很多人都還停留在 20 年前散戶大軍的籌碼思維裡. 你認真想想你的朋友用融資玩股票的有多少人? 我想應該沒有, 若有的話, 那個人也是中實戶吧! 真的想去擴大信用, 那期指的槓桿倍數高多了, 而若要擴大信用於個股, 那也有個股期貨可用. 故融資的使用由於工具的多樣化及市場參與者的結構改變已大為降低.
就我的觀察, 現在真正會去用融資的都不是普通散戶. 其目的有以下幾個,
1. 融資券對鎖: 一邊用融券賣, 另一邊用融資買. 造成高融券以吸引軋空者買進, 然後在高價賣出. 此在古董張書中有描述.
2. 低成本的左右換手: 這是真的在擴大信用, 只是股價也在其控制之中.
3. 反向操作: 績優股(台灣 50或台積電)的往下攤平法
第一種是中小型股的主力所常用. 第二種是政府基金的手法之一. 第三種人是中實戶的做法. 請問這幾個那一個是普通的散戶, 而那一個不是用盡心機有勝算的做法. 只是這幾個人都不能講, 因為前兩者是控制股價, 違法的. 後者則在利息成本計較, 但以現在的利率來說並不划算.
會在新聞媒體發表此看法者大部份的真正目的是 "散戶趕快把錢交給我操作". 這是投信或投顧的行銷語法之一.
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鉅亨網記者胡薏文 台北 2011-03-15 13:00:52
隨日本地震災變後輻射外洩疑慮加重，台股也隨日股重挫，摜破8146點年線之後，觸發停損賣壓，盤中重挫逾400點，美嘉國際資產管理公司總經理杜富國指出，大盤正式失守2月11日低點8754點之後，C波修正啟動，而C波的特色就是殺的又急又兇，且這波融資「減肥」幅度遠不及大盤跌幅，殺融資行情剛啟動，投資人千萬別接掉下來的刀子。
杜富國指出，日本強震，從產業面與總體經濟面來看，首先是油價居高不下的危機再起，接著是日本整體經濟面、金融曝險問題，如今再加上輻射外洩疑慮加重，心理面衝擊更加重系統性風險。而台灣與日本地理環境距離較近，產業供應鏈也有密切關聯性，日本地震災情也衝擊台股。
杜富國以技術面角度來看，經過今天的急跌後，月KD已出現賣出訊號，通常月KD開始進入修正，所需時間約5個月。以短線來看，台股失守2月11日的8754點低點之後，即展開C波回檔修正，而C波的特色就是又急又兇，在未見出現明確底部訊號前，投資人千萬別以為「低點不遠」，更絕不能勇敢進場「逢低承接」。
杜富國表示，這波台股從9220點回檔修正至今，跌幅已逾12%，但融資餘額從9220點當天3176億元，修正至昨天3158億元，融資減幅僅0.56%，融資減肥幅度明顯低於大盤跌幅，在殺融資啟動後，在融資減幅追上大盤跌幅之前，行情都只能以反彈看待。
杜富國再度提醒投資人，千萬別猜底，或預設跌幅滿足點，在C波急跌修正過程中，短線上仍以保守為宜。
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