新聞評析 - 油價高漲 台塑內銷油恐虧150億

         有些股票可能是因為良好的形象及穩定的獲利能力, 故長期的受到法人或投資人大眾喜愛. 但從股價的角度來看, 則是長期的被過高評價.

         論資本額或市值, 台塑化都是台股中的前幾名. 而若論獲利能力, 台塑化也很好, 過去 3 年年均EPS 3.35, 過去 4 季 EPS 和為 4.07, 2011 年發了 3.9 的現金股利. 故從各方面來看, 台塑化都是績優的大型藍籌股.

         只是, 股市投資不是只有看價值, 也要看價格. 巴菲特的夥伴, 蒙格並認為這是為甚麼股市操作之所以困難的地方. 講實話, 若用我的價值比公式推算的話, 台塑化的低檔價僅為 44.7. 這遠低於其過去這一年來的股價.

         若以蒙格的眼光來看, 我的低檔價計算法雖是膚淺. 並其畢竟是一個適用在大部份台股的標準. 當然, 很多人也會說它在產業的地位不同,  故其評價方式也不一樣. 只是, 網路泡沫化之前, 大家也是說網路公司不適用本益比法. 故或許用我的方法永遠買不到台塑化. 而同樣的事也發生在統一. 但話說回來. 這重要嗎? 我只要能賺錢就好啦. 為何我就得給每一家公司正確的評價!

 

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鉅亨網新聞中心　　2012-03-09  09:35

《工商時報》報導，油價居高不下，台塑化（6505-TW）去年貼補內銷油品虧損約100億元，今年恐擴大為150億元，台塑化僅能強化外銷收益，貼補內銷缺口，搭配1座RDS（重油加氫脫硫）工廠復工，以期增加成本競爭，舒緩營運衝擊。中油也指出今年營運可能虧損400億元。

台塑化認為，由於亞洲油品需求穩健，不若歐美需求起伏，只要供給突降，緊縮效應將比歐美來的明顯，此外，先前的地區動亂已造成80萬桶煉量被迫中斷，在亞洲歲修、伊朗紛爭干擾，短線油價應會蠢動衝高，突破去年新高價位，上看130美元。

雖然內銷油品打壓獲利，但台塑化目前柴油、航空、燃料油每桶外銷價差約15到16美元；汽油每桶價差逐漸回升達11到12美元，加上輕油、原油價格差距也復甦轉正，法人預估台塑化首季營運仍可擺脫前兩季虧損，獲利約30到50億元。