在台股的上市公司中, 大約有大約 15% 是靠著金融操作或資產在維持公司的運作. 就我們選股的原則來說, 這些公司除非出了一個巴菲特, 否則大概都不是投資的好標的. 講實在, 既然要有志長期從事投資操作, 那應該自己學習操作, 何必假手它人!
就我的觀察, 以下這些公司的投資績效除了富邦外, 普遍的其投資績效都不佳. 大體上來說, 都只是把保費收入的錢, 做好管理及避險, 然後就把錢花到光而已. 不像巴菲特的危機入市, 過熱時落袋為安的大波段操作. 因此這些壽險公司的投資績效或其公司獲狀況就是隨著指數或房市高低而隨波逐流.
此外, 這些公司還會利用一些會計法則來調控財務數字. 此部份不多述, 但會計學有一些實力的人大概都知道, 若是轉投資或資產夠多的條件下, 如何合法的使財務報表看較好看. 這樣的事雖然都是合法, 只是我們就比較無法用財務數字來評斷其價值, 因為其財務數字無法反應其真實的營運狀況.
專業的投資機構, 例如投信基金, 或壽險公司的投資績效都是不佳, 原因是為了管理, 故在組織運作下是採分工制, 也就是每一個基金經理人分配到多少錢, 然後努力去賺最多錢. 這看起來是對的管理方式, 但問題是基金經理人可以在指數高的時後將持股清光嗎? 就投信而言, 有一持股最低七成的法令限制. 而壽險公司就得要老闆的同意. 但在公司的層層組織運作下, 又有誰敢做這個建議. 除非老闆本身的投資功力有此水平而能夠自行下決策. 當然, 巴菲特就是如此!
雖然事在人為, 但在壽險覆蓋率已飽和, 且人壽公司之前的利率較高之下, 故其本業是不大有成長空間且甚至會虧損. 再加上投資能力平庸之下. 就長期而言, 這類的公司不會是長期有發展性的公司. 且在資訊不透明之下, 雖然這些壽險公司都是規模龐大, 但卻幾乎都不適合用波段投資模式操作它.
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鉅亨網記者陳慧琳 台北 2011-12-27 18:15
台灣人壽(2833-TW)今(27)日表示，已獲中國證監會批復，取得大陸合格境外機構投資者(QFII)資格，市場預期明(2012)年第2季可望取得額度，即可直接投資大陸股、債市。
台壽保表示，2010年下半年遞件申請大陸合格境外機構投資者(QFII)資格，於12月21日獲證監會核准，後續針對投資額度將向大陸外匯管理局申請，待額度核准後，將積極擴大投資領域，提升資金運用效益。
台壽保表示，預計投資於中國股票、公司債與金融債等，其中股市預計投入5成以上資金，以目前大陸股市行情，未來將有機會逢低買進，增進收益機會，提昇投資報酬水準，同時也可減輕當前普遍存在於台灣壽險業間的利差損壓力。
台壽保進一步指出，目前設有專責單位負責大陸市場(含香港)之投資，未來將在兼顧風險與報酬的前提下，配合整體之資產配置，提升投資報酬率。
著眼中國大陸投資市場，國泰人壽、新光人壽、富邦人壽、中壽、台壽保於去年第3季到第4季陸續向中國大陸申請QFII資格，近期證監會放行速加快，繼新壽、中壽兩家取得大陸QFII資格之後，台壽保也正式取得大陸QFII資格。
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