新聞評析 - 可成表現強勁 外資麥格理：可成上半年成長強勁

        可成的名聲如雷貫耳, 但它卻不是我的追蹤股. 它自然獲利是頂尖的, 技術跟管理也應該沒有問題, 但是它的客戶太過集中了. 光 Apple 一家公司可能佔它營收就超過 50% 以上.

        "穩定成長" 是選股的準繩, 但這可是要細細的品嚼, 不是拿營收或獲利 YoY, MoM 就好了. 而是要從產品組合, 客戶屬性, 經營者的人格特質去深入了解.

        前一, 兩年, 股市中的最大話題就是誰吃到蘋果. 但投資人可能得要知道, 對於於一個有真知灼見的經遺著而言, 把自己公司賭在一家客戶上是非常危險的想法. 因為這會將公司暴露在毀滅之中. 同樣的觀念, 做電池的新普, 順達科也都不是我的追蹤股. 不過做 Crystal 的晶技卻是我的追蹤股. 同樣是電子業, 看法卻不一樣.

        那為何不在基本面變好的時後上車, 然後在基本面不好的時候下車就好了! 唉, 這就是最大的迷思. 這就跟貓兒掛鈴鐺一樣. 事實上是做不到的. 因為, 股市是效率市場, 不要說 Apple 抽單了, 光 Apple 本身的股價下跌都會影響到可成的股價. 你真的有辦法來無影去無蹤, 魚身吃抹乾淨嗎?

        雖然以上的做法是股市操作的主流做法, 也有很多的案例來證明這種做法的高獲利. 不過, 我可以很有自信的說, 那都只是篩選過的個案. 因為這樣的做法與效率市場學說相抵絀. 簡單說, 當你看電視知道可成接到 Apple 訂單而買進時, 那麼是誰賣給你的. 那個人沒看電視嗎? 那它為何賣給你? 故若你能順利買到時, 那股票還會漲嗎? 而若可成不會漲, 那你用你自己所謂的基本面跟隨法會是對的嗎?

        投資人想從股票市場中賺錢, 一定要想清楚一件事, 那就是要有人低檔賣給你, 高檔跟你買回去. 若想不出別人為何這麼做, 那是不可能從股票市場中賺錢的.

===============================================================

鉅亨網新聞中心　(來源：精實新聞)　2013-04-09 13:11:19　    

可成（2474）3月合併營收增逾88％創高，強勁表現符合法人預期，外資麥格理證券表示，受惠於宏達電(2498)HTC One、Blackberry的BB10新機以及iPad mini貢獻，看好可成上半年將可維持強勁的成長態勢，而日幣持續貶值也可望挹注可成獲利，麥格理預期可成首季匯兌收益將達9億元；看好可成上半年強勁成長態勢，麥格理將可成目標價由146元上修至165元，評等則維持中立。

可成3月合併營收締造了38.79億元的新高紀錄，並化解市場對於宏達電3月新機出貨疲弱的疑慮，麥格理認為，4月份宏達電新機機殼良率仍可望持續改善，麥格理認為，可成Q2營收要出現2位數季增幅並不困難。

除此之外，日幣持續貶值也有利於可成獲利進補，據麥格理估算，可成目前擁有約150億元新台幣的負債以日圓計價，只要日幣貶10％，預計可成就可擁有15億元匯兌利益，貢獻每股盈餘2元，而以首季日幣貶值幅度來估，麥格理預估可成首季匯兌利益超過9億元，如果日幣持續貶破100元，後續還可見到更多匯兌利益。

看好可成上半年強勁成長動能與匯兌利益挹注，麥格理將可成目標價由146元上修至165元，評等則維持中立。