新聞評析 - 復興航空完成55億元聯貸案 林明昇：負債比維持6成以下

         一個人注意其膽固醇的高低是好事, 但如果天天盯著膽顧純的數字看就自以為可永保健康,  那可就不切實際了.

       各項財務數字是經營活動的記錄, 其衍生出來的各項財務比率也自然有其分析上的意義. 不過, 要注意的是, 這些比值是調控出來的數字. 這些數字要是調控的不好的話往往是公司已失控, 故這些比率若已惡化往往代表這家公司已瀕臨倒閉. 甚至是倒閉前才會出現的現象.

         對榔頭來看, 這世界就是充滿釘子等著讓它去鎚. 而對商學院出身而投入股市者, 所有的掛牌公司就是一堆的財務表達的單位. 事實上, 光用財務報表去看公司的話, 是無法真實的評估價值的. 而光是一個財務報表專家更不是在股市無往不利的保證. 否則大家都去念商學院就好了.

         財務報表分析是從事股市操作的一項很重要的專業知識. 但絕非全部. 這一部份需精通, 但也不要以為精通了就能在股市戰無不勝! 

  

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鉅亨網記者張旭宏 台北　　2011-11-16  19:05

航空股獲利王復興航空(6702-TW)，今(16)日完成55億元聯貸案簽約，董事長林明昇樂觀表示，此次聯貸案資金將用於購買兩架A330飛機，擴充機隊規模，負債比例將維持6成以下，仍是同業負債比最低的，未來還有充裕的財務槓桿空間，可用作擴充機隊、充實營運資金之用。

此次聯貸案的融資銀行共有8家，由合作金庫擔任額度管理銀行，與台灣工業銀行、元大商業銀行及華南商業銀行共同主辦，並邀請全國農業金庫、彰化商業銀行、國泰世華銀行、日盛國際商業銀行等行庫共同參與融資。本案在短期內即籌組完成，參貸踴躍，超額認購近1.5倍，聯貸金額幾乎等同於復興航空資本額，顯示各家銀行對復興航空未來成長深具信心。

林明昇指出，此聯貸資金將用於復興航空訂購兩架A330飛機，擴充機隊營運使用。復興航空於去年訂購的兩架A330飛機，將於明年第4季、2013年第1季陸續交機。

復興航空今年前3季營收為65.31億元，較去年同期成長4.5%，前3季純益率達9.64％，每股稅後盈餘(EPS) 1.31元，優於同業。由於目前復興航空負債比率為46.7％，是國籍航空公司負債比最低者，未來擴充機隊、經營資金運用空間仍相當充裕。

復興航空近兩年已積極訂購20架：2010年訂購的2架大型A330-300客機，以及6架A321客機，將於2012年第四季起陸續交機；2011年6月向法國AIRBUS訂購6架最新型，省油達15％以上的A321Neo，也將於2020年前全部交機完畢(保留6架A321Neo追加訂購權)。今年10月、明年3月也分別租進一架A320客機以因應機隊調度需求。明年起擁有300個座位的A330客機到位後，將使復興航空對中長程航線的開航與佈局，更具競爭力。