波段投資模式操作日誌 - 20151231

   由於截至上週五的績效才  +0.27%, 且再加上本週的盤還是跌勢, 故已設想今年的績效會是負值, 但豈知今天最後一盤台塑集團的神來一筆, 讓我這個交易日一路都是負值的年度績效起死回生, 經計算結果, 已確定為正值.

    詳細的年度報告將會利用這幾天的假期撰寫. 祝大家新年愉快!

新聞評析 - 日月光敵意併購 矽品四點回應 籲首次參與應賣股東集體求償

    今天終於把矽品賣掉, 賣價是 53 塊, 獲利 16.31%. 故兩雄相爭這檔事跟我無關了, 而在其中我算是一個小小的得利者.

    浸淫股市越久, 越覺得股市的不可測. 而我們能做的是在選好股票, 在低檔且趨勢向上時買進, 至於其他的就掌握不在我的手中. 以這次的矽品來說, 我買的價格是 45 塊, 有點高, 故本來是有點擔心. 結果日月光第一次出價就是 45, 而當時就曾賣過, 但沒賣掉.

   後面的故事就如同連續劇, 購併價格一路的拉高, 而我也順勢出脫. 這樣的事可經由基本分析或技術分析來預知嗎? 我想是不可能! 故我們能做的是, 選好股票, 低檔時, 在趨勢向上時買進. 至於能不能獲利, 就看老天爺賞不賞飯吃, 是無法預期的.

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鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2015-12-23 08:55

日月光(2311-TW)宣布擬公開收購矽品24.7%持股，持股比例將提高到49.7%，矽品(2325-TW)做出四點回應，其中包含看不出日月光非併矽品之理由，以及日月光決策反覆，罔顧其股東權益，第三是雙方結合對市場秩序產生衝擊，日月光仍執意而行，以及最後建議參與45元應賣之股東，應集體向日月光要求賠償其損害。

矽品針對日月光提高收購比例，做出四點回應，第一，矽品表示，日月光之公開言論中，完全看不出日月光非要併吞矽品、讓矽品下市的正當理由，更何況矽品已訂於12/28召開董事會，針對其全面收購邀約進行討論，為何日月光仍執意採行敵意併購之方式，破壞雙方可能展開之對話基礎。

第二，矽品指出，日月光決策反覆，一下希望雙方能合意進行股份轉換，一下片面對矽品發動敵意突襲，在巨額資金需求下，顯見其財務支出規劃之草率，罔顧其股東權益，視公司治理於無物。

第三，矽品強調，日月光及矽品是國內封測產業龍頭廠商，雙方若結合對市場競爭秩序將造成巨大衝擊，在敵意收購之情形下，可能未見產業整併之整體利益，反蒙受限制競爭、客戶訂單流失之害，但日月光在無正當理由之支持下，仍執意而行，無視市場之競爭秩序及國內產業發展之倫理。

最後，日月光之前以45元對矽品進行敵意收購，卻對小股東宣稱僅是財務性投資，如今才3個月有餘，終於承認其目的自始即是取得矽品經營權，便另以55元大肆進行第二波收購，足見其收購價格之決定毫無合理基礎，有害廣大股民之權益，建議所有參與第一次應賣之股東，應向日月光要求賠償其損害。

新聞評析 - 2015 巴菲特最想淡忘的一年

   我截至上週五(12/18)的年度績效是 -0.55%. 雖然仍高於大盤指數 10.73%, 但在今年所剩時間不多之下, 我已做好今年賠錢的心理打算.

    由以下的文章, 看來股神今年的績效也不好, 故也就沒甚麼好怨的. 股市漲漲跌跌, 沒有人可保證獲利. 因此若要達財務自由的每月提領時, 也要考慮盤勢不好而一段時間虧損的狀況. 也因此, 除非本金夠多, 否則不要輕言離職!

