已經連續六週指數都是在8,000 到 8,400 之間小幅振盪, 更值得一提的是 10 月份的月K振幅只有 4.78 %, 這在過去三年來是第二小的, 僅高於今年四月的 4.39%.
基本上, 對股市操作者而言, 既不怕漲也不怕跌, 但就怕它不漲也不跌. 而本週的盤勢更遭糕, 幾乎是一漲一跌. 這種盤對趨勢跟隨者而言實在是一大天敵.
不過, 也有一些正在產生質變. 電子股在上週漲了 1.99%, 大於大盤的 1.46%, 非金電的 0.92%, 金融的 0.75%. 也就是說, 這個類股的橇橇板正在緩慢的改變. 這個地方是一個可能的發展方向.
今天總算把嘉裕以 -5.95% 停損掉. 一般來說, 我的停損是設 7%, 精確一點的說是十天內高點往回掉 7%. 雖然, 若未達 -7%時, 我會力求平盤賣出, 但為了建立股票管理組合只好先將之賣出.
所謂的股票管理組合是為了建立汰弱留強機制所需要的股票隻數. 但在達到持股整體獲利率正3.5% 前, 會因某些股性弱勢的股票在其中而一直達不到持股正向循環, 因此必需將弱勢股除去, 以免一直到達不了漲時加碼的條件. 這個說起來有一點繞口, 就像游泳一樣, 會游的游得輕鬆, 但不會游的就算手划的再好, 腿也踢得對, 但就是不會游. 事實上, 講述贏家心法的書籍或文章很多, 但真正的贏家很少的原因, 這裡是一個關鍵.
至今天為止, 由於盤勢的關係, 持股的正向指標仍未達到, 故持股比率仍維持在低比率的 17%, 持股整體獲利率為 -0.7%. 若下週股票繼續跌, 那我就會一路減碼, 但由於我的持股比率僅 17%, 故就算全部以 7% 停損, 那也不過損失總資金的 17%*7%. 因此, 我可以說, 贏家就是能真正體會漲時加碼跌時減碼的加減碼機制的人. 一般人都著重在抓飆股, 但是股票飆不飆操之於人, 這其中運氣的成份很高, 但真正讓你長期穩定獲利的事實上是資金控管.
本週賣出寶成, 中工, 東鋼及國票金, 平均獲利 10.49%, 賣出原因是買太久了. 基本上, 波段投資的平均持股是 90 天, 若持股超過半年, 那大概就是進場點有問題, 此時就不應該拘泥於 20% 的停利, 應該將之降至 10% 甚至只要解套就好了. 因為抱著股票是抱著機會但也擁抱風險.
本週也買進聯電, 利奇及冠軍, 聯電及利奇都還算是低檔, 不是很怕跌, 但冠軍雖也是屬平台整理的股票, 但其 PBER 較高, 是不利的地方. 目前的持股整體獲利率為 -1.6%, 持股比率近 50%. 此外, 10 月份的成績也出來了, 已出帳獲利為總資金的 2.62%. 是屬平均水準. 目前所持的股票在本月份的漸次移轉後, 已大部份轉為電子股, 若盤勢也跟著轉向, 那下月應該還有獲利的機會.
今天將亞化賣掉, 獲利 6.16%, 賣掉的原因是轉弱了. 也許有些人會說, 今天弱明天可能就會強, 或許會, 但是投機模式就是要做汰弱留強, 要強勢股明天再從股票市場撈就有了, 不需要苦苦哀求它得要漲, 是它敢不漲, 我們就把它處理掉. 也許有些人會說是應該把賠錢的賣掉, 像亞化這種還賺錢的要留著, 這樣的說法是標準的做法, 但不見得有掌握到這句話的精髓, 這個精髓是轉強的留著, 轉弱的賣掉, 只是大體上強的會讓你正報酬, 弱的會讓你負報酬, 但是強弱還要考量時間週期, 講強勢股弱勢股, 還要加上何時強何時弱, 股票的強弱勢有其一定的延續性, 但也有其時間區間性.
今天除了賣掉弱勢的亞化, 也補進強勢的喬鼎及永大. 永遠的買進強勢股的起漲點! 此外, 除了時間這個要素外, 還有機率問題, 可能買的股票有魚目混珠的狀況, 例如嘉裕明顯的就是, 今天就看那個主力在那邊小量作價拉高, 大量殺價出貨, 遺撼的是我已中了人家的陷阱, 只能天天掛不賠出, 期望主力再作一次價時, 把我沖走. 以標準做法來說, 就是若買進後三天不漲, 那就是天天以不賠掛出.
