波段投資模式操作日誌 - 20120307

        我去年 10/26 以 23.9 塊買進亞崴這檔股票, 並於 12/30 以 26.6 塊賣出, 獲利約 10.6%. 當然, 若以最近的股價來看, 當時是賣的太快了.  

       但這其中要探討的有兩個問題. 首先是我為何獲利不到 20% 就賣了? 這是當我的持股部位高於 9 成時, 為了防止指數再跌之後嚴重套牢而無法於低檔有資金可買, 故會將停利目標降為 10%. 因此這一筆並沒有亂賣.

       其次是亞崴後來的營運狀況變佳. 此點由以下新聞的黑體字就知道. 那是不是評量高低檔的時候要加入獲利或營收成長的因子. 從理論上來看這來非常合理, 但在實作上則有很大的困難. 最重要的還是時間的落後性, 當我們今天看到以下這個新聞時, 已是 2012/3/7, 股價已是 34 塊. 從我賣出的去年 12/30 到昨天的收盤價則已經漲了 30% 以上. 也就是說, 有人提前知道並一直在掌握亞崴的營運狀況, 且做適度的買賣. 故很顯然的, 散戶的資訊是落後的.

       其次是規則化的困難. 誠然, 每月 10 日前公佈的營收資訊是普羅大眾可得的最即時的財務資訊. 但對股價最主要影響的因子是企業獲利, 雖然有經驗的人可由營收推得其獲利. 但這對單一產業的小公司或許可行, 但對投資結構複雜的跨產業或大型公司, 單一公司的營收與企業的獲利關連並不那麼高. 因此, 要追蹤營收以判斷基本面趨勢或許並不是不可行, 但若要用規則來歸納營收與基本面的關連事實上並不可行.(或正確的說, 是我還沒找到方法) 

       由以上的分析, 在亞崴這一 個案來說, 我到目前並沒有更好的方法可讓獲利擴大.  或許有人會說, 為何不將固定停利改成移動點停利法. 這就說來話長, 但簡單的說是單一個股的獲利可能會比較好, 但就整體資金運用效率而言,  不會更好.

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鉅亨網記者尹慧中 台北　　2012-03-07  09:25

亞崴(1530-TW)2月訂單回升至3億多元水準，帶動單月營收年增達88.19%，達2.33億元，訂單能見度已來到7月。法人依亞崴3月出貨金額回升至3億元推估，今年首季營收可望優於去年同期。

上銀等多家業者說明2月因228連續假期，導致月底出貨出口受阻影響營收表現。而亞崴業績逆勢走高，2月營收比1月營收2.02億元相比，增逾1成，年成長88.19%，累計前2月營收4.36億元，年增49.5%，皆略優於市場預期。

亞崴說明，隨著美國景氣復甦，出口逐漸恢復昔日水準，2月接單金額達3億元，目前在手訂單總額16億元，能見度已到7月，除非有急單而必須插隊，否則3月接的訂單要等到7月才能出貨。而中國大陸部分，因宏觀調控陸企資金緊縮，向銀行貸款需要較長的時間審核，以致出貨會比原先規劃延後1、2個月。

亞崴說明，今年2月營收比去年2月營收大幅成長，主要出在去年同期初亞崴接單尚未走出金融風暴陰影，加上供應商供貨不及，致使亞崴有訂單卻出不了貨，而今年此現象已緩解。