新聞評析 - 台塑四寶意外「爆」虧 去年Q4僅台塑小賺 全年獲利年減 32.7%

         台塑四寶是台股的模範生, 長期投資的績效也為人所樂道. 但是當台塑的股價在百元以上時, 是否仍然不為所動的抱緊持股? 或許台塑的股票不至於讓妳抱上又抱下淪為一場空, 但是否有獲利更高的操作方法呢? 我的波段頭資模式是否可適用?  會不會沒有進場點? 會不會賣出股票後, 股價一路不回頭? 

        就我的公式計算, 台塑四寶的進場價如下,

台塑     76.41

南亞    49.79

台化     81.1

台塑化   45.04     

        若以上週五的收盤價來看, 台化已在可買進的價位, 台塑則接近. 南亞及台塑化則還有一大段距離. 故若以大型績優股一般會被些許高評, 且指數約在十年平均價來看. 這樣的進場價評斷應該還不至於遙不可及. 也許有些會說, 台塑在2007 年之前的過去 5 年, 股價幾乎都不高於 60 塊, 故現在的股價仍然高的離譜. 這我沒辦法回答!  不過我也清楚這是連王文淵都無法回答的事.

      我可以知道的是, 我這樣的股價評價方式用在大型績優股仍然不會曲高和寡而找不到進場點. 另外, 就大型績優股而言, 適當的操作還是應該的. 賣出大型績優的股票,  不是不愛它, 也不是看壞它, 而是已經賺到你想賺的. 人要知足. 更不要無知到以為緊抱大型績優股就可養你一輩子. 反而是, 當你有這種想法的時候, 是股價已來到高點而應該賣出的時候! 

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鉅亨網記者陳俐妏 台北　　2012-01-03  17:40

歐債和大陸緊縮銀根衝擊，台塑四寶合計2011年全年自結營收1.46兆元，年增1.7%，但全年稅前利益129.5億元，年減32.7%。2011年第4季僅台塑獲利，2011年台塑(1301-TW)每股稅前盈餘6.60元，南亞(1303-TW)每股稅前盈餘3.57元，台化(1326-TW)每股稅前盈餘6.42元，台塑化(6505-TW)每股稅前盈餘2.59元，均較2010年同步走跌，衰退幅度達2成至8成。

台塑去年Q4稅前 ESP 0.16元 全年6.60元

台塑第4季營收407億元，季減11.1%，營業利益19億元，季減62.9%，稅前利益9.41億元，季減達90.5%。稅前每股盈餘0.16元，季減90.5%。總經理林健男表示，第4季大陸緊縮銀根和歐債影響，下游需求疲弱，使銷售量減少，影響營收和利益表現。2011年稅前利益403億元，年減21.2%，每股稅前盈餘6.60元，年減21.2%。由於去年第3季起下游需求疲弱，售價無法完全轉嫁成本，工安事故停工，致營業利益減少。認列權益法投資收益141億元較年減少88億元，主要台塑化減少53億元，麥寮汽電減少15億元，台塑美國減少5億元，大陸寧波減少10億元所致。

南亞去年Q4 稅前ESP -0.2元 全年 3.57元

南亞(1303-TW)第4季營收441.9億元，季成長0.4%，營業利益26.47億元，季減38.9%，稅前虧損15.72億元，季減124.3%，每股稅前虧損0.2元。第4季營業額石化產品因陸續復工，營業額增加；塑膠產品、電子材料、纖維產品因全球景氣滑落影響，營業額較上季減少。2011年全年稅前利益280.6億元，年減39.6%，每股盈餘3.57元，年衰65%。去年受火災停工及全球景氣不佳影響，石化產品、電子材料、塑膠產品營業額和利益皆減少。

台化去年Q4 稅前ESP -0.39元 全年 6.42元

台化(1326-TW)第4季營收608.7億元，季減9%，營業利益虧損9.89億元，季減124.5%稅前淨損22.938億元，季減129.2%，每股虧損0.39元，季減達129.1%。台化總經理洪福源表示，歐債危機、大陸銀根緊縮導致下游提貨減少，產品售價下跌，市況不佳以及及ARO-3廠定檢停車影響影響。2011年全年稅前利益364.1億元，年減27.7%，每股盈餘6.42元，年減達27.7%。洪福源指出，全年營收低於3000億元，原先預估營收超過3000億元的預期未達陣，對社會感到很抱歉。但由於5/12公安火災， ARO-3和SM停工達5個月重質輕油，裂解輕油少了40萬噸需要由外採購較高價產品彌補，因此錯失第3季至第4季賺錢時間點。大陸寧波第4季虧損也認列達4.7億元。

台塑化去年Q4稅前EPS -0.46元 全年 2.59元

台塑化第4季營收2028.5億元，年增28.4%，稅前虧損43.9億元，季減達66%，每股虧損0.46元，季減達67%。台塑化總經理曹明表示，第4季生產恢復正常，各項產品產銷量均較第3季為高，營業額是有增加，但去年第4季稅前虧損增加，主要為因歐債危機與大陸緊縮政策，全球對經濟復甦疑慮，第4季煉油價差大幅下跌5.4美元/桶，而下游市場買氣不佳致乙烯等石化品報價下跌，導致外銷油品與石化產品銷售利益衰退。

台塑化2011年全年稅前利益246.9億元，年減44.4%，每股稅前盈餘2.59元，年減44.4%。今年減少較多石化及電力產品，煉油廠與輕油裂解廠因工安事故而停車，裂解廠配合下游產品需求減少而影響工廠操作率，煉油與石化產品產銷量均較去年降低；屑煤成本上漲而電價未調整，售電利益亦較去年減少。