新聞評析 - 國內車廠獲利走緩 僅裕日車靠轉投資hold住年成長

        汽車類股是今年初大盤反彈中的急先鋒, 不過所謂的很會漲往往是隱藏著股價高於價值太多的意思. 而在漲太多總會修正的真理下, 它就在 4 月的大盤跌勢中不支倒地的大跌.

        一般來說, 強勢股的反轉向下是起於某些強力作多者的持股心態改變, 由強力做多變為出脫持股. 在此狀況下, 若承接者的企圖不強, 或實力不夠, 那就會無力撐起股價而在跟風者的見風轉舵下而股價急轉直下.  而在持股者帳面上有損失的恐懼心理下, 利空就會被擴大解釋. 且在持股者的急欲解套之下, 此時就算有利多, 也會被套牢者視為解套機會而賣出. 故在此狀況下就會有逢高的反壓而不易再漲回去.

        技術分析很著重突破或跌破前波的高點或低點的立論基礎在於由於股價高於或低於持股者成本之上或之下時, 會使得持股者的持股者的信心變得更強或更弱. 故有經驗的技術分析使用者, 可用技術分析來客觀的解讀市場參與者的心理狀態.

         一般來說, 對一個市場老手而言, 用鼻子聞一聞就知道市場參與者的心理狀態, 但是對一般人而言, 往往會因為身在其中而會感染市場氣氛, 故雖然常常把別人貪婪我恐懼, 別人恐懼我貪婪掛在嘴上. 但等到機會來的時候,往往市場恐懼, 它也跟著恐懼. 故此時要有一個工具來客觀的定義市場參與者的心理.否則容易成為羊群中的一隻盲從羊.

         對技術分析的立論基礎了解後, 才可以將技術分析整合到交易系統中. 而不是成天尋找所謂的神奇指標. 我雖不否認有些指標的獲勝機會比較高. 不過對任何一種指標除了要了解其運算公式外, 還要了解其時間週期及訊號出現頻率.

        我當時在選擇波段投資模式之進場點時在均線及 KD 之間很猶豫. 兩者都有回測, 績效差不多. 但後來我還是選 5, 20 日均線. 最大的原因是  5,20 日出現的訊號比 9 日 KD 少. 另外是均線與主圖一起, 資訊的取得方便. 此外, 我也採用最普遍的 5 日 及 20 日均線, 不會自作聰明的把 20 日改成 18 日. 事實上, 採 18 日均線只會多出現幾次訊號訊號外, 與操作績效是完全無關的.

        故搞股票的不應該完全不懂計術分析, 但就算精通技術分析, 也要知道澈底了解技術分析的內函, 並且擷取適合統的一段, 並將之整合到你的交易系統中. 如此才是正確的應用技術分析. 而不是成天若突破就會如何, 跌破就會如何. 我幾乎可以肯定的說, 這些突破或跌破與股市未來漲跌的相關性是很低的.

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鉅亨網記者王以慧 台北　　2012-05-02  09:50　

車市進入3月後明顯轉涼，除汽車股王和泰車(2207-TW)以及裕隆(2201-TW)第一季稅後每股盈餘(EPS)較上季成長外，中華車(2204-TW)及裕日車(2227-TW)均較上季衰退，而與去年相比，裕日車受惠中國轉投資獲利豐，業外收入大幅成長達66%，本期淨利較去年同期獲利表現成長17%，至於其他車廠則均呈較去年同期衰退。

汽車股王和泰車(2207-TW)第一季稅後淨利20.31億元，年衰退逾12%，每股稅後盈餘3.72元，由於多數訂單累積至1月的車展中強力銷售，獲利表現較上一季的2.09元成長，不過仍較去年同期的4.22元明顯衰退。和泰車第一季營收243.81億元、營業毛利20.61億元、毛利率8.45%、營業淨利12.19億元、淨利率5%，就每股稅後盈餘來看，獲利表現仍是各大車廠最佳。

裕日車股價緊追在和泰車之後，第一季營收100.94億元較去年同期成長4.45%、營業毛利13.19億元、毛利率13.07%、營業淨利3.11億元、淨利率3.08%，稅後淨利10.14億元，較去年同期8.66億元成長17%，是各車廠中唯一較去年成長者。

另外，裕隆第一季稅後淨利11.5億元、年衰退17.2%、稅後EPS 0.74元；中華車稅後淨利則為5.04億元、年衰退高達35.8%，稅後EPS 0.36元。

裕日車指出，由於業外轉投資占收比重達到70%之上，在中國車市持續成長的挹注下，即使國內因油電雙漲，使汽車買氣稍緩，衝擊應不會太大。

和泰車則表示，除了油電混和車成為國內車市的亮點之外，也已正式展售改款上市的Yaris車型並追加一款運動版的RS車型。和泰車指出，Yaris是第一台國產化5門小型掀背車，上市以來因絕佳安全性、優異省油特性及符合都會人使用的彈性空間，深獲消費者喜愛，相信能持續獲取年輕族群以及換車族的青睞。 

另外，摩根士丹利也指出，和泰車市占率持續攀升，自去32%攀升至今年第一季34.1%，即使車市轉疲，但油電混合車還是供不應求，再度調升評等至買進。