新聞評析 - 終結連9月黃藍燈！景氣轉亮綠燈 下半年審慎樂觀

       看到以下的新聞該怎麼解讀? 事實上只要將之解讀經濟仍在緩慢復甦, 股市仍在長期多頭中. 這樣就好了. 不需要再強加解釋甚麼! 因為股市除了領先基本面, 而且股市還會在基本面上下游走. 故用這樣的經濟數據試圖去預測股價走勢是不可能的.

       那這樣的經濟數據有何用呢? 事實上它還是非常有用的, 因為它讓我們抓住股市長期的基調. 以 2012 年來說, 跌到 7,000 點以下時, 到底是長期多頭的中期回檔, 還是長期空頭的中期起跌? 若是你在這邊判斷錯誤的話, 那就糟糕了.

       有一些用經濟看股市的人會提出用景氣燈號的藍燈買, 紅燈賣, 證明經濟可預測股市並從中獲利. 不過若真的去看, 這樣的做法還不如一條十年線好用. 再者, 若經濟學家可從股市賺錢, 那經濟學家早就全部轉行了. 

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鉅亨網記者王以慧 台北　　2013-07-26 16:46:21

經建會今(26)日公布6月景氣對策信號綜合判斷分數由上月的19分一舉增為23分，燈號轉呈綠燈，順利中止連9月的黃藍燈，經建會表示，生產面、貿易面和消費面指標持續改善，金融面和勞動市場表現也大致穩定，領先指標維持上升走勢、同時指標已脫離水平呈連續3個月上升，預期下半年經濟表現優於上半年，景氣復甦前景可審慎樂觀期待。

展望未來，經建會認為，美國Fed最近宣告將考量經濟情勢變化，彈性調整購債規模，有助減輕全球投資人對QE退場疑慮，促使金融市場穩定；外需方面，美日等主要國家景氣復甦緩慢、歐元區仍處衰退且失業率偏高，加上中國等新興國家經濟成長明顯放緩，恐影響我國出口擴增，所幸民間投資意願已增強，下半年在智慧型行動裝置等產品推陳出新下，應可帶動內需，加以暑假消費旅遊旺季、七夕情人節與中元節檔期來臨，民間消費可望獲得支撐。

不過經建會也坦言，實質薪資仍未止跌，對民間消費及復甦力道的影響必須密切關注。

6月景氣對策信號由黃藍燈轉呈綠燈，綜合判斷分數23分，較上月增加4分，主因為「海關出口值」與「機械及電機設備進口值」由黃藍燈轉為綠燈，「工業生產指數」與「製造業銷售值」由藍燈轉為黃藍燈，分數各增加1分所致，其餘項目燈號維持不變。

6月領先指標綜合指數為104.2，較上月上升0.6%；6個月平滑化年變動率7.0%，較上月增加0.2個百分點。其中，7個構成項目經去除長期趨勢後，5項較上月上升，分別為製造業存貨量指數(取倒數計算)、實質貨幣總計數M1B、SEMI半導體接單出貨比、工業及服務業加班工時、股價指數，不過外銷訂單指數、核發建照面積則較上月下滑。

6月同時指標綜合指數為102.8，較上月上升0.6%；不含趨勢的同時指標為99.9，較上月上升0.4%，經回溯修正後連續第3個月上升。其中，7個構成項目經去除長期趨勢後，3項較上月上升，分別為電力(企業)總用電量、實質機械及電機設備進口值、實質海關出口值，惟其餘4項包括非農業部門就業人數、工業生產指數、製造業銷售量指數及商業營業額指數較上月下滑。