我陸陸續續買過裕民, 新興, 台航這些散裝航運股. 但因是用過往的獲利數字推算低檔, 故買的價格都不算是真正的低檔, 不過也由於這些股票的過往獲利皆不錯, 因而配了不少的股息, 從而降低了成本. 而又由於近期的景氣復甦, 故這種景氣循環股的股價也回來了. 故也逐漸的獲利了. 因此就結果而言, 還算不是太差, 但本精益求精也該檢討是否有更好的方法.
首先看, 所謂的景氣循環股是不是就代表放得夠久, 股價一定會回來? 這是一個迷思! 基本上, 所謂的景氣循環股, 是此家企業的產品或勞務可經過數個景氣循環而沒改變. 故重點是企業的立足根本, 也就是營收的來源有其長期的延續性而已. 但就股價的律動原理來說, 是隨著市場參與者所預期的企業獲利擺動. 而就時間架構來說, 景氣循環是屬長週期, 故這些景氣循環股的股價也在過度的悲觀及樂觀的預期之下, 從而產生比一般股票更大振幅的股價震盪.
知道景氣循環股這樣的股價與景氣循環的股價變化後, 那該如何的操作? 關鍵在於不應該用過往的財務數字做為其股價高低檔的判斷基礎. 也不是用更長的財務資料企圖削足適履. 而應該用全球經濟的角度切入, 而持股的時間至少一年以上. 這樣的操作法, 是一般人操作景氣循環股的方法.
至於我的波段投資模式則由於操作周期與之相較是較短, 故要套用時需做些許的參數調整. 首先是價值權重於景氣循環往下時也要往下調, 使其較不易因股價往下而觸及低檔價. 而就算觸及低檔價, 也會因為大盤強弱勢這個中期趨勢指標的轉為負值而不會買進. 當然, 若景氣循環往上時, 則作相反的動作, 這樣就可分段啃食, 並全身而退.
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鉅亨網新聞中心 (來源：聯合報系/udndata.com) 2013-09-25 07:57:57
大陸拉貨鐵礦砂力道加大，波羅的海乾散貨運價指數（BDI）昨（24）日強勢站上2,021點，上漲74點，漲幅3.8%，為近23個月來新高，象徵著鐵礦砂、穀物等原物料的運輸量大增，景氣復甦春燕飛來。
據了解，亞洲鋼市在大陸兩大巨頭寶鋼、武鋼相繼調漲9月盤價後，帶動對岸鋼廠業掀起一波鐵礦砂的拉貨風潮，BDI指數本月初急速上揚。昨日指數終於站上2,000點大關，航商樂翻天，中航、裕民、新興、慧洋等航商將受惠。
BDI走勢最近強勁，已連八個交易日上漲，近一個月漲幅逾六成，半年漲幅更高達一倍以上。其中，海岬型指數（BCI）單日漲142點，至4,253點，巴拿馬型指數（BPI）單日也漲93點，至1,602點。
法人指出，以國內散裝輪船公司的船舶成本估計，BDI指數在2,000點上，各家航商皆可獲利。推估裕民等業者下季本業部份，可開始獲利，挹注明年營運。
國內航商表示，海岬型船運價後市來看，需求、供應量情勢短期不會有大幅改變，領先指標的遠期運費協議（FFA）正持續上攻，可望帶動BCI指數續揚，漲勢應起碼會延續至下月。
法人指出，上季受BDI指數處於谷底影響，裕民、中航、新興等獲利表現普遍不理想；目前船隻日租金大漲，由本月初的一天1.65萬美元跳漲至4萬元，讓業者獲利大幅提升。
例如裕民有七艘、新興有四艘投入即期租約市場，是最大受惠者。裕民舊船每艘操作成本一天約1萬餘元，新船一天約1.6萬至1.8萬元的水準估算，每艘船隻每天起碼可賺2萬多美元。中航的七艘海岬型船則都綁長約，明年初有兩艘船要換約，市場預期可搭上漲價班車。
巴拿馬型船方面，日租金也由上月中旬的五、六千美元漲至23日的1.28萬美元，漲幅約一倍，國內航商擁有該型船型有台航、F-慧洋、四維航運。
【記者吳秉鍇／高雄報導
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