新聞評析 -〈分析〉車用PCB成新利基戰場 爭食者眾唯敬鵬獨大

        台灣的電子產業鍊很完整且強大,  而在資訊類產品的應用逐漸成熟之下, 大家也各尋出路. 以下這家公司是老 PCB 的廠商, 不過在大多數的 PCB 廠商走向更精密的產品之下, 反而這家公司是走向惡劣環境下的 PCB 應用. 而結果也讓它走出一片的藍海. 

        以毛利率來說, 其上半年高達 18.39%, 而這個數字除了遠高於其去年同期之外, 也高於 PCB 龍頭欣興的 14.39%, 故很明顯的看得出來, 汽車用的 PCB 之毛利率是確實比較高的.

       與資訊產品的快速產品變化相較, 汽車產業的產品生命週期較長, 但相對的它所要求的品質也比較穩定. 故若能夠經過認證而打進其供應鍊者, 那幾乎是長期穩定獲利的保證.

       因為它的獲利佳, 股價低, 故在過去一年來, 我共操作三次, 賣出點及價分別是 2/7 23.1, 5/11 27.5, 7/19 31.1, 故我是一路將敬鵬從低檔操作上來.  

       7/19 號最後一次賣出後, 其應該是被投信當成作帳的標的, 故股價被一路的拉到高於其價值, 故我也找不到進場點. 這一陣子, 則可能是投信在結帳故股價又下挫到達低檔區(低檔價為 35.02 塊)附近, 因此若再有進場點就可再操作它.

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2012-09-22  16:00

2012年以來，由於包括市場景氣及等待新產品推出的觀望氣氛作祟，造成原以3C及資訊產品應用為主的PCB市場表現清淡，市場更不時傳出業者間為填補產能空缺而殺價搶單的不利狀況；而經歷超過10年以上在汽車板市場耕耘的敬鵬(2355-TW)則顯出老神在在的態度，上半年並交出其稅後盈餘7.71億元，較去年同期的3.31億元大增133.3%，每股稅後盈餘達1.94元，全年並將超過4元。

敬鵬工業上半年的每股稅後盈餘1.94元成績單，在上市PCB廠的上半年獲利排行榜中，每股獲利僅次於健鼎科技(3044-TW)的3.06元、志超科技(8213-TW)的2.84元；其重要的致勝關鍵，仍在於其獲快速成長進展的高毛利汽車板訂單。由財報顯示，敬鵬上半年的合併營收88.83億元中，汽車板所占比重已躍升至64%。

依照敬鵬工業的接單能量分析，其汽車板在2012年全年所占營收比重將穩站64%，明顯優於去年的59%，營收金額也將高達118億元。

汽車板市場其最主要的誘因在汽車板因關係行車安全所必須經過長時間認證的高門檻，以確保產品的信賴及穩定度，使產品享有穩定的長期訂單及高毛利，目前汽車板占敬鵬營收比重已經達到64%，為敬鵬第一大產品線，且目前全球前10大汽車電子大廠有7家為敬鵬客戶，前20大汽車電子大廠也有13家為敬鵬客戶。

就因如此，外資券商交易員認為，以目前敬鵬的領先的競爭態勢，至少在3年內不會被超越。

未來幾年全球汽車市場以每年8%的複合成長率進行擴增，而汽車在設計上，包括行車操控、車況顯示、車用娛樂系統等所運用的電子產品日多，對於車用PCB的需求量並將呈現倍數的成長。台灣PCB廠除目前的敬鵬工業獨大之外，包括健鼎科技(3044-TW)、欣興電子(3037-TW)、競國實業(6108-TW)及華新(1605-TW)集團旗下的精成科技(6191-TW)等均已開始尋求切入此一利基市場並擴大市場占有率。