今天以小賺一些將陳年老庫存的第一銅賣出, 另外也將近 10% 賣出近期基本面轉差的滿心. 而今天是今年的最後一個交易日, 故 2012 年的獲利也全部的確定了. 各月份的獲利數字及總獲利數字及獲利比率如下. 不過我的會計區間是 3 月底, 因此這只是我的日曆天的獲利計算. 詳細的年度總檢討會於明年 4/1 才撰寫.
| 帳號 | |||
| 2012 年 | 台北 | 新店 | 加總 |
| 一月 | 9,137 | 22,930 | 32,067 |
| 二月 | 63,815 | 83,701 | 147,516 |
| 三月 | 16,562 | 64,936 | 81,498 |
| 四月 | 4,797 | 5,222 | 10,019 |
| 五月 | 10,831 | 17,011 | 27,842 |
| 六月 | 13,865 | 22,061 | 35,926 |
| 七月 | 6,144 | 24,634 | 30,778 |
| 八月 | 25,361 | 47,914 | 73,275 |
| 九月 | 16,076 | 22,012 | 38,088 |
| 十月 | 7,555 | 14,803 | 22,358 |
| 十一月 | 8,517 | 5,278 | 13,795 |
| 十二月 | 9,351 | 23,034 | 32,385 |
| 合計 | 545,547 | ||
| 投入資金 | 4,000,000 | 獲利率 | 13.64% |
PMI 是很重要的指標, 不過也切勿太過陷入領先指標這四個字.
就一般的分析而言, 往往會把 PMI 視為 GDP 的領先指標來看, 而且股市也是經濟的領先指標, 故 PMI 與股市的相關性一定更高. 這樣的邏輯推論看來似頗為合理. 但果真如此?
事實上, 恐非如此. 若以柯斯托蘭尼的人與狗的比喻, 若股市是人的狗, 那麼 PMI 呢? PMI 仍然是狗, 不會是繩子. 也就是它也是圍繞著人前後跑, 只是這是一條大型犬, 比較沉穩而已. 但要用 PMI 這條狗要去預測股市那條狗的機會是不高的. 它們的共同點只是同時被一個人拉著, 故不會距離太遠而已.
尤其是, 看指標一定要一個觀念, 那就是事後長期來看, 用來操作股票都是對的. 這因素很多, 其中一個因素是經濟學中所謂的財富效果, 也就是說, 經濟在某些程度上是由股市所帶動的. 故雖然用統計來看, 藍燈買, 紅燈賣都是對的. 但在當下, 可能換成股價都還有一大段的下跌或上漲空間. 這就如同 KD 指標的鈍化.
故在經濟指標的運用上, 主要還是在符不符合預期, 有沒有潛藏的風險, 而不是直接拿來推測經濟走勢, 更不要天真的以為可用來推論股市走勢. 而這中間, 首先要知道的是, 股市影響的因子跟經濟指標的關係.
無庸置疑, 經濟是股市的長期影響因子, 但以月為公怖單位的 PMI, 及以季為公佈單位的 GDP 數字是不是股市的中期指標呢? 我可以很肯定的說, 不是! 這些是經濟的的中期檢核指標, 而不是影響股市的中期因子.
雖然我的經濟學的理論了解有限, 不過有一點我是絕對有把握的, 那就是經濟學跟股市一樣的是以人為運作核心, 故要了解的是人, 尤其是人的心理及其行為模式. 而就經濟而言, 有一句巴菲特講的話應該是真裡, 那就是, 只要人類會長存在地球上, 那麼經濟就會持續的成長.
