新聞評析 - 售價降+匯損 國巨上季毛利下滑2.1個百分點 去年EPS 1.89元

        國巨 2010 年 EPS 算起來是符合預期. 且匯損才九牛一毛的 2000 萬 卻被做成斗大的標題. 以今天的股價, 國巨應該還在低檔區. 此外, 它的股權有呈現往大股東集中的收斂狀態. 故從價值比及籌碼看應該都是值得買進的標的. 當然它也有暇疵, 這個經營者的人品似乎不被市場認同!

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鉅亨網記者胡薏文 台北　　2011-02-16 16:05:17

國巨(2327-TW)今天召開線上法說會，國巨去年第4季營收受到歐美暴風雪與傳統淡季影響，單季營收為63.10億元，並前一季下滑16.1%，但毛利率因MLCC等產品售價調降約5%，加上新台幣急升導致匯兌損失，毛利率滑落2.1百分點，降至26.6%，單季稅前盈餘為8.88億元，季減36.8%，稅後淨利7.82億元，季減37.8%，單季EPS 0.36元。國巨去年全年營收273.15億元，年增率42.8%，稅後淨利41.47億元，年增515.4%，每股稅後盈餘1.89元。

國巨董事長陳泰銘指出，去年第4季毛利下滑的主要原因為產業淡季，營收下滑，且產品售價下滑，MLCC價格下滑約5%，晶片電阻價格下滑約2%，加上匯兌損失約2500萬元，使得毛利下滑。

同時國巨去年第4季營業費用率增加至12%，主要原因為全年表現超越預算目標，增提員工績效獎金，去年全年費用率也因此攀升至10.4%。陳泰銘指出，國巨今年將繼續努力提升良率稼動率，以及組織效率，期盼今年全年的費用率維持在10%上下。

國巨去年第4季在業外部分，有0.28億元的淨支出，其中主要項目為ECB利息攤提0.52億元，及匯損0.25億元，另外依權益法認列的轉投資獲利為0.20億元及利息收入0.22億元。

展望未來，國巨表示，在下游終端產品如智慧型手機、平板電腦、LED TV、LED 照明、機上盒及USB3.0等產品滲透率持續提高的帶動下，預期全年對被動元件需求將穩定成長，市場供需趨於平衡。國巨也將持續專注本業發展、創新產品研發、整合全球資源及精實公司體制，以強化國巨的競爭力。