今天是外資發動做多的一天! 受到昨晚費半大漲的激勵, 外資今天於午盤後發動兩波的做多突擊, 全力拉抬電子股, 且貶抑傳產股. 目的自然是為了爭取主流地位, 求相對績效的勝出. 但黑手為了怕外資得逞, 於最後一盤動用值數十億的股票, 狠狠的於最後一盤針對外資拉抬的標的用力穿價賣, 等於就是在外資背後捅一刀, 明明可以賣得比較好的價錢卻寧願低價賣, 其原因自然是因為若外資成功, 那資金將被吸引往電子走, 那在資金往電子板塊移動的狀況下, 中概, 傳產, 金融勢必會因為缺乏資金動能而大幅下跌, 那這些黑手就只能等著政府跟它們解代操約. 故看來荒唐的事, 事實上是有其背後的真正目的. 散戶可不要把這樣的壓盤天真的解讀成散戶當沖賣出.
那到底電子會不會漲? 這還是要看費半指數! 若以價值與價格比來說, 由於非電子被黑手炒的太高, 故現階段的電子股肯定比非電子來得有價值. 不過外資要扭轉局面, 除了籌碼的策略性動用外, 也要國際情勢有利, 否則容易淪為自拉自唱, 效果有限. 之前外資曾經使用先砍股票, 再拉自己持股的方法, 可是在國際盤仍強的狀況下, 所砍出的股票反而變成賣在低檔的籌碼, 而偷雞不成蝕把米. 此番改變策略的成功關鍵仍在美股. 若未來的一段時間費半都漲得比道瓊多, 那大概就是轉向了. 不過, 就散戶而言, 也應該是轉向的時候了, 畢竟, 有價值內涵的股票還是比較安全!
今天高走低, 開盤的高是外資所為, 盤中黑手利用亞股的下挫貫壓外資, 而其它投資人見高檔下跌故也跟著一起殺, 故就形成了開高走低的黑K棒. 指數是個股的買賣力道所形成, 沒有甚麼近關情怯, 更沒有猶抱琵琶半遮面. 股市甚麼都沒有, 就只有人, 且是建築在貪婪及恐懼的脆弱內心世界面的人.
若今晚美股持平或跌 1.5% 以內, 那明天就會收紅K. 若美股大漲, 那明天台股就會開高, 但很難預料收紅或收黑, 不過若是收黑大盤指數也應仍是上漲.
今天沒有進出, 而所持的股票則在大盤跌 0.63% 之下, 持股整體獲利率仍由 1.2% 增加到 1.7%. 這是因為短線投機是擇強進場. 才短短的幾天, 亞化已漲了 7.3%, 但嘉裕則跌了 4.3%, , 一來一回兩檔股票竟然就差了 10% 以上. 這四檔股票中, 已獲利的亞化及長榮自然是對的選擇, 大成也不算錯. 至於嘉裕則有可能是被拉高出貨, 當然買錯了的最糟糕狀況就是 7% 停損. 不過, 在多頭勢力還在的狀況下, 其股價還是有可能向上, 只是已不應該有在此檔股票賺錢的想法. 此外, 經過比對奇狐選股程式, 應該要加一個 20 日均量的條件, 原有只看 5 日均量可能是不夠的.
今天買進大成, 買在 32.75, 不過大成還是收得更高, 收在 32.85. 我是用奇狐的警示系統於盤中買進, 故大體上, 我買完之後當天都是立即就獲利. 不過, 今天並不應該買大成, 並不是我認為大成不會漲, 而是這違反我漲時加碼的原則, 一般我是持股整體獲利率大於 5 時才加碼, 或至少要 3.5 以上.
目前的持股整體獲利率已降到 1.2%, 這已低於最低水位的 2%. 當然, 因目前的持股比率才 10%, 尚不需考率減持. 但若是有觸及 7% 的停損者也應該立即執行. 此外, 嘉裕若不能在買完三天內獲利的話, 那也要考慮平盤殺出, 畢竟, 短線就是預期會馬上漲, 若與預期不一樣, 當然就要處理.
昨天黑手被外資硬上後, 黑手今天貫壓外資的主力-電子股. 開盤時, 外資延續昨天的氣勢, 奮力拉抬, 但只要拉抬, 黑手即倒貨壓制, 接近中午時, 外資奮力一擊, 但也只能力守十字K線.
雖然雙方在短線上互砍, 不過兩者的大方向卻一致, 只是想領先對方而架對方一點拐子而已, 故這個盤還在掌控之中, 就算跌也跌不深. 至於今天的量縮則是由於拉抬時有壓, 故反正拉不上去故就省點子彈, 而黑手的目的只是壓制而不是要致對手於死地, 故也沒用力殺, 結果就是量縮.
至於明天的盤勢還要看今晚美股的走勢才能判斷, 因為兩大陣營也會根據情勢加以調整的. 畢竟一家小小的工廠每天開工前都會來個朝會做產銷協調, 那動用數以百億計資金的團體豈不知要有策略, 如何作價, 如何調度資金, 如何打擊對手, 甚至應該散布何類消息, ... . 我們無從得知別人的計劃, 就如同沒有人會把它的金融卡密碼告訴你一樣!
