以股價的長期走勢而言, 就是跟著基本面走. 故以選股而言, 在是選未來有發展性的股票. 但是以股價的介入時點, 又要選其股價走低時. 只是除了系統性風險時的全面性大跌之外, 當一檔股票股價走低時, 到底是一時走跌或基本面變差則甚難弄的清楚, 或甚至沒有一個方法可及時搞的清楚.
不過, 很多事情的目的改變時, 做法也會改變. 以選股而言, 若把長期前景看好, 變成在某一定的高低檔判斷及進場方式之下, 有比較高的機率於一定的時間達到停利目標. 故在後者的思維之下, 就不止有沒有前景這件事, 還牽涉到高低檔評價的方法.
我的高低檔評價方法含有四項因子, 分別是淨值, 過去3年年均 EPS, 過去 4 季 EPS 和, 最近一年的現金股利. 因此很顯燃的, 獲利跟現金股利越平穩的公司越理想, 因為這樣在高低檔的判斷只要考慮價格就好了. 只是這樣的股票很少, 而在使獲利更平穩及更高的狀況下, 波動率在一定的狀況下的股票仍要納入追蹤股.
但為了使股價高低檔評價更為準確, 故在選股上就需符合一定的規範, 這其中包括已掛牌一定時間, 過去 5 年的股利發放狀況穩定, 經營者有誠信使得財報可反應真實狀況, 營業模式可用財務報表表達其績效, 客戶或產品較為分散使營收及獲利的穩定性較高.
閎暉的過往記錄自然是很好, 但這是營業的呈現, 是其過往做生意來的, 故若過往的生意基礎有變, 未來獲利自然是無法維持. 只是此點也甚難事先知道, 因為一家企業會去開拓新市場, 也會去開發新產品. 故只能把客戶或產品太過集中者惕除在追蹤股名單之外.
我也同意閎暉會去找出路, 但過往的獲利數字是由手機鍵盤所來, 且主要客戶是 Nokia 及 RIM. 故在基礎已劇幅的改變之下, 若將之納入追蹤股, 那會造成價值被高評而誤買. 因此只好將之從追蹤股中惕除.
===============================================================
鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012-06-17 10:50
摩根士丹利證券出具報告表示，閎暉(3311-TW) 預期鍵盤業務放緩，上半年鎂鋁合金機殼業務也受到諾基亞Lumia 800影響，但預估今年下半年鎂鋁合金機殼成長力道將由三星S3 帶動，應可對股價有所支撐，重申加碼評等，不過未反映第2季營運放緩，將目標價從85元下修至78元。
摩根士丹利證券指出，閎輝上半年鋁鎂合金屬殼業務因諾基亞Lumia 800實際銷售不如於預期，但下半年在三星S3 7月放量生產帶動下，動能應可強勁回溫，摩根士丹利證券也看好閎暉在三星S3訂單份額佔比能維持先前S2比例。因此，預估閎暉2012-2013年鋁美合金屬業務年成長分別可達6%、39%，營收佔比也可達13%、16%。
至於閎暉鍵盤業務，由於諾基亞和RIM長期機主轉換問題，導致營運放緩，平均產品單價持續受到侵蝕，摩根士丹利證券也預估閎暉2012年鍵盤業務將年減達25%，但對股價影響應有限，加上RIM 新款作業系統智慧型手機挹注，第3季在第2季基期低的因素下，應可反彈
沒有留言:
張貼留言