新聞評析 - 新揚智Q3財測預估營收衰10% EPS 0.21元

        以下這篇新聞的特殊在於這是第三季財測的公佈. 目前的法令並沒有要求公佈財測, 故從這一點可看出這是一家資訊透明的公司, 值得嘉許. 

       揚智是 Ali, 公司在內湖. 現在的主要產品是 Set-Top-Box 之 IC. 不過, 早期 Ali 是做主機板上面的 Chip-set. 故被宏碁整編由供應商變成子公司, 後來 PC chip-set 的市場不振, 才轉型為 Set-Top-Box, 而且現在的大股東是聯發科.

        雖然我本身在科技產業很久, 也寫了不少產業的文章, 不過我必需坦言, 我是沒能力預測產業或個別公司的前景. 我做的僅是根據產業榮枯, 企業治理, 財務數據, 股價高低的資訊, 判讀出股價高低檔及進出獲利的可能性, 並從事買進及賣出的股票操作.

       揚智 Q3 預估的 EPS  0.21, 確實是很不好. 但這個數字好不好不是重點, 甚至於其營運何時會變好也不是重點. 重點是股價何時會變好! 而這跟基本面有相當的連動關係, 但卻也不是線性關係. 故到最後並不是要去抓這樣的連動關係, 而是要由機率跟期望值去找出長期穩定獲利的方法.

     根據揚智已正式公開的財報資訊, 從 2011/Q1 往前推 4 季的 EPS 和為 2.51, 過去三年的年均 EPS 為 2.39, 今年配發 2.5 塊的現金股利. 2011/Q1 底的每股淨值為 20.29. 故就平均而言, 很明顯的, 2011/Q3 每股EPS 0.21 是偏低的. 而根據股價與基本面的連動關係, 現在的股價與之前相比一定是較低的. 但問題來了. 股價會繼續走低, 或反轉向上? 這個答案自然還是得要看未來的營運狀況. 但未來不可知, 或就算這個個案, Q3 的獲利已路人皆知而已反應在股價了.

     那怎麼辦? 此時就得回歸機率及期望值. 要由過去的統計資料及回測結果定義進場跟出場點.  根據我的公式, 可推出揚智的進場價是 31 塊. 就是這個價, 等股價掉下來再說吧! 這一個價不一定會到, 但心裡得要明白, 當這個價到了的時候, 市場上對這家公司的未來展望也一定是一無可取的. 而此時就是考驗你心理強度的時候.  很多人會認為今年的電子股真差, 但我的解讀不一樣. 我認為這是上帝的恩典. 是讓你在大盤高檔的時候仍有低價的股票可佈局! 應該珍惜!  

      

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鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2011-08-01  09:47

IC設計揚智(3041-TW)公佈第 3 季簡式財務預測，營收預估達7.95億元，較第 2 季下滑10%，EPS為0.21元。

揚智自願公佈第 3 計財務預測數值，營收預估將達7.95億元，較第 2 季衰退10%，毛利金額為3.11億元，毛利率約達39.1%，跌破40%關卡，營業利益為0.52億元，營業利益率為6.58%，稅前獲利0.7億元，季衰33%，每股稅後獲利為0.21元。

由於歐洲需求仍有疑慮，因此揚智對第 3 季營運維持保守機調；揚智預計本周三(8/3)將舉行線上法說會，屆時對營運將有更明確的看法。