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鉅亨網編譯郭照青　　2015-12-22 03:49　

對大多投資人而言--包括最傳奇的巴菲特，2015可是艱困的一年。

巴菲特旗下的波克夏海瑟威公司可能即將創下自2008年以來，表現最糟的一年。

2015年目前為止，波克夏公司的A股與B股各下跌了約13%。A股係供1%的富人購買，每股達19.5萬美元。B股每股約130美元。

上次，這家由歐馬哈傳奇所擁有的企業表現如此之差，係在2008年，當時波克夏A股與B股各大跌了32%。

當然，對幾乎每個人而言，2008年都是最糟榚的一年。然而，儘管糟糕，巴菲特當年表現仍勝過大盤，S&P 500重挫了38.5%。

今年，巴菲特表現則落後市場，S&P 500下跌僅約2%。

上次，波克夏股價年終收低，且表現不如S&P 500，得追溯至1999年。那年，S&P 500上漲19.5%，波克夏的A股下跌20%，B股亦下跌22%。

雖然今年大盤下跌，卻有一些與1999年類似之處，可供解釋波克夏的表現為何不如S&P 500。

1999年，大型科技股大幅上漲。今年，它們依舊是S&P 500指數跌幅未深化的重要理由。

Netflix與亞馬遜股價大漲逾一倍，Alphabet上漲逾40%，臉書漲幅亦逾30%。

1999年，巴菲特甚少投資微軟，思科，高通與昇陽四檔大漲的股票。

今年他則未投資亞馬遜等四檔大漲的科技股。這讓波克夏元氣大傷。更糟的是，許多檔波克夏大量持有的股票股價還均下挫。

新聞評析 - 聯儲會結束零利率時代 並暗示2016年將加息四次

   升息了! 那股市應該要跌了吧! 果真的是如此嗎? 

   結果並不是如此. 那為何會這樣. 這樣再追下去, 就可衍生很多值得討論的問題. 不過, 我幾乎也可以肯定的說, 討論的關鍵又會是等甚麼經濟指標或新的政策公佈, 故這個不確定因素消除, 也必須等待自己所創造的不確定因素被消除, 故也就是永遠的這樣循環下去.

    因此, 用對未來的經濟情勢的預測來決定股勢的操作真的事勝利的方程式嗎? 實言之, 我早已放棄那樣的作法, 因為連經濟學家都做不到的事, 橠又有何能耐做到. 

    我現在越來越覺得, 要從股市賺前只要關注在簡單的事務上面就好了. 那就是股價的高低.

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鉅亨網新聞中心　(來源：彭博資訊)　2015-12-17 09:45　 

聯儲會結束零利率時代 (圖:AFP)

【彭博】聯儲會實施近十年來首次上調利率，此舉在市場廣泛意料之 中。聯儲並暗示後續加息步伐將是「漸進的」，與之前的預測一致。

美國聯邦公開市場委員會一致投票決定新的聯邦基金利率目標區間 在0.25%-0.5%，原為0-0.25%。根據17位官員的預測中值，決策者還預 期2016年底利率合適水平為1.375%，暗示明年將有四次每次25個基點的加 息。

「委員會判斷勞動力市場狀況今年出現顯著改善，並且有理由相信通膨將 在中期內升至2%的目標，」聯邦公開市場委員會在為期兩天的政策會議後 發布聲明稱，聯儲會加息「是鑒於經濟前景，以及認識到政策行動影響到 未來的經濟表現所需要的時間。」

雖然此次投票結果是一致的，但利率預測結果顯示，在所有擁有投票權和 沒有投票權的決策官員中，有兩位官員認為2015年不應加息。

FOMC表示，「委員會預期經濟形勢演進將只會支持逐步加息。聯邦基金利 率的實際路徑將取決於未來數據所顯示出的經濟前景。」

資產負債表

FOMC還表示，預計將維持其資產負債表規模「直至聯邦基金利率的正常化 進程已經進行了相當長時間。」

聯儲會對美國經濟的評估大體正面，指出經濟繼續以「溫和速度」擴張， 並且一系列就業市場指標「確認勞動力資源利用不足的情況自年初以來已 經顯著消減。」

聯儲並表示，經濟活動和就業市場前景所面臨的風險目前已經「平衡」， 原先的措辭是「接近平衡」。

作為決定的一部分，聯儲會將隔夜逆回購利率由0.05%上調至0.25%，同時 將超額準備金利率由0.25%上調至0.5%。

 

