2012 年波段投資模式總共獲利 416,510 元, 以 400 萬的操作資金計算, 年度獲利率為 10.41%.
2013年3月30日 星期六
2013年3月29日 星期五
波段投資模式操作日誌 - 20130329
今天總算把宏正以停利價 50.3 塊, 獲利 15.23% 賣出. 另外, 矽格的帳上未實現獲利也已經超過 15%, 只是我昨晚以 31 塊掛出, 但今天最高價僅來到 30.9 塊, 故就未賣到. 不過這一筆終究是穩拿的.
今天也另外以小獲利將0056 高股息賣出, 也同樣的以小獲利賣出成長力道有限的固緯. 這兩檔都是回收資金做更有效率運用的小獲利賣出. 0056 ETF 雖然是好東西, 但我的績效要求比較高, 故會將之納為長期投資, 但不會用它做波段.
今天算是有所斬獲, 不過三月份也結束了, 獲利僅 32,002 元. 算是不好的一個月. 三月份的盤勢先是走高, 再走低, 然後又走高, 故以月 K 棒來說, 是呈現十字變盤線. 而雖然大多數人都希望未來股市漲, 但我倒是不那麼希望它上漲, 或是要漲就快漲.
因為現在是在長期多頭的下半場, 故未來五年勢必會有一波的上漲到萬點, 然後再崩盤. 故若現在跌, 那麼可利用跌勢再吸滿籌碼. 而若現在大漲, 那麼也可趁機清理套牢股. 故兩者都好! 對贏家來說, 只有因應漲跌的對策, 而不是胡亂的預測漲跌. 若你不能做到這樣, 那你就不是贏家.
新聞評析 - 融程電去年EPS 3.34元 每股擬配3元股利
基本上, 我已經不大用這種新聞來獲取資訊, 反而當我看到這樣的訊息會去想到發佈者背後的動機.
最近是股利發放的熱門時段, 故我會每天用 MoneyDJ 去 search 最新公怖的股利政策,
而要看去年的全年損益則用這個,
以我對軟體技術的了解, MoneyDJ 應該已發展出某種同布的機制, 若有掛牌公司 Post 新聞到股市觀測站, 資料就會被同步到 MoneyDJ 的 server, 故速度非常及時. 那為何不直接看股市觀測站呢? 因為它的搜尋功能不強. 而 MoneyDJ 做得非常好.
要成為股是贏家是一條漫長的學習之路, 故一定會有一些學習的痕跡. 因此這個人一定會累積看了一些書, 還有就是會有一些常用的工具. 相反的, 若這個人沒看過甚麼書, 或是沒有甚麼稱手的工具也大概不是贏家.
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鉅亨網記者蔡宗憲 台北 2013-03-29 09:05:07
IPC廠融程電(3416-TW)公布去年財報，去年淨利為1.52億元，年減10.5%，每股稅後盈餘為3.34元，融程電也通過去年盈餘配發，每股擬配發 3 元股利，包含2.5元現金股利，0.5元股票股利，現金殖利率約5.4%。 融程電去年合併營收為12.6億元，年增 6 %，毛利率為35.34%，與2011年略為持平，營業淨利2.03億元，年增13.4%，稅前淨利為1.84億元，稅後淨利1.52億元，年減10.5%，每股稅後盈餘為3.34元。 融程電董事會也通過，去年盈餘配發，每股擬配發 3 元股利，包含2.5元現金股利，以及0.5元股票股利，現金股利殖利率約5.4%。 融程電近期研發著重在強固型產品開發，特別是強固型手持式裝置，與輕薄強固型平板電腦，融程電強調，已從一家工業用液晶顯示器廠商，轉型成為強固型平板電腦和手持式裝置之複雜系統裝置的工業電腦廠商，隨著行動手持式裝置逐漸成為市場主流，已陸續接獲指標性客戶訂單，今年營運展望樂觀。
2013年3月28日 星期四
波段投資模式操作日誌 - 20130328
今天宏正及矽格都沒達到停利. 但是買進的不少, 鎰勝, 信錦, 中橡, 大聯大都有買進.
說起來, 要從股市中賺錢是很簡單的, 那就是好股票低檔時買進, 高檔賣出. 只是, 甚麼是好股票, 甚麼是高低檔則甚難判斷. 而講的更直接一點, 當好股票的股價來到低檔的時候, 看起來都是像爛股票的. 故能判斷出好股票低檔這件事, 實在需有大智慧不可.
過去一年雖然也是賺錢, 但將長期走空當成低檔而套牢者的比率仍然太高, 或許今年會有一波高點可將之解套, 但在長期的資金套牢下, 就少掉了買好股票獲利的機會. 從而拉低了績效.
不過要培養對個股未來前景的洞析力並不是那麼簡單, 因為這並不是多看幾年過去的資料就可以了. 而是要看個股與每一個利空, 利多的股價對應關係. 故也就是不是要過往 3, 5 年的資料, 而是要用 3,5 年的時間看著這些公司的變化.
因此, 科斯托蘭尼才說, 學校培養不出投機家, 唯有經驗才可以.
新聞評析 - 宏亞去年Q4獲利大爆發 全年EPS1.28元決配0.7元股息
對新聞採訪而言, 受訪者都是公司的高階主管, 而採訪者卻大都是媒體業者的基層人員, 故先天的社經地位本就有大差距, 因此, 採訪者對受訪者都會以景仰之心, 再加上, 高階主管給你採訪也是給你機會, 故大概來說, 這樣的報導都是報喜不報憂.
故若要篩選好股票, 就要用相比較的. 只是, 上市櫃公司超過 1,200 家, 要一家一家的比較, 那可是大工程. 但我必需講, 要達到比較好的境界, 這工夫還是得花. 而且這時間還不僅止於幾個月的時間.
以下面這家公司而言, 就很難斷定是不是好公司. 因為它的獲利雖不出色, 但也平穩, 產業也屬內需, 產品也不會沒市場. 不過若仔細看, 它的成長有限, 而且營運績效不出色. 故在過去一, 兩年內, 我也曾經考慮將之放在追蹤股, 但後來都作罷!
很多人一講起產業或個股, 就會講起景氣循環. 但事實上, 選股的重點不是考慮景氣循環, 而是這家公司有沒有建立起核心技術 (Core Technology), 然後長期的擁有競爭力, 並於未來的一度長時間可回饋利益給股東. 這核心技術, 包括市場開拓能力, 成本降低能力, 新產品研發能力, 製造的品質... 而因這種能力不是一蹴可幾, 故也沒那麼容易消失, 而就財務的呈現也就是達到穩定的獲利及配息.
經過近一, 兩年的鍛鍊, 對優質公司的嗅覺也越來越好, 大體上而言, 這一類的族群的 EPS 大概都在 2 到 5 塊之間, 而且現金股利大概都在 1.5 塊 到 4 塊之間. 而若股價在 30 到 50 塊之間, 那就是極品了. 以下這家公司並不符合這樣的條件, 故沒有把它列入追蹤股是正確的.
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鉅亨網記者張欽發 台北 2013-03-27 17:45:39
上市食品廠宏亞食品(1236-TW)在去年第4季的獲利大爆發，以其最新出爐的財報顯示，2012年第4季單季稅後盈餘1.33億元，貢獻每股稅後盈餘達1.22元，2012年全年稅後盈餘為1.39億元，EPS達到1.28元；而經宏亞食品董事會決議，將對去年盈餘配發0.7元現金股息。
而以宏亞食品今天的收盤價21.95元計算，其0.7元現金股息的現金殖利率為3.19%；而此宏亞此一股利配發案將在6月18日的股東會中討論。同時，宏亞食品今年的股東會中，並將進行董監改選。
宏亞食品2012年全年營收23.61億元，較2011年衰退4.8%，主要在於去年上半年的營收不振，拖累了全年的業績表現，造成全年營收的衰退，同時，在去年上半年也呈現虧損；而在2012年第3季的中秋節業績帶動之下，全數彌補了上半年的虧損。而2012年第4季單季稅後盈餘1.33億元，貢獻每股稅後盈餘達1.22元，2012年全年稅後盈餘為1.39億元，EPS達到1.28元。
而宏亞食品2012年的 觀光工廠「巧克力共和國」4月中正式營運，計營運3個季度，估計營收達到9061萬元， 占全年宏亞營收比重的3.84%。宏亞食品主管指出， 宏亞的 觀光工廠「巧克力共和國」目前就其服務收入對於宏亞食品的占比仍低，但主要是此一觀光園區的的經營推動，極有助於宏亞食品相關產品的銷售推廣 。而其營運在去年並以學生暑假的7月營收最為熱烈。
宏亞主管估計，2012年進入「巧克力共和國」參訪的人次都過20萬人次，預計今年仍有成長的空間。
2013年3月27日 星期三
新聞評析 - 高殖利率題材夯 智邦擬配股息1.49元 現金殖利率逾9%
現金股利的意義在於, 除息後, 持股成本會下降, 而在股價是看未來的營運狀況下, 那麼高現金股利殖利率者, 在未來的營運表現不變之下, 就真的有這個利息可領. 不過請注意是得要未來的營運成績不變.
我無意對智邦潑冷水, 因為它才剛走過幾年的陰霾, 去年總算表現的比較好. 只是, 從上文中, 作為投資人的你, 此時若因其高殖利率而投入, 那也就要對其未來營運有一定程度的把握. 否則總在賺了股息, 跌了股價的嘆息聲中過日.
