新聞評析 - 炎洲亞化3月營收成長50% Q2後市看俏

       若是光看以下的新聞, 那應該會覺得炎洲及亞化兩家公司都不錯. 不過在詳細查了它們的資料後發覺炎洲去年才配發股息 0.64, 亞化則為 0.31. 其殖利率皆很低.

     此外, 炎洲還參與天馳的私募, 持股高達四成, 而天馳與其本業並無相關. 另外它還在炒內湖的地皮, 更於 2009 強行入主亞化的經營權. 

        雖然說, 對一家公司而言, 多角化的經營並沒有不好. 不過, 我們是投資者, 故是我們在投資, 不是我們拿錢讓經營者去投資. 因此, 除非是大型的集團公司, 否則若是一般的上市櫃公司, 當它的非本業之轉投資太多時, 並非是一個好現象.

        巴菲特雖然也是在併構, 但它併購的基礎是留任原經營者. 而炎洲則與巴菲特大大的不同, 故應將炎洲及亞化從追蹤持股中惕除.  

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鉅亨網記者陳俐妏 台北　　2011-04-12 08:50:07

膠帶薄膜廠炎洲集團3月營運業績出爐，炎洲(4306-TW)和轉投資公司亞化(1715-TW)3月營收亮眼，主要受惠於兩岸薄膜與膠帶需求強勁，報上報價走揚，加上去年南亞(1303-TW)降低雙軸延伸性聚丙烯（BOPP）的產能，轉單效應帶動業績表現，炎洲和亞化3月營收皆較2月大幅成長近五成。

炎洲3月營收4.95億元，年增33.24%，月增為49.13%，累計首季營收12.94億元，年增33%。亞化3月營收3.95億元，年增14.87%，月成長高達53.18%，累計第首季營收9.97億元，年增11.78%。

炎洲三大產品線為膠帶、BOPP薄膜、包裝材，營收佔比分別為40%、37%、23%，其中BOPP薄膜的成長率最為看好，目前市場供應吃緊，也帶動炎洲的產能滿載。由於兩岸市場對BOPP薄膜需求強勁，炎洲表示，今年集團營運將以本業為主力，而亞化越南與東莞新產能則會是明年營運主要動能。

展望第2季，炎洲認為，大陸寧波與台灣彰濱BOPP薄膜廠房的產能將陸續開出，寧波月產3000公噸的新產能已於今年1月投產，總產能大增4成，為1萬公噸，等到今年10月底彰濱廠同產線投產後，兩岸合計月產能將會擴增至1.3萬公噸，產能將再成長3，未來營運可望將逐月成長。