的一大助力。

昨日外資178億元的賣超量，創下自2011年9月22日以來的單日最大賣超量，不過，政府護盤態度轉趨積極，包括台銀、合庫、土銀、台企銀、彰銀、第一金、兆豐銀及華南銀等八大公股行庫旗下券商買超29億元，也是3月14日（當時台股指數為8,170點）以來的最大單日買超量。

據了解，昨天外資法人賣超的焦點主要鎖定權值股，八大公股券商的護盤標的正好聚焦電子與金融權值股，顯示政府基金與外資法人在台股對作的情況相當明顯。根據CMoney統計，八大公股券商昨天買超金額為28.62億元。以買超金額來看，台積電買超額最大，逾3.8億元，其次鴻海2.3億元；另買超逾億元尚有台灣50與廣達，皆逾1.5億元。若以買超張數來看，則以聯電居冠，昨買超破5,000張；台積電與開發金則分別位居第二與第三名，買超皆在4,000張以上。

至於外資法人，昨日賣超前三大分別是聯電、台積電、鴻海，賣超張數分別為2.7萬張、2.3萬張及1.9萬張。

元富投顧總經理劉坤錫表示，國內外變數升溫，在今年520行情恐落空下，為守住盤勢，八大公股券商近期護盤會轉為積極。

萬寶投顧研究部協理王榮旭指出，台股昨重挫160點，但跌停家數只有12家，尤其尾盤聯電、聯發科等權值股有特定買盤進場拉抬。他認為，在520前政策會積極作多，不管是透過釋出政策利多或是政府基金進場護盤。

摩根士丹利台股策略分析師陳建名認為，由昨日外資大賣台股權值股的狀況來看，顯見在歐洲問題所造成的系統性風險不斷升高下，短期內外資調節台股的賣壓還會持續出籠；歐洲市場是否轉強，將成為觀察重點。

【記者高佳菁、魏興中／台北報導】

新聞評析 - 徐旭東的痛...SOGO股權鬥法若失利 遠百大失血

        這種事情稍具社會經驗的人也看得懂是掉眼淚的被戴口罩的坑了, 而為何戴口罩的可以將掉眼淚的囊中之物 A 走, 那當然是工於商場心計的那個掉眼淚的人馳騁商場時, 所佈下的棋子之反噬. 不過, 這樣論斷是非的工作就讓法官跟律師去做. 對於股市操作者而言, 最重要的是從中間找看看是不是有機會.

        首先要界定這是基本面走差或一時的利空! 通常像這樣的利空應該界定為一時的利空, 因為這樣的事不會影響到集團的經營能力, 只是財務的損失. 故是一時的. 因此此時就要朝著找機會的方向走. 以遠東集團的掛牌公司來說, 列名追蹤股的有以下幾家,

股名         低檔價

亞泥          35.74

遠東新      26.69

裕民          53.6

遠百          19.39

東聯          30.8

遠傳          33.87

 

        對股市操作者而言, 平常應該專注於價格低於價值的機會點, 而不是時時在推算公司的價值, 否則包準你每天不僅有忙不完的事而且還賺不到錢. 故不要去計算失去 Sogo 對遠百的影響為何, 而是若遠百的股價低於低檔價就明快的進場. 此外, 更不要因為遠東及集團放話不投資台灣就替台灣擔心. 我們應該關心的是, 所持股票的企業是否能夠持續的為股東創造權益. 就徐老闆的能力而言, 此點應該不用擔心.

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鉅亨網記者王以慧 台北　　2012-05-07  21:30

SOGO經營權案纏訟多年，官司最終結果並未出爐，經濟部商業司卻宣布同意太流公司3位臨管人召開股東臨時會，並限期3個月內完成SOGO董監改選，使遠東集團在爭奪經營權之爭恐落居下風，對於已投入大筆資金以及集團資源的遠東集團實在不公平，因此遠東集團董事長徐旭東表相當痛心遺憾，淚灑記者會現場指出，若真使臨管人召開股東臨時會，很可能在會中改選SOGO董監事，使遠東擁有的太平洋SOGO經營權不保，這不是開玩笑的，完全無法理解經濟部商業司的公平性在哪。

