新聞評析 - 航空三雄Q3獲利靚！長榮航、華航前3季已賺贏去年

     若一家公司長期的虧損或是僅在損益之間, 那麼不是這家公司有問題, 要不然就是這個產業有問題. 故基本上, 都不能列為投資標的.

     一家公司賺不賺錢是整體經營綜效的呈現, 雖然有可能一時的景氣會影響營運績效, 但若長期如此, 必定人心渙散, 有能力的人都會走, 留下一些沒地方去的, 那這家公司還有動力嗎? 故不要把企業營運績效當做股價的漲漲跌跌, 這兩者的本質是差很多.

     雖然, 企業的經營也有其運氣的一面, 但這跟我們操作股票一樣, 長期穩定獲利的能力才是能力, 不是靠運氣. 故獲利不穩定的公司就不用考慮了. 而既然不是你的菜, 那麼它獲利成長多少, 是否轉虧為盈也就不是那麼重要, 一切還是等公司營運變好了再說吧!

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鉅亨網記者王以慧 台北　　2013-11-14 09:28:43

航空三雄第3季客運旺季獲利爆發，其中，長榮航(2618-TW)單季稅後淨利達17.71億元，每股稅後盈餘(EPS)0.54元，居三雄之冠，華航(2610-TW)單季稅後淨利14.29億元，年增逾10%，更創3年來單季獲利新高，EPS為0.28元，華航和長榮航累計前3季已賺贏去年全年，而復航(6702-TW)第3季每股賺達0.19元，惟仍未擺脫前3季每股虧損0.15元的態勢。

華航第3季合併營收373.44億元，年增0.61%；累計前3季合併營收為1046.07億元，年減1.57%，但在航空燃油價格回跌下，營業毛利89.05億元，年增13.91%，毛利率8.51%也較去年同期增加1.15個百分點，營業利益9.14億元，較去年同期大幅虧損3.62億元明顯改善，稅後淨利2.06億元，EPS 0.04元，正式轉虧為盈。

長榮航第3季合併營收332.45億元，年增5%；累計前3季合併營收926.21億元，年增2%，營業毛利99.86億元，毛利率10.78%較去年同期增加1.57個百分點，營業利益29.66億元，營業利益率3.2%年增0.82個百分點，稅後淨利6.75億元，EPS 0.21元。

長榮航指出，第3季貨運市場因全球景氣復甦緩慢，致貨量下修，貨運收入77.76億元，季減7.5%、年減逾8%，前3季貨運收入236.32億元，年減6.5%；所幸客運市場受惠於赴美免簽效應和日元貶值，美洲線及日本線載客人數增加，第3季客運收入199.56億元，季增率和年增率同為9%，前3季客運收入534.90億元，年增7.2%，推升整體業績持續增長。

華航董事長孫洪祥則表示，10月起貨運已經回溫，隨著北美、歐洲等市場的聖誕節前補貨工作持續，動能可望延續至12月中旬，再加上客運持續維持穩定走勢，只要油價不要再走高，今年第4季營運仍可正面期待。

近期航空用油價格每桶維持在120-125美元區間，約與去年同期持平，相較先前動輒飆升至135美元價位，航空業者成本壓力已明顯減輕。

華航和長榮航第三季獲利表現優異，也使其股價今日早盤持穩在平盤上，長榮航漲幅1.5%，股價來到16.45元，華航漲幅0.5%上下，股價來到10.7元。