新聞評析 - 光寶 Q2純益看增四成

        幾年前以計算價值比的方式操作波段投資模式, 雖然有所獲利, 但偶而總是會抓到一路走低的弱勢股而套牢, 後來將進場心法由 "好股票低檔反轉向上" 修改為 "好股票低檔強勢反轉向上" 而於近期抓到以下的光寶科及一些買進後立即就有表現的股票. 故用下圖解釋這個思唯.

       基本上, 股價是領先基本面的, 不過就個股股價的律動來說, 除了有個股未來基本面的心理預期之外, 還會受到整體市場氣氛的影響, 故股價, 基本面, 大盤就如同以下的三條線, 這其中, 大盤的波動率最低, 個股基本面高一些, 但個股價就如同狗一般的活潑.

        以原來的進場法 "好股票低檔反轉向上" 來說, 雖然已符合價格低於價值, 故風險也是有所控制, 只是我們對個股的基本面評價主要還是用過往的財務數據, 而對其未來的掌握度就明顯的不足. 而雖然也用 5,20 黃金交叉企圖抓反轉點, 但是有可能抓到的是以下的 A 點, 而在這種狀況下, 不僅距離底部還有一段空間, 若倒楣一點, 也許股價就此直下而不回頭.

        最理想的進場點是 B 點! 但如何能抓到呢? 有一些人是看營收, 獲利的成長. 只是這一部份目前還沒看到一些比較可行的規則, 再者我也找不到奇狐有這一方面的資料. 更嚴重的是, 就算我們拿到資料也已經是落後的資訊. 故由以籌碼及心理為基礎的技術分析工具應該是比較洽當的方法.

        以一小段的時間來看, 資金是固定的, 故個股股價的高低是資金與籌碼競逐的結果. 故若股價較大盤來得強的話, 那一定有些人比我們看到一些此檔股票的未來, 否則為何要將白花花的銀子換成股票. 而相反的, 若股價表現的比大盤弱勢很多, 那也肯定有一些很不好的基本面數據在等著. 故用與大盤強弱勢應該是一個好方法.

       就以下的 A 點與 B 點來說, 同樣是價格低於價值, 但只要加一個大盤強弱勢比較, 那買進點就會由 A 點變 B 點. 而 B 點買進不止獲利較高, 也幾乎買進後立即就買進. 因為股價不僅會跌到價值以下, 也會漲到高於價值甚多. 而在此思唯的改變下, 波段投資再也不是投資, 而是以投資為基礎的投機.

         

  

 

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鉅亨網新聞中心　(來源：聯合報系/udndata.com)　2013-07-02 08:14:08

光寶科技（2301）旗下的建興電將在7月12日下市，由於光寶科第2季將認列建興電逾95%的獲利，外資估計第2季獲利季增可達四成，7月起新款遊戲機和LED汽車照明開始出貨，下半年業績成長可期。

PC產業表現不佳，加上其他科技業表現不如年初預期，青黃不接之際，由於營運表現相對穩定，外資連續三天買超光寶科逾8,600張。

光寶科7月時集團將有整併的動作，光寶科先前公開收購的建興電股權已經達95%，已確定在7月12日下市，原建興電執行長廖學福將出任光寶集團新事業執行長。

未來光寶的新事業將包括LED照明、汽車電子與生技醫療等非個人電腦領域，這將是光寶科創造新一波營運成長動能，非PC業務將是光寶未來發展的主軸。

光寶科公開收購建興電的效應將在第2季季報顯現，光寶科公關處處長王玉玲表示，光寶科第1季持有的建興電股權不到50%，但從4月起已增加到95%，在第2季可以認列建興電的獲利到95%，讓光寶科的稅後純益提升。

這個效應讓光寶科第2季獲利肯定比第1季好，野村證券預估，光寶科第2季的稅後純益為22.31億元，單季的EPS為0.97元，比第1季的15.77億元大幅成長逾41%。

玉玉玲表示，近期外資重新回補光寶科，主要是因為營運能力相對穩定，以LED應用在汽車電子為例，由於歐盟規定白光要開畫行燈，因此光寶科子公司的敦揚在畫行燈、尾燈、剎車燈、方向燈和車內LED照明上都有不錯的成長，業績至少成長二至三成。

至於建興電的固態硬碟下半年的訂單也明顯增加，王玉玲表示，今年在固態硬碟的出貨量會倍增，去年占建興電營收約10%，今年則倍數成長到30%。

【記者詹惠珠／台北報導】

新聞評析 -光寶科每股32.75元收購建興電全部股權 溢價逾2成

        要將任何事做成功, 從經驗中歸納出方法很重要. 而這就是學者沒甚麼路用的原因, 因為它們缺少了實戰這個環節.  而要成為股市贏家, 也要根據每次碰到的個案加以整合. 以下這家被收購公司剛好是我的持股, 那麼它的出場點呢?

         大體上來說, 我的波段投資模式是用固定百分比出場法, 正常是 20%,  但持股部位超過 9 成時則降為 10%, 這是因為怕大跌造成資金整個卡死. 此外, 若個股基本面轉差而將之由追蹤股中剔除時, 則將百分比大幅度降為 3%, 以加快呆滯存貨的出清. 但假如是如下的被收購呢? 

         答案是收購價減 2%, 為何要減 2% 呢? 那是因為買進賣出要一點的交易成本, 故 2% 的折價買進的人才有利可圖, 故我折價 2% 才有機會賣出.

         我的建興電的持股成本為 26.54, 而以 32.75 塊乘以 0.98 來算, 那我的出場價為 32.1, 故這檔股票 20% 的獲利是穩拿的.

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鉅亨網記者張旭宏 台北　　2013-01-30 16:45:25

光寶科技(2301-TW)今(30)日宣布透過旗下寶源，以每股32.75元公開收購建興電子(8008-TW)在外流通所有股權，收購期間由本月31日開始至3月15日為止，收購達最低收購數量81542,619股，即建興電已發行股份之8.89%，最高收購數量為532886,485股(建興電已發行股份之58.09%)，最高收購金額將達174.52億元，以建興電收盤價26.8元來計算，溢價22.2%。光寶科執行長陳廣中表示，由於光寶科目前已持有42%，只要再收購9%後，就超過51%，未來建興電不排除下市。

陳廣中指出，光寶完成公開受購後，將規劃由寶源以發行可贖回特別股為對價，與建興電進行股份轉換，屆時建興電將成為寶源持股100%之子公司，透過公司組織整合，將由光寶與寶源進行合併，建興電將成為光寶直接持股100%子公司。

陳廣中強調，基於產業發展趨勢與資源整合，持續提升營運績效及核心競爭力，因此董事會才決議通過合併建興電，未來經由與建興電整併，在資訊產業方面不僅可維持全球第一大光碟機製造商的領導地位，共享研發及產品製程技術，同時對光寶與建興電客戶群提供全方為完整的產品線、關鍵零組件及最即時的服務，滿足全球客戶對供應鏈集中化的需求。同時，在雲端和車用電子、醫療保健器材等市場崛起帶動下，將成為集團新一波成長動能，並可收交叉行銷的整併縱效。

價值權重的調整

        就波段投資模式的設計基礎而言, 只植基於兩項股市運作的真理,  一是台股的長期正斜率, 二是股價會漲跌. 但就實際的觀察中, 個股的股性是其差別的,  而就之前的分析大概可得到以下的結論,

                       長期投資報酬        股價波動

大型股                 大                         低

中小型股             小                          高

       而因股價是延著基本面上下游走的, 故大型股, 跟中小型股的股價走勢就大約如以下的走勢, 也就是大型股的左下到右上的正斜率高, 但高低價跟基本面的乖離較小. 而中小型股則剛好相反.

