新聞評析 - 台股冷 TDR重感冒 13檔跌破承銷價 投資人慘遭套牢

        TDR 與新股上市一樣, 都會被包裝及美化以求高價的賣給投資大眾. IPO 的股票一般會趁短期的獲利較佳以求高價兜售股票. 而 TDR 則會用異地拉高價格以求於台灣掛 TDR 時能賣一個好價錢.

      此外, TDR 的一大問題是配息極少. 此點應該跟跨國的稅制有關. 例如, 你在台股所領的股利會併入個人綜合所得稅, 而依據可扣抵稅額高低及個人所繳的稅率, 有時還可退稅. 但 TDR 就不同, 我們非原掛牌當地的國民, 故有可能在股利方面會有不對等的對待. 基本上, 若對跨國公司運做有一定了解的人就可明白, 錢可不是隨隨便便的可由 A 國家轉到 B 國家. 此點牽涉到覆雜的跨國稅制, 我看要會計師才能解釋, 但從殖利率的眼光來看, TDR 肯定是比較差的區塊. 

      

================================================================

鉅亨網記者張旭宏 台北　　2011-03-13 11:30:44

台股持續下挫，連帶使得25檔TDR表現疲弱，其中近期上市的爾必達(916665-TW)及杜康控股(911616-TW)TDR，蜜月行情失靈，昨(11)日股價紛紛重挫，總計這2年多來掛牌的25檔TDR，有13檔跌破承銷價。

旺旺(9151-TW)掛牌創造TDR熱潮後，兩年來共有25檔TDR掛牌，在台股共籌資近600億元，以掛牌價計算報酬率，投資人在TDR獲利各佔一半，有13檔TDR已經跌破承銷價，投資人慘遭套牢。

證券商分析，TDR跌破承銷價最主要原因就是訂價過高！海外公司來台灣發行TDR掛牌前，原掛牌地股價會持續走高，定價就提高，一掛上後，連漲2-3根停板，但1個月後陷入盤整甚至跌破承銷價。

證券商指出，TDR就像是兩面刃，站在投資人立場，不用到國外開戶就投資全球各產業，如果掛牌都是知名、成長性高的企業，就能吸引關注，股價自然向上，但如果掛牌企業知名度不高，財務透明度低，一掛牌股價都會往下掉。

證交所強調透過TDR市場，帶領台灣走向「亞洲那斯達克」，今年以後將有更多的第二上市(TDR掛牌)，而外國企業掛牌更將成為台灣資本市場的主力，同時也喊出，5年內要吸引100家海內外企業來台掛牌TDR，因此投資人未來要更謹慎、用功觀察瞭解這些公司，並以中、長線投資具前瞻性的國際企業，穩定買進TDR。