雖然我對這家公司還有一點了解, 但撇開這個不談, 而純脆用過往的記錄來看, 是過往記錄良好者會持續有好表現, 還是一家老公司突然變好, 會從此變好的可能性較高呢? 這答案應該是很清楚啦!
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鉅亨網記者陳俐妏 台北 2013-03-27 12:15:07
智邦 (2345-TW) 董事會通過財報，去年合併稅後淨利8.73億元，每股盈餘1.68元，擬發放現金股利1.4996元，現金殖利率逾9.2%。
智邦去年合併營收270.27億元，年增3.89%；合併營業毛利與營業淨利分別為41.81億及9.19億元，全年合併稅後淨利8.73億元，毛利率15.47%，每股盈餘1.68元。
展望後市，智邦表示，為因應網通產業快速變化，智邦將會加快腳步拓展新的市場商機，有效管理新產品的開發速度，降低產品生產與經營成本，並積極強化公司治理及經營體質，以創造出公司最大經營績效。
智邦去年營收比重主要來自於交換器佔總營收的66.61%，無線區域網路佔13.47%、寬頻及閘道器系列產品佔15.55%，其他則佔4.37%。
波段投資模式操作日誌 - 20130327
今天買進勝一, 跟聯茂. 這時候會買的股票自然是現金股利已公佈者. 事實上今天也在大波段投資帳戶買進好樂迪, 只是它一開盤就開高, 故就沒買到.
雖然今天並沒有股票達到停利, 不過矽格跟宏正的帳上損益都已超過 13%, 距 15% 的停利價也僅咫尺之搖. 故未來兩天應該還會有一些進帳.
有人說價值投資者是逆勢操作. 不過這一句話並不見得正確, 會講這話的人大多是因本身是投機操作, 故遵循順勢操作. 事實上, 以我的波段或大波段投資操作, 就短線的觀點來說, 也是順勢而不是逆勢, 因為我是用均線黃金交叉, 而黃金交叉是標準的順勢交易進場指標.
雖然我原先判斷這個盤會是一個中期回檔, 而回檔的指數會低於 7,500 點. 但切記! 中線是短線的累積, 故若短線沒再跌, 那也不要執著於原先的看法. 更不要因為看錯拉不下臉, 而硬要堅持己見. 當然, 也不要因挫折感而以後不敢表達自己的看法.
故在短線順勢, 但股價越低越有投資價值的思維下, 若股價繼續漲, 那就會進入買進, 停利賣出的循環. 若是下跌, 那就等它跌到底之後, 用原先設計好的部位控管所留存的現金再進行一次順勢操作.
入市是為了賺錢, 不是為了證明自己看得對不對. 故我每週都會計算並慎重的記錄一次我的獲利及資產總額, 但我從不跟人為了多空看法爭得面紅耳赤.
也因此, 我的文章雖然寫得很多, 對個股或盤勢也有很多的看法, 但我從不與人討論個股前景, 或盤勢多空. 故在我的文章既沒有限定好友或鎖瑪, 而且都是指名道姓從不寫隱誨文的狀況下, 幾乎也沒人來踢館. 唉! 天下本無事, 庸人自擾之!
新聞評析 - 聲寶每股配現金0.6元殖利率近6% 大電視Q2要點火
看數字得要先了解看這個數字的目的. 以現金股利殖利率來說, 是假設這個數字固定的話, 那麼把錢放在這檔股票上與放在銀行相較是不是比較划算. 故重點在於這個數字固不固定.
因此在看現金股利殖利率時, 要先看現金股利的絕對金額. 就我的實作來說, 現金股利不到 1 塊, 是不會將之納為我的追蹤股. 因此也不用去計算它的殖利率. 因為僅少許的股利, 也代表此公司的獲利程度不佳, ROE 不高. 故本身的經營能力是有問題的.
此外, 這種股票的股價都很低, 故差個幾毛錢的現金, 殖利率就會差很多. 因此這個直利率的數字就比較容易受控制.隨便多發個幾千萬, 殖利率就高了很多.
另外, 殖利率過高也常常是有問題的. 這往往是當年度有一筆業外收入, 要不然就是股本較小, 分母太小所致. 就我的價值比的原始低檔定義來說, 5% 以上的殖利率就算是低檔.
天下熙熙, 皆為利來. 天下攘攘, 皆為利往. 故看似太好的東西, 往往不是你眼光獨到, 而是潛藏危機的東西.
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鉅亨網記者尹慧中 台北 2013-03-26 19:40:25
聲寶(1604-TW)今(26)日董事會後公告通過去年年報每股盈餘(EPS)0.94元，並決議每股配發現金股利0.6元，換算殖利率近6%；公司說明，參加第23屆台北數位電器大展時84吋大電視也將現場預售，而目前50吋以上在台銷售也符進度。
聲寶集團總裁陳盛沺回鍋後，聲寶去年基本每股盈餘達0.94元優於2011年的0.35元；董事會也進一步敲定每股配發現金股利0.6元，刷新25年來紀錄，並達成連續3年配發現金股利水準；而以聲寶今天收盤價計算現金殖利率達約5.97%。
隨鴻海(2317-TW)帶動大尺寸電視市場與傳出蘋果(AAPL-US)iTV有望最快在今年第3季問市，外界也關注聲寶大電視的銷售計畫。聲寶表示，在50吋以上月均銷售5000多台；84吋4K FULL HD大電視將在參加第23屆台北數位電器大展時現場預售，預售價格約在39.9萬元並含安裝及運送，現場也有促銷活動，預計客戶下單後立即可出貨。
另外由於今年初日牌松下(Panasonic)(US-MC)(JP-6752)上海電漿電視組裝廠PPDS產線停工後缺口擴大，聲寶今年1月19日董事會決議斥資500萬美元設上聲寶海商貿公司(SSTC)部分，在獲投審會通過後也取得大陸營業額400-500億人民幣大通路商支持，最快在五一假期後啟動，主打來自台灣的品牌白電，並有望能迎接十一長假的客戶拉貨搶賺人民幣。
2013年3月26日 星期二
波段投資模式操作日誌 - 20130326
今天沒有停利, 倒是買進兩台光電及威達科. 這其中, 威達科是用大波段投資模式買進.
現在是今年股利政策及去年年度損益公告的時間. 對初學者而言, 對這些每天如潮水的資訊真不知如回取捨. 超過 1,200 檔股票, 又是股利配發, 又是損益資料, 又是營收資訊.... 然後再加上一些突如其來的爆炸, 接到大單... 真讓人眼花瞭亂, 不知所適從.
要面對此問題, 首先是要建立追蹤股. 這個目的是為了縮小範圍, 並進而串連個股的營運與股價的關係. 這過程可能就要經過幾年的時間, 而這過程雖然辛苦, 但卻是必要的過程. 就我而言, 想出追蹤股篩選的規則, 經過不斷的增加, 剔除, 到今年才對追蹤股公佈的股利及獲利數字感到在掌握之中.
要先掌握住個股未來三, 五年的營運狀況, 再來評斷股價的高低檔才有意義. 否則你會在重大利空而導致股價大跌時不敢買進, 從而失去獲利的機會.
2013年3月25日 星期一
波段投資模式操作日誌 - 20130325
今天以獲利 11.33% 賣出瑞軒. 就波段投資模式而言, 達到停利固然要賣. 但有時候盤整太久也是要賣一些. 除了盤久必跌這句話之外, 賣出更是轉回現金而可降低風險的一種方法.
一般來說, 在上漲時會有股票達到停利, 故此時就會降低部位, 不必因為股票太久沒動而需賣出. 而下跌時, 則由於持股大部份會是虧損, 此時也不宜賣出. 而在盤整時, 可能某些股票會出現買點而買進, 因此增加了部位. 故此時也需降低部位以降低風險.
近日又新管理一筆資金, 將會採大波段投資法. 出場點將會採用移動點停利法. 而所謂的移動點停利法是指獲利超過一定百分比, 而回落時才賣出. 初期會先將獲利定為 50%, 而回落定為 10%. 這樣做的目的是可擴大獲利, 並且鎖住它.
雖然這看起來完美, 魚身全部吃到了, 但若波動率不高時, 要等 50% 可是很久的. 故在資金週轉率降低之下, 這樣的整體獲利會不會比較高還不知道. 但有一點倒是肯定的, 那就是操作節奏將大幅度的變慢. 此外, 獲利也會集中在某一段時間.
基本上, 我操作的帳戶已經有四個了. 兩個是波段投資, 一個是長期投資, 再加上一個大波段投資. 這些帳戶各自依據它的操作模式操作, 進場點不一樣, 出場點不一樣, 部位控管也不一樣. 當然有一些部份是需統籌的, 那就是追蹤股, 及資金管理.
新聞評析 - 久元去年盈餘 每股擬配4.85元股利
若我猜的沒錯. 這家公司應該是做 down grade 生意.
我記得在很多年前, 曾接觸過 down grade 生意. 那就是將 2 顆各壞一半的 Memory 經由 sorter 分辨, 而合組成一顆. 由於 IC 壞一個 bit 就毫無價值, 故這樣的行為是廢物再利用, 幾乎是無本生意, 因此這中間有極大之利益.