 

 

        

        而以波段投資模式的進場點來說, 是好股票, 低檔, 反轉向上. 好股票, 跟反轉向上在此先不談, 但就以財務數字做股價高低檔的判斷來說, 此時就容易產生以下的狀況. 一, 大型績優股找不到進場點, 而無法利用時間的優勢, 好枕以暇的達到停利. 二, 中小型股太早進場, 而飽受套牢的痛苦, 尤有甚者, 在其長期走弱的風險較高之下, 那麼要達停利更是遙遙無期.

         要解決此問題, 不是把中小型股從追蹤股中剔除就好了, 因為這些股票買得夠低, 其獲利效率往往是大於大型績優股的. 故要做的是價值比的調整, 也就是大型績優股在計算低檔價之時, 讓它多一點權重, 而中小型股則降一些權重. 而公司規模大小雖是大略的區分, 但實際上則要根據自己對個別產業及公司來給權重. 但大抵上是考量以下三個方向,

1. 穩定度及成長性: 也就是過往的財務數字在未來延續的可能性.

2. 長期走空的風險: 長期就此走弱的可能性

3. 財報沒有反應的事: 因現增造成淨值升高, 或某一年度做資產處份而獲利升高. 也要考慮現有的獲利是不是在景氣循環高點所創造的.

        目前價值權重分以下五級,

價值權重   低檔價影響數  代表股票          

2                 19%                 台積電, 鴻海, 中華電, 台塑, 統一, 台泥, 遠東新,  富邦金, 潤泰新     

1.5              11%                大聯大, 欣興, 大成, 東鋼, 統一超, 巨大, 恆義

1                    0                   豐泰, 晶技, 群光, 百和, 上緯, 德律, 台聚

0.75            -7%                 揚智, 聯成, 皇田, 光隆, 建準, 固緯, 良維

0.5               -16%               新興, 台航, 安國, 帛漢, 上奇, 新光產, 技嘉, 三聯,

  

     我自 2010/11 開始用奇狐計算股價高低檔, 至今已兩年了, 這中間歷經了以淨值為基礎, 以獲利為基礎, 及增加現金股利. 到現在又增加了定性的價值權重. 而同樣的, 除了現象的觀察, 歸納出原則, 構思出解決方案, 歷史資料回測, 實作, 再修正. 如此循環不已. 故這就是要成為股市贏家難的地方, 因為股市有時偏離很大, 而往往讓人不知道甚麼是對的.

上櫃公司的長期投資報酬率

        就之前的統計分析, 經大盤報酬指數與加權指數的比對精算結果, 台股上市公司的長期年化投資報酬率為 3.8%. 而因近期的中小型股的表現不佳, 故我就想知道, 到底這是中小型股的長期投報率較低, 或是因中小型股的波動率較大, 而現在正處於低檔. 而經計算結果得到長期投資上櫃公司股票的報酬是 2.8%, 與上市公司相較少了一個百分點. 故雖然某些中小型股的成長暴發性很高, 但平均而言, 其長期投資報酬是不如上市公司, 而這個結論應該與大部份人的認知相符.

      在櫃買中心的官方網站中, 櫃買指數系列 -> 櫃買指數 -> 櫃買指數及報酬指數之收市指數, 可查得自民國 95 年 1 月 開始的櫃買指數及其報酬指數,

時間             櫃買指數      報酬指數

2006/1/2    132.71     132.71

2011/8/1    132.16       154.96

       故經過了 5 年又 7 個月,股票雖然漲漲跌跌, 但櫃買指數又一致了, 故可用這兩個時間的報酬指數去推算其含息的長期投資報酬, Excel 的公式是 =POWER(154.96/132.71,1/5.58) -1, 故可得到年化報酬率是 2.8%.

       經由這個數字, 可推得中小型股的長期報酬率是較差的. 故我的計算價值的公式得要修改, 否則會一直抓到長期表現不好的中小型股, 而永遠買不到績優股. 而雖然我仍可用股價波動來獲利, 但終就是處在較不利的趨勢下. 因此適當的應變是需要的.

 

 

新聞評析 - 上福轉投資台中港酒店鎖定商務客 年底前進入營運

        由於上福的穩定配息過往記錄, 故我在今年初將之列入追蹤股, 但於今年八月底公告的半年報中發現其上半年的營收大幅度衰退, 故現在已將之留校查看. 

        當然, 我們做任何事都希望洞蠋機先. 而以股票來說, 若你將之列為追縱股而買進, 但不久之後其基本面就大幅轉差的話, 那麼可能就會嚴重套牢. 故選擇追蹤股是很重要的. 以上福來說, 財務穩健自不在話下, 否則它也無法在過去數年中持續的配發現金股利, 但未來也很明顯的, 其本業是在萎縮. 當然它也不是在坐以待斃, 而是跨業以創造另一片春天.

         跨業成功的公司多有所在, 你我也會在職場上換跑道. 故不能說是沒機會. 而以人性光明面的立場, 對於這樣的奮戰精神也是應多以鼓勵. 只是! 我們做股票的目的自然還是以最大利益為依歸. 故如何用一定的資源做最有把握的事才是我們選股的考量.

         就價值評估所定的自由現金流的定義來說, 未來存續年間, 所創造的現金量. 而用過往的穩定配息做為判斷基礎只是也比較大的可能未來也會如此. 而很顯然的, 對這家公司而言, 原來這個穩定獲利的基礎已經改變了. 故對未來也無法預估了. 因此決定將之從追蹤股中剔除.

         做股票最難的是要預估未來! 而未來則幾乎是不可預知. 故只能從過往的資料去預估未來. 而這是沒有標準答案的. 故需用交易系統將各個環結串連起來, 以轉化各項機率成為最大獲利這個期望值. 這其中, 選股是最重要, 最困難的. 因為股票很多檔, 如何培養出洞悉個股的長期股東回餽的能力是甚難. 因為沒有兩家公司是完全一樣的. 

