操作日誌 - 20170525

        若無意外, 今天收盤指數不僅會站穩萬點, 且會再創新高. 而我近期雖然績效不佳, 但這個禮拜應該也會賺到一些錢. 這歸功於我的部位管理方法奏效.

        由於我的部位管理規則是 7,000點滿手, 12,000 點空手, 因此萬點的標準持股比率為 40%. 故雖由於入一筆資金的稀釋持股比率至 32%, 但我整個五月都沒有賣出, 這是使得我仍有些許獲利的原因. 對比萬點空手的人則當然是比下有餘.
        那為何約莫十年前上一個循環的高低點是 10,000 到 4,000 而我卻設定為 12,000 跟 ˙7,000 呢? 這是有以下三個原因,

一 自然成長: 台股報酬每年約以 3.8% 成長(未來或許會稍低). 故以機率為思維基礎的部位管理要考慮此自然成長, 以達最佳的期望值(績效)

二 股價淨值比改變: 與上一景氣循環的相同指數相較, 現在的台股整體 PBR 較低, 相對的,若以最能代表股價高低的 PBR 來說, 要達上一循環同樣過熱的 PBR, 那麼其指數必定較高

三 權值股主導盤勢: 台積電,鴻海...等權值股大漲, 故同樣萬點卻沒有投機氣氛濃厚的過熱現象, 故要過熱勢必指數比之上個循環要高一些.

         綜合以上幾點,再加上景氣才剛轉好不久且升息循環剛開始, 故我推論到明年底前的大部分時間, 台股的指數都會在萬點之上. 但對高手而言這絕非好事, 因為高手怕的是不跌!