央行的升息對股市就像是溫水煮青蛙. 短期對股市完全不會有所影響, 但資金是股市的活水, 一點一點的抽血, 股市總有一天會撐不住.
基本上, 央行的貨幣緊縮政策都是希望過熱的經濟軟著陸, 只是遺憾的是, 幾乎沒有一次有效, 只能將泡沫延後發作而已, 到時後會爆還是會爆. 至於甚麼所謂的經濟循環, 就是人類貪婪的內心與政府政策的對做而已. 搞清楚這件事就知道經濟走勢為何無法預測, 那就更清楚試圖用經濟走勢預測股市走勢是多麼的荒謬.
股市走勢與經濟是一定有關係, 但這是長期走勢的關係.
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鉅亨網新聞中心 (來源：中央銀行) 2011-03-31 17:25:58
一、本日本行理事會決議：
本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調升0.125個百分點，分別由年息1.625％、2％及3.875％調整為年息1.750％、2.125％及4％，自本年4月1日起實施。
二、本次調升利率，主要考量因素如下：
（一）本年初以來，主要先進國家景氣較預期為佳，新興國家經濟持續成長；惟北非及中東局勢不穩，國際商品價格攀高致通膨升溫，加以近期日本震災衝擊原材料及關鍵零組件產業鏈等不確定因素增加，恐影響全球景氣復甦力道。
（二）國內經濟維持穩定成長。在出口成長帶動下，工業生產增加，民眾消費意願仍佳；勞動市場續有改善，失業率下降，行政院主計處預估本年經濟成長率為4.92％。惟受日本震災衝擊，出口及國內產業亦可能受到影響。
（三）由於原油、穀物等進口原物料價格持續攀升，國內相關零售商品售價反映調漲，本年1至2月消費者物價(CPI)年增率為1.21％。主計處預測本年CPI年增率將升至2.0％（詳附件：物價問題）。
（四）隨景氣升溫，銀行授信穩定成長，隔夜拆款利率緩步上升。自上年6月以來，本行3度升息，並增發長天期定存單（上年4月至本年3月共發行1兆2,000億元，其效果相當於調高存款準備率4.55個百分點），加強吸收流動性之下，2月份銀行淨超額準備已降至191億元之適度水準；本行亦妥善控制貨幣數量，1至2月平均M2年增率為5.86％，維持在目標區（2.5％~6.5％）內。上述措施，均有助於維持物價穩定。
雖然國際間不確定因素增加，可能影響國內經濟穩健成長；惟鑑於市場利率緩升，且輸入性通膨壓力增強，本行理事會認為調升利率，有助抑制通膨預期心理，維護物價穩定。
未來本行將密切觀察國內外總體經濟金融情勢，適時運用各種政策工具，以達成維持物價與金融穩定之經營目標。
三、自上年中以來，銀行授信集中現象持續改善。購置住宅貸款占總放款比重已由上年6月之27.97％降至本年2月底之27.17％；同期間，特定地區新承做房貸占全體新承做房貸總額之比重亦由64.4％降至59.9％。貸款成數續降，房貸利率上升，有助銀行風險控管與健全經營，並保障存款大眾權益，促進金融穩定。
本行理事會認為，98年10月以來，本行對金融機構所採行控管不動產貸款風險之各項針對性審慎措施，已積極落實政府「健全房屋市場方案」，且發揮成效；未來本行將繼續執行前次理事會決議之「中央銀行對金融機構辦理土地抵押貸款及特定地區購屋貸款業務規定」，並視實際發展狀況，採行合宜之因應措施。同時，政府各部會刻正落實推動相關政策，將有助不動產市場之健全發展。
四、新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，惟若有不規則因素（如短期資金大量進出）及季節因素，導致匯率過度波動與失序變化，不利經濟與金融穩定時，本行將維持外匯市場秩序。