新聞評析 - 聯鈞Q3旺季效應料發酵，毛利率估看增

         就價值投資來說, 就是找出價格低於價值者, 而就趨勢投機來說, 就是買進趨勢向上者. 只是, 若將所有股票加以分析. 大多數的股票都是以下這兩種,

         一是價格高於價值太多, 但趨勢向上, 如下面這檔股票, 故買進後雖比較可能續漲, 但一旦跌下來, 可能會跌很深, 也許永世不得翻身. 另一種是價格低於價值, 但趨勢向下. 因此雖然有價值保護, 但卻不知道要跌到何年何月.故也就是說, 這兩種都是高風險!

        雖然就理論來看, 股價是會跟著基本面走. 但在某個定點時間來看, 80% 的股票都是這樣子的. 故這個就是學理跟實務的差異. 因此在非崩盤時期, 要找出低檔又趨勢向上者實是不易. 而且就算讓你找到了, 它還不見得會成為被拉抬的對象.  

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鉅亨網新聞中心　(來源：精實新聞)　2013-08-19 11:15:13

精實新聞 2013-08-19 10:21:55 記者 陳祈儒 報導

聯鈞（3450）所公布的第二季財報毛利率18.7%，雖較第一季成長1.7個百分點，但是低於法人所預期的20%水準，主要是聯鈞子公司捷敏營收僅季成長5%、同時第二季捷敏毛利率下滑影響所致。聯鈞評估，受惠於捷敏7月營收成長，且聯鈞7月份感測相關的「光資訊」產品業績衝上高峰，預料第三季毛利率與獲利皆為今年以來的新高，即第三季業績料有旺季效益。

聯鈞合併營收來自母公司聯鈞、子公司捷敏電子及AOC封測代工的合鈞；合鈞營收占比並不高，主要以聯鈞、捷敏為主。

聯鈞、合鈞、捷敏電子的第三季業績皆可望優於第二季，本季營收將有旺季表現。其中，出貨「光通訊、光資訊產品」的聯鈞，7至9月份營收可望平穩，而以「電源控制IC」為主的大陸捷敏電子7月營業額已達2億元、優於第二季每月的平均表現。

同時捷敏的8月份業績亦可望再優於7月表現，惟電源控制IC的產業能見度沒有很長，9月份捷敏電子再成長的幅度還不明朗。主要作AOC主動式光纖纜線的合鈞，其第三季出貨量及營業額也應該會逐月成長。

反應在毛利率上，第二季聯鈞整體合併毛利率約18.7%；第三季聯鈞的EPON出貨雖仍下降中，但GPON、光資訊業績則出現今年以來的新高峰，且捷敏的7月份出貨也回升，預料第三季整體毛利率將可望較第二季的毛利率18.7%成長。