政府投入股市的資金主要是兩大部份, 一是國安基金, 二是四大基金. 前者是一個臨時性的資金, 以低接績優股護盤為主. 後者交由投信代操, 以績效決定續不續約. 國安基金已完成階段性任務而勢必於短期內退場, 而投信代操這一部份則會一直留在場內. 未來大概的走向是, 國安基金會的持股會逐步釋出, 而最有可能的承接者應該是散戶, 因為散戶最愛績優股且又不知高低檔, 且散戶習慣去撿以前高價, 現在小跌的績優股, 例如用 60 塊買到以前 64 塊的台積電, 就天真的以為自己賺了 4 塊, 而且還會在 56 塊時再加碼, 還認為這樣賺得更多. 而代操業者則會盡其全力的炒高股價以求得好績效. 故最後有一天, 籌碼會發散而在炒作者控制不住盤勢下, 整個瓦解. 這其中要注意的是, 控盤者也一定會葬身海底而不是全身而退, 因為葛拉漢說過, 法人是不可能打敗市場的, 因為它自己就是市場. 故所有的基金都是市場的狗, 有時超過有時落後大盤, 真正有辦法長期獲者不會是法人, 而一定是散戶, 當然是厲害的極少數散戶.
原文發表於 2010/1/15
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