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鉅亨網新聞中心 (來源：中廣新聞網) 2012-12-28 09:25:51
經濟預測新探針 台灣PMI上路。（黃悅嬌報導）
具有本土特色又能與國際接軌的台灣製造業採購經理人指數PMI終於上路。
中華經濟研究院接受行政院經建會委託，並與中華採購與供應管理協會合作進行台灣製造業採購經理人指數調查，自一百零一年五月起試編六次，並於十二月首度對外正式發布十一月的PMI調查結果。
行政院長陳冲表示，他過去在很多場合曾提出觀察市場景氣的兩項指數，一個是紅酒指數，一是PMI指數，紅酒指數是倫敦酒商交易所的指數LIV，沒有學術基礎，參考價值較低，但一般媒體報導都只提到紅酒指數，事實上PMI才是具有堅實學術基礎的指標，可藉以觀察各國經濟活動變化。『最重要我們覺得有堅固學術基礎是PMI指數，二零零八到二零零九年看各國主要國家PMI都可看出來佷重要指標，你若參考那個指標，你就曉得它跟其他市場表現有很大關聯性。』
PMI被視為是GDP的領先指標，能有效且即時地預測經濟趨勢，深受各國央行、股市投資人與商業決策者的重視。
何謂採購經理人指數PMI？
每月月底調查單位透過問卷方式詢問各公司負責支付金額以採購原料或產品的最高層級負責人，也就是採購經理人，比較當月與上月的生產數量、新增訂單數量、人力雇用數量、現有原物料存貨水準與供應商交貨時間等項目做比較，並在問卷中勾選「上升」、「持平」或「下降」。五大項目就是擴散指數（Diffusion Index），為組成PMI的五項次指標，綜合五項擴散指標計算後得出的PMI數值，以百分之五十為分水嶺，一般民眾，也都能輕易理解。中經院院長吳中書說『五十為分水嶺，高於五十代表這個製造業處於擴張階段，若低於五十，則代表製造業逐漸減緩。』
至於台灣製造業定義，主要依據主計總處中華民國行業分類標準做區分，中經院依據各細項行業特性，將二十七類細項行業整併為化學暨生技醫療產業、食品暨紡織產業、電子暨光學產業、基礎原物料產業、交通工具產業、電力暨機械設備產業等六大類。PMI調查結果，也可看出個別產業榮枯趨勢。
總體來看，十一月台灣PMI為四十九點六，整體製造業已連續五個月呈現緊縮，但由趨勢來看，緊縮速度已趨緩。吳中書說。『從七月到十月一切都很遲緩，反映到我們經濟狀況，到十一月時，總體台灣PMI從四十六點七上升到四十九點六，四十九點六仍代表製造業遲緩，但回升速度蠻快，有二點九個百分點。』
從個別指標觀察，新增訂單與生產兩項擴散指數，都結束連續四個月緊縮趨勢，站上百分之五十的分水嶺之上；六大產業中，基礎原物料、交通工具產業的新增訂單數量及生產數量都比上月成長，指數皆彈升至六十以上。但人力雇用數量、供應商交貨時間與原物料存貨水準等三項指數仍低於五十，其中，最令人在意的是人力雇用指數是由上月的擴張趨勢轉為緊縮，指數為四十九點九，比上月下降一個百分點。對此情勢，行政院長陳冲顯得樂觀。『他在五十以下，一般定義緊縮，但趨勢來看，它馬上要突破五十的感覺，你如困看曲線可看出來，有時要看各國橫向比較，整體看來，國際上你若由兩千零八年開始看到現在，你會對明年PMI保持樂觀看法。』
巨路這家公司已算是老公司了, 我很久之前就知道它, 而且跟它有往來. 我當時與之往來的是其電子通路部門, 但當時就覺得它們與 IC 通路商的特性不大一樣. 一般來說, IC 通路商都是求快, 求高資金週轉率, 但它自有一套的運作節奏.
故巨路就算是經營電子通路, 還是要維持高毛利, 因此相對的, 它也只能走一些偏門的產品, 故營收不會太高, 但頗能維持一個好獲利. 而且, 這類公司大都會進行產品加值的紮根, 故雖然是代理, 但也不是原廠想把它幹掉就幹掉. 故公司的根基也還算穩固.
在 IC 通路商或所有的代理商都一樣, 那就是會依據其公司的強項發展出一些存活的模式, 有些靠的是管理, 例如大聯大, 文曄. 聯強, 這樣的公司的營業額很高, 毛利低, 核心技術在 Logistics, 建立的是物流的價值, 庫存管理的能力, 及財務槓桿的運用. 另一些就如巨路這樣的代理商, 核心技術是產品的加值及應用面的擴展.
以公司的價值來說, 這些公司都是好公司. 不過對用財務分析工具而想從股票操作來獲利的人來說, 前者的負債比率會比較高, 營業額會比較高, 毛利會低, 而後者則相反. 因此若想存從財務分析的角度就想要判斷公司的好壞或未來前景的話, 那就太高估財務分析的功效了.