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2012-09-24  16:55

由事務機器耗材廠商上福全球(6128-TW)轉投資的「台中港酒店」即將投入營運，上福全球主管今天指出，台中港酒店預計在今年第4季底前正式投入營運，此一酒店的的經營主要主要鎖定商務客為主，至於大陸團客則暫不列為目標客群。

上福全球100%轉投資的台中港酒店股本為7億元，上福全球主管說，台中港酒店實際投入的資金近10億元，目前台中港酒店的主要建築已經完成，刻正進行內部細部的裝潢及設施建置中，而聘請來的專業管理經理人也陸續進駐中。

上福全球100%轉投資的台中港酒店設計有202間客房，台中港酒店預計在今年12月前正式投入營運，其主要鎖定的客層為來自台中港關連工業區、加工出口區甚至彰濱工業區的商務客。

目前上福已在大台中地區的行駛的公車上展開其台中港酒店的車身廣告吸引注意，上福主管指出，就目前台中市區的商務飯店的營運來看，商務客市場需求極大，也因此以台中港酒店的營運加大市場的供給。

而包括上市建商的皇鼎建設(553-TW)也看好大台中地區的商務飯店需求，在台中市舊市區以原有鴻賓大飯店舊址興建富信大飯店台中店，主要客層也鎖定商務客為主，並在今年4月投入營運。

新聞評析 - Q2認列中國投資損失 全家上半年獲利年衰退逾19%

        有一些人把股市當賭場, 不斷進出的結果大概都以輸光出場. 而有些人把股票當存錢桶, 而這樣做不僅止於太保守而已, 事實上風險也不低. 中鋼最近已令人嫌惡, 中華電也被認為表現不如預期, 半年報公佈後, 連台塑集團是不是長期投資的標的信心大家都開始動搖了. 問題在那裡呢?

         問題不在中鋼, 中華電, 及台塑. 問題出在你自己! 因為世上沒有一件事是永恆不變的, 故也沒有一家企業是永遠不會衰敗甚至消失的. 當你對以上幾家公司的信心動搖時, 過一陣子, 你也會對亞泥, 統一, 正新感到憂慮.  故既非幡動, 也非風動, 而是你的心在動. 是你對事情的真正運作的道理之領悟還不夠.

        股市的任何操作都不能違背真理. 而真理就是諸行無常. 故也不能假設你的存股標的是永遠那麼績優, 然後只要不斷的買進股票, 就可以每天在那邊算時間等著數超票. 事實上, 存股的標的也要隨時間而改變標的. 有些時後, 存股名單會增刪, 而有些時後, 錢放在口袋裡比存在股票裡好. 對了! 這世上還有一項真理! 那就是努力精進者才能享有福報, 而不是在那邊坐享上帝的恩典就好了!

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鉅亨網記者王以慧 台北　　2012-08-31  08:45

超商雙雄陸續公布半年報，龍頭統一超(2912-TW)上半年表現不如市場預期，而全家(5903-TW)儘管第2季獲利表現較去年同期穩健持平，但因第1季提升加盟委任報酬，使每股稅後盈餘(EPS)僅0.31元，同時，第2季認列中國地區投資損失，導致上半年稅後淨利3.71億元，較去年同期衰退逾19%，EPS 1.66元。

全家上半年受惠持續展店及店鋪型態調整，營收達264.26億元，年成長達20.51%，但因營業成本較去年同期大幅增長近25%，導致營業毛利74.57億元、僅年成長10.51%，毛利率更下滑2.55個百分點至28.22%；另一方面，由於積極推出新行銷策略導致推銷費用較去年同期增加7.47億元、年增12.64%，使營業淨利4.04億元、年衰退6.69%，營業利益率1.53%，也下滑了0.44個百分點。

若以季別觀察，全家第2季營收137.35億元，季成長8.22%；營業毛利39.72億元、季成長14%；營業淨利則達3.36億元，較上季大幅成長近3倍，使第2季稅後淨利達到3.69億元，EPS 1.35元，與去年第2季獲利水準相當，也較上季成長達3倍之多。

全家表示，第2季營運重點是持續擴展進行店鋪型態調整，加速既有店鋪改裝轉型、導入大型店，透過賣場面積擴大、重整，提高生活性的機能服務，並帶動鮮食銷售，光是鮮食的銷售業績上半年即達到35.17億元，年成長17.8%。

全家目前於全台共有2830家店，而在中國地區店鋪數至6月底已達925家，較去年同期增加313店。

新聞評析 - 瀚宇博德上半年稅後賺4.14億元 年增570% EPS 0.91元

        就我而言, 看半年報有兩個目的, 一是在追蹤股中的股票是否繼續留在名單中. 另外則是選取一些表現良好的股票列名追蹤股. 而這兩個目的大概都是以上半年 EPS 1 塊為界線.

        若原有追蹤股的上半年 EPS 在 1 塊以上者, 那麼大概就合格, 也不再深入去看其財務報表, 以節省時間. 而若是 EPS 小於 1 塊, 那就要深入看財務報表, 而看的目的是看其基本面有沒有轉差. 至於這個基本面有沒有轉差就無法單純用數字化定義.

         以中鋼來說, 與去上半年相較, 營收僅小幅衰退 5%, 而以 2012 年的經濟狀況而言, 它的產業龍頭地位未變. 此外我推論它的毛利及營業利益都大幅下滑的原因在於整個鋼鐵產業的價格在往下掉, 故之前的鐵礦沙的進料成本較高, 在經過成本月加權之後的單位成本較高, 且由於營收較少, 故稼動率較低, 因此單位銷貨成本較高, 也就造成毛利率由 13% 大幅度降到 5%, 使得上半年的 EPS 僅為 0.13. 但總合來說, 中剛的競爭力仍在, 而這個世界是不可能不用鋼鐵. 因此將中鋼留在追蹤股.

        飛宏則是另一種例子, 營收由 76 億, 降為 57 億, 故很顯然的這是由於 Nokia 這個大客戶衰退的關係, 故重點以不是其 EPS 仍有  0.47 , 而是它的客戶太集中, 故需將之由追蹤股中捨去, 因為它不穩.

        年興的上半年 EPS 雖然有 1.2 塊, 但詳細看它的損益表, 銷貨成本暴增, 營業利益甚至是負的, 故表示其本業是賠錢的. EPS 的 1.2 塊是賣股票來的. 而以其做牛仔褲代工而言, 故不應有庫存跌價損失的問題, 可見其長期的生產成本已不具競爭力, 故應從追蹤股中捨去.

        基本上, 財務報表的解讀是一門大學問, 但最後的瓶頸都是在產業特性及各公司營運行為的了解不夠, 而不是在會計學的基礎不足. 當然這是對已有相當會計學基礎者而言. 而若你連財務報表都不看不懂的話, 那很抱歉, 你距離股市贏家還很遠.  

