新聞評析 -〈理財〉從壓歲錢著手 幫子女存人生第一桶金

        很多人分不清楚理財跟投資. 而往往把它們連在一起叫投資理財. 事實上, 理財是指將錢管理好, 目的使收支達到平衡, 並有一定的結餘; 而投資則是使錢變大, 目的是使錢變得最多. 對每一個人而言, 是先有理財, 在有一定的累積時再去投資, 這樣的順序才對.

        很多人都知道要投資獲利不容易. 但理財呢? 事實上恐怕也沒想像中的簡單. 就算是美國這麼大的國家都理不好, 國債已幾乎失控. 而此次的歐債也就是國債理不好還不出錢而產生的. 故理財不僅不容易, 有時甚至頃一國之力都做不好的.

        就股市操作模式來說. 與個人理財連接性最強的是長期投資. 投機心法是停損不停利, 漲時加碼, 跌時減碼; 波段投資心法是停利不停損, 跌時加碼, 漲時減碼. 那長期投資呢? 長期投資的心法是不停損不停利, 不加碼, 不減碼. 但是長期投資不是甚麼都不做, 否則每個人躺著幹都可成為巴菲特. 

        基本上, 長期投資就是把錢存在股票, 並用時間換取複利的增值空間. 長期投資看起來很簡單, 但事實上要執行到位並不容易. 很多人說等再發生個金融海嘯, 然後將資金於 4,000 點以下投入. 接下來就可賺它個幾倍. 但我必需跟你說這是波段投資, 雖然持股比較長, 但這是長波段投資不是長期投資.(郭際勝就是長波段投資. 事實上其選股是大有問題)

        誠然, 巴菲特每次都是危機入市. 但你有聽過巴菲特有避掉過那次的股災嗎? 它是經營者, 它是不可能避掉任何一次的股災的. 故要做長期投資, 務必要了解長期投資的精髓 - 時間的複利. 試問, 若不在場內, 也就是沒有參與, 怎能享受時間的複利呢? 一般人會有此錯誤的認知就在於每天看股市漲漲跌跌, 就認為抓到漲跌很容易. 還認為小漲跌不要, 要抓一波大的. 而在跟自己的好吃懶作結合後, 就自己美其名為長期投資. 事實上, 就這幾種操作模式來說, 長期投資是最難的. 因為它最不能犯錯. 故出手精準度要最高.

        任何事要成功. 那個架構得要先對. 故先要區分理財與投資. 然後要將投資分為, 投機, 波段投資, 長期投資三種操作模式. 再定義出心法, 操作策略, 及交易系統. 不是一開始就是到處問那一支會漲. 會問這個問題就跟逢人就講 "給我錢!" 一樣膚淺. 

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鉅亨網記者張中昌 台北　　2012-01-31  15:45　

長達9天的農曆新年假期結束，銀行業者表示，過年最讓小朋友開心的習俗之一就是領壓歲錢，而此時也是最好的親子理財教育機會，家長可從壓歲錢開始，教導子女正確的金錢使用觀念，更可利用壓歲錢幫子女存人生的第一桶金。

隨著社會環境變遷，現代的小朋友在零用錢與壓歲錢的自主能力上，已較過去高出甚多，儲蓄不再是傳統的主流觀念。在同儕或媒體等外在環境影響下，小朋友已成為具有消費能力的一群，除買東西吃、買學用品外，花在休閒娛樂上的比例也漸漸提高。

台新銀行通路營運事業處協理張志先建議，家長應由執行者轉變為輔導者的角色，教導子女學習正確的金錢使用觀念，分辨「想要」、「需要」以及「儲蓄」的差異，讓子女對金錢的運用及價值有更深層的認識，如此才能發揮壓歲錢的最大效益，而妥善運用方式，可包含下列幾項：

替子女開立獨立的理財帳戶

6到12歲是兒童理財觀念培養的黃金時期，家長可帶子女去銀行開設獨立帳戶，讓孩子定期存錢，同時可藉此將銀行儲蓄的方法、種類、利率及利息的概念，逐步讓子女了解。

滿足子女的「想要」及「需要」

可保留一定比例(例如10-20%)的壓歲錢給子女自由運用，購買自己喜歡的東西或是用在休閒娛樂，其餘部分(約50%)則用來教導並協助子女建立必要性支出的觀念，比如繳納學費，或是添購必須性的日常生活用品，讓子女可知道該如何管理與分配自己的財產，而不是想要什麼就買什麼。

