新聞評析 - 巨路供貨iPhone5保護膜 年底營運逆勢增 明年卡位頁岩氣

        巨路這家公司已算是老公司了, 我很久之前就知道它, 而且跟它有往來. 我當時與之往來的是其電子通路部門, 但當時就覺得它們與 IC 通路商的特性不大一樣. 一般來說, IC 通路商都是求快, 求高資金週轉率, 但它自有一套的運作節奏.

        故巨路就算是經營電子通路, 還是要維持高毛利, 因此相對的, 它也只能走一些偏門的產品, 故營收不會太高, 但頗能維持一個好獲利. 而且, 這類公司大都會進行產品加值的紮根, 故雖然是代理, 但也不是原廠想把它幹掉就幹掉. 故公司的根基也還算穩固.

        在 IC 通路商或所有的代理商都一樣, 那就是會依據其公司的強項發展出一些存活的模式, 有些靠的是管理, 例如大聯大, 文曄. 聯強, 這樣的公司的營業額很高, 毛利低, 核心技術在 Logistics, 建立的是物流的價值, 庫存管理的能力, 及財務槓桿的運用. 另一些就如巨路這樣的代理商, 核心技術是產品的加值及應用面的擴展.

        以公司的價值來說, 這些公司都是好公司. 不過對用財務分析工具而想從股票操作來獲利的人來說, 前者的負債比率會比較高, 營業額會比較高, 毛利會低, 而後者則相反. 因此若想存從財務分析的角度就想要判斷公司的好壞或未來前景的話, 那就太高估財務分析的功效了.

        還是那句話, 想要從股市中賺錢是要俱備跨領域專業及將之整合的能力. 這才是贏家很少的原因, 故對有心想變成贏家者, 還是要認真的將基礎功紮好. 股市與人生一樣, 短期間有其運氣的成份, 但長期則有其合理性. 只是往往, 得到有體悟的時候, 再回頭已百年身了.    

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鉅亨網記者胡薏文 台北　　2012-12-26 19:46:18

以程控為營運主力的巨路國際（6192-TW）打進蘋果供應鏈，出貨給iPhone5的保護膜從10月開始出貨，11月持續放大，帶動11月合併營收衝上6.36億元，比前月大增17.9％、為今年次高。而巨路已佈局中國大陸的頁岩氣市場，最快明年下半年開始就可貢獻業績，法人預估看好明年度營收、獲利將可再改寫歷史新高。

巨路的營運分為程控和電子通路兩部分，電子通路以電阻式觸控面板的貼合用電膠為主，但因電阻式觸控市佔下滑，即使電容式觸控也面臨新製程「in cell」的挑戰，因此該公司也逐步淡出。至於保護膜則因為打進蘋果供應鏈，從10月份開始出貨，也成了帶動年底營運的動力。

巨路目前在高雄、蘇州和大連都設有據點，服務兩岸的客戶。至於營運區域，除了東北和內蒙之外，華南地區將新增江西、福建兩個點，華北則加入山東和山西兩省。

值得注意的是，頁岩氣被視為是人類最重要的新能源，而以蘊藏量來看，中國大陸甚至還超過美國，而巨路也先佈局此一領域。由於中國大陸日前才宣布對開採頁岩氣的補助方案，預期將引導不少大廠卡位，而巨路提供精密控制解決方案，可望成為直接受惠者。