約莫半年前就寫下以下這篇評論明安的文章了. 經過了半年, 明安的股價大幅下跌, 已跌到進場價. 但獲利也大幅滑落. 此時應該進場嗎? 重點當然在股價會不會漲回來! 問題是知道會不會漲的話, 操作股票就穩賺不賠啦! 故重點在推算會漲的可能性有多高. 故要採用價值投資的話, 就要選好股票, 這樣股價回來的機會才會高.
此外, 可由過往的資料判斷出高低檔. 明安的過去三年年均 EPS 為 4.57, 每股淨值為 28.25, 今年配 2.6 塊的現金股利. 從今年 Q1 往前算的 四季 EPS 之和為 2.46. 因此可推得進場價為 40 塊.
另外要去想, 為何明明是一家好公司而其股價會跌到 30 多塊. 是誰使它跌到這麼低價? 答案當然是法人! 那法人為何那麼笨? 那是因為法人使用基本面趨勢跟隨法. 也就是追蹤個股的基本面做進出. 這樣做的好處是永遠不會落後, 最有買跟賣的立論依據, 且事實上風險也是最小.
不過要如諸葛亮一樣的以價值投資而能優哉的以逸待勞並不是那麼簡單. 這中間的關鍵在於如何判斷是否是好股票及是否在低檔. 坦白說, 這兩樣都有難度! 不過想當然爾, 這是非常不容易的. 否則法人為何要樂此不疲的追高殺低呢? 故整套的投資操作模式還要加上分股進出以避掉非系統性風險, 這樣才能求得穩定的獲利.
http://tw.myblog.yahoo.com/money-hunter/article?mid=1727
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鉅亨網記者張欽發 台北 2011-08-29 13:40
高爾夫球頭廠明安國際(8938-TW)2011年上半年財報出爐，2011年1-6月稅後盈餘為為1.52億元，每股稅後盈餘為1.13元；明安估計在第3季的傳統淡季中，全年的營收將在8月落底，下半年的獲利能大幅超越上半年，端視第4季的高單價產品能否大量出貨而定。明安國際2011年上半年的合併營收62.24億元，營業毛利6.27億元，毛利率10.07%，營業淨利1.56億元，稅前盈餘1.57億元，稅後盈餘1.52億元，每股稅後盈餘1.13元。
明安今年上半年合併財報毛利率10.07%，較去年同期財報的14.39%下滑4.32個百分點。
明安主管強調，2011年第2季合併營收28.79億元，略低於第1季的33.44億元，主要是受日本地震的影響出貨，而第3季本來就是高爾夫產業出貨的淡季，尤其是目前遇上歐美的景氣不振，恐怕第3季的淡季業績走淡狀況將更加明顯，恐怕8月的合併營收還要低於7月的5.71億元。
不過，2011年全年的營收谷底，明安主管也認為將落在8月。
至於第4季的新高階產品接單出貨狀況，目前並不明朗，明安主管認為，2011年下半年的獲利能否超越上半年的1.52億元，端視第4季能否有有力的接單出貨狀況而定。
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