據了解，遠東集團藉由遠百及遠東新增資後的太流資本額為40.1億元，其中遠百持股太流56%股權，遠東新則持43%股權，同時遠百也等於間接持有太平洋百貨約44%的股權，市場分析師指出，最壞的情況是遠百失去SOGO經營權，將使得遠百失去SOGO經營權，估計直接影響獲利約30%。

對今日徐旭東的怒嗆，經濟部商業司回應，此舉是依據公司法173條規定，根據法院選任臨時管理人裁定理由，為依法行政的行為。

SOGO百貨經營權一案歷經多年官司峰迴路轉，最早之前，地院判決對遠東集團較有利，但到了2009年底，高院二審改變態度，認為遠東集團當年入主sogo百貨過程中，關鍵的增資股東會和董事會的會議紀錄涉及偽造文書，讓經營全案更加撲朔迷離。

時間來到去年初，經濟部商業司大動作撤銷太流增資登記，太流資本額從40.1億元回復為遠東集團入主前的1000萬元後，據傳當時徐旭東曾私下找過行政院及經濟部等高層溝通此事，事後，即使官司仍未有個定案，徐旭東在出席各大場合時，只要談到SOGO經營權一案，仍積極捍衛並表樂觀態度，同時，遠東集團徐旭東人馬與前太流董事長李恆隆雙方一邊打官司、也各自登廣告或是開記者會、發聲明稿交戰近一年，多項官司持續纏訟中。

但在百貨熱門檔期母親節積極拼業績之際，經濟部商業司4日再度丟出震撼彈「許可太平洋流通投資股份有限公司三位臨時管理人代表太流公司申請自行召集太百股東臨時會、以改選董監事，並限定在3個月內，也就是8月4日前要召開股東臨時會改選董監事，逾期即失效」，引發投資人以及消費者對於股東權益、消費者權益的恐慌，導致遠百今日開盤跳空走低，以大跌4%作收，徐旭東為此親上火線建立投資人信心，並以英文喊話，要外資相信他一定會解決問題。

據了解，經濟部撤銷太流增資登記的行政處分，台北高等行政法院還在進行行政訴訟審理；就股權部分，遠東集團已向台北地院提出確認股權存在之訴，遠東集團發聲明稿指出「台流臨管人爭議性高，法院還在審理其適法性以及適任性，經濟部竟不等法院裁定及配合起舞」。

不過，由於遠東集團已於2月向法院提出的臨管人抗告，最快下周結果就會出爐，若抗告有效，臨管人將無法召開股東臨時會。

新聞評析 - 有感降價 中華電擬一次降價10% 一次到位降足三年的幅度

        股市中有一種操作法, 那就是緊抱績優股, 然後等每年的配股配息. 而就此高枕無憂, 每天過著幸福快樂的日子. 但果真是如此嗎?

        事實上, 股市的真理與世界上所有的事一樣, 那就是無常. 沒有一件事是永恆不變的, 績優股亦然, 不會是永遠那麼美好的. 此點看道瓊成份股的更佚就知道了. 世界上沒有那一家企業是大到不會變的.

        中華電信的優勢是實體網路的最後一哩(last mile). 這自然是有其歷史的機緣, 故使其擁有這樣的競爭優勢或甚至是進入障礙. 但這樣的事會永遠存在嗎?

         以我來說吧! 我上個月換了 Smartphone 及 3G 吃到飽, 而也同時將家裡的 ADSL 及市話都中止了. 會做這個動作很簡單, 因為家裡每個人都有 Smart Phone, 故可用 Wi-Fi 分享給 NB 上網用, 故 ADSL 就不需要了. 而既然 ADSL 不需要了, 那市話也就不需要留了. 更何況, 用 Smartphone 上的 Line 講電話根本就不用錢. 故我雖然仍用中華電信的系統, 但我新辦了3G 吃到飽而每月付給中華電信的費用反而是降低.

        事實上, 電信公司的喪鍾早就敲下, 此點看美國的 AT&T 就知道. 台灣是因為這幾家電信公司的聯合壟斷故各家電信公司都擁有暴利. 因此不要以為買中華電信的股票就是每年領 5 塊多的股息. 在這個社會上, 太好的事是會讓人看了眼紅的. 故太好的事大概都遲早會被打破.