上週五買的亞化, 今天漲了 2.7%, 因此目前亞化已漲了 5.5%, 今天陸續買進長榮及嘉裕, 買的時間大概都是在 11 點之前, 買了之後長榮續漲, 但嘉裕就跌了. 目前的持股整體獲利率為 1.9%, 持股比率為 7.2%. 投機模式的心法是追高殺低, 漲時加碼跌時減碼, 汰弱留強. 不過, 心法雖然人人都知, 但這中間要操演的起來, 就跟游泳一樣, 需要有某些的手腳協調性.
書本上講這樣的心法很多, 但實際演練的從來沒看過. 我事實上已於去年12 月及今年 1 月份有演練過. 故此次演練的重點並不是在投機模式如何獲利, 而是在如何統合投機及波段投資的兩種模式. 就我之前的經驗, 這兩種模式的年獲利應該都有 25%. 而我此次的劇本是股市續漲, 投資模式分批停利了結, 投機模式陸續加碼, 最後股市在高檔反轉, 故將投機模式的持股用移動點停損法分批獲利或停損收回現金. 然後低檔反轉時, 波段投資模式再進場. 我估計這樣的操作有機會突破巴菲特及陳進郎的 26% 的年獲利天險, 樂觀一點也許會達到 40%.
今天外資大轉向, 買超了152億. 不過若看外資的買賣金額, 可知今天已是外資行進中換手的第三天. 今天外資有將其要拉的股票一次拉到位的痕跡. 至於明天台股會不會漲仍要看外資的頃向.
外資由於迴旋空間較大, 故與黑手相較, 其方向的延續性較高. 故外資可能於明天可能會續拉其股票, 讓未上車者來不及上車. 以突顯其績效. 故未來幾天續漲的可能性很高. 因此本週內突破年初 8,395 的高點已事屬必然. 且以今天的態勢及外資過往的主流來看, 電子應該會是外資這波拉台的重心.
而一向以對岸馬首是瞻, 拉中概, 觀光, 汽車的黑手則在今天被邊緣化. 觀光跌 1.15%, 汽車小漲 0.48%, 兩者的漲幅皆遠小於大盤的 1.7%. 黑手明天勢必想扳回一城, 雖然最近陸股大漲, 氣勢如洪, 但以今天的氛圍來看, 投資人應該會開始放棄前波黑手所拉的股票, 轉而追逐具有低價題材的電子.
當然, 會獲得外資法人垂青者也必定是 Q3 季報較好者, 例如鴻海, 宏碁. 只是平均而言, 電子股價被低估的比較嚴重, 故其可能空間較大.
當我初入市時, 每次在電視上看到那些名嘴講得好像其會飛天遁地一樣時, 就會很崇拜這些名嘴, 也心中認為這些名嘴一定是日進斗金的股市超級贏家. 但漸漸的, 隨著我本身對股市的領悟增加, 才發覺不是那麼一回事. 現在的我, 聽對方講完其操作心法後, 大概就知道其會不會長期的在股市賺錢了. 以我每天必看的夢想街57號來說, 只有胡立陽是贏家, 其餘都不是. 這些股市的名嘴都是股市的專家, 但也都只是散戶的放大器而已. 不見得能長期在股市賺到錢的. 尤其是以下仁兄在評論期貨大師黃毅雄的加減碼機制時, 幾乎是完全的解讀錯誤.
賴憲政 看好宏碁仁寶
http://tw.nextmedia.com/applenews/article/art_id/32909803/IssueID/20101024
很多人喜歡用多空來論斷股票趨勢, 李佛摩則用上升及下降走勢, 而我經過一時間的領悟, 我覺得可能用正常走勢及崩跌走勢可能會比較恰當.
股市的大部份時候都是在漲的, 當然它也會跌, 但是跌事實上分兩種, 一種是故意使它跌, 另外一種是意外的跌. 就前者而言, 以股市的術語就叫做多頭的回檔或洗盤. 在本質上仍是在走多. 但後者就是崩盤, 是一種失控的現象.
很多人喜歡用季線當做中期, 而以年線當長期的趨勢線, 以論定中期及長期的走勢. 事實上, 對股市的漲跌預測而言, 任何線都是沒意義的. 我現在已經沒在看線, 甚至根本心中已沒甚麼線. 技術分析用來定義進出點是一個不錯的方法, 因其有明確的數字或圖型的呈現, 但跌破或突破都只是一個數字的改變而已.