為子女的將來鋪路

扣除自由運用及必要性支出後，最後的30-40%則可由家長來主導，金額雖然不大，但若能持續累積，一樣可達到聚沙成塔的效果。

張志先建議，家長可從儲蓄類保險與定期基金著手，其中值得推薦的是還本型儲蓄險，特色為每年固定繳一筆保費，到期可領回一筆錢，當作子女的教育基金；基金部分則可以考慮定期定額或是定期不定額，以小額但持續的方式，累積較高的配息與報酬，在操作基金的同時，家長也可逐步灌輸子女投資概念，讓子女從小開始培養對於投資理財與整體金融市場的觀感。

新聞評析 - 台股今(31)日尾盤上漲 109點或1.48% 收7517點

         今天台股比較特殊的是最後一盤用了 106 億的 57 點拉抬. 若看不懂這種盤的話, 那麼對短線及籌碼的了解程度是不夠 Qualified! 那你是隨時有可能在台股這個暗室被打一巴掌而不知道是被誰打的.

         雖然三大法人的買賣超還沒出來, 不過我幾乎可斷定此為外資所為. 但它們的動機為何? 這就是學問啦! 很明顯的 1/31 非台指期結算日, 也非摩台結算日. 故與期指無關. 事實上, 這是因為台灣所有公司的會計年度幾乎都是 1/1, 故大家都把結算日跟曆年日當成是一樣. 若你在以下這個外資圈 blog, 認真看的話

http://tw.myblog.yahoo.com/mr-prudentman/ 

就知道, 外資的年報及半年報結算日各為 10 及 4 月底. 故正確答案出來了. 今天的最後一盤之拉價是外資基金第一季季報作帳的手法.

       我知道很多朋友在股市學習的路上碰到很多的困難. 光以今天最後一盤這件小事來說, 今天晚上看遍所有的電視節目, 不論是賴憲政, 蔡明章... 都不會講出我這樣的內容. 故你只能自己找答案! 要成為贏家, 這一段功夫不能省的. 努力吧!

# 至於未來的台股盤勢. 我只能說, 陳冲命好, 有外資替他冲!

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鉅亨網新聞中心　　2012-01-31  13:34

台股今(31)日尾盤上漲 109點或1.48%，收7517點。

新聞評析 - 崇越電發政策財！矽利光納入ECFA免稅 大陸需求大增

        代理商就是左手來右手去, 故用財務報表的毛利來分析此產業的前景就膚淺了. 因為這種代理關係是長期的關係, 每一個產品, 甚至比較大型的案子的買賣價格都是 "搓" 出來. 故就行業屬性來說跟房屋仲介一樣, 只是這屬國際貿易, 產品及語言的能力要夠強(話說回來, 每次看到投身房仲而搞到三更半夜的年輕人, 就為它們將人生精華歲月投入這些沒有發展前景及深度的行業, 感到悲哀), 故有其利基性.

        台灣的國外相關代理業, 主要分為美(歐)系跟日系(包括韓系). 不過其文化有很大的差別. 美系一般來說比較公事公辦, 但日系的代理則藏污納垢者多, 這跟民族性及企業運作模式有關, 因為東方人比較講人情, 故人跟人之間的牽扯比較不容易切割. 而歐美人士一般比較自我.

        那日系代理有那些. 電子通路業有敦吉, 代理 Samsung 的至上, 被動零件的日電貿, 而以下這家公司也算. 汽車業的裕日車事實上也是. 而這些公司有一個特色, 不僅獲利良好, 而且穩定. 為何會如此? 就代理業而言, 其獲利的來源就是賣出貨品的價格減買進的價格. 但大家所不知道的是, 賣出的價錢是有一定的市場行情的, 尤其是非終端消費產品(例如非裕日車)更是如此. 故講白一點, 這些代理商能夠賺多少錢是原廠要讓它賺多少錢. 而在東方人的人情關係操弄下, 代理商在這一方面的著墨都是很深的.

       因此就算日本產業江河日下, 但這些公司還是吃的飽飽的. 此點看 Nissan 及裕日車就知道了. 也因此也人用財務報表分析裕日車而把它捧上天. 但事實上, 這個獲利基礎並不盡然是穩固的. 故所有的股市分析要以諸行無常的觀念為基礎並澈底去除我執之後, 而以機率及期望值為依歸. 如此才有有可能長期穩定穫利! 當然! 要由有轉化成空, 再架構出操作策略是甚難. 甚難啊!