        年年穩定獲利的意思是年年賺錢. 但問題題年年賺錢是賺誰的錢. 被你賺錢的人難道每月都會心甘情願的買單嗎? 難道消費者不會想辦法降低它的成本嗎? 以股神巴菲特的語言來說, 中華電信及其它電信公司的企業護城河正在不斷的縮小中.

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鉅亨網新聞中心　(來源：聯合報系/udndata.com)　2012-05-07  09:10

油電雙漲造成民怨，行政院規劃電信資費將持續降價，中華電信已積極研擬新方案。據了解，中華電信董事長呂學錦提出「有感降價」新構想，不要年年降，改為一次降足三年的幅度，讓消費者有感。

NCC明年將重新公告電信資費降價的X值調整數，近期正在檢討電信資費。中華電新方案預期將在國家通訊傳播委員會（NCC）新委員上任後提出，但能否通過，還有待NCC點頭。

台灣固網及行動電話等電信資費依據X值（第一類電信價格調整係數）自2007年起開始實施，一波三年，今年進入第二波的最後一年。累計2007年至2009年第一波電信資費降價，行動通訊三年降幅達14%；第二波降價自2010年至2012年，累計降幅達12.9%，業者預估，第二波降價，中華電營收減少約50億元，累計電信三雄每年短收約80億至100億元的營收。

據了解，呂學錦建議，電信資費X值每年調降，但是用戶無感，還反映降價金額比一碗豆漿價格還少，建議NCC乾脆一次到位，讓消費者有感。

據了解，中華電希望NCC精算未來三年的降價幅度，可能一次降價約10%至15%。但在此三年內，資費就不再變動。新方案對業者來說，三年累計營收及獲利損失與原方案一樣，但用戶在第一年就能感受到大幅降價的優惠，電信業者也對於獲利有更穩定的預測。

中華電總經理張曉東表示，中華電是上市公司，要對股東及員工負責，去年中華電在X值以外也進行光纖網路及ADSL的降價方案，降價後，要花一年時間爭取客戶及市占率，才能彌補降價損失，未來不論是行動或固網持續降價，還要考慮到有沒有降價的能力及空間。

中華電今年財測每股稅後純益為5.05元，比去年6.05元衰退16.4%，主要為降價因素。

【記者葉小慧、黃晶琳／台北報導】

波段投資模式操作日誌 - 20120504

         今天買進威達電, 不過用昨天收盤價掛進的亞翔則沒買到. 至於以停利價高掛的增你強及敬鵬則因股價未大漲而沒掛出.

         基本上我的波段投資模式之交易系統已很完備, 現在在調整的都是很細微之處, 例如當出現買進訊號時以前一天收盤價掛進但沒買到該怎麼辦? 我之前是用今天的收盤價再掛一天. 不過我發現這樣常常會追高, 故現在已改為用同一價格再掛進一天. 這樣做的話, 沒買到的機會較高, 但買進價會稍低. 魚與熊掌雖不可兼得, 但總要挑一樣來吃.

          過去一年來,  主要的心思花在選股上, 故我的 blog 也大部份是在談個股評價及選股規則的微調. 目前的追蹤股與一年前相較大約更新了 30%. 這個數目是大了一些. 但接下來應該會趨於收斂, 我估計每年會在 10% 以內. 當然, 追蹤股內容趨於穩定是對的, 否則會造成下手的時候還會有所猶豫的現象. 而從另一個角度來說, 因為我做的是波段, 故追蹤股不能常改變, 否則會有大量的持股沒有在下一次的追蹤股名單之外. 而這很顯然是買錯標的物了. 有道是 "十年磨一劍", 大概就是這個意思.

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-04  13:35　

台北股市今(4)日收盤漲41.42點或0.54%，報7700.95點，成交金額新台幣879.28億元。

新聞評析 - 英業達葉國一 涉詐欺炒房 潛在獲利逾4億元

        這事是意外嗎? 我想不是! 我記得壹週刊都報過吧! 每一本股市書籍中若論及選股一定會強調經營者品德的重要. 只是若要其舉一些實例, 則如同鳳毛鱗爪. 究其原因都是對個股的深入程度不足. 故只能講一些形而上的話.

