新聞評析 - 人行暗示：匯率接近平衡點 人民幣停止升值

        對一個金融操作的專家但實際上是輸家的人, 大概都犯了一個毛病. 那就是用所得到的數據去推論金融商品的走勢. 而且越是專業的人, 這個問題越是嚴重. 為何會這樣? 因為金融市場是一個自我平衡的系統, 不是一個科學的反應式.

        我們一直在說人民幣會升值, 但之前中國政府就是不讓它升值. 那等到甚麼時候才鬆手? 等到人民幣不需要升值, 也就是經濟及出口走弱的時候才鬆手. 故很顯然的, 若你想要投機人民幣的話, 那你的對手就是中國央行. 同樣的, 新台幣又何嘗不是這樣呢?

       外匯這樣. 股市也是這樣. 都是一個自我平衡的系統. 故雖然電視上天天在歐債, 熱錢, 或那家公司營運好... 但事實上, 你不要太關注在這些問題. 因為這些事情到你耳朵的時候已經平衡掉了. 故就算你有再多的消息都是沒有用的, 因為這是效率市場.

      對一個想從金融市場賺到錢的人,  不是要天天去看這些消息,  然後多空亂作. 而是要找出金融市場與本來面目相差太多時介入. 而就台股而言, 這個本來面目就是正的 3.75%, 約為 GDP  的 8 成. 而介入點就是與這個值相差太多時. 這樣的獲勝機率才會高. 要抓住方向, 不要去關注那些花花草草. 

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鉅亨網編譯許家華 綜合外電　　2012-03-13  16:55　    

中國央行理事引述 2 月份貿易赤字建議，人民幣經過 6 年逐步升值後，價值已不再大幅遭低估。

根據最新官方數據，中國上個月的單月貿易赤字創下 1998 年以來最高額，進口金額超過出口金額 315 億美元。

中國央行次長 Yi Gang (易剛) 在人民代表大會 (NPC) 上表示，這次的貿易赤字是個正面跡象，顯示人民幣匯率已經接近平衡。

對於人民幣價值是否公平的敏感議題，中國央行長周小川則保持較為謹慎的態度，針對 2 月份貿易赤字是否意味人民幣價值接近平衡的提問，他表示這是「好事情」。

周小川也避談央行是否已決議停止人民幣升值的問題，僅表示：「普遍而言，人民幣匯率已接近平衡點，市場供需應會發揮更大作用，也就是說我們應該允許並鼓勵市場供需扮演更重要的角色。」

美國和其他貿易夥伴長期以來主張，中國出口業因人民幣價值遭低估而占有不公平的優勢，然而，美國總統歐巴馬曾拒絕正式聲明中國是個「貨幣操縱者」，但共和黨總統參選人 Mitt Romney 則表示自己「上任的第一天」就會給中國這樣的名號。

俄亥俄州的民主黨參議員 Sherrod Brown 表示：「雖然中國已讓人民幣微微地上漲，但離平衡還差得遠了，我們已經沒耐心了。」

中國 2005 年 7 月撤除十多年來人民幣與美元掛鉤的方式後，人民幣兌美元已經上漲約莫 30%，但事實上北京當局在 2008 年金融危機之際恢復與美元掛鉤，讓人民幣兌美元的價值固定 2 年。經過去年人民幣兌美元年約上漲 5% 後，今年人民幣價值大致上持平。

上周人民幣兌美元創 2010 年中以降最疲弱的一周，周一也是人民幣兌美元參考利率 2010 年 8 月以降單日最疲弱的一日。

越來越多分析師將中國的貿易數據、跨境資金流，以及外匯存底累積速度減緩作為人民幣不再遭嚴重低估的證據。匯豐亞洲貨幣研究主管 Paul Mackel 表示：「基本盈餘已持續收窄，人民幣接近前所未有的平衡點。中國國際收支的結構改變對人民幣有深遠的影響。」

中國商務部長陳德銘上周表示，人民幣的匯率已經達到「合理範圍」。人行顧問李稻葵也表示，人民幣已接近公平價值。

周小川指出，去年頭幾個月中國貿易赤字擴大，但最後全年貿易盈餘達 1500 億美元，係因季節性波動和出口持續增加。由於 1 月份適逢農曆新年，中國 1 月份高度貿易盈餘，因此 1 月和 2 月合併貿易赤字約 42 億美元。

多數分析師預期，今年貿易盈餘較去年收窄，尤其因歐洲等重要出口市場依舊疲弱之故。周小川指出經濟不穩、歐洲金融情形和全球復甦趨緩等原因，作為今年中國經濟最大不明確點。