還是那句話, 想要從股市中賺錢是要俱備跨領域專業及將之整合的能力. 這才是贏家很少的原因, 故對有心想變成贏家者, 還是要認真的將基礎功紮好. 股市與人生一樣, 短期間有其運氣的成份, 但長期則有其合理性. 只是往往, 得到有體悟的時候, 再回頭已百年身了.
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鉅亨網記者胡薏文 台北 2012-12-26 19:46:18
以程控為營運主力的巨路國際（6192-TW）打進蘋果供應鏈，出貨給iPhone5的保護膜從10月開始出貨，11月持續放大，帶動11月合併營收衝上6.36億元，比前月大增17.9％、為今年次高。而巨路已佈局中國大陸的頁岩氣市場，最快明年下半年開始就可貢獻業績，法人預估看好明年度營收、獲利將可再改寫歷史新高。
巨路的營運分為程控和電子通路兩部分，電子通路以電阻式觸控面板的貼合用電膠為主，但因電阻式觸控市佔下滑，即使電容式觸控也面臨新製程「in cell」的挑戰，因此該公司也逐步淡出。至於保護膜則因為打進蘋果供應鏈，從10月份開始出貨，也成了帶動年底營運的動力。
巨路目前在高雄、蘇州和大連都設有據點，服務兩岸的客戶。至於營運區域，除了東北和內蒙之外，華南地區將新增江西、福建兩個點，華北則加入山東和山西兩省。
值得注意的是，頁岩氣被視為是人類最重要的新能源，而以蘊藏量來看，中國大陸甚至還超過美國，而巨路也先佈局此一領域。由於中國大陸日前才宣布對開採頁岩氣的補助方案，預期將引導不少大廠卡位，而巨路提供精密控制解決方案，可望成為直接受惠者。
今天以 獲利 10.7% 賣出中鋼構, 另外以 11.43% 停利東隆興. 今年還剩下兩個交易日, 看能不能使獲利超過 55 萬. 而若能有 55 萬, 那今年的獲利率就會有 13.75%.
我對我目前的波段投資操作模式甚為滿意. 這除了有我滿意的獲利率之外, 更重要的是每一天都活在希望中. 故以我的看法, 做波段實在是最好的操作模式. 因為它不會活在緊張裡, 而且也不會活在無聊裡.
每晚只要幾個動作, 而常常, 早上一開盤就達到停利價而獲利, 這就如同天上掉下錢一樣. 有時想想, 若沒有股市, 人生怎麼會有這個機會呢? 故贏家之雖然很艱辛, 但回報也不可數.
今天沒有進出, 不過由於近午盤之後的大漲, 使某些持股的未實現損益提高, 故明天應該會有某些股票達到停利.
今天這個盤自然是黑手趁外資不在家, 故大力操作自己的股票的結果. 不過, 若我估算的沒錯, 今天外資還是會買超, 這是因為某些被動型的外資基金會被動的加碼. 故看外資的買賣超不能用散戶的角度來看.
雖然凱因斯曾經說過, 去猜測別人在想甚麼比較容易, 但事實上, 不論預測一個人, 或一群人的未來想法都是困難的. 比較可能的是, 了解現在這一群人是在甚麼狀態, 而不是猜測這一群人接下來會做甚麼. 這兩著的差別是很大的.
大家要了解, 所謂的外資放假, 不見得就不會漲跌, 只是代表外資這個台股的最大主力, 短期內不會有積極的動作, 故量會比較小. 不過對價而言, 會少了拉價的人, 但也會少了壓價的人, 故整體的波動會比較小. 但不代表會漲或會跌.
這個叫做廣告啦! 就是基金公司的人想要從你口袋把錢換到它口袋的把戲.
股票的漲跌跟那一個人會得癌症差不多, 不大說得準的. 雖然抽菸的人得肺癌的比率比較高, 但不抽菸的人也可會中的. 股市也一樣, 有些人亂買也會賺錢, 但有些用心計較的人也不見得會賺錢. 故股市與得癌症一樣, 只有統計的或然率關係, 沒有絕對的邏輯演繹關係.
由於不確定性很高, 因此就衍生一大堆斷章取義, 或捕風捉影的事. 而這些都是學習股市正道的歧途, 對想從股市穩定獲利的人而言是豪無幫助的. 只是讓想講閒話的人有話好講而已.