        這其中的問題是因為掛牌公司至少 1,200 檔, 而其經營團隊至少有 3, 5 千人, 故你如何能了解其每一個人的品德, 況且品德是甚麼? 有小三算不算品德不良? 賣一塊地故業外獲利突增有沒有品德的問題? 另外, 品德一斤值多少錢? 品德高低如何折算到股票的價格? 故講都是很簡單, 但如何落實到股票進出場點就是一個大問號.

        首先得要先篩選出要去了解其品德的對象. 不是你想吃的菜,  你何必去管它有沒有噴農藥. 先經過用股利的發放篩選後, 可有效的縮小其要評估的範圍. 這些篩選後的公司再用負面篩選的方式將道德有瑕疵的挑出來. 這樣才能逐家公司, 一個人一個人的累積品德不佳者的名單.  

         這都是點點滴滴的細節. 不過能夠講得出細節的才是真正的贏家. 否則只是沽名釣譽者. 我曾說過我現在看股票投資書籍只看贏家且自己寫的書. 因為這些經驗才重要. 而事實上, 我現在只要翻幾頁投資書籍就可知道作者是不是贏家了. 但是看贏家書籍要把它當枕頭書的一看再看. 因為其每一句話都需想清楚其道理. 

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鉅亨網新聞中心　(來源：聯合報系/udndata.com)　2012-05-04  08:15

身家百億元的英業達集團會長葉國一，被控用妻子充當人頭，先以低價購置24戶士林官邸北側專案住宅，再輾轉賣回給兒子的公司，潛在獲利超過4億元，涉嫌詐欺。

中央銀行總裁彭淮南最近關心豪宅價格飆高，金管會也嚴控銀行對地產業者放貸，加上檢調大動作調查葉國一的房產交易，接連潑房市冷水，抑制投資型買盤，已會讓營建股蒙上陰霾。

台北市調查處昨（3）日約談葉國一、妻子王富代、兒子葉力銓、葉力誠及英業達人頭主管共13人，士林地檢署檢察官楊淑芬複訊後，命葉妻交保100萬元，葉的兒子各交保50萬元，英業達主管李文輝交保80萬元，葉國一最後以500萬元交保。

葉國一接受偵訊後表示，「因為個人理財關係，有些事情要釐清，所以向檢察官說明。可是因為偵查中不方便公開，這是個人的事，與公司無關。」

據了解，葉國一承認用妻兒名義持有專案住宅，但強調買賣過程都合法，並非用人頭炒房；王富代等都供稱，相關事宜都由父親處理，他們並不清楚。

士林官邸重劃區位於國華街與泰北高中間，因鄰近前總統蔣中正官邸被禁建多年，2000年官邸遷移才解除管制。2005年台北市府辦理區段徵收，對地上拆遷戶提出「拆遷安置計畫」及配售方案，符合資格者，可用每坪18.5萬元低價購屋。

葉國一在2005年間，以王富代名義，收購25戶專案住宅，北市府發現葉的家族竟持有25戶專案住宅，不符合一人配售一戶的規定，決定修改安置計畫。葉國一擔心安置計畫修改對他不利，私下將23戶配售權轉讓給英業達員工。但當時住宅房價飆到每坪50萬元，人頭購屋後，卻以每坪18.5萬元的原價賣回銓誠。

葉國一疑涉炒房四部曲

收購 用妻子王富代名義收購士林官邸北側拆遷戶

移轉 將23戶專案住宅配售權過戶給英業達員工

墊款 由兒子葉力誠的資產公司幫人頭繳交自備款

買回 資產公司以收購的原價向人頭買回專案住宅

【記者張宏業、徐尉庭／台北報導】

波段投資模式操作日誌 - 20120503

        今天以 54.8 塊, 獲利 21.3% 賣出松翰科.  松翰的買進日期是去年的 8/29, 當時是依照黃金交叉的標準買法買進的.  只是松翰後來續創低點, 故以當時的眼光而言, 那是一個失敗的進場點. 只是這也不是那麼重要, 因為今天還是達到停利點.  故評斷成功或失敗還要考慮時間這個維度. 不同時間看同一件事是不同結論的. 以松翰而言, 它後面有一個更好的進場點, 那就是 12/26, 然後出場點大約是今年的 2/14. 當然後面這進出點的持股時間較短故獲利效率較好, 不過這在當時又豈能得知! 