波段投資模式操作日誌 - 20151214

    截至上週五(12/11) 的今年績效又掉到負值, 為 -1.72%. 不過總的來說, 仍強過大盤 11.08%

    由於做得比較長, 故近期很少進出, 反正跌就讓它跌吧! 而就目前的持股水位來說, 大概跌到 7500 點才會又進場.

     上週本來認為大盤會向上突破的, 結果事實與預測試完全相反, 故可知要預測股市是非常難的. 還好我還有可靠的操作策略, 故上週雖預測失準, 但還不至於大輸.

波段投資模式操作日誌 - 20151210

    根據我的部位控管規則, 昨天是大盤季線首次轉為下彎的交易日, 不過我並沒有確實遵行, 理由如下,

    首先是持股比率跟標準持股比率的差異很小. 若以昨天收 8229 點計算, 那麼標準持股是 76%, 而事實上, 截至上週五的實際持股比率為 83%, 這兩者僅有 7% 的差距.

    再者, 這個禮拜有進出, 故實際持股比率也有所改變. 另外, 未來幾天將會有一筆長輩托管的資金進來, 故實際持股比率會跟著下降. 故在實際與標準持股比率相差不大之下, 故此次季線下彎就不于處理.

    傳統的股市操作思維僅有 "多"  "空" 或頂多在加上個 "盤整", 而季線的之下或季線的下彎, 常常被當成多空的轉折. 但我的做法完全突破此思維, 而是以多少百分比的 "多" 及 "空" 表示. 也就是由非黑及白的賭徒式操作法, 進化為以機率跟期望值為基礎的考量.

     我想很明顯的, 大盤 5000 點時的季線下彎及大盤 10000 點的季線下彎的意思是有很大不同的, 絕不可能只有一句趨勢向下那麼簡單. 甚至講的粗魯一點, 再白癡的人也知道, 前者再跌有限, 而後者再跌就無限.

     

波段投資模式操作日誌 - 20151201

    由於再獲得數筆資金, 故截至上週五為止, 投入總資金已接近九百萬, 而預估明年初, 這個值可能就會超過千萬.

    但投入股市的資金不可能一成不變且又有計算績效的需要, 故對於股市操作的數額, 我是用三個數字表示, 並每週統計,

1. 總資金(或投入總資金): 這是指投入多少現金! 錢有轉進來則要加入, 轉出則扣除. 除息的現金入帳則會加入, 但除息的持股成本降低也會扣除. 此外, 股票賣出後, 已實現損益也會在這邊反應.

2. 總現值: 這是指我賣掉所有股票後再加上帳戶內的現金會有多少錢! 因為股票漲漲跌跌, 故這個值也會上上下下的跳動.

3. 淨值: 總現值扣除匯入匯出金額後的數字, 績效也是用這個數字來表達.

    這幾年來, 我也看了不少 blog, 大部分都沒有做到股票操作專戶的觀念, 故一片混亂. 而少數有做的也是讓我啼笑皆非. 有人把吃飯買菜錢也拿來跟操作帳戶混一起, 也有人到年底才把買股票的錢當做投入總資金.

    事實上, 這一段做不好, 就不可能有精準的資金管理, 而沒有精準的資金管理就不會有好的部位管理. 而沒有好的部位管理, 那麼績效勢必不穩定. 故也絕不會是長期穩定獲利的贏家.

   因此, 我雖常看其他人的 blog, 但迄今我從不認為其中有穩定獲利的贏家, 因為就算我有看到年度績效的數字,但我也從未曾看過有人解釋過這三個數字.