新聞評析 - 黑松去年EPS 15.14元 將發2.5元股息並現金減資25%

         眾所皆知, 巴菲特特評價一家公司是用內含價值, 而內含價值的定義為, 未來存續期間所產生的自由現金流. 所以很多人, 就用很多的方法去計算這個值. 而比較容易排除的就像以下這個個案.

         黑松的高 EPS 來自於賣地, 故這一次賣完了就沒有了, 故不是每年都能夠如此的高獲利, 及如此好的高股息. 因此就折現的觀念而言, 也就是折這一次. 但就這樣的注意事項只是小陷阱, 僅用常識就可以避掉了, 故你能夠避掉這樣的錯誤, 只是代表你還算正常, 但距離贏家還有一大段.

         最近是現金股息的公告時間, 與去年相較, 金年我的追蹤股的現金股利數字使我感到意外的極少. 也就是我對企業獲利的預知能力已大為加強.  我自己回想了一下, 最大的原因還是在於深入個股及產業的關係. 至於財務報表分析的幫助不大, 而此部份也無法由過往的財務數字加以規則化.

         雖然獲利穩不穩定的條件也大略可歸納成是否產業龍頭? 產品生命週期是否夠長? 經營者誠信?... 但這些都還都是要一家一家公司的看. 茂迪是不是太陽能產業的龍頭啊! 台積電的產品生命週期很長嗎? 故能夠預知個股前景, 從而能預知股價而獲利, 也就是一家一家的看, 一篇一篇文章的寫. 然後從這樣的過程中, 再回頭驗證書本中所納的規則.

          坦白說, 看書看得懂不懂, 聰明才智的成份居多. 但能不能成為贏家跟在社會上有沒有成就的人一樣, 還是要靠努力實踐, 一步一腳印. 否則看再多書都是沒用的! 

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2013-03-20 20:35:14

老牌飲料廠黑松(1234-TW)在去年出售台北市精華區微風廣場停車場用地獲利挹注之下，其全年財報稅後盈餘81.14億元，創歷史新高，每股稅後盈餘15.14元；同時，黑松今天董事會決議對於去年的股利配發2.5元現金股息並進行現金減資25%。

在這樣的決議之下，也等於是在黑松6月25日的股東會通過後，黑松原股東將發回5元的現金。

黑松2012年的財報內容，稅前盈餘81.77億元，稅後盈餘81.14億元，每股稅後盈餘為15.14元。

黑松在台灣成立已88年，邁入成立90年同時，張斌堂強調，將啟動3年創新再造計畫，並將投資桃園中壢廠房全新建置計畫，並將打造全國第一條的無菌碳酸及非碳酸多功能寶特瓶生產線。在黑松建置新生產線的同時，也將進一步開發並推出新產品上市。

黑松公司預計依循素材、健康及機能等市場重視的元素，將在台灣市場推出新產品上市，其品項將涵蓋果汁及乳酸菌飲料等；黑松主管指出，這將可望成為推動黑松今年業績成長等動力之一；另外，黑松對於通路布建加速進行，去年黑松標下桃園機場的自動販賣機6年經營權，有助於此一通路營運的增長，黑松目前在台灣的飲料自動販賣機數量也超過6000台，為全台次於統一(1216-TW)的飲料自販機通路經營業者。