新聞評析 - 日客大減3成 衝擊國賓獲利 里昂調降目標價至53元

       就算日本沒發生地震, 日客來台不受影響, 國賓飯店的營運績效仍然是很差的. 過去三年的平均 EPS  0.76, 過去四季的 EPS 和為 0.58, KN 是 1.31, ROE 為 2.62. 故再怎麼看都是一家經營績效不彰的公司. 更糟糕的是, 這看來是產業結構的問題, 其固定成本太高, 產能調控又沒彈性. 故就算住房率天天百分百, 其 EPS 恐怕也不會達到 3 塊吧!  

        過去兩年, 兩岸的題材被炒的太高, 但股價長期還是會反應基本面. 觀光, 航空, 金融 這些股票的長期積弱有其先天的大環境問題. 不是一個兩岸開放就可改變, 更嚴重的是, 這些股票很顯然的被高估了. 長期的下檔風險很高.  我將它的目標價打個對折, 調至 25 塊.

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鉅亨網新聞中心　　2011-04-11 09:10:52

陸客自由行即將上路，觀光股大受激勵，不過里昂證券認為業績仍將主導一切，日震的衝擊仍存，日客占比逾半的國賓 (2704-TW) 業績仍未恢復，里昂調降其目標價至 53 元。

里昂估計，日震後，國賓飯店的日客住宿率己少三成，致使其住房率和價格皆滑落，衝擊獲利，調降國賓每股獲利至 0.91 元，降幅高達 26.5%。

《經濟日報》報導，根據預估，國賓台北總公司住房率今年降至 71.9，共降 8.4 個百分點，，每晚住房單價也滑落 8% 至 3463元。

另外，法人估計，台北的多數五星級觀光飯店要至 4 月住房率才會回升至 8 成。