由於這個市場不大, 故矽品, 日月光, 力成是不會去做. 此外, 這種廢物再利用也有其黑暗面, 故正派大廠也不屑做. 故也就更保護了這家公司. 也因此, 這家公司在 IC 封裝產業普遍不景氣的環境下仍能獲利頗豐.
大體上來說, 經由財報的篩選, 要找出穩定獲利的股票並不難, 但要找到未來三年內也穩定獲利者, 就非得進行產業分析才能有較高的把握度. 就我的經驗來說,若要找出未來三年仍穩定獲利者, 用財務分析的極限是 70% 的把握度. 而若要提高到 9 成以上就非得要用產業分析不可.
股票是金融商品故商學院出身者於初期會較佔優勢, 不過它畢竟是企業的股份, 故真正要能有大成者, 還是要企業營運的經驗. 否則只能成天挖財務數字. 是看不到數字背後的營運真象. 成就也是有限的.
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鉅亨網記者蔡宗憲 台北 2013-03-25 09:18:40
IC測試久元(6261-TW)公布去年盈餘分配，每股擬配發4.85元，其中包含4.75元現金股利，與0.1元股票股利，以上周五收盤價計，現金殖利率約6.18%。
久元去年全年營收為30.36億元，年增8.7%，毛利率為38.13%，年減0.8個百分點，營業淨利為7.77億元，營益率為25.6%，年減0.17個百分點，稅後淨利為6.16億元，年減11%，每股稅後盈餘為5.5元。
久元通過去年盈餘分配案，每股擬配發4.85元，其中包含4.75元現金股利，0.1元盈餘轉增資股票股利，以上周五收盤價計算，現金殖利率約6.18%。
久元今年前 2 月營運表現淡季不淡，整季營收在半導體相關測試與機台設備訂單相關訂單帶動下，可望較第 4 季成長，而第 2 季在產業景氣回升帶動下，訂單可望回溫，全年營收力拚兩位數成長。
新聞評析 - 定存概念股？中鋼配息0.4元、配股0.1元 殖利率只剩1.5%
股市充滿了很多種獲利的方法. 只是由於股價是漲漲跌跌, 故當某一種方法被宣揚的時候, 往往也是那幾檔處於股價高點的時候. 近幾年來流行的存股也是犯了同樣的毛病.
以今年陸續公佈的現金股利來說, 中鋼如下, 自然是不好. 台塑化也才 0.26, 南亞也不會好. 故傳統的定存股至少中鋼跟台塑集團是不合格.
而不知是幸還是不幸, 這些股票的股價並沒甚麼跌. 故這代表甚麼? 定存概念股的獲利不僅不是那麼穩定, 而且存股的觀念還廣為人知, 故賣的人也不多, 故股價也不大跌.
凡事要了解其根由. 存績優股為何能夠賺錢? 一是經由穩定的配股配息, 故長期下來可得成本降低的效果. 其次是利用股價漲跌的持續分批買進後的成本降低. 而在時間夠長的狀況下, 就可將成本大幅度降低, 因此可得到大利益.
只是現在持有的績優股會跟現在持有房子一樣, 那就是看來是賺了很多, 但賣了又買不回來, 更糟糕的是似乎又在慢慢跌.
能夠提出存股這種做法的人是了不起的人. 但重點不是它提出甚麼方法, 而是它有創新能力. 故現在這個方法不怎麼靈光時, 它也會去應變的. 故在股市中問明牌固然不可能獲利, 但是看一些書去學別人的方法也有失靈的時候. 唯看清楚事情的本質, 不斷的面對環境並創造出不同的操作模式者, 才有可能是長期穩定獲利的大贏家.
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鉅亨網記者胡薏文 台北 2013-03-22 18:45:05
中鋼(2002-TW)今天召開董事會，通過去年財報，每股稅後盈餘為0.38元，但董事會決議分配普通股股利0.5元，其中現金股利0.4元、股票股利0.1元。如以今天中鋼收盤價26.5元估算，現金股利部分的殖利率僅1.5%，與「定存」利率相當。中鋼並決議6月19日召開股東會。
中鋼去年受到景氣影響，第4季傳統旺季「摃龜」，鋼價漲不動，但原料成本又居高不下，兩頭擠壓下，去年營收2071.93億元，稅前獲利61.31億元，稅後淨利58.11億元，每股稅後盈餘0.38元。
中鋼董事會今天也通過101年度盈餘分配案，101年度可供分配盈餘為77.06億元（含特別盈餘公積轉列未分配盈餘），除提列法定公積、董事監察人酬勞金、員工紅利外，建議分配特別股股東股息紅利為每股1.4元，其中股票0.1元，現金1.3元；普通股股東紅利為每股0.5元，其中股票0.1元，現金0.4元，將提102年6月19日股東常會公決。
2013年3月22日 星期五
波段投資模式操作日誌 - 20130322
今天沒有進出. 本月到今天為止獲利不佳, 僅止於 22,146 元. 雖然一個剛畢業的有為青年也就是領這個數字, 不過我對這個 22 K 的獲利是非常不滿意. 目前手上之未實現獲利超過 10% 的有 瑞軒, 矽格, 宏正三檔. 故若下週有點行情的話, 那獲利應該有 30 K 以上.
這個盤明顯的有人壓盤, 故對一般的盤勢分析來說應該是看空. 但問題是它為甚麼要這麼做呢? 大部份人都不會想到這個階段, 然後就聽分析師在那邊瞎猜. 事實上, 外資策略性的壓盤, 以使得股價或指數大幅度殺低的機會是很小的. 因為它這樣做會使得其持股淨值下降. 當然, 除非它要從低點再買回來.
只是這樣的推論是有破綻的! 那就是外資有 100 多家, 而它有一個共同的指揮體系嗎? 若沒有, 那如何協調大家在最後一盤來賣出. 那一家外資要賣甚麼股票要不要先協調? 100 多家外資要不要一起開會? 消息會不會走漏? 這就是傳統業內或主力出身的分析師因為自身的經驗所做出的錯誤推論.講得難聽一點, 這些井底之蛙是在坐井觀天啦!
事實上, 這種不叫壓盤! 而是部位控管下的一種分時圖現象. 基本上, 若你是外資經理人的主管, 那麼有一段是一定要管的, 那就是風險, 而控管風險的最好工具就是持股部位. 故今天的台股就可與賽普路斯連想起來了.
因為賽普路斯恐有倒債危機, 故各投資銀行或基金管理公司為了應付投資人贖回或可能的被倒債, 故要求在台的各外資機構得要減持股票. 而在台的外資操盤手, 在今天也希望賣一個好價錢, 故今天的股票每次上漲就碰到壓力, 而最後, 因仍賣不夠, 故就於最後一盤不計代價的賣出. 就這樣! 國際金融危機就與台股分時圖連接起來了.
若投資人要深入股市分析. 去比對外資買賣超, 外國人劃撥帳戶餘額, ... 這樣長期練習或許就可抓住股市的律動. 不過這只是基本功. 因為了解股價的律動還不表你能夠賺到錢, 而且若是長期要賺到錢, 那就要一套含部位管理的操作策略不可. 因為以上面這個個案而言, 也許一個政府決策就可能牽動外資的資金管理思維, 故就算了解發生甚麼事, 也不見得能預知接下來會發生甚麼事.
新聞評析 - 黑松去年EPS 15.14元 將發2.5元股息並現金減資25%
眾所皆知, 巴菲特特評價一家公司是用內含價值, 而內含價值的定義為, 未來存續期間所產生的自由現金流. 所以很多人, 就用很多的方法去計算這個值. 而比較容易排除的就像以下這個個案.
黑松的高 EPS 來自於賣地, 故這一次賣完了就沒有了, 故不是每年都能夠如此的高獲利, 及如此好的高股息. 因此就折現的觀念而言, 也就是折這一次. 但就這樣的注意事項只是小陷阱, 僅用常識就可以避掉了, 故你能夠避掉這樣的錯誤, 只是代表你還算正常, 但距離贏家還有一大段.
最近是現金股息的公告時間, 與去年相較, 金年我的追蹤股的現金股利數字使我感到意外的極少. 也就是我對企業獲利的預知能力已大為加強. 我自己回想了一下, 最大的原因還是在於深入個股及產業的關係. 至於財務報表分析的幫助不大, 而此部份也無法由過往的財務數字加以規則化.
雖然獲利穩不穩定的條件也大略可歸納成是否產業龍頭? 產品生命週期是否夠長? 經營者誠信?... 但這些都還都是要一家一家公司的看. 茂迪是不是太陽能產業的龍頭啊! 台積電的產品生命週期很長嗎? 故能夠預知個股前景, 從而能預知股價而獲利, 也就是一家一家的看, 一篇一篇文章的寫. 然後從這樣的過程中, 再回頭驗證書本中所納的規則.
坦白說, 看書看得懂不懂, 聰明才智的成份居多. 但能不能成為贏家跟在社會上有沒有成就的人一樣, 還是要靠努力實踐, 一步一腳印. 否則看再多書都是沒用的!
