新聞評 - 寶雅魔力go！高殖利率加持 晉升百元高價股一員

       到底現金股利殖利率多少算高? 多少算低? 由於指數的位置高高低低及殖利率高並不全然就是好的狀況之下, 故殖利率的中值往往就會被模糊掉.

       事實上, 根據我的統計, 台股的過去十年的所有股票的平均現金股利殖利率是 3.8%, 故比這個值高的就是高, 而比這個低的就是低. 故以下這家公司雖然配發高額的現金股利, 但以其 4% 左右的現金股利殖利率來說, 其實也並不算高.

      現金股利殖利率是我價值比計算股價高低檔的其中一項因子, 而當初在整合這個因子時也面臨這個值多少才應該認定是低檔的問題. 後來還是用不是很高的 5%, 因股票操作的獲利是除了考慮一次獲利多少外, 還要考慮一年獲利幾次. 故若你定一個 10% 的現金股利殖利率才要進場的話, 那大概一輩子等不到機會, 或是會讓你等到地雷股. 故這樣的進場標準不是曲高和寡, 而是迂腐至極.

      除了現金股利殖利率外, 股市還有很多基礎數據要勞勞記住, 例如平均 EPS 1.63, 平均每股淨值 19.5... 而要刻股銘心的記住這些數字的方法也無它, 就是自己動手做統計.

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鉅亨網記者王以慧 台北　　2013-04-24 10:15:04

美妝生活雜貨連鎖通路商寶雅(5904-TW)在去(2012)年每股稅後盈餘(ESP)達4.75元，獲利年增近30%，且配息4.1元，高現金殖利率題材持續發酵下，近期持續叩百元大關，今(24)日早盤大漲逾5%，股價續創歷史新高達106.5元，已站穩100元整數關卡上，正式晉升為百元高價股一員。

寶雅將配發現金股利4.1元、股票股利0.1元，以昨日收盤價100元計算，現金殖利率仍有4.1%；從基本面觀察，寶雅第1季營收16.44億元，年增率9.44%，在持續展店下，整體營運面仍向上成長。

寶雅主要於台灣的二三線城市販售個人與家庭用品，單一品項平均售價為75-80元，儘管去年景氣低迷，反而逆勢受到「小資族」青睞，獲利續增。

截至去年底，寶雅於全台門市已達74家，遠超過其競爭同業如名佳美、美華泰以及四季等，且規模規模優勢強化其議價能力，也使去年毛利率35.38%，較前(2011)年增加2.76個百分點。

法人指出，寶雅利基市場定位明確，包括門市地點、產品品項、價位以及特定目標客群，尤其公司允許門市經理彈性調整產品品項，以符合不同地點的特殊消費需求，更鞏固了主力客群。

另一方面，寶雅合作的供應商多達千家，並擁有近3萬種商品品項，以往導致庫存天數高達105-115天，但去年第3季起實施中央倉儲系統，順利改善現金轉換周期和庫存控管效率，也減少各門市後台的人力成本，受到法人肯定。

寶雅目標至今年底前總門市數衝94家，目標2015年將達126家。