中華電入股華航 外資：對核心業務效益不顯著

        中華電信為何投資華航? 這就是有錢沒地方花的具體表現. 反正電信業務的進入障礙很高, 故像中華電信這種龍頭公司要維持其高獲利不是難事. 再加上電信業務牽涉到通信保密所衍生的國家安全, 故別人要跨進來不可能, 但要跨出去也不容易.  故這是典型的本土產業.

        但其雖能不間斷的產生自由現金流故是一家良好的公司, 但也要注意其取得成本. 若根據其前幾年的財務數據來分析, 其低檔價是 68.33 塊. 高於這個價, 就算你取得中華電信的股票, 長期而言雖還是有一定程度的獲利, 但恐怕不會像一般人所宣稱的那麼高.   

        反而可能是持有中華電信股票而在此波沒跌到的人不需要太高興. 之前大家跌而它漲的原因是由於避險資金的群聚及推升. 但當下波漲勢再起的時候, 反而避險的資金會撤出這種穩定的股票, 而會去找尋更有上漲潛力的股票. 故反於會大家大漲, 但電信三雄會小跌. 這是台股一個神奇的蹺蹺板!

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鉅亨網記者陳俐妏 台北　　2012-01-18  10:05

中華電 (2412-TW) 宣布參與華航(2610-TW) 現增案，投資金額約35億元，占華航5.74%股權，成為第三大法人股東，跨足觀光雲端商機。但外資看法多為，中華電參與華航現增案，對核心業務的效益並不顯著。

中華電今天股價以96.6元開低走低，盤中持續在平盤下游走，跌幅逾1%。

瑞銀認為，中華電參與華航現增後將持有華航約5.74%股權，轉投資獲利貢獻不大，參加現增金額35億元，對於中華電信逼近500億的現金流也影響不大。參與增資，其實對提升中華電市場價值較小，投資人看好中華電的關鍵還是在於穩定的核心業務，現金流以及高現金殖利率，而非業外轉投資，因此維持買進評等和目標價107元。

但麥格理證券指出，政府對於中華電投資決策，干涉程度恐愈來愈高，中華電董事會的獨立性將遭到破壞，這點可能引起投資人疑慮，擔心未來中華電配合政府計畫而投資虧損事業，麥格里證券分析，中華電的寬頻投資支出即是受到政府計畫的主導。重申中立評等和目標價94.50元，並建議投資人轉進獲利成長較看好的台灣大(3045-TW)。