新聞評析 - 圓剛上半表現不如預期 Q2獲利僅損平

        巴菲特說, 它的獲勝秘訣就是當好公司於一時營運變差時買進. 但以下這家公司是一時變差, 還是從此一厥不起呢? 故要在投資領域了所成就, 不是拾巴菲特牙慧就好了. 而是要跟巴菲特一樣對每個產業, 每家公司做深入的了解, 如此才能真的看見價值.

        若以過去 5 年的現金股利發放數來看, 圓剛平均約 2.5, 而就算是今年也還有 2 塊, 故若以過往的記錄來看, 圓剛在實在是一家穩定配息的好公司. 而若你在網路上搜尋這家公司, 那麼也可看得出大部份人對它是讚譽有加. 而這家公司在中和的建一路, 我去過, 我也可以感覺到這是一家實在的公司, 故它的公司治理應該是有一定的水平.

        只是, 它的產品可能就大有問題! 它的主要產品是電視卡, 電視卡的應用就是把電腦變成是電視. 這在早期是有其利基的, 因為面板的價格高, 故買一個電視卡還有它的存在必要, 但現再電視價格那麼低, 故會擠壓的電視卡的市場, 故雖然圓剛是以自有品牌行銷故可保有高毛利, 但終究這個市場會慢慢消失. 

       十幾年前, 圓剛因掌握這個市場商機故一路成長, 並能夠長期回饋給股東豐厚的報酬, 但看來這番的榮景已不復存在. 我雖然相信圓剛的經營者及員工仍會運用本身具基礎的軟硬體整合優勢, 積極的找尋其它的替代產品, 並扭轉其現在獲利不佳的事實. 

       只是對我這個外部投資人而言, 與公司共存共榮從來不是我的選項, 更惶論與公司共存亡. 在看不見可預期的未來狀況下,  將之剔除在追蹤股明單外, 是比較好的選擇. 而目前帳上未實現損益為 -30% 的庫存持股, 則期望於下一波的反彈中能以不賠賣出.

================================================================

鉅亨網記者張旭宏 台北　　2012-07-31  19:42

電視卡大廠圓剛科技(2417-TW)今年上半年業績表現不如預期！第2季營收為3.12億元，比第1季的3.77億元下滑17.24%，雖然在產品結構改變下，毛利率將會比首季拉升，但法人推估圓剛第2季獲利將僅有損平。

圓剛上半年業績表現平淡，6月營收更已經跌破1億元至8790萬元，為近5年來單月最差的表現，使得上半年業績不如預期；原本圓剛期待下半年大型專案挹注，讓業績回溫，但受到全球景氣下滑拖累，客戶訂單將會延後，因此下半年表現恐怕會不如預期。

圓剛強調，目前公司積極轉型，推出不一樣新產品，如遊戲錄影盒產品推出後，市場反應還不錯，因此公司未來將持續新產品的資源投入，同時讓公司產品更加多元，取代電視卡，降低營運風險，成為圓剛因獲利來源。