本週的大盤是一個留長下影線的黑吊人線. 此若與歐美股市的盤堅或東南亞股市的屢創新高, 台股當然是弱勢. 而相對弱勢的原因大概只有一個, 那就是外資覺得台股相較之下較貴. 在此狀況下, 台股的賣壓大增, 故黑手於本週的第一天就棄守而產生了一個長黑K, 而在週三黑手則回收籌碼. 這就是下影線的由來.
這個盤還在的掌控之中, 就看得到的幾週內還不會有問題. 這一波台股的回檔主要是外資的籌碼調整. 若我猜的沒錯, MSCI 的下季台股權重應該會降低. 整個故事是, 黑手為了其績效拉抬台股, 拉抬了一年後外資覺的台股貴, 外資賣出, MSCI 調降權重.
本週是下跌的一週, 故沒有股票達到停利點而賣出, 倒是週三時是一個低點的反轉, 故買進了建興及一詮. 與上週相較, 持股整體獲利率與上週一樣維持在 -1.0%, 至於持股比率則由於買進兩檔的關係, 故增為五成. 由於波段模式是以價值投資為基礎, 故現在的持股已大部份是處於低檔的電子股. 不過, 當股價低於價值的時候不代表就會漲, 只是你可以不必在乎短線股價的漲跌. 光這樣就可省下大量的時間.
最近一個禮拜又開始做投機模式, 今天買進亞化, 10 點左右買的, 買完後就漲停. 光今天就賺了 2.7%, 講實話, 若以賺錢的速度而論, 短線是比較快. 且風險是比較低. 只是短線得要盯盤, 時間跟體力都是一項負擔. 而且在未成為贏家之前, 大體上也是多虧少贏. 故在學會前不僅是半途而廢, 更慘的往往是負債的離開戰場.
今天大盤雖收漲, 但整體的盤勢並不強, 上市公司的上漲家數還小於下跌家數, 且上櫃的上漲家數僅約上漲家數的一半. 故整個大盤指數是黑手有心的撐起, 否則應該是跌的比較大的.
類股方面, 昨天漲最多的電子今天回跌, 而金融則持續的弱勢, 反而傳產今天轉強. 看來電子要轉強還得費半指數要轉強, 否則往往是一日行情. 就這幾天來說, S&P, DJ 皆快突破四月的高點, 但費半竟然還低於四月高點 10%, 可見美國的半導體股是多弱勢.
另外, 今天的成交金額有 1,200 億, 且更重要的是外資買進及賣出皆約 280 億, 當外資和換股積極時會有何事發生, 這表示外資可能有所屬的標的, 而正在布局. 或許快的話, 明天就會有所動作.
今天電子漲了 1.6% 遠高於大盤的上漲 0.97%, 台股已連續兩天盤勢轉為以電子為重心, 故很明顯的, 大盤的主流已改變, 金融股的今年度高點可能已經過了.
今天黑手開盤時先放手, 利用大陸的升息及美股的大跌所造成的威攝, 於開盤時的低檔吸納籌碼. 並一路拉最近走低而有價值比的電子股. 此點我於開盤前已識破其技倆, 故我原來就知道會是一根紅K日線棒. 只是這個漲幅遠比我預期的來得大. 可見得電子被殺得太低這件事是獲得普遍的認同.
因此, 只要今晚的美股不是以大跌做收, 那明天電子股應該就會跳空開高, 使追價者買不到. 而為了回收資金, 趁陸股的當紅及台股的反彈, 高價調節一些以裕隆為首的中概及金融也勢在必行. 至於石化及食品就要看基本面跟得上或跟不上才能判斷.
最後要請大家忘記大陸升息及昨晚美股大跌這件事. 升息會對股市資金有重大影響, 但是當中長期的事件傳到市場參與者的耳朵時已變成短期消息面. 須知, 事件本身不是重點, 重點是聽得人的反應, 而這件事已經反應完了.
今天是收了一個小紅十字線. 最重要的是 881 億的成交量是近兩個月的新低. 技術分析認為新低量會有新低價, 另一種說法是認為凹洞量就有可能產生反彈.
事實上, 這兩者都對, 但也跟以下這句話一樣都事廢話 "今天的收盤高於昨天價即為漲". 量縮, 表示買的人不想買, 賣的那一方也不大想賣, 也就是彼此都在觀望, 不願意犧牲一檔之下而成交. 量縮就是這樣, 反應出市場參與者的僅慎小心. 但切記, 切記, 這並不代表明天想法不會改變. 更不代表明天不會轉多或轉空.
比較值得注意的反而是今天檯面上的主流是由電子領軍, 且前五個高價股有四檔都漲, 其中的宏達電及大立光平均漲超過 3%. 這有可能是昨天從塑化農糧棄守的黑手, 今天從電子欲另起爐炤. 不過, 電子股的走弱事實上與費半的指數有關, 不純然是匯率問題.