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鉅亨網記者胡薏文 台北　　2012-01-31  10:55

ECFA今年起進入第2階段，其中矽利光（Silicon）也被納入早收清單，今年起降至零關稅，而國內專營矽利光的崇越電(3388-TW)直接受惠，大發「政策財」！崇越電為日本信越化學矽利光產品大陸市場最大代理商，包括LED、3C消費電子產品等，矽利光需求持續跳升，法人看好在免稅優惠下，崇越電今年大陸市場將呈現強勁成長動能，去年稅前EPS將可逾7.5元，今年獲利將可再往上攀升。

由於矽利光產品具有絕緣、防震、環保等特性，應用範圍廣泛，崇越電深耕大陸市場，也是台商電子零組件供應鏈重要一環，包括蘋果供應鏈、日系遊戲機與LED照明等，台商多為崇越電客戶。

崇越電大陸部分的業績與獲利貢獻，占合併營收比重已超越5成，在ECFA第一階段，矽利光關稅已降至5%，今年起進入第2階段，矽利光更降至零關稅，加上大陸力推「十二五」計畫，矽利光也是環保節能產品必用重要材料之一，更大幅引爆對矽利光的需求。

崇越電去年合併營收為68.9億元，法人預估去年每股稅前盈餘將可突破7.5元，今年在ECFA政策利多加持下，今年業績、獲利成長將可期待。

波段投資模式操作日誌 - 20120130

       今天大漲, 很多的分析師又開始說可將持股由 3 成提高到 5 成甚至以上. 不過要知道的是, 分析師的所有言論都是以事後在假設先前, 也就是事後說故事, 因為唯有這樣分析它們才會一定準.

      至於我呢? 我目前的持股近 9 成, 而今天以獲利 21.1% 賣出瑞昱. 也就是說, 我逐步的在獲利賣出持股. 而我目前未實現獲利超過 10% 的還有德律 13%, 彩富 11%, 台光電 13%, 欣興 12%, 晶技 15%, 東台 12%, 中光電  %, 茂迪 14%, 啟碁 14%. 而根據我 20% 停利的規則, 未來幾天, 這些股票應該都有機會被我賣出. 

       就目前的規劃, 這個盤勢應該在未來三個月會漲到 8,500.  而以我目前的持股約 9 成來說, 應該會有 6 成能達到 20% 的停利價位, 故以整體資金來說, 未來三個月, 我的整體資金獲利率應該有 12% 的可能. 而以我這樣的波段投資操作模式而言, 最好的盤勢並不是一路的漲上去, 而是在 8,500 點的時後再下殺到 7,000 以下. 如此可於低檔再補一些股票. 而利用再次停利的較高週轉次數以提高整體資金獲利率.

        那為甚麼不在 8,500 點的時候一次賣出就好了? 坦白說, 有此疑問的人是對股票的操作還未入門, 還不懂甚麼是股市預測, 甚麼是股市操作, 故也不可能是贏家啦! 因為它還未體認出股市未來不可測這個事實. 股市不是不能預測, 但不是劃 K 線圖讓大盤順著走. 而是當股價偏離基本面太多時, 會有回歸基本面的力道.

        一般人都想追尋預知未來漲跌的方法, 而理所當然的認為不知道未來是漲是跌就不知道未來該怎麼辦. 但對贏家而言, 只要知道未來仍然有漲跌就可以賺錢了. 根本不是太在乎未來是漲是跌! 輸家是求神問卜的想預知不可測的未來, 而贏家是腳踏實地的掌握每一個已知的當下!

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鉅亨網新聞中心　　2012-01-30  13:32

台股今(30)日尾盤上漲 166點或2.3%，收7399點。

新聞評析 - 台橡去年EPS上看8元 現金殖利率估逾7%

       大部份的公司當其獲利好的時候也往往是其位於景氣循環的繁榮期而股價相對在高檔的時期, 故當股價是在這個位階的時後是賣股票的時候, 而不是買股票的時候.

      就台橡已公告的財報來說, 自 2011/Q3 往前推的 4Q 之 EPS 和為 8.58, 而 2008, 2009, 2010 之三年 EPS 平均為 4.3, 故很明顯的 2011 年對台橡而言是獲利比較好的一年.

        那台橡 2012 年 EPS 會由 2011 年的 8 塊, 往上提高到 10 塊 還是下降到 6 塊呢? 這個問題就留給經營者及以為可探得先機的法人去推估就好了, 我只能說以我在產業界這麼久的經驗, 這是連經營者都掌握不住的事.

       故對股市操作者而言, 重要的不是去推算其未來的基本面或股價會怎樣的變化, 而是回歸風險跟獲利的機率及期望值.  而若以這個觀念來看, 台橡的低檔價是 54.82. 而台橡過年前封關的收盤價是遠高於這個價.故此時並不是一個良好的進場時機.

