新聞評析 - 復航去年EPS 1.34元 配息0.2元 可望成航空三雄獲利王

          復航比之華航或長榮航有何優勢? 是班機服務好吸引比較多的客人, 還是它有那些黃金航線而別人沒有. 若都不是! 那麼合理的判斷是其因為剛掛牌故美化了帳務.

         美化帳務非做假帳, 而是合法並經會計師審核通過的. 常用的方法有折舊方法的改變, 存貨跌價損失的提列, 變賣資產的獲利, 處份短期或長期投資...

        要看清楚這些事的最好方法當然是從其財務報表著手, 不過若是經營者有心美化的話, 那麼這種有如抓小偷的運作方法的效率也太低. 故我大概可定下以下這兩個準則,

1. 不要購買新上市的股票: 除非是抽中籤僅抱個幾天, 否則未掛牌 5 年者, 都不應該是投資的標的.

2. 配息比獲利重要: 從下例就可看出其配息率是很低的. 而在帳可做, 錢不可做的狀況下. 現金股利可反應比較多的經營事實.

      股票操作最重要的還是要用機率的角度考量事情! 我們不會因為抓到某些公司做假帳而發財, 但我們卻應該避掉比較有帳務疑慮的公司. 如此才能趨吉避兇. 而要能成為贏家, 就是有能力從市場的運作中, 歸納出獲利機率比較高的準則, 然後再將之定義出進出點而變成交易系統. 不過坦白說, 這是條漫漫艱辛長路!

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鉅亨網記者王以慧 台北　　2012-03-22  23:03　

復興航空(6702-TW)公布去(2011)年稅後淨利為6.64億元、純益率為7.6%，每股稅後盈餘(EPS)為1.34元，即使國內同業尚未公布年報，獲利表現仍大有機會成為航空業獲利王，復航也表示，今年每股將分配0.2元現金股利。

復航去年全年營收為87.41億元，較去年同期成長4.62%，不過因油價拉升營業成本，營業毛利14.11億元、毛利率16.15%較去年同期小幅下滑3.68%，而營業淨利6.24億元、淨利率為7.14%。

復航表示，去年兩岸航線占總營收比重為30%、國際航線占28%、國內航線為23%，包機業務則為8%。今年將持續積極布局亞洲新航點，包括東北亞的日本定期航班，以及東南亞可望新增曼谷、馬來西亞、印尼等，而在大陸新航點方面，也將陸續開航花蓮-杭州、桃園-三亞等，也將積極爭取具發展潛力的大陸二線城市，擴大服務飛航版圖。

據了解，復航桃園-大阪航線，將於6月首航，也是復航首條的日本定期航班。為積極拓展日本市場，董事會已通過於東京成立日本分公司，以提升日本航線的營運能量與服務品質。