從人性利己的正常行為來看, 產業經營者會在媒體前看壞自己公司前景的很少. 故若從媒體中看到看壞自己的發言, 大概都可相信是真的, 但若經營者看好自己的言論則有可能是真的, 但為自己打氣的成份也頗高.
故大部份的時候所看到的外資券商報告與經營者看法相左的的狀況都是, 經營者看多, 外資券商反向看空或也看多. 絕不會出現經營者看空, 外資券商看多的情況. 故會出現這個狀況可合理的懷疑是另有目的.
比較可能的是為了護航某些籌碼還在汽車類股的主力! 汽車類股, 尤其是裕隆及中華在過去一年中已被拉抬的不像話. 而雖然裕隆的股價最近已跌一大段, 但 57 塊的股價仍與不到 30 塊的價值相差一大段. 而且, 大陸的股市跌成這樣你還會相信大陸的消費力有多強嗎?
此波的希臘違約事件所造成的大跌應該出乎裕隆主力的預期之外, 故在台股 8 月初的下殺中, 裕隆雖也大跌, 但仍馬上反彈到 8/11 的 72.2. 但接下來則在整體股市的氣氛造成先跑先贏而使得籌碼鬆動以至跌到 9/14 的 54.9 之最低價.
只是這個價格還是太高! 故若接下來大盤止穩則裕隆的主力應該會利用總統選舉的利多而出脫持股, 故股票會有一波的軟弱反彈, 反彈多高不知道, 但僅止於反彈, 因為主力的內心只是利用情勢來出貨而已. 但若大盤持續往下, 則裕隆的下跌空間就很大了. 回跌至價值線以下並不是不可能.
分析裕隆的股價走勢不是我的目的. 我是以裕隆為例來解釋股價是如何波動的. 而由以上這個波動原因來說, 就可知為何股價是不可測. 因為這中間有很多人為的判斷行為, 而這些判斷行為則會依照別人的行為來動作, 而這別人多行為包括美股, 台股, 及裕隆持股者. 故股價不是基本分析可預測, 更不是技術分析可預測.
不過, 股價雖不可測, 但經由一些基本面數據及人類行為模式的統計卻可設計出一個長期穩定獲利的系統. 有一段時間, 我貼近盤勢, 那時盤感十足, 幾乎可料到盤勢的上下起伏. 但是我很後來很清楚我只能感應到當下的市場參與者的內心, 但市場參與者的心也會隨著環境的改變而改變的. 後來才知道, 原來價值投資也是在抓參與者心態, 是要去抓市場參與者對於股價到達價值區的心態所造成的股價內函的質變.
要從股市獲利一定要先假設股市不可測, 這相當於佛法的 "空". 一切的操作行為要以這個當原則才有可能長期穩定獲利! 股市難就難在這裡, 因為要從 "空" 設計出操作策略. 但對大部份人而言, 既不知漲跌, 就不知該如何進出了.
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鉅亨網記者陳俐妏 台北 2011-09-29 09:00
和泰車已對台灣車市發出衰退警訊，下修今、明兩年市場預估值至37萬與35萬輛。摩根大通證券出具報告表示，第3季新台幣兌日元貶值達10.3%，由於台灣汽車產業組件70%仍依賴日廠，匯率走貶將衝擊台廠毛利率，但台灣車市仍在4-5年成長期，預期平均複合年增長率達12％，2012年銷售量可達40萬台，豪華轎車和商用汽車銷售仍看好，因此維持加碼裕隆(2201-TW)和中華車(2204-TW)評等，目標價分別為80元、38元。
摩根大通證券分析，亞洲貨幣除日元和人民幣外，對美元表現近期都呈現走貶，本季新台幣兌日元貶值達10.3%，依據1996年台幣兌日元走貶的歷史經驗，從中華車和裕隆獲利表現來看，日元走強將導致台廠毛利率降低，此趨勢式呈現40-60%負相關。根據媒體報導，和泰汽車（日本豐田在台經銷商）已宣布調升特定車款的售價2%，預期裕隆和中華車也會跟進調漲售價約2-5%。
雖然日元匯率走強對台灣車廠毛利率表現呈現負相關，但摩根大通證券指出，日元和台灣汽車類股股價表現沒有絕對或相對的統計學上的意義，換言之，日元匯率對台灣汽車股價敏感性較低，主要是銷售量對股價有扮演較重要的因素。
摩根大通證券認為，台灣車市在2013年前仍在4-5年成長周期中，與2001年至2005年平均複合年成長率10%相比，預期今年均複合年成長率可達12%，今年汽車銷售量將有37萬輛水準，2012年也可達40萬輛。
摩根大通證券說明，事實上，從今年初至8月，整體汽車銷售年成長21%，進口車成長32，商用車也有29%成長。豪華轎車和商用車銷售仍看好，因此維持裕隆和中華車加碼評等和目標價，其中，看好中華車股價年初至今落後大盤，預期股價將有表現空間。
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