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2012-08-29  09:50

全球最大的NB板廠瀚宇博德(5469-TW)今(29)凌晨公布2012年上半年財報，其上半年的獲利有亮麗的演出，稅後盈餘4.14億元，較去年同期大幅成長570%，每股稅後盈餘為0.91元。

瀚宇博德加計子公司精成科技(6191-TW)2012年上半年整體筆記型電腦用板出貨片數高達4800萬片，持續榮登同期全球筆記型電腦用板的龍頭寶座。

瀚宇博德2012年上半年合併財報顯示，2012年第2季合併營收165.58億元，較第1季成長23%，2012上半年合併營收299.86億元，較去年同期大幅成長129 %。而2012第2季合併毛利率為8.9%，較第1季合併毛利率6.9%提升2個百分點。

瀚宇博德總經理束耀先指出，瀚宇博德第2季毛利率提升的主要原因包括，國際銅價下滑、管理效能的提昇。有效調整產品組合，其中伺服器與網通等高附加價值產品比重提升；同時也成功開發Kindle Fire、Nexus 7、Surface等平板電腦用板。

新聞評析 - 沖壓件廠鉅祥上半年稅前盈餘2.14億元 每股賺0.87元

        公司的營運是起起伏伏, 股價更是高高低低, 故如何在營運起伏及股價高低之間, 找出一個最高可能達到最短停利時間, 實是績效最大化要思考的一個課題.

         這中間的一個點是要不要設一個獲利的最低門崁? 若要! 那要怎麼設? 這中間首先要界定用甚麼獲利當定義最好, 是前一年的 EPS, 過去 4 季的 EpS, 還是過去 3 年還是 5 年的 EPS, 或根本不是 EPS 而要用 巴菲特喜歡的 ROE?

         數字怎麼算出來的可由會計來, 但怎樣的數字是最可與最短時間達到停利連結? 這個問題才是重點. 就目前我的好壞公司的界定是用現金股利. 而事實上現金股利是可用公積配息的, 故若是一個現金流穩健, 及寬厚老闆的公司, 例如矽品及中鋼, 它就算當年度營運不佳, 但仍會用公積將現金股息提高到一塊以上.

       故追蹤股的營運或許高高低低, 每年的配息不一樣, 但當要買進某檔股票時, 還是得進行最後的檢查, 那就最進一年度的現金股息要高於一塊. 以下這檔股票低於一塊, 故就算列在追蹤股, 或甚至股價在低檔反轉, 都不應該買進它. 

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2012-07-16  13:26　

沖壓件廠鉅祥(2476-TW)自結其2012年6月稅前盈餘為5087萬元，較上月增加1%，較去年同月增加8.3%；鉅祥2012上半年自結稅前盈餘2.14億元，其每股稅前盈餘為0.87元。

鉅祥自結2012年1-6月稅前盈餘2.14億元，較去年同期財報稅前盈餘3.4億元衰退37.13%。

鉅祥分析2012年上半年的獲利貢獻仍以來自中國大陸廠區廠最高，上半年中國大陸廠區稅前盈餘為1.45億元。

鉅祥目前仍含息0.7元待除，預計在7月30日除息交易。

新聞評析 - 大摩︰閎暉鎂鋁合金機殼下半年回溫 重申加碼

        以股價的長期走勢而言, 就是跟著基本面走. 故以選股而言, 在是選未來有發展性的股票. 但是以股價的介入時點, 又要選其股價走低時. 只是除了系統性風險時的全面性大跌之外, 當一檔股票股價走低時, 到底是一時走跌或基本面變差則甚難弄的清楚, 或甚至沒有一個方法可及時搞的清楚. 

        不過, 很多事情的目的改變時, 做法也會改變. 以選股而言, 若把長期前景看好, 變成在某一定的高低檔判斷及進場方式之下, 有比較高的機率於一定的時間達到停利目標. 故在後者的思維之下, 就不止有沒有前景這件事, 還牽涉到高低檔評價的方法.

        我的高低檔評價方法含有四項因子, 分別是淨值, 過去3年年均 EPS, 過去 4 季 EPS 和, 最近一年的現金股利. 因此很顯燃的, 獲利跟現金股利越平穩的公司越理想, 因為這樣在高低檔的判斷只要考慮價格就好了. 只是這樣的股票很少, 而在使獲利更平穩及更高的狀況下, 波動率在一定的狀況下的股票仍要納入追蹤股.

        但為了使股價高低檔評價更為準確, 故在選股上就需符合一定的規範, 這其中包括已掛牌一定時間, 過去 5 年的股利發放狀況穩定, 經營者有誠信使得財報可反應真實狀況, 營業模式可用財務報表表達其績效, 客戶或產品較為分散使營收及獲利的穩定性較高.

         閎暉的過往記錄自然是很好, 但這是營業的呈現, 是其過往做生意來的, 故若過往的生意基礎有變, 未來獲利自然是無法維持. 只是此點也甚難事先知道, 因為一家企業會去開拓新市場, 也會去開發新產品. 故只能把客戶或產品太過集中者惕除在追蹤股名單之外.

       我也同意閎暉會去找出路, 但過往的獲利數字是由手機鍵盤所來, 且主要客戶是 Nokia 及 RIM. 故在基礎已劇幅的改變之下, 若將之納入追蹤股, 那會造成價值被高評而誤買. 因此只好將之從追蹤股中惕除.

          

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鉅亨網記者陳俐妏 台北　　2012-06-17  10:50

摩根士丹利證券出具報告表示，閎暉(3311-TW) 預期鍵盤業務放緩，上半年鎂鋁合金機殼業務也受到諾基亞Lumia 800影響，但預估今年下半年鎂鋁合金機殼成長力道將由三星S3 帶動，應可對股價有所支撐，重申加碼評等，不過未反映第2季營運放緩，將目標價從85元下修至78元。

摩根士丹利證券指出，閎輝上半年鋁鎂合金屬殼業務因諾基亞Lumia 800實際銷售不如於預期，但下半年在三星S3 7月放量生產帶動下，動能應可強勁回溫，摩根士丹利證券也看好閎暉在三星S3訂單份額佔比能維持先前S2比例。因此，預估閎暉2012-2013年鋁美合金屬業務年成長分別可達6%、39%，營收佔比也可達13%、16%。

至於閎暉鍵盤業務，由於諾基亞和RIM長期機主轉換問題，導致營運放緩，平均產品單價持續受到侵蝕，摩根士丹利證券也預估閎暉2012年鍵盤業務將年減達25%，但對股價影響應有限，加上RIM 新款作業系統智慧型手機挹注，第3季在第2季基期低的因素下，應可反彈

新聞評析 - 天仁去年獲利創新高 股東會通過配發2.3元股息

        公司暴發財務危機後, 是否還有站起來的機會? 這個機會很小, 我估計不會超過十分之一. 以下就是一家, 最近被收購的東隆五金也是, 而營建業的國揚也是.  

        在此不對天仁老闆如何從大陸天福東山再起的故事多加著墨. 因為那是勵志作家寫給商場中失意的人看的. 對我而言比較重要的是, 如何在一家公司暴發財務危機時將損失降到最低, 及如何在公司變好的時候又操作它. 故是與選股相連結的問題.

        若一家公司暴發了財務危機, 在第一時間一定是立即的將之從追蹤股中惕除. 而若手上有持股也一定是不計代價的賣出. 在持股這一部份與公司暴發誠信問題不一樣, 因為現代人都很厚臉皮, 故在法律訴訟期間還有可能讓你解套. 但一旦是財務危機, 那麼就是公司有繼續存在風險, 故要不計代價的出清.

