價值投資是在股價遠低價值時買進. 但問題是如何估算出價值? 雖然價值的估算的普遍看法是用企業未來存續時間所能產生的自由現金流. 但問題又來了. 你怎知這家公司能存續多久? 你怎知這家公司每年可給股東多少現金? 講難聽一點. 你知道你能活多久嗎? 你知道你甚麼時後會失業而沒有收入嗎? 你連你自己都搞不清楚, 你還想精確的知道每一家上市櫃公司的未來嗎?
金剛經云 "如來所說法, 皆不可取, 不可說, 非法, 非非法". 故不是找一個方法來預估其漲跌, 因無有定法可預估其漲跌. 但是要以諸行無常的真理, 然後以統計及機率架構出最高期望值的交易系統.
以價值的評價來說. 除非你對這家公司很熟, 否則你要算出未來的自由現金流, 只能用過往的財務資料, 而過往的財務資料是否能比較有把握的推算未來的企業獲利的重點在於, 這家企業的過往獲利是否平穩. 以下面這家公司而言, 接到大訂單就暴起, 競爭對手搶單就暴落. 故由過往的財務報表評價出價值的可靠度很低. 因此不適合用價值投資法操作之.
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鉅亨網新聞中心 2012-02-15 09:50
據《工商時報》報導，基於「今年電子紙顯示器（EPD）出貨恐零成長」、「毛利率恐降到20％至25％的水準」、「LGD恐由朋友轉對手」等三大利空因素考量，美商高盛與摩根大通證券昨（14）日將元太（8069-TW）投資評等分別調降至「賣出」與「減碼」！
高盛分析師嚴柏宇指出，元太今年EPD出貨零成長的假設可能成真，因為元太不但補庫存需求能見度欠佳，且因應EPD產品升級需求的成效也未盡人意，因此將投資價值與目標價分別調降，並將之納入「亞太區科技股優先賣出」名單內。
至於原本就給予元太「減碼」投資評等的摩根大通分析師張恆，昨天也將目標價由60元大幅調降至36元。他也指出，低毛利率的TFT-LCD比重增加，終究會衝擊元太獲利表現。
另外，每逢 iPad 推出前，元太股價表現都不太好，由於iPad3推出在即，勢必會對元太股價造成潛在壓力。
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