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鉅亨網記者張欽發 台北 2013-03-20 20:35:14
老牌飲料廠黑松(1234-TW)在去年出售台北市精華區微風廣場停車場用地獲利挹注之下，其全年財報稅後盈餘81.14億元，創歷史新高，每股稅後盈餘15.14元；同時，黑松今天董事會決議對於去年的股利配發2.5元現金股息並進行現金減資25%。
在這樣的決議之下，也等於是在黑松6月25日的股東會通過後，黑松原股東將發回5元的現金。
黑松2012年的財報內容，稅前盈餘81.77億元，稅後盈餘81.14億元，每股稅後盈餘為15.14元。
黑松在台灣成立已88年，邁入成立90年同時，張斌堂強調，將啟動3年創新再造計畫，並將投資桃園中壢廠房全新建置計畫，並將打造全國第一條的無菌碳酸及非碳酸多功能寶特瓶生產線。在黑松建置新生產線的同時，也將進一步開發並推出新產品上市。
黑松公司預計依循素材、健康及機能等市場重視的元素，將在台灣市場推出新產品上市，其品項將涵蓋果汁及乳酸菌飲料等；黑松主管指出，這將可望成為推動黑松今年業績成長等動力之一；另外，黑松對於通路布建加速進行，去年黑松標下桃園機場的自動販賣機6年經營權，有助於此一通路營運的增長，黑松目前在台灣的飲料自動販賣機數量也超過6000台，為全台次於統一(1216-TW)的飲料自販機通路經營業者。
2013年3月21日 星期四
新聞評析 - 陸股直通車 散戶將可搭乘
基本上, 股票投資跟做生意一樣. 要跨進另一個市場的考慮也是一樣. 首先要考量自己為甚麼要去, 其次是要考量如何去. 這樣才會成功.
大陸股市與台股相較, 是有新興國家的特性, 也就是高成長, 高波動, 故它就像是 1960 年代的美國, 1990 年代的台灣. 而以股票獲利的思維來看, 這是比較容易獲利的市場. 尤其是適合投機跟波段投資模式.
但更重要的是, 如何移植現在操作台股的成功經驗. 波段投資模式來說, 以下的法令當然要了解, 但重要的是, 選股, 分析平台, 高低檔的因子... 我為了選擇台股中的好股票, 大概花了兩年的時間, 才篩選出一份我滿意的 300 檔追蹤股名單. 而想當然的, 我對大陸的企業跟產業一定更陌生, 故這兩年也是要花的.
另外, 現在所用的判斷高低檔因子是否仍適用在大陸股市? 大陸的上市公司習慣發放現金股利嗎? 年度會計期間是否一致? .... 這些都要去了解, 才能將之套用到奇狐平台. 倒是有一件事是比較輕鬆的, 那就是奇狐源自於大陸的飛狐, 故程式的相容性應該沒問題.
總之, 操作股票與企業經營是一樣的, 都是在當地市場成功後, 然後將成功經驗複製到其它市場. 故重點是你現在是不是贏家. 若是, 那你的機會是海闊天空. 若不是, 那到那邊都一樣, 只是到不一樣的地方輸錢而已.
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鉅亨網新聞中心 (來源：聯合報系/udndata.com) 2013-03-21 07:50:23
金管會昨（20）日指出，年底前將開放一般民眾透過證券商複委託投資大陸股市。屆時民眾不必出國，在台灣便可透過券商下單，搭上「陸股直通車」。
隨著大陸經濟崛起，過去不少台灣人跨海開戶，或想辦法找人頭去投資大陸股市。在金管會開放國人可透過券商複委託投資陸股後，國人投資陸股可化暗為明，也更方便、更有保障。
金管會證期局表示，依規定，目前台灣民眾只能購買B股，但兩岸金證會已達成共識，大陸打算將台灣納入QFII2（合格境外個人投資者）的開放範圍。一旦大陸當局修改法規，屆時台灣民眾就可透過券商複委託投資大陸A股。
為了讓國人有更多元的理財管道，金管會循序開放國內的法人、自然人投資大陸股市，共分三階段。幾年前實施第一階段，先開放銀行、保險公司等專業機構，可直接投資陸股。第二階段於今年2月實施，開放符合條件的專業投資人（如財力達3,000萬元以上的自然人）可透過券商複委託投資陸股。第三階段則是一般散戶透過券商複委託投資陸股，證期局長黃天牧表示，這部分希望在年底前可以完成。
大陸當局已決定從今年4月1日起，開放在大陸居住的港、澳、台民眾可以投資A股。證期局官員表示，經瞭解，這次大陸當局開放對象，主要是在大陸居住、工作的台灣人，且必須在大陸有人民幣存款帳戶。如果是居住在大陸以外的台灣人，不在開放之列。
證期局官員說，如果一般民眾趁赴大陸旅遊之便，在大陸銀行、證券開戶買A股，不是不可以，但大陸是外匯管制國家，對於境外匯款到大陸，每年限制額度最高5萬美元。如果民眾投資A股有獲利想要匯回台灣，也有很多限制。
證期局官員表示，目前外資雖然可透過QFII（合格境外投資機構）投資A股，但陸方規定，外國的散戶投資者，不能透過券商複委託方式投資大陸A股。
但前大陸證監會主席郭樹清曾向香港及台灣承諾，將納入QFII2開放對象，以利香港、台灣的散戶投資人，可透過券商複委託投資大陸A股。
【記者邱金蘭、李淑慧／台北報導】
2013年3月20日 星期三
波段投資模式操作日誌 - 20130320
昨晚預掛出彬台 55.2 塊, 結果今天最高到 55 塊, 因此沒賣到. 另外有兩檔 崇越及瑞軒也沒賣出, 故今天沒賺到錢. 倒是預掛進的好樂迪買到了.
彬台為甚麼沒賣到? 很簡單, 我因昨天它漲停, 故預估它今天會衝出, 因此以昨天收盤價加半根漲停掛出, 為 55.2 塊. 但主力開盤時先鬆手, 然後一路拉, 拉到 9 點半時達最高點 55 塊, 但此時大市不好, 故主力就沒再拉抬, 因此量縮, 價跌. 故就呈長上影黑 K. 故事大概就這樣. 那你從這樣的過程體認到甚麼?
你能夠從 K 棒及量價結構去判斷彬台的未來走勢嗎?相信這樣做法的人可能是想錢想瘋了吧! 因為就算是盤中, 主力都還會臨時更改計劃, 那你如何從畫幾條線就知道那個人的未來想法及實際的做法. 故純用技術分析去做為進出的依據是不可行的.不過, 若真的要與主力鬥智的話, 那大概可由分時圖知道主力是未拉, 但還不是落跑, 故它還是會讓我賺到錢的.
這個盤跌得很好. 因為這樣我又可吸滿籌碼! 雖然這個中級波段漲得不夠多, 但在不斷的漲時減碼的賣出下, 目前的持股水位只有八成多, 故多跌一點, 可多吃一點籌碼. 此外, 我現在的資金管理能力也有所突破, 故最高可到 120% 的持股部位, 因此增持的空間還有一大段.
新聞評析 - 塞浦路斯國會否決徵存款稅 救命錢恐泡湯 破產末路近
我對以下這篇報導的評論是不值得一看, 也就是我對諸如此類的新聞是不屑一顧.
這中間的關鍵在於你想知道未來的漲跌, 故你想知道過去幾天影響漲跌的因素是甚麼, 然後去看其發展來推論未來的走勢. 但是, 你得要清楚一件事, 這是全球注目的事, 故全球股市的漲跌已經過效率市場的平衡而修正了. 那請問你看它做甚麼?
試著回想, 你之前知道這個事嗎?若不知, 那麼難道你會知道接下來會發生的事嗎? 若也是不知. 那你在那邊跟人瞎起鬨做甚麼呢?
這樣的短線消息, 或整個歐債的危機也只能稱為中期修正. 投資人宜有長期, 或甚至超長期的視野, 如此才不會隨波逐流. 有一書, 中文書名取得亂七八糟, 但講的是股市的 200 年歷史. 看一看吧!