        另外若一家公司出現財務危機, 那麼多久後可再將之納入追蹤股? 答案是十年. 以天河來說, 財務危機發生在 1990 年, 而東隆五金則發生在 1998 年. 十年雖然很久, 不過卻也是合理的. 因為前面幾年要還債, 故不可能發放股利, 而要列名追蹤股要看五年的股利資料. 故十年是合理的.

         至於誠信問題暴發後再五年就可將之考慮入追蹤股, 這是因為誠信問題一旦暴發, 那麼經營者往往會更換, 而且簽證會計師也會比較小心. 而且光是誠信問題, 還不會傷及公司的根本.

        就以上的處理原則來說, 財務危機的嚴重性是比較大的. 這是因為會暴發財務危機大概都是已經所有的方法都用盡了. 當然也是用了很多不符合誠信原則的動作. 故對曾經暴發財務危機的公司要非常的謹慎!

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2012-06-05  11:06

天仁茶業 (1233-TW) 今(5)日召開股東會，會中通過2011年財報稅後盈餘2.34億元，每股稅後為2.59元，都創下歷史新高。今天的股東會中並決去年股利配發現金股息2.3元。

天仁茶業並將於今天下午召開董事會，進一步敲定去年現金股息的除息及配發日程。

天仁茶業在2011年營運表現亮麗，國內連鎖店總數突破100家，營收突破20億元大關與獲利2.34億元都攀登巔峰，天仁並以多元、豐富的飲茶文化內涵，獲經濟部頒發「台灣商業服務業優良品牌獎」，為茶業界唯一獲此殊榮者。

天仁茶業今天的開盤價為47.6元，以配發2.3元現金股息計算，其股息現金殖利率為4.83%。

新聞評析 - 融程電Q1 EPS 0.83元 Q2營運可望彈升3成

        我剛開始編製我的追蹤股的時候有一條追蹤股篩選規則, 那就是資本額要大於 20 億, 或營業額要高於 50 億. 其出發點是希望所追蹤的股票能夠平穩一點, 以利我的股價評價. 但後來有越來越多的個案顯示, 大的公司不一定好, 小的公司也不一定不好!

        就股票價值的評定來說, 最貼切的定義應該是以企業的未來存續時間所產生的現金流為評斷基礎. 但因為企業未來會存續多久不知道, 企業未來每年會產生多少的現金流也不知道. 故只能用現在能掌控的資訊來推論未來的事. 因此重點會變成, 用那些現在或過往的計算因子, 可比較精準的推算後勢. 故問題是公司的規模對於後勢的推斷是否有其重大意義? 若有, 那加入這個限制式就有意義. 若沒有, 那就沒必要. 

        當我對台股的每一檔個股做越深入的研究之後. 發覺就過去的一大段時間而言, 能夠用還原權值不斷創新高的個股, 都是長期不斷的配息者. 而跟公司規模的關係是不大. 故後來我就對追蹤股的資本額及營業額不做限制, 而以身入研究每一檔股票的企業競爭力. 故以下這樣的公司也才會變成我的追蹤股. 

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鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2012-04-27  09:16

IPC廠融程電(3416-TW)公告今年第 1 季財報，毛利率達36%，稅後淨利3689萬元，每股稅後盈餘為0.83元；展望第 2 季，法人預期，隨著歐系手持醫療系統訂單開始大量出貨，融程電營收可望較第 1 季有彈升 3 成的幅度。

融程電第 1 季營收為2.76億元，較第 4 季 3 億元下滑 8 %，毛利率達36%，與第 4 季36.2%持平，較去年同期則增加了1.3個百分點，營業利益4502萬元，營益率為16.27%，稅前淨利4107萬元，稅後淨利為3689萬元，較第 4 季下滑7.8%，每股稅後盈餘為0.83元。

融程電表示，近 2 年積極投入強固型產品之開發，特別是強固型手持式裝置與輕薄型強固式平板電腦，並以此為基礎發展多樣化作業系統，如Android、Windows Mobile，以提供客戶更彈性的選擇，此外，除了在運

新聞評析 - 矽創每股擬配2元現金股利 殖利率5%

        真是十年河東, 十年河西. IC 設計類股已開始用殖利率在評價它了.

        股市有一件似是而非的事, 那就是要依產業類型給予不同的本益比評價. 而有些人還將上市櫃的股票分為緩慢成長股, 穩定成長型, 快速成長股, 景氣循環股, 轉機股, 資產股.而分別對待之. 但以現在的 IC 設計類股來說, 究竟是那一種股票呢?  

       很顯然的, IC 設計類股在 2008 年之前是快速成長股. 但問題是應該很少人會認同它現在仍是快速成長股. 同樣的, 太陽能類股也有同樣的狀況. 故不是那一檔股票那一類的股票. 而是它甚麼樣的屬性, 然後現在正處與甚麼狀態.

       這就跟一個人一樣, 有其本性, 但也是從小孩, 青少年, 青年, 中壯年, 老年. 而在求學及職場也是起起伏伏. 公司也是一樣, 經過了快速成長的過程才有可能會走到上市櫃. 而任何一家公司也跟人一樣都會走到滅亡. 故這是一個必然的過程. 而公司則在某一段時間呈現某種的狀態. 故不是那一家公司是那種類型的公司, 而是某一家公司在某一段時間呈現某種狀態. 這其中的重點在時間, 關鍵還不在於企業本身的屬性.

        故不是將要將股票分類, 而是要選擇未來會創造出更多價值而且你有辦法分的清楚它的高低檔的股票. 矽創是我的追蹤股, 不過我並沒有給予特別的評價方式, 進場價是 37.93 塊. 過去半年來,  我也曾經從這檔股票賺到錢. 但我還是那句話, 不要想要給每一檔股票一個公平的評價, 只要能夠找到一些適合自己評價方式的股票, 並從中獲利就行了.

       故若時光回到 2007 年之前, 那或許 IC 設計的價格都不會到達我的低檔買進區. 但這有何關係! 只要那時有符合我的條件的股票就好了. 我又何必一定要買 IC 設計類股!  

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鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2012-04-19  08:15　

IC設計矽創(8016-TW)公布去年盈餘分配政策，每股擬配 2 元現金股利，現金殖利率在 5 %以上，表現符合IC設計水準。

矽創去年淡出彩色STN驅動IC業務，專注在單色STN驅動IC、小尺寸面板驅動IC以及SOC三大領域，因此全年營收表現疲軟，僅達45.7億元，較2010年下滑14%，毛利率24.37%，營業利益2.7億元，營益率為6.28%，稅前淨利為3.15億元，稅後淨利2.93億元，每股稅後盈餘為2.48元。

雖然去年矽創營運走緩，不過矽創仍決議大方配發 2 元現金股利，配發率達 8 成。

矽創今年營運可望逐步擺脫陰霾，在小尺寸驅動IC陸續有斬獲帶動下，加上今年智慧型手機市場需求可望逐步增溫，另外SOC也有新產品助陣，以及占營收大宗的單色STN驅動IC需求持穩，法人看好矽創今年營運可望較去年升溫。

新聞評析 - 台灣加權指數21日收盤上漲9.24點 報7981.94點

        今天大盤指數仍然是在 8,000 上下游走, 而且振幅極小. 中小型股則相較之下弱勢, 櫃檯指數跌了  0.66%.

