像這種 EPS 2.5 塊上下, 然後股價在 30 塊左右, 而且是屬傳統產業, 產品生命週期不會太短的公司是最理想的波段投資模式的操作標的.
基本上, 獲利穩不穩定的根源還是在營收的穩定度, 及成本的控制能力. 而營收的穩定度跟產品的生命週期及客戶的分散程度有關. 因此除了用財務報表檢視其過往的記錄外, 還是要往上游追才是. 這樣才有可能有比較高的把握度知道這是不是一家未來是獲利穩定的公司.
那獲利高不好嗎? 一家賺很多錢的公司當然不會不好, 只是我們想找到的是有辦法判斷出其股價高低檔, 且能由低檔介入的公司. 但對高獲利的公司而言, 不可能長期維持在此巔峰狀態是事實. 不要說宏達電做不到! 就算是傳產中的中碳也不見得做得到.
理由何在? 企業競爭. 宏達電的對手就不用說了. 而就算中碳也不見得能夠永遠具有優勢, 或許幾年內還行. 但那麼好賺的東西, 別人不會想辦法去做嗎? 故最後還是只能維持合理利潤而已.
而綜合效率市場的股價跟隨基本面, 及未來的變更好或更差的可能性來分析, 獲利太好的公司之未來股價走低的機會是比較高的.
那麼現在基本面不好, 而以後會變好而形成所謂轉機股的機會呢? 這樣的機會更低! 大體上而言, 壞的變更壞的機會, 比很好的變普通的機會還要高. 元太, 勝華, 華寶, 航空雙雄... 這些於上波轉機者, 現在就看得很清楚並沒有轉成功.
選股的原則是找出未來有比較高的機會比現在好的公司. 這樣的公司得要一家一家的看, 沒有捷徑. 但大體上來說, 獲利太高或太低的公司, 其未來比現在好的機會都是比較低.
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鉅亨網記者張欽發 台北 2012-08-07 09:55
衛浴金屬零組件廠橋椿金屬(2062-TW)2012年上半年經會計師簽證的財報出爐，上半年稅後盈餘為1.83億元，每股稅後賺進1.12元；橋椿金屬主管指出，如2012年下半年年北美地區房市能出現成長，則橋椿金屬在需求增強之下，在下半年的業績仍有成長的空間。
橋椿金屬2012年上半年合併營收26.55億元，營業毛利5.03億元，毛利率18.97%，營業淨利2.31億元，稅前盈餘為2.46億元，稅後盈餘1.83億元，每股稅後盈餘為1.12元；橋椿金屬今年上半年的合併毛利率18.97%與去年同期財報的19.08%相當。
橋椿金屬在2012年上半年陸續與主要客戶達成調漲產品價格的協議，將在下半年陸續醱酵，但相對因在大陸的生產成本再因各項生產津貼、稅負的出現形成不利獲利的變數；但總體而言，橋椿金屬主管指出，如2012年下半年年北美地區房市能出現成長，則橋椿金屬在需求增強之下，在下半年的業績仍有成長的空間。
而據推估，橋椿金屬在2012年下半年的合併營收至少能維持上半年26.55億元的水準。
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