股市投資正典
http://www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=0010415308
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鉅亨網新聞中心 2013-03-20 09:55:18
塞浦路斯擬向銀行存戶徵收存款稅引起國內外極大爭議，承受巨大壓力的塞國政府於周二(19日)(香港時間今日凌晨)表決期限前推出新方案，容許小存戶可獲豁免徵稅，冀藉此爭取國會支持開徵存款稅，以換取國際財務援助。新修訂方案於今晨提交國會表決，經激烈辯論後，在無議員贊成下，以 36 票反對， 9 票棄權，議案遭否決。
分析指，塞浦路斯存款稅方案今次遭否決，意味塞國朝向債務違約、金融崩解的末路再走得更近，最終可能產生的嚴重後果恐會對歐元區內其他財困成員國帶來重大衝擊。
《星島日報》報導，根據塞浦路斯經修訂的徵稅方案，銀行存款不足 2 萬歐元 (約 20 萬港元) 的存戶可獲免徵稅優待，存款介乎 2-10 萬歐元徵稅 6.75% ，而 10 萬歐元以上則須徵稅 9.9% 。然而，政府發言人在表決前承認，該項史無前例的徵收存款稅計畫仍很可能遭國會否決。
不過，塞國總統阿納斯塔夏季斯所屬的執政民主大會黨 (Disy) 在會前已表明，將會棄權不參與投票。當地私營電視台亦報導指，其他各個政黨亦已決定不投票。
塞國央行行長得梅特里亞德斯警告，由於新方案向小額存戶提供豁免，集資金額將無法達到歐元區要求塞浦路斯以存款稅籌集 58 億歐元的援助條件，而總額 158 億歐元的援助方案也勢將泡湯。
依照歐元區財長上周六訂立的協議，存戶存款若低於 10 萬歐元，都須繳付 6.75% 的存款稅； 10 萬歐元以上的存戶稅率則為 9.9% 。存款稅方案原定於周日表決，現已兩度押後。
較早前，該國已經有至少 3 個政黨表明不會支持存款稅方案。塞國政府發言人 Christos Stylianides 昨日接受傳媒訪問時也表示，存款稅方案「看來將無法過關」，恐將因此失去國際援助。
香港《文匯報》綜合外電消息，塞國央行行長稱，若不提高大存戶應課稅率，豁免部分存戶後，稅款將較原定目標 58 億歐元 (約 583 億港元) 少 3 億歐元 (約 30 億港元) ；而假如草案通過，塞銀數日內將流失逾1成存款。希臘稱，已準備好吸收3家塞國銀行希臘分行的資產及債務，這些分行擁有約 146 億歐元 (約 1467 億港元) 存款。國際貨幣基金組織 (IMF) 總裁拉加德昨敦促塞國達成紓困要求，指 IMF「極支持」塞國提高存款稅率。
存款稅是塞國獲歐洲永久穩定機制 (ESM) 批出 100 億歐元 (約 1005 億港元) 續命錢的條件，關係到塞國會否被迫脫歐並引發歐洲市場動盪。但外界憂慮先例一開，將打破禁忌要「存戶埋單」。希臘、西班牙及意大利可能效法，存戶人人自危，甚至可能引發多國銀行擠提。
投資者憂慮塞國和塞銀前景，資金湧入金市避險， 4 月期金升 1% ，報每盎司 1604 美元； 5 月期銀微升 2.3 美分，報每 28.87 美元。
俄羅斯是塞國的最大海外投資者，不滿塞國企圖向存戶徵稅，財長西盧安諾夫威脅會抽走 25 億歐元 (約 251 億港元) 對塞貸款。塞財長昨啟程前往莫斯科，據稱主要與俄協商調低 4.5% 的借貸息率，以及將還款期延長 4 年，至 2020 年。
報導指，塞國新方案未有提高大存戶的稅率，明顯有意討好以俄國企業及個人為主的大戶，加上財長訪俄，德國政府發言人指總理默克爾早前曾致電塞國總統，重申紓困協議「只能在『三巨頭』參與下協商」。
英國《太陽報》報導指出，塞銀消息人士早已通知俄大戶存款稅的消息，在消息公布前，大戶已提走共 20 億英鎊 (約 235 億港元) 。
英國國防部表示，因塞國的提款機和支賬卡已完全停止運作，英軍昨派出軍機運載 100 萬歐元 (約 1005 萬港元) 現鈔到塞國，為駐當地英軍和家眷提供緊急貸款。
2013年3月19日 星期二
2013年3月15日 星期五
波段投資模式操作日誌 - 20130315
今天以獲利 7.31% 賣出花仙子. 賣出的理由是最近賺的錢比較少, 而且花仙子的成長性也比較低. 故問題來了, 倒底我們有沒有能力判斷一家公司的成長性? 而若可以, 那該如何整合到操作中.
以我對個別股票及產業的了解程度來說, 個股的成長可能確實是可有一定的掌握. 例如宸鴻的成長力度肯定高於花仙子. 因為宸鴻的客戶是世界級且暴發性的, 而花仙子連台灣都跨不出去且產品也局限在某種領域, 故對成長力度來看, 宸鴻應該毫無疑問是高於花仙子的.
當然, 成長的可能不是選股的唯一選項, 宸鴻營運大幅度往下的風險也是遠遠高於花仙子的. 可以想見的, 花仙子 5 年後大概也就是這個樣子, 而宸鴻有可能變成世界級的公司, 但甚麼都不是的機會也不小. 故在考量長期股價與基本面一致, 中期的人與狗, 在加上個股的成長性及下行風險, 那如何選股, 如何決定進場點? 如何決定出場點? 這樣的動作是否有系統化的可能? 這實在是一件極具挑戰的事!
這幾年這樣運作下來, 我的程度也大幅度躍進. 就選股來說, 已經不是訂定一個選股規則而已. 而是有花時間針對每一家公司去了解其未來成長的可能及下行的風險. 但這要一家公司, 一家公司的看. 而不利的是, 為了分散風險, 故我的追蹤股是高達 300 檔. 光要看到這 300 家公司的名字, 能聯想到它是做甚麼的, 就已經不是很容易的事. 故要去了解每一家公司的潛力, 那真的不是那麼容易.
還有就是出場點. 既是選擇成長股, 那麼出場點就不適合再用百分比停利法. 而是要用移動點停利法, 即隨著股價的升高不斷的提高停利點. 基本上, 當時會採用固定百分比停利法是為了部位管控及計算的便利性, 而不是為了最高獲利.
我從 2009/11 股市開悟之後, 就能持續的獲利. 而經過這兩年的實作波段投資, 對個股的了解程度也深入了很多. 我想現在是時機對交易系統做一個改良的時候.
2013年3月14日 星期四
波段投資模式操作日誌 - 20130314
苦等多日, 今日總算開胡. 今天以 25.6 塊, 獲利 16.75% 賣出新巨. 不過就算加上這一筆, 這個月至今仍只賺 13,208 元. 與過往兩個月約 5 萬相較, 這個月的成績是不佳. 更糟糕的是, 這個盤正在跌, 故下半個月的情況可能不樂觀.
那既然明知正在跌, 那為何不賣一賣, 然後在更低點再接回來呢? 這樣的做法看起來完美之極, 但實際運作起來, 則困難重重. 首先是你不清楚它會跌到那邊. 也許今晚美股一個大利多, 明早台股就大漲了.而且大多數的狀況下, 情勢的反轉都是勇猛的. 也就是緩跌就會急漲, 而緩漲就是急跌. 而雖然有很多推論盤勢的工具, 不過至今尚未看過一套經實驗證明可行的方式.
第二點是, 你不曉得個股的未來漲跌. 雖然有漲時加碼強勢股, 跌時減碼弱勢股的投機心法. 不過就現實上而言, 強弱勢股卻常常在交替. 而雖然宣稱如此做的人可得大利益, 但我卻未看過任何這樣子成功的每日進出記錄. 而我的投機模式雖有經過我的實戰驗證, 但對趨勢不明顯的時候, 也僅止於小輸小贏.
我的波段投資模式經過我近兩年的實戰, 長期穩定賺錢已是沒有問題.只是, 精益求精也是必需的. 而以現有的操作模式來說. 可能就是要從葛拉漢的方法走向巴菲特的方法, 也就是要考慮更多的成長性. 但這不是一件獲利或營收 YoY or MoM 成長那麼簡單. 這要從選股, 高低檔的判斷, 出場點... 全部要相搭配. 故巴菲特所說過的話, 不只要了解, 而且要吸收及內化, 並且還要將以運用. 否則看再多的價值投資書籍都沒用.
2013年3月13日 星期三
波段投資模式操作日誌 - 20130313
今天以小獲利賣出聯華, 原因是帳戶持股調整. 而雖然指數沒甚麼動, 但經由個股股價隨機飄移, 目前未實現損益超過 10% 者有, 旭軟, 新巨及崇越. 這幾檔在本週的未來幾個交易日都有可能達到停利. 只是指數這樣的小幅漲跌, 是會耽誤到我的獲利.
指數振幅趨於收斂有很多的原因, 但就短線而言, 跟有人控盤有關. 以今天來說, 可以講就是只漲台積電這一隻. 故很顯然的, 有人今天操控台積電的股價, 以使加權指數不至於收跌.
我不試圖去推測這個人是誰及其未來的操作, 因為就算它再怎麼操控, 總有一股相對應的力量與之相對, 故這個操控者也不一定會贏. 再者, 這個操控者也可能會看情勢而見風轉舵的. 故雖然短線的股價是由籌碼所決定的, 但就算你能夠用量價結構, 或法人買賣超, 或公股銀行進出表, 掌握到某些主力的行為. 但對指數或股價的後勢還是幾乎無法預測.
傳統的短線戰法是抓主力法. 而每一個人, 每一個股市名嘴都有一套抓主力的方法, 而抓主力也幾乎成為顯學. 只是電視忠實觀眾的你, 有沒有去想過抓主力的立論機基礎為何? 主力成本的算法對嗎? 難道主力之前沒有一張持股嗎? 此外, 若每個人都用主力跟隨法, 那主力怎麼賺錢呢? 難道主力是慈濟功德會來兼差的嗎?
我只能說, 股市中的人財迷心竅的很多, 而利用人們這種心理做生意的也很多. 故要培養自己的思辨能力. 現在的台股跟 20 年前的台股已經有很大的不一樣, 主力既是人, 它的操控手法也是會一直演進的. 而唯一不變的, 就是它跟你我一樣都想在股市中賺錢! 那它想賺錢, 且又是價格的發動者, 那請問你的錢要從那邊賺呢?
2013年3月12日 星期二
波段投資模式操作日誌 - 20130312
今天買進台光電及橋樁, 沒有賣出任何股票.