        不過我還是有辦法賺錢啦! 今天以 28.6 塊, 獲利 21.5% 賣出順德. 另外以獲利 12.8% 賣出佳能. 以 18.5 塊買進福興. 福興的買進是遵照訊號. 至於 佳能則是為了維持股票流動性而賣出.

         對於一個初入市者最常犯的錯誤就是將獲利的股票以小獲利賣出, 而緊抱著虧損的部位, 然後變成長期套牢. 故一些例如胡立陽的書都會說將虧損的砍掉, 然後保留獲利的股票. 只是可能說的人沒說清楚, 或聽的人沒有完全了解, 故會錯意了.

         以上這個方法是停損不停利, 也就是我的投機模式的心法. 若你是採波段投資模式的話, 那反而是要停利不停損才對. 不過, 投資模式雖有嚴格的股票篩選及低檔的進場點, 但還有可能碰到因基本面走差而股價一洩千里者.

         這種狀況是一定會發生, 但若是股票篩選得宜, 其比率應該會低於 5%, 故也就是說 95% 的股票都可以在一定的時間內達到停利的目標. 而這就像是做生意一樣, 你一定會剩下一些 "貨底", 而需要 write-off 掉.  

         股票操作與企業經營是一樣的. 故股票操作也要有損益表, 資產負債表的觀念. 而讓自己的操作高於 ROE 20 則是追求的目標. 而存貨的管理對企業經營跟股票操作都一樣重要.

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鉅亨網新聞中心　　2012-03-21  13:35

台北股市今(21)日收盤上漲9.24點或0.12%，報7981.94點，成交金額達新台幣915.81億元。

新聞評析 - 台灣加權指數19日收盤下跌11.02點 報8043.92點

        今天大盤幾乎收平盤. 而今天沒買進, 也沒賣出. 不過不要以為大盤沒甚麼漲跌, 然後也沒買賣就認為白過了一天. 事實上, 若你是依據波段投資模式操作的話, 那也是有代價的一天. 而這是因為個股股價隨機飄移的關係.

        甚麼是個股股價隨機飄移? 這是我的發現! 也就是俗稱的類股輪動. 簡單說, 就是若大盤指數在 8,000 點上下 100 點維持 1 個月, 那有可能有 15% 的股票會漲超過 20%, 而也會有 15% 的股票會跌超過 20%. 而且隨者時間越長, 個股的離散會越大也越多. 故雖然我無法預知那檔股票會漲多少, 或那檔股票會跌多少, 但我確信個股會離散.

        這是我波段投資操作模式為甚麼會獲利的兩大基礎之一. 在這個基礎之下, 才有高低檔循環操作的可能而達到比較高的停利次數, 從而提高資金週轉率, 使得績效提高. 以今天來說, 所持股票的順德漲停, 故未實現損益已達到 17.2%, 同樣的事也發生在漢唐. 故也就是說, 在指數不漲的狀況下就可停利.

         那跌的股票怎麼辦? 不理它即可. 只要基本面不差, 總會有輪到它漲的一天. 要不然也可用除權息來降成本. 這就是為甚麼波段投資模式的心法是停利不停損. 而選股為第一道工作的原因.

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鉅亨網新聞中心　　2012-03-19  13:36

台北股市今(19)日收盤下跌11.02點或0.14%，報8043.92點，成交金額達新台幣823.71億元。

新聞評析 - 長榮海陽明 Q2賺定了

       對波段投資模式來說, 一般是以 20% 停利為賣出的時機. 不過也有一些是例外. 長榮是在 1/5 以獲利 11.3% 賣出, 而陽明則在 3/2 以獲利 12.4% 賣出. 那為何會不到 20% 就賣出?

       20% 停利是一種理想的狀況. 但若是你買到基本面變差的股票, 那麼可能會永遠等不到 20% 的獲利, 故此時就要擇期賣出. 只是, 何謂基本面變差? 是營收 MoM 下降, 還是某季度獲利 YoY 為負值? 我想要是以這樣的標準來看的話, 那麼 2008 下半年恐怕 90% 以上的公司的基本面是變差而需賣出. 但其結果卻是賣在最低點.

      需知, 基本面雖是影響股價的最主要因子, 但卻也一定要清楚它是股價的長期影響因子. 因此要搞清楚長期這兩個字. 因此不能用營收或一季的獲利來定義, 因為就中短期而言, 以市場之效率來看, 股價是會領先這些營運數字反應的, 故你去追蹤這些數字是沒甚麼用的. 因此得要取更長的時間區間. 故我的方法是若今年不會發現金股利就當成是基本面變差.

       但從資訊獲知點,  不發現金股利這件事有幾種的時間點可獲知. 一是當年度是虧損的. 二是經董事會通過不發放現金股利. 前者的觀察是從當年度的 11 月至次一年度的 3 月底. 因為 10 月底得要公佈 Q3 的財報, 有些公司大概已確定當年度獲利無望. 另外在 3 月底之前需公佈前一年度的年報, 那就可明確得知其是否年度虧損. 不過有時候董事會會在年報公佈前招開, 故若決議不發放現金股利. 那自然就可把它當做基本面變差.

      這是我的定義. 但重點不是這個定義對不對, 因為這件事本來就沒有對錯. 重點是你有沒有這麼細膩的去想過這個問題. 想要從股市中不斷的提款, 得要注意每一個細節. 這也是我這麼勤快寫 blog 的原因. 因為不將之寫出來, 久了我自己都會忘記.

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鉅亨網新聞中心　(來源：聯合報系/udndata.com)　2012-03-16  09:10

燃油成本居高不下 TSA美國線運價下月再漲兩成 今年來第三度
 
海運燃油成本居高不下，TSA（泛太平洋運價穩定協會）宣布，4月15日起，美國線運價再調漲，每大櫃調升400美元，漲幅約兩成，是該航線今年第三度調漲運價；法人預期，長榮海（2603）與陽明兩大貨櫃航商第二季確定可轉虧為盈。

今年貨櫃海運運價航商調漲動作不斷，農曆年前小旺季，1月1日北美線每大櫃開漲200美元，年後TSA告知，3月15日起北美線運價調漲每大櫃300美元，沒想到昨日漲價的同時，TSA再宣布4月15日進一步調漲運費，是今年該航線第三次調漲。

TSA由15家營運美國線的航商組成，全球重量級的航商如馬士基、地中海、美國總統輪船、中國遠洋、韓進等都是成員，國內長榮海、陽明也是成員之一。

目前美國美西線約在每大櫃1,400美元，昨日漲價後提升至1,700美元，假設4月再漲，運價有機會在第二季末挑戰2,000美元水準。受惠於美國美西線漲價影響，長榮海及陽明兩公司第二季可望轉虧為盈；長榮昨日下跌0.3元，收20.6元；陽明下跌0.15元，收17.05元。

