波段投資操作模式之2012年年度績效

       2012 年波段投資模式總共獲利 416,510 元, 以 400 萬的操作資金計算, 年度獲利率為 10.41%.

年度	獲利率	台股報酬	巴菲特獲利率	S&P500 報酬率	與台股比較	與巴菲特比較
2010	15.90	13.50	13.00	15.10	2.40	2.90
2011	14.96	-17.90	4.60	2.10	32.86	10.36
2012	10.41	12.94	14.40	16.00	-2.53	-3.99
平均	13.76	2.85	10.67	11.07	10.91	3.09
# 我的計算期間是以 4/1 至次年的 3/31
# 我是以已實現獲利計算. 台股及 S&P500 以報酬指數計. 巴菲特的資料則以其給股東的信為準

         由於要比較巴菲特的績效, 故我的計算期間是由 4 月至次年的 3 月. 而各月份的獲利如下,

	獲利金額
月份	台北帳號	新店帳號	小計
2012/4	4,797	5,222	10,019
2012/5	10,831	17,011	27,842
2012/6	13,865	22,061	35,926
2012/7	6,144	24,634.00	30,778
2012/8	25,361	47,914	73,275
2012/9	16,076	22,012	38,088
2012/10	7,555	14,803	22,358
2012/11	8,517	5,278	13,795
2012/12	9,351	23,034	32,385
2013/1	17,761	31,477	49,238
2013/2	22,334	28,470	50,804
2013/3	2,560	29,442	32,002
合計	145,152	271,358	416,510
操作資金			4,000,000
年度獲利率			10.41%

         這是我第三個年度完整的記錄, 也是我第二次寫年度報告. 不過很遺憾的, 我今年的績效卻是低於台股的報酬指數, 也低於巴菲特的績效. 這其中有計算區間的不同, 計算方式的差異, 當然還有更重要的是自己操作實力的問題.

         若以就計算區間來看台股指數,  2012/3 月底是 7,933 而 2013/3 月底是 7,918, 故指數是下跌的, 而若加上 3.8% 的除息權值, 那我的績效則是高於大盤 7%. 故我仍是不錯的成績.

        其次, 去年的低點為 6,857, 高點是 8,089, 高低差才 1,232 點, 而2011 年的高低差是 2,490 點. 因波段模式是抓震盪, 而在去年是過去 30 年第二低振幅之下(最低為 2005 年的 16.85%, 2012 年則是 18.57%), 故也就造成了較低的績效. 此為操作模式跟盤勢的相依性. 就我的波段投資操作模式來說, 在大空頭年(e.g. 2008), 會由於停利不停損而會使績效大幅度的領先大盤, 只是在隨之而來的大反彈, 也會大幅度的落後大盤, 但平均而言, 我應該會有高於大盤 10% 以上的報酬. 而就過往三年的成績來看, 也確實如此.

       但不爭的事實是, 台股可能已邁入成熟市場, 故波動度可能會趨於收斂, 故如何應變這樣子的大盤結構的改變, 並創造更好的績效, 實為一大課題. 此部份的應變就是將操作的個股由活潑性高者改為穩定成長者. 這是因為這一年中有很多的股票, 尤其是電子股, 幾乎一整年都走低, 完全沒有反彈, 故造成完全沒有出脫的機會, 從而拉低了報酬.

       所幸, 對策也想出來了, 那就是用價值權重來調整價值比, 將股性活潑或基本面有轉差疑慮者的權重下調, 並調高穩定成長者的權重. 如此就會由以低價取得普通股票, 變成巴菲特所說的以合理的價格取得優質公司的股票.

        而在平時就頗著力於個股研究的狀況下, 300 檔追蹤股的價值權重之給予很快的就有底, 再加上奇狐的條件選股的程式也都是自行開發, 故幾乎一個週末就完成新的追蹤股的價值比. 並自 2012 年 1 月就開始使用含價值權重的價值比. 而就個人直觀而言, 我對改變後的低檔名單是滿意極了.

         基本上, 雖然 2012 年的成績稍遜於大盤, 但我仍然對我的交易系統深具信心. 因為它確實讓我今年多了 40 幾萬的現金. 而經由一點一點的累積, 今年度的波段投資模式的操作資金將由 400 萬, 提高到 420 萬. 此外, 另外也新增一筆約 250 萬的資金, 將用大波段投資模式操作. 若再加上些許的長期投資資金, 那今年操作的總資金有可能達到 700 萬.

        展望未來的三到五年, 會是多頭的下半場, 而就台股的大循環來說, 指數可能會破萬點, 並會在噴出後人們瘋狂時, 接踵而來一個大崩盤. 而若依我的波段投資模式來說, 未來三年的獲利將可超過 50%, 而且將於崩盤前全身而退.  而由於大波段投資是採移動點停利法, 故獲利及全身而退也不會是問題. 故三年後, 手上的資金將可超過千萬, 而若以一個月 1.5% 的獲利來說, 每月將有 15 萬的收入. 故那時將可達初步的財務自由.