新聞評析 - 興勤壓敏電阻獲華為、聯想認證 Q4稼動率維持高檔

        撇開 6 月底那次無疾而終的搜索之外, 以現在的股價來看, 此時介入這家公司若說還會有多大的風險, 我看也是有限啦!

         以上週五的收盤價 26.95 當基準, 今年發 1.6 塊的現金股利殖利率也有 5.94%, 而就今年已公怖的半年報來看, EPS 1.53, 故今年 EPS 應該也有 3 塊, 故本益比才 8 倍, 而依此推算明年的現金股利也應該會有 1.5 塊以上. 那現金股利殖利率也至少 5%. 因此, 你還擔心甚麼呢?

        從財務報表的角度來看, 這家公司的獲利平穩, 但若追前因則是產品居龍頭地位且客戶分散. 故在公司仍有水準以上的獲利下, 幾年內這家公司的經營風險實在是不高啦.

         股票操作還是要先分清楚投機跟投資, 而且不是注重基本面就是投資, 以基本面追蹤法來說, 仍是屬投機. 投機與投資的最大分野, 在於如何看待時間這個變數. 投機者看得比較短, 比較想掌握時間, 而投資者看得比較長, 比較不會對某一定時間內的獲利有所期待.         

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鉅亨網記者胡薏文 台北　　2012-10-16  20:19

保護元件大廠興勤(2428-TW)在中國通訊市場的佈局，陸續傳出捷報，繼成功打進海爾、TCL等供應鏈後，也獲得華為、聯想認證，第4季雖然業界對景氣看法依舊保守，但壓敏電阻產品依舊供不應求，第3季產能逼近滿載，第4季稼動率預估仍可維持高檔，第4季業績雖因季節性因素下滑，但下滑幅度有限。

興勤第3季合併營收10.67億元，雖較第2季的11.04億元小幅下滑約3%，但仍相當接近歷史新高水準。興勤第3季在利基型產品壓敏電阻部分，產能利用率拉高至95%，且新產品PPTC單月產量2000萬顆也有供不應求現象，第4季雖然電子業旺季高峰已過，業績將受到季節性影響，但隨大陸客戶需求升溫，可望為整體業績提供支撐力道。

興勤董事長隋台中表示，由於產業持續呈現「大者恆大」趨勢，因此興勤雖秉持「客戶分散」原則，但也持續爭取大型客戶加入。興勤目前包括美國歐洲國際大廠客戶外，在大陸市場的佈局，也打進大陸品牌供應鏈，最近傳出的捷報則是獲得華為、聯想認證。

隋台中指出，在產業不景氣時，所追求的將是平穩成長，營運策略也將以「防守」為主。

但興勤在壓敏電阻部分，品質與技術水準都居於業界領先地位，目前產能已供不應求，因此在江西景德設廠擴產，預定明年年中完工，加入量產行列，而明年的資本支出初估約5000萬元至1億元間，主要仍用於景德廠添購設備。

興勤今年前3季合併營收31.27億元，較去年同期小幅下滑2.86%，法人預估興勤前3季每股稅前盈餘約與去年2.57元相近，第4季業績雖受季節性影響小幅下滑，但全年每股稅前盈餘仍可挑戰3.5元。