TSA指出，運協中的航商飽受高油價之苦，即使3月中的調漲，也無法彌補持續高檔的海運燃油成本，因此不得不透過調漲運價，減少航商損失。此外，TSA強調，除了運價調漲外，也將個別收取燃油附加費等，增加收入來源。目前每公噸海運燃油價格在740美元高水位。

TSA管理主任康納德解釋，去年各航商虧損金額大增，「經營太平洋航線的航商正處於生死存亡的關頭」。他認為，航商再次回到2009年大虧的困境，因此2012、2013年的運費必須要達到成本之上，才能讓航商持續生存。

市場人士表示，TSA日前宣布今年5月的年度換約，每大櫃喊漲500美元，但如果沒有現貨價支撐，換約談判將不利於航商，才會在3、4月相繼調漲運價，為今年換約漲價鋪路。

海運界則強調，觀察今年美國線的貨量，維持不錯的穩定走勢，相較於歐洲線，美國線市場秩序算不錯，且航商運力投放節制，因此對於漲價相當有信心。

【記者丁威／台北報導】

新聞評析 - 市場需求回溫 東台2月訂單倍增營收回穩

        我們常說禍福相伴. 以股票操作而言也是如此. 每一次的買進是獲利機會的增加但也是風險的增加, 而每一次的停利賣出則不僅是獲利機會的終止, 而且也是風險的終止.

       以下這檔股票的低檔價是 25.7, 我於去年的 10/13 依照進場訊號以 25.35 買進, 而於今年的 2/1 以 30.9 的停利賣出. 賣出後一路盤整, 最近可能又會產生黃金交叉, 但此回要不要買進? 不買! 因為股價已高過低檔價.

       問題是低檔價為何是 25.7 ? 為何那麼巧上次在低檔, 而指數一超過 8,000 點就不是低檔! 低檔價雖融合殖利率, Kn, PB. 故有其個股價值評價的意義. 但還有一點很重要, 那就是隨著股價的變動, 符合低檔的股票支數會上下調整. 用此方法, 配合著百分比停利法而達到漲時減碼, 跌時加碼的自動隨指數高低調整部位的機制.

       有很多人都說 6,000 持滿股, 7,000 點 7 成, 8,000 點 4 成, 9,000 點以上 1 成 持股. 但事實上, 要落實並不容易. 因為要不知道賣那些,  買那些. 故買賣與部位管理要無縫結合, 因為它們是同時發生的. 

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鉅亨網記者尹慧中 台北　　2012-02-29  16:40

東台(4526-TW)元月由於農曆過年因素，客戶暫緩下單，使得跟去年12月相比，大幅下降至2.15億元，惟法人指出，2月東台新接訂單達4億元，近兩倍，顯示需求出現明顯回溫的狀況，伴隨需求回溫，估2月營收可望比1月成長，挑戰3億元。

東台今年元月營收降至2.15億元，比去年同期減少38.10%。目前在手訂單仍略低於去年同期，惟，法人指出，2月東台新接訂單倍增達4億元，與1月新接訂單相比，顯示需求出現明顯回溫的狀況，伴隨需求回溫，估2月營收可望比1月成長，挑戰3億元。

東台營收比重仍以綜合加工機為主，在手訂單能見度約一季左右，去年泰國洪災後當地出現重建與復甦換機需求並有約3000-4000萬元的急單，將於3月後陸續出貨。營收佔比44%的中國市場，目前市場狀況優於去年第四季，估今年第二季市場能見度將更明朗。

而就台中精機、東台等業者觀察市場變化，受外部宏觀經濟不確定因素影響，去年第4季起PCB鑽孔設備等出貨量降幅明顯，並預估今年第一季產業景氣將落底，且因年節前後陸續接獲億元以上大單，目前訂單能見度已至少排到3-4月，且隨ECFA第二階段早收啟動，多項機種輸至大陸關稅幾乎降至零，總體而言，工具機業者業者謹慎樂觀看待市場將呈現逐季穩健成長態勢。

新聞評析 - 神基改善產品結構 汽車輕金屬與玻纖機殼支撐 今年獲利將優去年

        這檔股票在過去半年中讓我獲利兩次, 一是去年 8/16 的 10.4%, 另一是 今年 2/10 的 20.4%. 由於巴菲特認為手中的持股最好不要賣, 除非它的基本面轉壞. 故讓很多不知斤倆的長期投資者群起倣效. 只是甚麼叫做基本面轉壞? 而當你知道基本面轉壞之後, 你知道股價已反應多少嗎?

        營收 MoM 或 YoY 減少算不算是基本面轉壞? 或是 EPS 變差算不算是基本面轉壞? 那請問 2008 年底是不是所有公司的這些數字都轉差? 那麼那時賣掉股票者, 績效會比別人好嗎? 坦白說, 我自認為我是沒有能力判斷一家公司的基本面是否轉差的. 或是, 我很清楚, 當持股的基本面轉差時, 我大概是跑的最慢的一個.

         一個人要先有自知之明, 才有可能找出自己的優點. 散戶的優點只有一個,  那就是時間. 故可以等某些人失手, 或某些人太過志得意滿. 股市中沒人是笨蛋, 但自以為聰明者的卻一定是輸家.

       我在構思投資模式的出場點時, 也想過技術分析, 基本面改變. 但最後還是回歸固定百分比法為主. 因為這才是最能夠鎖住獲利數字的方法. 

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鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2012-02-29  17:30

強固型電腦廠神基(3005-TW)近年積極營運轉型，希望降低獲利率較差的產品線，轉而提升利潤較佳的產品，董事長黃明漢表示，今年下半年景氣動能可望升溫，而神基的獲利隨產品線變動而將持續改善，三大動能來自於既有強固型電腦、汽車輕金屬與Ultrabook所用的玻纖機殼產品，其中後兩項獲利表現皆較佳，帶動全年營運走揚。

神基去年合併營收達158億元，較2010年減少 9 %，其中強固型電腦營收減少15%，去年僅達51億元，機構件營收約108億元，較2010年112億元微幅減少 3 %，黃明漢強調，去年神基整體營收減少，主要是因改善產品結構，退出獲利較差的領域，如ODM、傳統塑膠射出或鐵沖壓機構件等相關營收，也因此去年神基全年營收雖較2010年下滑，但獲利卻反而較強，全年毛利率達19.2%，較2010年增加2.2個百分點，EPS為0.81元。

展望今年，黃明漢表示，目前能見度仍很難看清楚，雖然客戶針對玻纖機殼的開模數量增加，但實際訂單情況也要到第 2 季上旬才會比較明確；就神基而言，今年有三大動能支撐，首先是汽車輕金屬方面，持續獲得客戶採用，客戶 4 個月內就讓神基認證通過， 2 月開始出貨，全年營收將較去年翻倍，且該部分獲利佳，去年對神基獲利貢獻度約15-20%，今年營收翻倍的帶動下，對神基整體獲利也將有強勁貢獻。