         另外今天也買進喬福跟志聖. 現在會買進的都是今年度股利政策已公佈者, 喬福的現金是 1.5, 志聖則為 1.8. 基本上現金股利不到 1 塊者是不會買進的. 因為股票操作是有福同享, 有難大股東自己擔. 故轉虧為盈這種救亡圖存的偉大情操就留給大股東獨享. 我會給予祝福, 但肯定不會參與. 而且若不幸上了賊船, 那當船要沉的時候, 我也不會去禱告, 而是會馬上跳船.

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-03  13:38

台北股市今(3)日收盤跌17.28點或0.23%，報7659.53點，成交金額達新台幣832.48億元。

新聞評析 - DSC雙雄去年股利都配現金 佳能1.8元 華晶科1.5元

         李佛摩 (Livermore) 每年年終時都會檢討當年度的每一筆進出. 但是大都數的人不是罵政府無能, 就是罵主力卑鄙. 但就是很少檢討自己. 要在股市成功, 得要經常的檢討自己當時為何進場, 為何賣出, 損益如何...

         所有人都知道, 就長期而言, 股價是跟著基本面跑. 故深入的研究基本面自然是預知未來股價的一大良策. 只是真的有效嗎? 我的波段投資操作模式以中期波段為操作週期, 故更著重的是股價與基本面的交互關係, 而非僅止於個股的基本面走勢.

         就產業走勢而言, 由於手機的照相功能日益強大, 故單純的數位相機之市場日漸萎縮是在預料之中. 但像這樣簡單的一件事, 我想經營者不會不知道, 更何況是那些如狼似虎的股市參與者. 故也就是股價與未來的前景是處與一種平衡狀態. 而以股市語言來說, 這稱為效率市場.

         我同時操作兩個帳號, 其中一個帳號於 2011/10/21 以 26.7 塊買進佳能, 而於 2012/3/21 以 30.3 塊獲利賣出. 但另一個帳號就沒這麼幸運, 買進時間已不可考 (應該是 2011/Q3, 只是當時未留記錄) 購入價為 32 塊, 而以今天的 28.3 塊股價計算之未實現損益為  -12%.  我試著還原整段股價漲跌, 基本面變化, 買進賣出點的故事如下.

         2011 年下半年由於歐債危機造成股價大跌, 此時我於急跌後進場, 並於 10/21 歐債似有稍歇的時後, 股價產生黃金交叉時用另一帳號進場. 而後, 由於基本面的惡化及歐債的擴大, 股價於 11/24 下殺到波段最低點 23.85 塊. 今年一月份隨著台股的大反彈, 佳能的股價也隨大盤向上漲, 故我將其中一個帳號的持股以 30.3 賣出.  4 月份台股又跌, 佳能由於年報不佳, 故未能抗跌而跌到 4/27 的 26.4 塊. 但隨著  2012 年 Q1 的財務及股利數字公佈後優於市場預期, 而使得這兩天股價大漲.

        由以上股價的變化可以得知, 個股的股價是受到三大因素的影響, 一是營運基本面, 另一是股市大環境, 最後一點是市場參與者的期望.  故不僅股價指數會上上下下的漲漲跌跌,  個股的營運也會高高低低. 此外, 人的心理也是七上八下.

        就這個個案的操作而言, 我不僅從一個帳號賺到錢, 而另一帳號雖然有未實現的損失, 但由以下的營運預估來看, 我不僅解套有望, 甚至還有可能會達到 20% 的停利點. 故我的結論是, 我們真的有能力去判斷個股基本面的前景嗎? 或是在反應了股價之後, 你真的有辦法判斷這個價位合理嗎? 或許某些對某些產業深入者有能力判斷, 但對大多數以財務數字評定個股基本面者, 可能不要認為自己有此能力較好. 故在設計交易系統時還是要回歸機率與期望值, 勿太執著於個股的偏好或產業前景的預估.