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資料提供： 作者：鉅亨網記者陳慧琳 台北綜合報導 發表日期：20121225
台股連續量縮震盪，而今(2012)年度即將封關倒數，據群益投信統計，過去10年台股在年底最後一週平均出現1.63%的漲幅，且封關日有7成機率收漲，封關日均漲幅近0.8%，因此預期短線即使整理仍可望震盪盤堅。
群益安家基金經理人沈宏達指出，台股上周開始回檔來到本月來的最低點，更一度跌破7500點整數關卡，這波反彈行情也出現休息，成交量也隨外資長假大舉縮減。從技術面來看，目前台股週KD仍交叉向上，但籌碼面上，成交量隨著外資放假開始漸縮，對指數上攻不利。
沈宏達表示，在外資法人多數開始休假，直到明年元月初才會再度進場，台股的資金動能可能會暫時休息。整體來看，台股受國際局勢影響性仍大，雖然目前財政懸崖問題尚未解決，但預期將可順利收場；再加上總體指標顯示景氣復甦確立，預估本月台股盤勢應該會呈現震盪盤堅格局。
群益投信指出，台股剩下不到一週就封關，今年來指數至今上漲逾6%，而統計10年來歷史經驗，台股最後一周上漲機率有8成，最後一天收紅機率則有7成，過去10年封關周平均可上漲1.63%，封關日則平均上漲0.78%，在經過這幾天的整理後，只要國際氣氛穩定，對後市不需過度擔憂。
不曉得有那一個單位於去年底的時候預估今年台灣的 GDP 是小於 1 的. 若是, 那麼那一個單位應該是最準的. 若去年的預估沒有一個準的, 那麼我們又怎能相信現在各個研究機構所出的預估數字有那一個是準的呢?
故結論是甚麼? 結論是股市的長期走勢與經濟發展一致, 但股市領先基本面, 且經濟數字的預估常常是不準的. 雖然, 這不代表預估的經濟數據沒有用, 但很顯然的, 若想用預估的經濟數據來做為股市操作的依據的話, 那麼要從股票市場賺錢幾乎是不可能的.
基本上, 經濟成長是人類為追求更好的生活, 而與環境相抗爭的結果. 大部份的時候, 人類會居於主導地位, 但當人類失手的時候, 環境就會反撲, 而造成大規模的反噬. 不過人類也不會就此倒下, 而是人類會再重新站起來, 然後一步一步的收復失土, 然後如此的循環不已.
坦白說, 不管明年 GDP 的是 3% 或 5%, 未來幾年都是緩慢成長, 然後再繁榮, 接著崩潰的局面. 而最有可能的是貨幣的危機.
很多人把經濟學講得太深奧, 靠一大堆的數學公式及模型之後導出一個不準的經濟成長率, 故去了解某些的經濟理論可能是需要的, 但也切勿太著於相. 講的粗淺一點, 甚麼是 QE, 俗話說 QE 就是印超票. 但超票可隨便印嗎? 直接一點的說, 就是歐美日這些先進敗家子在吃祖先所累積的信用資產. 因此總有一天, 這些國家的信用會破產的. 而就會產生貨幣危機.
不過, 未來的幾年內一定是沒問題的. 因為這些先進國家通通一個樣, 都是敗家子, 故不會有問題的. 而會出問題的大概就會從最弱的那一個開始, 故大概就是日本了
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鉅亨網記者王以慧 台北 2012-12-25 09:00:21
儘管日前曾被質疑經建目標經濟成長率訂在3.6%是否過高，經建會主委尹啟銘表示，經政務首長會議討論過後，很多部會認為可以作更多努力，對於提升經濟成長的相關政策皆有高度配合意願，因此將經建目標提高至3.8%。
尹啟銘指出，明年可用的政策包括民間促進投資案件、都市更新案、跨域加值的財政等，政府部會齊力拚經濟，既然相關部會有高度意願配合，將經建目標提高至3.8%是很好的心態。
尹啟銘也表示，經濟成長來必須要改善投資以及資源配置，未來要繼續加強改善投資環境，同時進一步調整法規，提高生產要素，促進企業靈活創新。
尹啟銘認為，世界銀行預測台灣明年經濟成長率(GDP)可達4%，強調受外國人看重，不要辜負他們的期許。
