基本面與股價的關係

       很多人千挑百選, 看了又看的選了心目中的好公司, 也看到了營收或獲利創新高而買了股票. 可是卻賺不了錢, 甚至還賠了大錢, Why? 難道說這樣的選擇有錯嗎? 我的回答是, 這樣做沒錯, 但這樣做不對!那是不是基本面與股價有時間的延遲性, 也就是說有人有內線消息先買了, 然後待消息暴光就賣給你. 這有可能, 但也不是那麼單純. 真正的答案是要考慮時間週期這個維度. 有句話說, 長期而言, 股價是跟著基本面走的. 這句話就對了, 但請注意它的條件式 - 長期. 但短期的決定因子還是籌碼及消息. 以今天的台積電來說吧! 有些人會用基本面來說台積電由於產能利用率高, 故今天大漲. 但真正的原因是, 主力控盤者為了怕台股走向空頭, 故拉抬有剛好有基本面利多及佔權值重的台積電, 以期帶領台股向上. 這是因為有基本面利多散佈, 故拉抬時, 散戶比較不會賣, 故賣壓會輕, 有利拉抬, 且台積電對台股而言, 不僅權值重又具精神指標作用, 因此被主力選中, 故今天大漲, 但是, 若同樣的消息發佈在上個月呢? 當時大家都在漲, 故台積電那時也會漲, 但就不會那麼突出了, 甚至於還只是小漲.

        但相對的, 友達今天就倒楣了. 盤勢不佳, 加上利空, 今天當然不會被主力選中成為拉抬對象, 且在主力棄守並倒貨下, 今天就大跌了. 但同樣的, 若此消息發生在一個月之前, 友達也不見得會跌, 因為主力不會大賣, 而消息一樣會發佈, 只是會變成符合法人預期甚至利空出盡. 就這樣! 好事可以是好事也可以沒事, 壞事可以是壞事也可以當沒發生. 事實上, 股市上的假消息也不是那麼多, 但經過主力用籌碼表現在外的自主解讀, 就真真假假搞不清楚了. 而基本面與股價的關係就是, 若台積電長期基本面不錯, 那每次主力要拉高股價, 它被選中的機會就會比較高. 而一次又一次的短線累積就變成長線了. 故若你今天買進台積電那明天會不會漲? 雖然基本面不會因一天而改變, 但這個利多並不代表台積電明天會漲. 道理就在這裡! 這就是長線保護短線, 短線累積成長線這句經典名言的內涵!

原文發表於 2010/1/29