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2012-05-03  09:15　    

數位相機組裝雙雄佳能(2374-TW)及華晶科技(3059-TW)去年股利配發案相繼出爐，兩者對於去年股利全部配發現金，而佳能董事會決議配發的1.8元又勝過華晶科1.5元一籌。

華晶科以及佳能都同步看好2012年第2季營運，華晶科在第2季新機種出貨帶動，加上醫療及車用電子出貨的加溫，預估第2季營收較第1季有兩位數的成長。

而佳能預估，本季營收將較第1季的96.96億元增加近10%，2012年下半年出貨成長動能更大。

就佳能及華晶科技2012年首季營運損益來看，佳能仍略勝一籌。華晶科2012年第1季合併營收63.28億元，毛利率7%，稅後盈餘6300萬元，每股稅後盈餘0.17元。佳能2012年第1季營收96.96億元，毛利率8.92%，稅後盈餘3.23億元，每股稅後盈餘為0.72元。

波段投資模式操作日誌 - 20120502

        今天是價量俱揚的一天, 晚上的財經台應該是歡聲雷動, 只差沒有舞龍舞獅吧. 而我大概都猜的到財經台的標題, 應該會是台股報一箭之仇吧! 只是股市今天漲成者樣, 你有賺到錢嗎? 這我不知道, 但我今天是賺錢的.

        今天一大早就以 50.5 塊獲利 21.1% 賣出作油漆的永記. 不過, 以前一交易日收盤價預掛買進的華立及良得電則因開盤都是跳空漲且股價不回頭, 故就沒買到. 這雖然有點可惜, 但以我持股超過百檔來說, 也差不了這兩檔.   

         而今天的大漲可說在我預料之中, 在我前一交易日的盤勢分析就有提及,

http://tw.myblog.yahoo.com/money-hunter/article?mid=2994&prev=2995&next=2992

        只是我也必需坦承, 我本來以為 4 月份的下跌是 3 週內的短期修正, 只是它跌的比我想像的來的久. 故是中級回檔. 而今天的帶量紅 K 棒則是將短期驅勢扭轉成多頭. 故以各種時間週期來看現在是長多, 中空, 短多.

       而以波段投資模式的設計來說, 其進場點就是以中級回檔的反轉為設計思維. 而精準的技術指標定義就是 5, 20 日黃金交叉. 當然, 技術指標的勝率也不是很高, 故還要搭配高低檔判斷及選股. 如此的組合, 把握度就提高了很多. 

       目前手上的持股之未實現獲利較高者有敬鵬的 16.8%, 增你強的 15.3%, 及松翰的 16.4. 故以未來幾天可能續漲的狀況下, 所列的這幾筆達到 20% 停利的機會頗高. 而且在大部份的追蹤股的股價也走揚之下,  短天期的 5 日均線也會大量的穿越過 20 日均線而型成黃金買點. 故未來幾天若果真是向上趨勢的話, 那麼對我而言大概有可形成低檔買進, 停利賣出的良性循環.

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鉅亨網新聞中心　　2012-05-02  13:37

台北股市今(2)日收盤漲175.09點或2.33%，報7676.81點，成交金額達新台幣1296.68億元。

新聞評析 - 國內車廠獲利走緩 僅裕日車靠轉投資hold住年成長

        汽車類股是今年初大盤反彈中的急先鋒, 不過所謂的很會漲往往是隱藏著股價高於價值太多的意思. 而在漲太多總會修正的真理下, 它就在 4 月的大盤跌勢中不支倒地的大跌.

        一般來說, 強勢股的反轉向下是起於某些強力作多者的持股心態改變, 由強力做多變為出脫持股. 在此狀況下, 若承接者的企圖不強, 或實力不夠, 那就會無力撐起股價而在跟風者的見風轉舵下而股價急轉直下.  而在持股者帳面上有損失的恐懼心理下, 利空就會被擴大解釋. 且在持股者的急欲解套之下, 此時就算有利多, 也會被套牢者視為解套機會而賣出. 故在此狀況下就會有逢高的反壓而不易再漲回去.

        技術分析很著重突破或跌破前波的高點或低點的立論基礎在於由於股價高於或低於持股者成本之上或之下時, 會使得持股者的持股者的信心變得更強或更弱. 故有經驗的技術分析使用者, 可用技術分析來客觀的解讀市場參與者的心理狀態.