今天當然是大跌, 跌得比週邊的國家都多. 這是黑手逆勢撐盤的關係. 當黑手在撐盤時, 事實上也在蓄積空方的力量. 而當黑手看勢不可檔而棄守甚至反手殺盤時, 這個力量就會比正常的下跌來得大.
就均線的角度來看, 接下來就是續跌而尋求季線的支撐. 一般來說, 本週的指數大概就是在季線這邊混. 而以籌碼的角度來看, 黑手雖然今天棄守, 但這只是怕自己成為最後的那一隻老鼠故乾脆先跑先贏. 但其不可能就此不見了, 頂多兩天就會躡手躡腳的又回來興風作浪.
真正要觀察的是外資. 外資今天又補期貨空單到 19,002 口. 這已非單純的避險這個目的. 除非美股今晚大漲, 否則不排除外資會於明天順勢展開獵殺台股的行動. 若果如此, 那跌破季線是輕而易舉, 指數甚至有可能到 7,500 以下.
以操作來說, 若是採投機模式, 那現在應該已經停損出場了. 若是波段投資模式那也不應該持有超過五成的現股. 若不是前述的持股比率, 那就是操作策略還大有問題. 這樣的話, 那從股市畢業只是遲早的事. 另外, 此時最忌誨拿持股的基本面壯膽. 若是現在還用聯發科過去三年平均 EPS 的現在股價本益比才 13.31 這樣的立論在增加自己的持股信心的話, 那恐怕這一波就會把你三振出局. 當然, 我不是說聯發科是壞公司, 只是, 所有的高價股都已偏離其價值, 故只能投機. 而要投機的話, 就要懂得停損.
此外, 也請暫時忘了百年寒冬, 農產品缺乏. 這些或許是現階段股市上漲的領頭羊, 只是請一定要搞清楚 - 現在正在跌! 現在千萬不要去找下跌的原因, 但要仔細的觀察是否有止跌反轉的訊號!
本週台股小跌 0.47%, 指數來到 8,205, 不過股市的實質內含卻遠比這樣的表徵差. 首先是上櫃已連三週收黑K, 且本週跌了 1.65%. 上櫃股的股性大體上都是比較活潑, 當漲的時候往往漲得比較多, 當跌的時候也常常跌得比較兇. 故其常常是一個領先指標.
此外, 週五當天大盤雖然僅小跌 10 點, 但是跌的家數 448 幾乎是漲的家數 242的 2 倍. 更重要的是外資持續大佈空單且在週二的時候是大賣超, 故外資只是被台股的指數綁架, 故不得不配合, 但其真正的態度是在俟機下殺.
故可清楚的看見, 大部份的市場參與者是站在空方, 而這個盤不會跌的原因是, 這個盤是被黑手有心的撐住, 不過這當然與選舉無關, 而是為了其自身的績效. 目前黑手的策略是以拖待變, 也就是拉有題材的石化, 用軋空修理敢從中概落跑者. 此外, 當然會順便對外資的大本營-電子股頻瀕放槍. 另一方面, 拉攏媒體釋出選舉的利多, 以加大散戶的持股信心, 使散戶成為黑手不幸落敗時的撤退掩護之人肉盾牌. 此方法只要出一張嘴巴, 不用浪費子彈, 又可對執政檔交待, 真是一石多鳥的詭計.
我無法預測台股是會上還是會下. 不過我也不認為這樣的事有辦法預測, 因為市場參與的各方角頭也正在為未的盤勢而將採取應對的措施. 我們比較可以做的是根據對市場的觀察, 推論比較可能的發展. 就現在的盤勢而言, 現在仍是多方在控盤. 但是外資僅是虛與委蛇, 一直並未真正的站在多方. 故未來的發展有兩種可能,
1. 黑手突拉偷襲成功: 但需伴隨美股大漲, 外資買超, 電子股反轉. 也就是外資翻多才算數, 否則就算漲過 8,395 也只是假突破.
2. 外資技術擊倒黑手: 這將會有千點以上的跌幅, 那時必定是國際情勢不佳. 中概, 傳產大跌, 電子只會小跌.
由以上的推理就知道股市是無法預測的. 但我們可以訓練自己當看到漲的時候是真漲還是假漲, 當跌的時候是真跌還是假跌.
地雷股是股市的殺手, 是人人聞之色變的情事. 坊間有很多的書籍在教你如何挑出地雷股. 不過現在有更簡單的方法將之挑出.
事實上, 股市觀測站自 2007 年開始已設立一個名叫財務重點專區的地方. 裡面會根據各公司所上傳的資料加以分析後, 經由幾個指標的檢定, 列出了比較可能有問題的公司. 我整理了一下, 列名其中的家數竟然有 163 家, 這已超過上市櫃公司家數的 1/10, 故其比率可說是非常的大, 也就是說一般人是非常有可能誤觸地雷.