而就盤勢而言, 若你有一定的盤感, 那麼今天不止是小跌, 而且是謹慎, 甚至於中小型股的主力有落跑的情況. 不過這也並不代表甚麼, 這些主力是以股市為業的, 是不會退出股票市場的, 因此就算是暫時退出, 還是會再回來的. 而若與同樣見不得人的行徑來說, 它們不是臨時起義打劫的強盜, 而是據山為王的土匪. 它們是不會消失的.
不過我倒沒那個功夫去講人閒話, 因為這個月已過了 8 個交易日, 但獲利還不到一萬, 故若仍然如此, 那麼一些股性不活潑者, 可能還是要處理, 因為盤時期應該要隨著時間的加長而減持才對.
新聞評析 - 美債殖利率飆高 國內債市突轉空
波段投資模式的投資心法是跌時加碼, 漲時減碼, 而根據我的估算, 當台股上 9,000 點時, 持股部位可能會低於 20%. 那多出來的錢要做甚麼用? 定存是一種最基本的方法. 但有沒有一種跟股市走勢背離的投資工具呢? 債市應該就是具有這種特性的商品.
當然, 我們不是要操作債券. 而是要做資金管理. 並賺取最大利潤, 來達到資金運用效率的最大化. 故等現金部位更高時, 應該發時間了解這一方面的事項.
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鉅亨網新聞中心 (來源：聯合報系/udndata.com) 2013-03-12 07:43:34
國內債市爆發4年來首見的「空」襲警報。由於美國就業數據優於預期，美債殖利率飆出波段新高，加上擔憂中央銀行貨幣政策轉向緊縮，債市爆發停損潮，10年公債利率昨（11）日驟彈9個基本點（1個基本點等於0.01個百分點）、以1.37%作收，創2011年10月31日以來新高。 值得注意的是，昨日債市的撐盤大戶，居然齊一行動、同步縮手。 券商債券交易主管說，國內債市很少出現這麼「空」的氣氛，過去不管國際債市利率怎麼彈，台債總有滿手資金的中華郵政、壽險買盤，進場逢低承接，因此利率總是不動如山。 但這些債市的終端投資盤，通通袖手旁觀，不再進場，導致利率彈升後沒人接手，急壞一票券商，連忙拋售債券，眼睜睜看著停損潮一波接一波，利率愈彈愈高。壽險業者表示，目前債券部位偏低，若殖利率彈升告一段落，不排除進場回補。 券商高層分析，美國經濟報佳音，意味著寬鬆貨幣可能退場、升息時程提前，連帶的我國貨幣政策也可能由鬆轉緊，「台、美債券利率彈升，已成為央行提早升息循環的前兆」，顯示市場對28日將召開的央行理監事會議是否升息，抱持高度的懷疑。尤其近年我央行政策總是先走一步，更增添市場憂慮。 有券商主管認為，不論央行是否會在3月底升息，年內升息的機率不能排除，可以確定的說，接近谷底的利率開始爬升，而且「回不去了」。 債券交易員昨日如臨大敵，因為這波空頭行情來得又急又猛，「很多人被殺得措手不及」，甚至導致持券信心鬆動，「空頭氣氛恐怕得延續一陣子」，企業發行公司債成本大幅走揚，已是預料中事。 除主流券種10年券之外，5年券利率昨日也反彈11個基本點，20年券利率則彈升10.4個基本點，各主要券種齊步走升，讓台債整條殖利率曲線上移，空頭格局成形，持有債券者因此蒙受損失。 從成交量來看，三大主流券種以10年債成交最活絡，高達295.5億元，其次是5年債的61億元，長天期的20年僅成交7億元。 【記者陳美君／台北報導】
2013年3月11日 星期一
新聞評析 - 炒股揹債2千萬 牙醫墜13樓亡
這種事每隔一段時間就會在社會新聞出現. 一開始看得很震撼, 到後來也就見怪不怪了.
我的股市贏家之路除了不斷的寫文章緞練自己之外, 還有一件事是非常重要. 那就是在自己還沒有穩定獲利之前只有小規模的玩. 這一點很重要, 因為這讓我得以保全實力, 不會將寶貴的資金耗光. 或甚至讓自己於失敗時走向絕路.
在 2009 年之前, 我的資金事實上比現在還高很多. 不過我還是僅拿出 100 萬在做. 當時的我只有一個想法, 那就是我一定要走長期穩定獲利的路線. 故要先磨出一套方法才比較重要. 因為我的知見很正確, 那就是做股票跟做生意一樣, 一定不是那麼簡單的. 否則大家都可賺大錢了. 故 "賭" 這個字一直是與我的股票操作絕緣的.
這一正念之間, 才使我得以在初期實力不夠時沒被消滅. 而現在, 中槍雖事屬難免, 但要讓我 "葛屁" 的機會已幾乎沒有了. 雖然死者為大, 但對我們重要的是引以為戒. 在未成為穩定獲利的贏家之前, 在股市操作, 切勿重壓. 否則就算你有醫生的高收入, 下場也是如此.
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2013年03月11日 蘋果日報
【李俊淇、潘志偉、陳威叡╱新北報導】新北市一名牙醫師疑炒股積欠銀行一千九百萬元，昨在住家十三樓頂墜下，送醫急救後不治身亡，遺書僅交代：「我已經不行了，請好好處理我的後事。」女友表示他生前常透露尋死念頭，不料竟成真。精神科醫師表示，醫師救人卻常忘了自己也會生病，尤其是心病，建議適時紓壓，遇困難要勇於求助。
警方調查，墜樓身亡的吳傳賢（五十五歲）在北市大安區一家牙醫診所擔任牙醫師，任職約四、五年，曾有一段婚姻並育有一子，離婚後與曹姓女子（約四十歲）交往一年多，同住新店區建國路一處社區大樓，近日疑因投資股票失利欠銀行一千九百萬元債務，無力償還選擇輕生。《蘋果》昨前往吳男任職的牙醫診所，因周日休診大門深鎖，電話無人接聽。
個性木訥不訴苦
吳男的曹姓女友告訴警方，昨上午十一時，吳男說要下樓列印文件，數分鐘後聽到「砰」的一聲，從陽台往社區中庭望去，赫見男友躺在血泊中。警消趕抵現場發現吳男已無呼吸心跳，緊急送醫治療仍回天乏術，女友在旁不斷痛哭。
警方在頂樓找到一個紙袋，裡面放著一封遺書和一雙黑色皮鞋，遺書字跡相當潦草，內容提到：「我已經不行了，請好好處理我的後事。」還說已將部分現金匯入女友帳戶，盼女友照顧好自己。警方調閱大樓監視畫面，確認吳男獨自搭電梯至頂樓，現場也無他殺跡象。
其曹姓女友應訊時提到，男友積欠龐大債務，因個性木訥從不對外訴苦，也不曾向他人周轉，三、四個月前發現男友常情緒低落，這幾天更在話語間透露輕生意圖，她不斷安撫，還想跟男友一起處理債務，盼能共度難關，不料男友仍想不開。
「沒想過兒缺錢」
吳男母親接獲兒子噩耗，製作筆錄時一度哭癱。吳母說，兒子三天前返家，見到她就下跪，直說自己對不起媽媽，她當時沒有多留心，不知道兒子此舉竟是與她訣別，至於炒股積欠的一千九百萬元債務，吳母更是不可置信說：「怎麼會這樣！醫師待遇優渥，從沒想過他會缺錢，為什麼不說？」
忘了自己會生病
新店耕莘醫院精神科醫師楊聰財表示，醫師救人卻常忘了自己也會生病，加上工作壓力相當大，一旦超過負荷程度，「內傷」程度會比一般人嚴重。
楊聰財建議，無論是醫師或病患，都應力行睡得好、吃得好、要運動的「三好」作法，更要培養嗜好、適度紓壓，並練習凡事持正面思考，遇困難也該勇於求助。
波段投資模式操作日誌 - 20130311
今天沒有買進, 但賣出兩檔股票, 分別是興勤及正隆. 而且這兩檔都是以小獲利賣出, 而不是停利賣出.
我的名下有兩個富邦的帳戶在操作, 其中一個是 300 萬的資金, 故用 300 檔的追蹤股. 而另外那個帳戶則僅有 100 萬的操作資金, 故用 100 檔的追蹤股. 帳戶拆開的原因是為了部位管理的計算便利性著想. 而事實上我還做長期投資, 但帳戶也是分開的.
興勤一直是績優生, 故我 300 檔 及 100 檔的追蹤股皆有將之列名, 而且也將之買進了. 但是興勤去年遭到檢調搜索, 因此我將之從 100 檔的追蹤股中將之除名. 故今天就將之以小獲利賣出 100 檔追蹤股的那個帳戶內的持股.
至於正隆則是在選股標準仍不成熟, 且用淨值的觀念在計算高低檔時買進的, 而更糟糕的是那已是兩年前指數在 9,000 點以上時. 故好不容易熬到今天才賣出. 而雖然悲情苦抱弱勢股兩年的確讓人很煎熬, 但今天以獲利 3.46% 賣出, 仍高於一年定存 1.345% 的兩倍. 故講實話, 要讓我在股市賠到錢, 也實在不是那麼容易.
至於短期內的股市大概還是漲, 故我會持續的降低持股, 不過這幾乎不需要傷腦筋, 因為我是照著交易係統操作就可以了. 目前持股中之未實現損益超過 10% 的有旭軟及崇越, 未來幾個交易日都有可能獲利. 總的來說, 目前是符合漲時不斷獲利及賣出弱勢股的部位管理心法.