         一般來說, 對一個市場老手而言, 用鼻子聞一聞就知道市場參與者的心理狀態, 但是對一般人而言, 往往會因為身在其中而會感染市場氣氛, 故雖然常常把別人貪婪我恐懼, 別人恐懼我貪婪掛在嘴上. 但等到機會來的時候,往往市場恐懼, 它也跟著恐懼. 故此時要有一個工具來客觀的定義市場參與者的心理.否則容易成為羊群中的一隻盲從羊.

         對技術分析的立論基礎了解後, 才可以將技術分析整合到交易系統中. 而不是成天尋找所謂的神奇指標. 我雖不否認有些指標的獲勝機會比較高. 不過對任何一種指標除了要了解其運算公式外, 還要了解其時間週期及訊號出現頻率.

        我當時在選擇波段投資模式之進場點時在均線及 KD 之間很猶豫. 兩者都有回測, 績效差不多. 但後來我還是選 5, 20 日均線. 最大的原因是  5,20 日出現的訊號比 9 日 KD 少. 另外是均線與主圖一起, 資訊的取得方便. 此外, 我也採用最普遍的 5 日 及 20 日均線, 不會自作聰明的把 20 日改成 18 日. 事實上, 採 18 日均線只會多出現幾次訊號訊號外, 與操作績效是完全無關的.

        故搞股票的不應該完全不懂計術分析, 但就算精通技術分析, 也要知道澈底了解技術分析的內函, 並且擷取適合統的一段, 並將之整合到你的交易系統中. 如此才是正確的應用技術分析. 而不是成天若突破就會如何, 跌破就會如何. 我幾乎可以肯定的說, 這些突破或跌破與股市未來漲跌的相關性是很低的.

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鉅亨網記者王以慧 台北　　2012-05-02  09:50　

車市進入3月後明顯轉涼，除汽車股王和泰車(2207-TW)以及裕隆(2201-TW)第一季稅後每股盈餘(EPS)較上季成長外，中華車(2204-TW)及裕日車(2227-TW)均較上季衰退，而與去年相比，裕日車受惠中國轉投資獲利豐，業外收入大幅成長達66%，本期淨利較去年同期獲利表現成長17%，至於其他車廠則均呈較去年同期衰退。

汽車股王和泰車(2207-TW)第一季稅後淨利20.31億元，年衰退逾12%，每股稅後盈餘3.72元，由於多數訂單累積至1月的車展中強力銷售，獲利表現較上一季的2.09元成長，不過仍較去年同期的4.22元明顯衰退。和泰車第一季營收243.81億元、營業毛利20.61億元、毛利率8.45%、營業淨利12.19億元、淨利率5%，就每股稅後盈餘來看，獲利表現仍是各大車廠最佳。

裕日車股價緊追在和泰車之後，第一季營收100.94億元較去年同期成長4.45%、營業毛利13.19億元、毛利率13.07%、營業淨利3.11億元、淨利率3.08%，稅後淨利10.14億元，較去年同期8.66億元成長17%，是各車廠中唯一較去年成長者。

另外，裕隆第一季稅後淨利11.5億元、年衰退17.2%、稅後EPS 0.74元；中華車稅後淨利則為5.04億元、年衰退高達35.8%，稅後EPS 0.36元。

裕日車指出，由於業外轉投資占收比重達到70%之上，在中國車市持續成長的挹注下，即使國內因油電雙漲，使汽車買氣稍緩，衝擊應不會太大。

和泰車則表示，除了油電混和車成為國內車市的亮點之外，也已正式展售改款上市的Yaris車型並追加一款運動版的RS車型。和泰車指出，Yaris是第一台國產化5門小型掀背車，上市以來因絕佳安全性、優異省油特性及符合都會人使用的彈性空間，深獲消費者喜愛，相信能持續獲取年輕族群以及換車族的青睞。 

另外，摩根士丹利也指出，和泰車市占率持續攀升，自去32%攀升至今年第一季34.1%，即使車市轉疲，但油電混合車還是供不應求，再度調升評等至買進。