不論是投機或投資, 一定要完全的避掉這樣的公司, 否則很可能會碰到不可預期的風險. 不過, 有一點還是要特別提出來, 那就是沒列名的也不代表絕對安全. 基本上, 若碰到公司派有心做假的話, 那麼財務指標的檢定不見得那麼即時. 也博達來說, 它從頭到尾都是一場騙局, 故用財務指標就不見得有用. 因此適度的分散標的物有其必要.
五都選舉快到了. 五都選舉對台股的影響會如何呢? 影響如下,
1. 多一些名嘴
2. 多一些新聞
3. 有人想趁勢出貨
4. 有人認為政府會撐盤
5. 有人幻想可趁機撈一票
以上就是會影響的大部份了, 而不會影響的就是股市的漲跌了. 以上這些影響有一個共同點, 那就是每一個人都想利用這樣的機會從股市撈錢. 而這也是市場參與者共同的願望.問題是大家都想從股市提款, 但誰要買單呢? 是執政檔嗎? 我看它比較可能需從股市賣股籌選舉資金吧! 那反而是賣壓, 怎會對指數有利呢? 股市要漲只有一個原因, 那就是買力大於賣力, 故對主力而言, 若真要指數漲除了自己用錢大力買之外, 那就是要其它人不要賣. 而要其它人不要賣的最低成本法, 就是放出利多的消息了. 這就是選舉行情的由來.
因此, 所謂的選舉行情,就是有心者利用群眾對政治的熱情, 使之成多頭之人肉坦克, 而媒體則是激化群眾情緒熱度的幫凶. 再看一次馬英久當選的2008/3/22 及上任的 5/20 的 K 線吧! 看完就知道甚麼叫做逢高出貨. 若要看名嘴如何激化股民的情緒, 那應該看看那時火紅的朱成志之華山論劍. 看完就會發覺當群眾被貪婪所矇蔽時, 真的很無知!
本週以獲利 25.49% 將中信金賣出. 另外也將統一證的零股清光, 持股比率降至 42%. 以波段操作的選股而言, 除了要選好股票以能用時間換取空間外, 另外也要注意個股波動性, 以金融股來說, 像國票金, 華票這種股票, 半年的回跌及漲升之加總皆小於 15, 遠低於 中信金的 50, 或其它金控或證券股的 35, 也就是票券股的股價波動性是很低的. 而若波動性低, 那麼也就不適合做為波段投資的標的.
不過, 個股波動性雖有跡可尋, 但在實際運用上倒也不需要將之惕除在標的物之外, 而是用一個半年回跌率的指標, 當此指標操超過 25 時再考慮吧! 也就是跌深再進場, 而波動率不大的股票, 也就自然不會是你的選擇.
本週大盤跌了 0.47%, 而我的庫存持股獲利則由 0.4% 下跌到 -1%, 這除了停利中信金外, 主要還是我的主要持股已轉到電子股. 也許還有很多例如太陽能, LED, 被價值高估, 但對 NB, 面板, 封裝這樣的電子股而言, 事實上價值是被低估了. 但短線上, 傳產的漲勢還是會持續, 故手上的寶成, 東鋼下週應該會再續漲故應該有停利空間. 若本月份這兩筆的獲利可入帳, 那本月的獲利就可達到 2.5%, 也就可達到高標. 無論如何, 做股票做到可計算業績, 已可算是一件快樂的事.
很多人說, 本週是沉悶的一週, 但在我看來, 這一週有幾個非常值得觀察的地方, 其中真是暗潮洶湧,
1. 台股連 11 日收黑 K: 台股從 9/24 開始到 10/8 連續收了 11 天的日黑K棒, 但詭異的是指數還屢創新高. 有人說這是高檔遇壓的現象. 這樣的看法沒錯, 但可能看得太淺. 收黑 K 就是開盤低於收盤, 否則怎麼會是黑K. 而開高收低自然就是開盤後賣壓大於買力, 否則怎麼會開高收低. 很多分析者都是認為這是因為大家逢高調節故開高收低, 這是因為電視及報紙大部份的觀眾及讀者是散戶, 故以散戶的角度所構思的劇情. 事實上, 這是控盤者為了拉高指數, 但又為了調節資金的, 再加上要鬥垮外資這個對手的手段. 政府黑手只能在島內玩, 故在績效與台股總市值正相關之下, 只能做多. 此外, 因外資持有電子比重高且電子佔權值比重大, 故拉傳產金融貶電子以調節資金為其近一年的一貫一石二鳥的策略.