現在這個盤還在控制之中, 不會有甚麼波瀾. 更長期而言, 股市就是會走向噴出, 泡沫, 及崩盤.就我這個交易系統而言, 我會於噴出時賺到錢, 而且也會在崩盤時全身而退. 股票在多頭時大家都會賺到錢, 而真正的輸贏是在崩盤的時候. 而或許這樣的一上一下, 我就可財務自由了.
新聞評析 - 無錫尚德啟動破產保護 Q2台太陽能廠樂透！
就純技術分析的角度來看, 以下這樣的情況是標準的低檔而強烈的轉多的訊號. 但果真是如此嗎?
基本上, 不論是用均線, 量價關係, 或型態學去推測未來的走勢都不能違背一些股市運作的最基礎真理. 而雖然這些真理看似廢話, 但卻決不可違逆. 而就籌碼的最基本真理就是不論股市在高低檔, 其股票的總張數是一樣的. 而就量價關係來說, 所謂的成交價就是有人用這個價買, 也有人用這個價賣.
故今天的漲停要了解的是 誰用漲停價買? 雖然我不知道誰如此用力的用漲停價買, 但就人性來說, 會做這樣的事的人一定是對其很有利的. 而在股票在高低檔都一樣的真理下, 今天會用力買的人大概就是現在股票最多的套牢者. 因為只要股票漲停, 其持股淨值就多 7%.
而賣的人呢? 是散戶嗎? 若是, 那它股票從何而來. 前一個交易日買的畢竟是極少數, 而嚴重套牢者也在反正跌那麼多了, 還賣它做甚麼的心理下, 故也不會賣出. 因此可推得, 賣的人也是套牢者. 故結論出來了, 買的跟賣的是同一個人, 因為是同一個人故最好協議價格, 因此就能以漲停價成交.
因為投資人普遍的有碰運氣的心理, 故常會自我幻想為剛好是漲停前買進者, 而在電視媒體的催眠之下, 更加的有後悔感. 因此大多會覺得買在最低點是有可能的. 但事實上, 這是一齣精心設計的騙局. 這個社會, 為了要人錢財而殺人者都有之. 故你怎那麼單純的相信主力會作價給你賺錢呢? 入市而如此天真者, 早晚會把錢給騙光.
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鉅亨網記者尹慧中 台北 2013-03-11 10:20:11
台股今(11)日早盤高見8028.67點，在核四暑假公投不確定因素未除之際，「六大六小」的無錫尚德本周15日將啟動破產保護並將由陸國企接手，台灣太陽能業者隨著旺季需求缺口擴大順勢抓住第2季急流湧至的訂單。
太陽能業者將迎來第2季傳統旺季，歐盟已確定對陸出口的中國製產品實施進口登記、3月6日起實施適用將推出的雙反稅率；並預定6月5日公布傾銷裁決、8月7日公布補貼裁決，並將在太陽能淡季12月5日至7日公告雙案終裁。
消息一出，陸業者組團赴歐抗議雙反無果，轉而寄望在大陸對歐美韓多晶矽「雙反」初裁日稅制反擊。台灣太陽能業者認為，歐盟若能確立雙反追溯稅率高於20%，有助於傳統旺季中加速轉盈。但是，部分業者也坦言，「人手的不足確實會影響業績跟上市況復甦的速度」受制於員工的缺口未能填補並干擾業績成長幅度仍是最大的隱憂。
早盤太陽能股走勢相對整齊，太極(4934-TW)一馬當先一度先攻上漲停，2月營收持續反彈的益通(3452-TW)逼近漲停，隨後雙雙打開；中美晶(5483-TW)漲逾3%，茂迪(6244-TW)、昱晶(3514-TW)、昇陽科(3561-TW)漲逾2%，碩禾早盤站回300元整數關卡。
2013年3月8日 星期五
波段投資模式操作日誌 - 20130308
今天沒有任何股票達到停利賣出, 不過買進了金山電.
由於將停利點提高到 15%, 故會造成停利較不易. 但事實上, 當股價盤整時, 也會因某些股票的買進, 而提高持股比率, 因而降低了停利百分比, 從而又提高了停利的可能. 故這個部位管理的機制不僅跟指數空間有關, 還跟時間有關.
有很多人會說, 這個盤很無聊. 而事實上, 這個盤只會更無聊. 而認為盤無聊的人不僅不會是已想到方法的贏家, 而且還是看不清楚趨勢的輸家.
事實上, 齊漲齊跌, 直上直下的時代已經過去了, 而且是永遠不會再回來. 相對的, 指數的波動會越來越小, 而個股的離散會越來越大. 故不要動不動就提民國 79 年的 1 萬 2 千點. 面對現在及未來的盤勢吧!
根據我的實作及回測, 事實上, 純技術分析的順勢操作者已沒甚麼勝算. 因為主力也演化了, 在拉抬的過程, 洗的很厲害, 而且籌碼計算的更精準. 故不是書本上講順勢操作, 就代表這樣能夠賺錢.
此外這兩年來的存股也會變得獲利微薄. 因為幾乎所有的定存股的股價都已被拉的很高. 而這些嘗到甜頭的存股者現在正在等它股價下來可以再買, 但卻等不到. 而且我可以說, 之前的甜頭不是你厲害, 而是主力也發覺定存股的長期高回報率, 故一次的將股價拉到足. 這看電信三雄及統一就知道了.
股市跟球賽一樣, 輸的就會淘汰, 故留下來的對手就是越來越強, 故在獲利期望值不變下, 那就會演便成最強的吃次強的. 而肉腳例如中國早就出局了.
2013年3月7日 星期四
波段投資模式操作日誌 - 20130307
今天以小獲利賣出 漢唐. 這是因為漢唐已非我的追蹤股, 但仍有持股在手上, 故就將之以小獲利賣出.
就實務上而言, 我們會因買錯, 或是其基本面走差, 或是有人謀不臧的事, 故會造成已買的股票, 結果股價大幅度下滑而嚴重套牢的事. 這樣的事只能將機會降到最低, 但卻是不可避免的. 故也要找出方法應對它.
當然最簡單的方法就是當問題發生時, 就一刀把它砍了. 只是, 投資人永遠要搞清楚一點, 那就是股市要成交得要有買賣雙方同意. 故若你賣出的話, 那買的人又在想甚麼呢? 故這樣倉皇的賣, 很有可能會賣在最低點.
比較好的做法是逢反彈以小獲利賣出. 因為再怎樣, 原先會入選追蹤股者也都有一定的本質, 以漢唐而言, 其過往的獲利也是一直很穩定, 而且今年的獲利也不會差. 故等風聲過了, 隨著大勢的變好, 也是有很高的機會能以不賠錢賣出的.
若想在股票市場長期的獲利, 投資人對股票市場得要有一個正確的認知, 那就是每年 3.8% 的正成長, 及股市會有漲跌. 不要再花時間去到處打聽股票會漲還是會跌, 那是典型輸家的行為. 股價的漲跌事實上提供了兩種賣出的機會, 一是停利, 另一是逢反彈逃命. 故就算買的不如預期的股票, 也有很大的機會可解套.
新聞評析 - 中信金前2月獲利年增逾四成，EPS 0.38元
就普遍的認知來說, 要從股票市場獲利就是當好公司一時的碰到倒楣事而股價走低時, 將之買進. 只是, 這個地方有一點很難判斷, 那就是是一時營運走低呢? 還是從此沉淪!
這件事是無法有公式或規則可循的, 也就是無法用定量分析來評價. 而要做的好就得要做深入的經營產業分析. 從產品, 客戶, 管理, 財務... 各方面的去評價一家公司. 這樣的評價方式也不是巴菲特所獨創, 事實上有很多的顧問公司在做這樣的事. 巴菲特的特點是把購併當營運模式, 但所謂的企業評價這件事或甚至這個市場是一直存在的.
由於我是走系統化操作的路線, 故我必需承認, 我的的企業評價的方法是還算很粗淺的. 就可量化的選股方法, 及可由財務報表取得的數據外. 在選股方面, 會去考量長期創造股東權益的能力, 而在波段的進場的低檔價方面, 則會有一個價值權重, 大抵上波動度越低, 價值權重越高, 否則一路穩定成長的公司都會由於沒達到低檔價而買不到.
金控公司有規模大, 成長有限, 但也不會消失而很穩定的特點. 由於成長有限, 故目前我的金控追蹤股僅富邦金, 兆豐金, 華南金, 中信金, 及國泰金這五檔. 但因其股價波動性較低, 公司下行風險也較低, 故都給予比較高的價值權重, 而經計算後, 其各自的低檔價如下,
富邦金 33.28 塊
兆豐金 22.39 塊
華南金 15.16 塊
中信金 15.75 塊
國泰金 N/A
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鉅亨網新聞中心 (來源：精實新聞) 2013-03-07 08:07:40
精實新聞 2013-03-07 記者 蕭燕翔 報導
中信金(2891)公告2月自結稅後盈餘16.10億元，累計前2月合併稅後盈餘46.67億元，每股稅後盈餘0.38元，未適用人身保險業外匯價格變動準備金機制的每股稅後盈餘0.40元。
中信金表示，2月獲利雖因營業天數減少，較上月為低，但因資本市場及財富管理仍維持強勁業務動能，加上彩券業務適逢農曆年節銷售動能強勁，獲利仍維持一定水準，前2月累計稅後獲利亦較去年同期成長47%。
中信金子公司中信銀2月合併逾放比0.43%，呆帳覆蓋率229.81%（前列數字未含帳列擬出售不良債權）；依金管會定義計算，銀行放款覆蓋率達1.02%，加計海外子行合併計算則為1.11%。
2013年3月6日 星期三
新聞評析 - 黃敏助：今年行情適合用權證；8500點亦非鍋蓋
賭場的老闆叫你去賭搏, 你就馬上去嗎? 股票箱理論的發明者 Darvas Nicola 在其另一著作中將股票市場比喻為賭場,
華爾街傳奇：我的生存之道
http://www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=0010392115
故就可知道以下這個人的角色如何. 而由它的角色, 也可知道它的發言傾向. 事實上, 與股市有關的電視節目及報章雜誌也一樣. 它們也都是賭場的外圍組織. 而這中間最大的誤解是成交量. 我在這裡可以完全顛覆一般的看法, 那就是量的大小與指數不見得有關.
