像這種剛上市不久的高價中小型股, 是買進風險最高的股票, 其風險等級與連年虧損的低價股差不多.
基本上, 股價的高低是跟著企業獲利走, 更確切的說是每股盈餘. 只是, 這個每股盈餘在未來是否可長期維持? 更進一步說, 現在的每股盈餘的基礎是否夠牢靠?
對一般的中小型掛牌公司而言, 其股本就是比較小, 故操縱的效果較大. 較常用的方法是虛造營收, 提高毛利, 降低費用.
以虛造營收來說, 一般是於上市櫃審查前先銷貨給搭配企業, 然後掛完牌之後再做銷貨退回. 另外還有一種方法是先承包一項工程, 再轉給下包, 如此帳上就可認列營收.
毛利的提高也很容易. 最多的是利用海外子公司, 也有些利用上下游廠商, 事後再開折讓. 方法很多.
費用方面最主要的有人事跟折舊. 例如用股票選擇權充當高主管的薪水, 折舊的方法改變...等等.
基本上, 投資人應該了解, 一家企業要上市櫃是全公司總動員, 也有輔導券商做流程及制度的規劃, 並有承銷券商. 而且此時是公司員工士氣最高昂的時後. 此外, 上下游廠商也會盡量給予配合. 故簡單的說, 這是一種經過包裝的行銷行為.
很多人一講到做假帳就會提到博達, 不過, 博達是做假帳沒錯, 但它是從頭騙到尾. 也就是說, 破綻事實上很多. 故投資人宜將心力去檢視這種合法, 的美化帳務行為.
我對以下這家公司沒有任何影射的味道. 只是以上所述幾乎是每一家公司的常態. 故以風險規避的角度來說, 新掛牌者不應是買進的標的, 因為用現有財務資料來預估期股價是否偏低的基礎是不足的. 也因此我的追蹤股入選條件有一條, 過去 5 年至少4 年發放現金股利. 也就是掛牌未滿 5 年者不考慮.
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鉅亨網記者張旭宏 台北 2012-08-20 08:45
國內最大有害事業廢棄物處理大廠可寧衛(8422-TW)公告2012年半年報，受惠廢棄物處理業務市佔率增加，土壤整治專案動能持續挹注下，營收獲利再攀高峰，合併營收為13.67億元、年增32%，稅後淨利7.89億元，每股稅後純益7.25元。為搶大陸市場，公司董事會決議砸下5.5億元，在中國蘇州設廠，預計明年將直接挹注公司獲利，法人估計明年拚賺2個股本。
可寧衛上半年營收已超過13億元，超過去年整體的10.58億元，上半年每股稅後純益已達7.25元，隨著市佔率持續擴大，法人估計，今年營收有機會上看20億元，每股稅後純益上看15元。
可寧衛強調，除繼續維持在台灣的業績成長外，董事會決議通過透過進入大陸投資計劃的議案，此次投資總額約5.5億，將在中國大陸江蘇省蘇州，成立一個可同時處理有害及一般事業廢棄物之綜合處理設施，主要營業項目包括污水處理廠產生污泥處理、有害廢棄物之固化處理及掩埋，以及一般事業廢棄物掩埋。
另外，可寧衛將在上海設立一營運總部，將台灣的「一站式」營運模式導入大陸外，同時伺機尋找其他相關環保事業的投資機會，而此次大陸投資案，就是看好大陸各級政府針對快速工業化產生的環境污染，態度轉趨嚴格所帶來的龐大商機。
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