2. 外資大舉於期貨放空: 外資這一陣子的買賣超不大, 但這還不是最重要的. 最重要的是外資的買賣金額很低, 往昔其成交額常常佔台股的日成交額的 25% 以上, 但過去 6 天平均只佔 17%. 因此可知外資在這一段時間自知其非主導角色, 故只是被動配合的小買小賣. 但外資如此大的籌碼實力不可能不思有所做為, 其默默的在台指期已佈空1萬7千口. 在外資屈居下風的狀況下, 外資有可能會下殺大幅洗牌, 回補期指於低點, 然後再拉其想要拉的標的以取得績效的勝出.
3. 陸股週五收長紅: 10/8 (週五) 陸股那一根突破整理平台的長紅以技術分析的角度來看是有效的突破, 陸股應該會走一段行情. 以台股與陸股連動如此密切之下, 台股勢必受其影響.
4. 美股續創短中期新高: 美股畢竟是世界股市的核心, 其走向一直是動見觀瞻. 這一陣子以來, 美股一直在走短多, 不知不覺的, 現在的S&P500 已創下近 5 個月的高點.
綜合以上各點, 下週的台股還會向上走, 直到出現一根帶量長黑, 而若此帶量黑 K 是由外資賣超百億以上造成的, 那應該會有下殺千點以上的可能. 最後還是要說, 事件本身對股市不一定會有影響, 會不會影響要看市場參與者對此事件的反應. 故股市分析不是不能看長, 只是實在無法看太長. 否則就會陷入死多頭或死空頭. 那就很糟糕!
本週以獲利 22.27% 賣出台泥, 獲利 22.38% 賣出統一證. 目前手上持股的整體獲利率為 0.4%, 持股比率由於停利賣出的原故, 已降到 44%.
雖然能夠以超過 20% 將台泥停利是一件好事, 但事實上這一筆台泥是四月初買的, 到 10 月之持股時間已超過半年, 故獲利效率差了一些. 台泥本波段的真正進場點應該如圖是在 5 月份, 若是進場點在 5 月, 那出場點以也會往前縮, 那持股時間可由 6 個月降為 4 個月, 而資金的年周轉率也可由 2 次 提高到 3 次. 此對年獲利率的提升有相當的幫助.
在庫存持股方面, 中信金的獲利已達 25.2%, 故下周是一定停利的到. 此外, 一路慢走的寶成也已獲利 13.8%, 再加上東鋼的 14.4%, 這兩筆也都有停利的可能. 至於面板股方面, 上周我停利了奇美電, 友達則是回跌到 10% 獲利以下. 不過, 因為友達的進場點正確, 故風險不高, 而神基的狀況也類似. 至於燁輝, 仁寶, 矽品, 國巨這幾檔進場點不佳而現在仍套牢的股票則應該會將停利百分比降低, 以利資金的周轉. 畢竟, 雖然抱著股票就有機會, 但抱著股票也如同擁抱風險, 故股票持有也應該要生命周期的觀念. 當持股超過 9 個月的話, 應該就以解套的觀念賣出.
自 2010 年 4 月 開始, 我進行了一場持續到現在仍在進行的波段模式之實驗計劃. 這個計劃已經過半年也收集到一些數據, 故在此將這半年實戰結果公佈如下,
1. 總共獲利賣出 27 筆: 這個數字很重要, 因為若是樣本數太小, 則實驗的有效性是值得質疑的. 因為我是 3 月底才進場, 不僅剛好碰到四月份的高點, 且後來指數直下, 因此到了 6/15 才第一筆停利華航, 而整個六月份也只有停利兩筆. 接下來的七月份則有四筆, 八月有14筆, 九月份則是七筆. 故以後三個月來說, 獲利的筆數已呈現穩定的狀態.
2. 已出帳總金額佔總資金的 54%, 平均報酬率為 20.01%, 總獲利佔總資金的 10.75%: 也就是說, 我這半年的總獲利是 10.75%. 這剛好超過我一年20%的年獲利低標準. 這其中當然與佈局需時間發酵及進場點尚有瑕疵有關. 在月份獲利的分佈則是六月 0.8%, 七月 2.27%, 八月 5.48%, 九月 2.15%. 這樣的獲利分散情況也與當初所設想的渾沌離散一致. 也就是說, 這符合我想打造生生不息的股市獲利系統, 而不是賺一票大的, 但久久一票的做法. 另外, 由 54% 的出帳金額與半年期間相比, 表示持股周期為一年, 故週轉率太低, 在資金運用及承擔風險方面不利.
3. 目前持股比率為 50%, 未實現獲利為 2.7% : 有些人覺得 8,000 點以上就認為是高點而不敢進場, 但我已深化到看個股位置, 故是用持股比率及分散持有應付風險, 故不會有怯場或太過急燥的問題. 如此可增加資金周轉率且維持在較低風險.