而近年神基相當積極的玻纖機殼，黃明漢表示，神基進入這個領域時間較早，技術與良率表現佳，目前已獲許多NB品牌商採用至Ultrabook產品中，他預估，今年下半年全球採用英特爾Ivy Bridge處理器的Ultrabook約有1500萬台規模，其中導入玻纖機殼的比重將達8-9成以上，而神基在產業具時間優勢，因此市佔率表現看俏，也可支撐今年獲利。

至於既有的強固型電腦，黃明漢指出，上半年市況不明，因此看法比較保守，不過下半年看法樂觀，目前市佔率10%，全球排名第二，距離第一名仍有不小市佔率的差距，成長空間仍很大。

新聞評析 - 台股今(15)日尾盤上漲 121點或1.54%，收8005點。

        今天逢反彈賣出智邦, 小賺 6%. 此外, 今天雖然沒有 20% 停利賣出, 但目前手上之持股的未實現獲利超過 10% 者高達 24 檔, 這佔總持股檔數的五分之一. 而持股部位佔總資金比率為 7 成 5.  而我雖然自過年後停利賣出不斷, 但直到今天總持股整體獲利率才轉為正. 我特別提這些數據是為了說明經由多股的低檔買進, 在經由個股一段時間的漲跌不可測之股價隨機飄移後, 所呈現的個股未實現獲利的離散狀況. 我只能說, 這樣的油花分佈簡直比松板牛肉還漂亮!

        基本上, 我對最近已實現的獲利及預期可能的獲利, 並沒有甚麼高不高興的特別情緒. 我真正高興的是, 目前我的獲利曲線與大盤指數曲線之相互關係在我的掌握之中. 而此點才至為關鍵. 因為我把不可測的股市, 經由交易系統的轉換, 變成源源不絕的自動獲利聚寶盆.

        很多人不敢入市! 為甚麼? 不是獲利率多少的問題. 而是這一把下去不曉得會大賺還是會全輸的問題. 畢竟, 沒有人敢冒著輸光的風險. 而若你有把握獲利, 你能夠做甚麼事? 答案是可擴大信用. 若你有把握年度的獲利率是 6% 到 30% 之間, 那你對 3% 的借款利率又有何懼! 而這樣, 就真的可以企業化經營股票操作事業. 否則就像投信一樣, 只是拿別人的錢來賭.

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鉅亨網新聞中心　　2012-02-15  13:35

台股今(15)日尾盤上漲 121點或1.54%，收8005點。

 

新聞評析 - 經長施顏祥：將給予短期資金紓困 力助奇美電過寒冬

         股市操作最忌諱一槍斃命. 因為只要沒有了資金, 那就甚麼都不用談了. 尤其若是採不停損的投資模式更是應該有一個辦法, 否則總有一天會被股票市場趨逐出境.

        最重要的還是選股. 若能貫徹我的選股法, 那麼就不僅不會選到 DRAM, TFT. 而就算有買到 LED 及太陽能, 那麼價格也都是甚低, 而仍有脫困空間.

        我已有很成熟的選股的原則在此不加贅述. 大原則是賠錢的公司不要買. 故雙 D 產業就不用考慮了! 

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鉅亨網新聞中心　　2011-12-16  10:05

《工商時報》報導，經濟部長施顏祥昨（15）日表示，奇美電（3481-TW）經營困境短中長期問題皆有，經部將協助奇美電過冬，給予必要的資金紓困。

至於外界矚目的中長期整併或整合問題，施顏祥低調說，他不能就個案進行說明，講太多對企業沒有好處。

施顏祥說，若企業因景氣趨緩有財務資金融通需求，經部都會協助。政院日昨已指示金管會加速啟動金融協助措施，只要經部送件個案，債權銀行有2/3以上同意，債權銀行得全數予以企業協助。

新聞評析 - 力成公開收購超豐3-5成股權 每股25.28元

       甚麼時候可驗證用自己方法算的價值準不準? 以下這個新聞就是一個很好的參考.

        像力成這種公司與超豐根本是同業, 而且要花這麼大的一筆錢, 故一定有一個鑑價的程序, 不會隨隨便便的提出一個價格的. 而這樁買賣涉及到經營權, 故這個價格也肯定是雙方談定的. 因此可以把這個價格當成是公司的價值.

         超豐是我的追蹤股, 而用我的方法算出來的價值是 27.8, 略高於此次談定的 25.28 塊, 故可證明我的計算方法與一般業界的算法是接近的. 

 

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鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2011-12-15  17:40

DRAM封測力成(6239-TW)今(15)日宣布，以每股25.28元收購超豐(2441-TW)30%-50%的股權，總計收購16.6-28.2萬張超豐股票，收購股票期間為今年12/16至明年2/3止，總收購金額為41.9-71.37億元間。

力成總經理廖忠機指出，力成目前邏輯IC的營收比重約在 2 %左右，併入超豐以後，明年邏輯IC的營收比重將大幅增加至20%，合併後將將召開股東臨時會，更換超豐現有的董事會成員及董事長，超豐將留下現有的 2 席經營團隊董事席次，而總經理甯鑑超與其經營團隊超也將維持原任。

廖忠機指出，買下超豐股權，目的就是可持續提升雙方的技術層次，過去力成專注在記憶體封測領域，近幾年開始佈局邏輯封測，不過力成不想削價競爭，因此市佔率表現仍受侷限，此次買超豐股權，由於超豐原本就專注在中低階的邏輯封測，因此此舉將能有助力成拓展邏輯IC的比重，並提升現有的技術層次。

力成表示，超豐的主要營業項目為封裝與測試業務，其中封裝主要產品為塑膠雙排列型IC、微縮型積體電路(SOS、SOJ、SSOP、TSSOP、MSOP)、塑膠平台四方型積體電路(QFP、LQFP、TQFP)等六種產品，測試則可分晶圓測試與成品測試兩部分，廠房位在苗栗縣竹南鎮，擁有 2 座廠房，員工總人數2500多人。

廖忠機指出，力成期望藉此次公開收購計畫，使雙方公司進行更緊密的合作關係，利用產品線的互相支援，提高對客戶的解決服務能力，同時藉此營收增加、成本降低，整體合作效益將可具體反應在技術能力提升、市場競爭力與財務營運表現成長，未來將可提升整體企業價值並增進股東權益。

廖忠機表示，本次收購案購買股權範圍計畫買下超豐166061377至282304340股，約16.6-28.2萬張，採公開收購的方式，佔將收購超豐30-50%股權，而根據本次收購價與收購股數計算，整起收購案金額約落在41.9-71.37億元間。

廖忠機強調，收購價25.28元，是委託獨立的專業機構計算，以12/13日收盤價之前30個交易日均價計算，然後再溢價30%得出這個金額，超豐今日收盤價為20元整，收購價溢價幅度達26%。