量小只是賭場會因缺少經紀收入而關門, 而對指數的高低事實上影響不大. 看事情要看清事情的本質. 甚麼叫成交價? 就是買方跟賣方同意的價格而已. 跟多少人同一這個價格有何關係? 捕風捉影啦!
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精實新聞 2013-03-06 記者 陳怡潔 報導
永豐金(2890)旗下永豐金證券董事長暨券商公會理事長黃敏助表示，展望蛇年，8500點並非台股上漲的鍋蓋，反而是支撐台股紮實上攻的鐵板；今年因國內外影響台股的因素仍然存在，台股行情變動會非常大，但也更適合投資人利用權證獲利。
永豐金證券與財經雜誌舉行「2013台股蛇來運轉 抓住資金行情」投資講座，對於蛇年台股展望，黃敏助表示，他仍維持「8500點是鐵板」的看法，也就是8500點並非台股上漲的鍋蓋，反而是支撐台股紮實上攻的鐵板；今年國內外影響台股的因素仍然存在，預期行情變動會非常大，但也正因為行情變動大，更適合投資人利用權證高槓桿的特質來擴大獲利。
黃敏助也指出，台灣的權證市場還有很大成長空間，以鄰近的香港做為例子，其權證每日佔大盤交易金額平均為25%，最高甚至來到40%，而台灣截至目前最高只到達約2%，還有很大的成長空間。
黃敏助也表示，在幾年前權證在市場交易比重還在約0.35%的時候，券商公會、證交所以及櫃買中心即看到了這項商品潛在的發展性，聯合各方力量積極推廣，短短幾年已經成長了至少三倍來到1.2%以上，在可預見的未來，權證這項金融商品絕對會是投資市場的極亮點。
永豐金證券衍生商品部副總白清圳則指出，展望今年，目前市場權證發行檔數已經來到一萬多檔，較去年同期多了約10%，市場正在蓬勃發展，預估今年權證佔大盤平均可來到2.5%-3%的水準，如主管機關在下半年開放當沖，對交易量的增加則有更直接的幫助。
白清圳也表示，權證最大的吸引力在於以小資金卻能創造高倍數的獲利，只要對標的後市方向判斷正確，獲利往往是倍數成長，甚至更多。舉例來說，去年11/5到12/28，宏達電(2498)股價從194元漲到300.5元，漲幅54%，但對應宏達電的權證當時由0.11元漲到0.9元，漲幅高達718%。除此之外，買進權證沒有追繳保證金的負擔，最大損失即是當時投入的資金，下檔風險有限，也可免於課徵證所稅及健保補充保費，可說對大小資金都相當有利。
白清圳強調，現在市場的權證發行商有21家，投資人務必要慎選券商以保障自己的獲利不縮水；好的權證造市券商必須符合權證買賣價差小、隱含波動率穩定以及掛單量充足等標準，而深耕權證市場15年的永豐金證券正因為恪守造市原則，而獲專業認證為最佳權證造市券商。
波段投資模式操作日誌 - 20130306
今天沒有進出. 那未來該如何應對盤勢的變化呢?
基本上, 盤勢只有漲, 跌, 盤而已. 若是漲, 那麼我目前持有的股票就會有一些達到停利而賣出, 並且隨著指數的不斷攀高而可買的檔數會越來越少, 故會不斷的獲利, 而所持的部位會越來越小.
而若跌呢? 跌的話, 那麼達停利的會較少, 而隨著指數的越往下, 此時可買進的檔數會越多, 故在反轉時就會有錢且可買進的檔數較多.
若盤的話, 那麼我的獲利會平平, 而部位會隨著時間加長而收斂成低檔家數一樣. 例如我目前的持股部位是 88%, 但若盤整很久, 我的部位會趨近於 62%, 這是符合低檔股票的家數. 為何會如此? 這是因為隨著時間的往前, 自然會有個股股價隨機飄移而達到停利, 但此時可買的檔數是固定的, 故持股部位就會慢慢的收斂.
了解獲利, 部位跟時間及指數空間的觀念很重要, 要搞清楚這個結搆才會架出金剛不壞的交易系統, 也才能成為長期穩定獲利的贏家. 而這些變異因子的整合中, 一般人都會少掉部位管理這個變數, 而能夠看清楚時間這個因子的更是微乎其微.
一般人都只將時間運用在長期頭資的複利效果. 而事實上這只是其一, 另一是股價的波動. 而對我這以追求長期穩定獲利為目標者, 當然是不會疏忽這個因子.
2013年3月5日 星期二
波段投資模式操作日誌 - 20130305
今天以 43.2 塊, 獲利 16.16% 停利賣出 世禾. 這是 3 月份的第一筆獲利, 也是這個波段, 因持股部位低於 9 成, 而提高獲利百分比到 15% 的第一筆停利.
停利提高的話, 那麼獲利的次數會變得比較少, 故整個操作的節奏會變慢一些, 而平持的持股天數會變長, 故不是每次賺的比較多就比較好. 不過若根據我的回測來說, 這個值設 20% 左右是會達獲利的最大化.
股市氣氛實在是每天在變, 故去抓短期的轉折而能夠長期穩定獲利者, 我實未見過. 就普遍的贏家共識來說, 能夠長期的獲利者大概都是操作中期以上.
2013年3月4日 星期一
波段投資模式操作日誌 - 20130304
今天跌得不算小, 而且還是長黑, 甚至還出一點量. 就技術分析的角度來說, 這是明顯的跌勢. 後勢上是非常不看好. 但坦白說, 我原來是看多的. 甚至於我還看好本週會突破前波的高點. 因此我是看錯了! 但重點是我還是一樣會賺錢啦!
今天所持的股票有兩檔漲停, 分別是世禾, 及翰宇博. 而以今天的收盤價計, 未實現損益超過 10% 的也有兩檔, 世禾及富堡. 那是我如同投顧老師所說的選對股票嗎? 也不是! 因為我的持股今天下跌的很多.
要在股市中賠錢很簡單, 那就是相信自己對股價或指數有預知的能力. 而且我可肯定的說, 只要你相信自己有這個能力, 那長期操作下來一定是輸光的.
我的贏家之路也不是一下子就達成的, 但有一點我倒是一開始就很正確, 那就是我認為股價不可測. 當時的想法很單純, 那就是若有人可預知股價, 那這個人豈不是有無窮盡的金錢來源嗎? 這事不可能, 故預知股價的事也就不可能.
真正讓我對股價澈底的認為不可知是我對股市律動有深入的了解之後. 你可預知那邊會有地震嗎? 你可知道那一座工廠會爆炸嗎? 你可知道那一檔的主力要拉價嗎? 若你沒這個能力, 那你又豈能預測股價.
只是, 若你無法預期漲或跌, 那你要如何的決定買或賣呢? 嘿! 嘿! 這就是關鍵所在. 故要成為贏家, 不是找出致勝的方法, 而是要重新架構整個思維體系. 也就是幾乎要換一個腦袋, 而這也就是贏家如此少的原因.
2013年3月1日 星期五
波段投資模式操作日誌 - 20130301
雖然還未收盤, 但我已可預知今天進出的結果, 那就是沒有進出. 因為我己將停利百分比由 10% 提高到 15%, 故在第一天是不會有任何股票達到停利的. 此外, 昨晚也沒掛進, 故今天就不會有進出.
今天是三月份的第一天. 而三月份有一件重要的資訊需要收集, 那就是股利政策. 原則上, 現金股利要以經董事會通過, 而公告的數字為準. 報章雜誌的推估則聽聽就好.
由於在奇狐上並無法自動產生這個數字, 故我得要自行輸入其自定義的內容, 然後才可以經由程式計算產生價值比. 故這是一件苦工.
但苦工歸苦工, 但我還是有一些提高效率的方法. 我的方法是用 MoneyDJ 上去搜尋其新聞. 這樣比到證交所一則一則新聞找快多了. 否則 1,200 家的現金股利資訊, 在 一個月之內要輸入奇狐那就是一天要輸入 40 家以上. 故若沒有一套有效率的方法, 是會把你搞得精疲力竭的.
要在股市中成功與要在任何一個行業中成功是一樣的, 那就是要有王永慶的追根究底, 再加上郭台銘的注重每一個細節的精神. 如此不斷的精進, 才有可能成為長期穩獲利的贏家.
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