以當時對波段模式所設定的目標 - 長期穩定年獲利 20% 到 30% 之間, 來說. 算是達到了初步的目標. 而事實上, 在進場初期大概只做了標的物的篩選及分批分散標的物的停利不停損而已. 未來半年, 我的成績應該比較好, 因為我做了一些重大的改進,
1. 衡量股票價值的方法確定: 很多人都想定義何時是價格低於價值的時候, 但此點除了尚無一定的標準方法外. 就算自己拼湊了一些計算公式, 也因計算繁雜, 而很難將之落實. 此次, 我已精確的將之定義出來, 且寫成奇狐的公式. 五分鐘內就可算出來. 我想計算公式有很多值得討論的地方, 但至少我已擁有一套快速的股票價值的評量方法.
2. 股票篩選的優化: 一開始在選股方面只有使用現金股息法, 但是在經營者的人格則很難量化, 後來發現可從增資溢價略窺一二. 此法相當有效, 且觀念簡單, 因為一個沒人格的經營者就是用股票換鈔票騙了你的錢的人. 這樣的定義夠直接了當, 且看資產負債表就看得出來. 目前篩選出 231 檔, 已接近上市股的 1/3. 就個股產業循環的位置及分散風險的角度來看, 這樣的數量是足夠了.
3. 進場點的程式化: 一開始因為對分散分批進出的成績即有一定的把握, 故對進場點就有一點隨便. 心法對即可獲利是沒錯. 但進出點若是更精準則會有更佳的績效. 畢竟, 每一個人都是需要精益求精. 此部份自然也寫成了奇狐程式. 我後來用這個程式跑出來的進場點買進的奇美電, 友達, 神基, 瑞軒, 微星都幾乎一買進就馬上獲利.
總的來說, 經過半年波段模式的實戰測試, 波段模式已初步應經過驗證是可長期穩定獲利. 但還要經過半年針對系統優化的部份做測試. 若未來半年可達 15% 的獲利率, 那才可達一年 30%獲利, 這才算是成功. 此外, 經過這半年的思考, 我決定將原來的投資模式改名為波段投資模式. 我前所寫的文章也會一篇篇重寫. 整個操盤架構也將由投機, 投資兩操作模式改成投機, 波段投資, 長期投資三個操作模式. 而在時間週期上也剛好對應到短期, 中期及長期.
升息對未來台股的走勢的影響是如何呢? 這個問題就交給經濟學家跟股市分析師去分析就好了. 對一個想操作股市並從中獲利的人而言, 這件事應該是一點都不重要. 因為科斯托蘭尼說過 "會影響股市行情的是投資大眾對重大事件的反應, 而非重大事件本身". 而這件事在 10/1 的台股已用行情反應給你看, 絲毫沒有影響!
當然, 我不是說這樣的金融收縮動作與股市的資金動能無關. 而是要考慮時間周期這個要素. 利率政策與股市走勢是長期的關係. 長期而言, 利率走高會吸收股市資金, 而對股市的發展不利. 但不見得升息循環就是股市走多頭. 這說來話長, 但總的來說, 這件事大家都知道了, 也反應完畢了. 未來至少 一, 兩週的股市發展與這件事已毫無關係.
現在的台股有甚麼巄不驚的氣勢, 只是這個氣勢也往往是末升段的最後噴出徵兆之一. 下週及下下週應該有好幾天的連續大漲, 量能也不斷的擴大, 1,800 億以上的日成交量應該會成為常態. 然後突然來一個利空, 股市在一個月內就跌了 1,000 點以上. 我認為剛好賣在最高點的人純粹是運氣. 對我們而言就是不斷依自己的停利點減碼. 只能用低持股應對反轉, 不要期望能躲過反轉! 當你不要期望自己去做自己做不到的事, 你也就可以從容應對不可預期的未來.
本週以 20.97 % 停利奇美電一筆. 奇美電是 9/6 買進而在 9/30 即以超過 20% 的獲利賣出, 持股時間不到一個月, 這表示股票除了要買低檔外, 也要買在起漲點. 股票停損是不得不的動作, 長期套牢是可悲的事. 若能用時間換得價差空間已是贏家, 而還能考慮到以較短的持股時間得到相同的獲利, 那就可能會是大贏家. 不過, 這是一個循序漸進的過程. 得要先練不大輸, 再練到小輸, 然後是小贏, 接下來才有可能大贏. 切記! 不要用擴張信用來企圖大贏, 這反而可能會走向大輸.
本週的持股整體獲利率為 2.7%, 持股比率正好是五成. 未來兩週的台股有可能會走本波段的最後噴出行情. 我估計我現有的持股約有一半會達到停利點而賣出, 而約有一半則會跟著下跌. 也許有些人會認為我預測盤勢還蠻準的, 那為不連明知會下跌的那一半也賣出呢? 我只能回答在自己的福報還不足的狀況下, 只擷取屬於自己的那一塊恩典就好了.
