以下這家公司是首批入選追蹤股的 F 開頭的公司之一. 而且給的價值權重是比較高的 1.5. 原因是它有自己的品牌, 此外它有自己的銷售通路. 當然, 它的過往獲利穩定, 過去 3 年的年均 EPS 為 5.22, 過去 4 季的 EPS 為 4.41, 而且今年要配發 3 塊的現金股利. 但缺點是營運規模偏小, 資本額僅 3 億.
雖然我是無法像 蒙格(Munger) 那樣的對個股做深入的分析. 但除了財務分析外, 基本的營運風險, 營運成長的可能還是要看一下. 而當然的, 影響營收這個數字的大概就是客戶跟產品.
大體上來說, 有品牌者, 那它的客戶可深入到終端客戶, 故分散, 毛利高, 是聚沙成塔, 因此其營運下行的風險較低. 但 HTC 也是有品牌, 但 HTC 就不是我的追蹤股. 因為它的產品生命週期太短. 但台積電的產品之生命週期長嗎? 事實上製程也一直在改變, 但它卻是我的追蹤股. 原因是因為它是世界領導廠商.
故廠牌僅是一項, 客戶僅是一項, 產品仍只是一項考量因子. 將這些項目逐條列出的書籍很多, 而且所講的也都大同小異. 也差不多都對. 但問題是贏家仍然很少. 這才是要去思考的問題.
這問題是要從選股, 買入, 穩定的賺到錢這個過程很長. 我自己是這樣跌跌撞撞走過來的, 很清楚這個過程. 一開始的不那麼完美是理所當然, 但問題是若那時屬多頭市場, 那麼光要明白自己是 "卒仔", 可要花一, 兩年. 而問題是那個時候往往也輸光了, 有時還負債.
故實戰贏家跟自行創業成功的人一樣, 都是很不簡單, 因為它們都是跟環境奮戰, 一而再, 一次又一次失敗所換來的. 這過程才重要.
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鉅亨網記者張旭宏 台北 2013-04-08 11:30:03
以「黃色小鴨Piyo Piyo」為品牌站穩兩岸的F-東凌(2924-TW)，去年受惠龍寶寶效應挹注，不畏景氣下滑拖累，稅後淨利達1.26億元，年增20.3%，每股盈餘4.17元，董事會決議配發3.5元股利，其中3元現金股利，0.5元股票股利，同時在外銷訂單逐步成長，台灣直營門市持續開出，再加上研發規模擴大，決議砸下6057萬元，購置不動產擬作為新辦公室使用。
F-東凌去年受惠於龍寶寶效應挹注，加上總店數增加超過30家，推升業績持續成長，營收達12.54億元，年增12.5%，毛利率及營益率維持在56.35%及14.58%，稅後淨利達1.26億元，年增20.3%，每股盈餘4.17元。
目前F-東凌在中國大陸共有341家專櫃門市，其中經銷商經營專櫃數89家；於台灣有17家直營專櫃門市；於美國有6家直營門市，集團店數達364家；另外海外的外銷市場除東南亞以外，也首度打入墨西哥，全球佈局版圖持續擴大。
F-東凌為擴大台灣營運規模，深耕台灣，董事會決議砸下6057萬元，購置不動產擬作為新辦公室使用，加大研發能量，滿足外銷訂單成長需求。
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