不論投資或投機. 進場的原因都一樣, 就是因為預期要漲了. 故甚麼時候賣也就很清楚 -那就是預期要跌了. 只是預測常常會不準. 故問題只有兩個, 一. 如何提高準確度. 二. 做錯了怎麼辦. 前者就是將運作規則條理化, 並於化為技術分析的進出點後, 用軟體進行歷史資料的驗證後確定可行時, 做為以後進場的準繩. 而後者則演生出分批進出, 分股合擊的風險控管及資金最有效的運用. 再次強調, 要把自己的股票進出用企業化的思維經營. 巴菲特投資的年複合績績效二十幾趴, 也就是說他是年年 EPS 兩塊以上的績優股經營者. 但這個世界很奇怪, 明明巴菲特就跟王永慶差不多同一等級, 可是沒幾個人認為他有王永慶的本事, 但幾乎所有人都認為自己應該有巴菲特的能力. 甚至大部份人花 15 塊買份報紙, 看幾則新聞就認為就應該賺的不會比巴菲特少. 應該沒有人認為王永慶的江山是這樣打出來的吧!
前面提到投資之出場就是預期要跌了. 但我把股市形容的這麼難, 就是要表達預測常常是不準的. 但若投資的標的是台灣50或頂多再加上中型 100. 這些成份股大概都是經過一定程度的篩選, 故長期持有的風險是相對較低. 也就是說, 值得用時間去換得可能的價差空間. 若再加上較低的進場成本, 那穫利的機會應該很大. 至於出場則與進場點相反, 可設定在季線超過某某一程度的正乖離, 且日 KD 反轉向下死亡交叉時. 若用奇狐以台灣50及中型100 為標的, 在過去十年的時間區間內. 獲利次數比率約為八成, 年最大可能報酬是 43%, 平均每一檔股賣出的次數可能一年一次還不到, 而平均持股週期約 65 天. 不過, 這是採往下攤平買進, 但一次賣出的策略. 若能用分批進也分批出且加上一定獲利率之下才出的做法, 那績效應該會更好. 也許有人會認為, 投機的績效是 124%, 而投資僅 43%, 那投機應該較好. 事實上, 投資的持股週期約為投機的六倍, 故其資金運用的空隙會較少, 資金的運用效率較高. 另外, 投機會面臨要不要停損的問題. 故可說每天生活在恐懼之中, 因此每天都要對持股做審視. 且每個投機股主力都是牛鬼蛇神, 天天與這些牛鬼蛇神鬥法雖是緊張刺激但也是挺累的. 尤其是持股支數一多, 每天開盤就好像是拳擊手要上場一樣. 故我也漸漸的將資金轉移到投資股. 不過, 若就股市學習的角度來說, 我倒是建議先做短線. 因為練習機會多. 講更白一點, 是更能快速的累積失敗經驗. 若於此階段中, 因挫折從此灰心不怕碰股市, 那未來人生也會減少了大幅度投資虧損的可能, 故也是很好的. 而若能於此期間悟出了股市運作精髓, 並將之歸納成一些進出法則, 也許就有機會成為長期贏家.
(原文發表於 2009/12/25)
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