       巴菲特曾以打棒球比喻, 在股市中不揮棒是不會被三振的. 故就算台橡未來會漲, 但沒買它也不會有損失的. 反而若你對壞球揮棒的話, 那就有可能會被三振出局的. 

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鉅亨網記者尹慧中 台北　　2012-01-30  09:35

合成橡膠龍頭台橡(2103-TW)去年受惠新產加持運作、產能調整得宜，前3季獲利年成長103%，每股盈餘(EPS)6.68元。第4季伴隨原物庫存控制得宜，法人估台橡去年EPS可望上看8元水準，刷新歷史新高紀錄。

法人分析，台橡去年合併營收約年增5成，EPS上看8元水準，刷新歷史新高紀錄。若以台橡過去每年現金股利配發率約7成粗算，現金股息配發空間上看5.6元；對照股價水準，現金殖利率達7.5%。

市場分析師指出，下游輪胎業者已在去年12月起積極回補庫存，恐牽動台橡今年首季營收表現趨緩；不過，在丁二烯報價止跌快速彈升，每噸站上3000美元價位下，推估第一季合成膠合約價約調漲1成，有利提升毛利。

展望今年，法人分析，台橡因低價庫存滿倉，有助首季毛利持穩提振，惟春節前回補庫存力道不強，下游需求減緩，加上原料丁二烯波動急遽，首季合約遞延協商，市場預期營運能見度約在第二季穩健明朗，估今年EPS仍有逾7元水準。

台橡發言體系表示，今年SBR新增產能有限、輪胎換胎需求仍強及丁二烯廠第二季歲修等因素，估計SBR需求將從第二季回溫，有利推升SBR報價走揚。

目前台橡積極拓展產品應用領域包含生醫科技、家庭用品、運動器材等，主要考量上述領域競爭對手較少，毛利高、受原物料波動影響較小，且專利技術門檻高，台橡已透過購併美國DEXCO掌握產業專利技術。

新聞評析 - 台灣加權指數18日收盤漲12.61點 報7233.69點

        波段投資模式的賣出依其出發點的不同可分為很兩種, 一是停利賣出, 另一是逢反彈賣出. 停利的賣出是比較正常. 那為何會有逢反彈賣出呢? 有些人會說所謂的逢反彈賣出就是知道接價來會跌, 故逢此一價格波的反彈賣! 不過這樣的說詞是完全措誤的, 因為你根本不知道此一波的反彈會彈到甚麼時候.

        事實上, 逢反彈賣是指基本面不好的股票, 在大盤呈現漲勢時, 以小幅獲利賣出. 例如今天我就僅以獲利不到 5% 賣出聯電. 而過去的一年, 我也以很小的獲利賣出國巨, 微星這種長期發展性不佳的股票. 故要了解逢反彈賣的操作意義, 就要先清楚股價的律動. 就個股而言, 股價的主要趨勢會與公司基本面一致, 但次要趨勢則會與主要趨勢有所偏離. 故在大局勢此較好的時後應該利用機會賣出未來前景不佳的股票!

       因此大盤現在雖正在漲, 但要清楚你該做甚麼! 要判斷那些股票不用怕, 可要等停利, 那些股票不要太期待, 需逢反彈賣. 甚至於, 當漲到一個階段還要更改操作模式, 由波段投資改成投機模式, 這樣不論未來指數漲多高, 都可以吃到最後一波並全身而退. 

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鉅亨網新聞中心　　2012-01-18  15:13

台北股市今(18)日收盤漲12.61點或0.17%，報7233.69點，成交金額達新台幣1126億元。

中華電入股華航 外資：對核心業務效益不顯著

        中華電信為何投資華航? 這就是有錢沒地方花的具體表現. 反正電信業務的進入障礙很高, 故像中華電信這種龍頭公司要維持其高獲利不是難事. 再加上電信業務牽涉到通信保密所衍生的國家安全, 故別人要跨進來不可能, 但要跨出去也不容易.  故這是典型的本土產業.

        但其雖能不間斷的產生自由現金流故是一家良好的公司, 但也要注意其取得成本. 若根據其前幾年的財務數據來分析, 其低檔價是 68.33 塊. 高於這個價, 就算你取得中華電信的股票, 長期而言雖還是有一定程度的獲利, 但恐怕不會像一般人所宣稱的那麼高.   

        反而可能是持有中華電信股票而在此波沒跌到的人不需要太高興. 之前大家跌而它漲的原因是由於避險資金的群聚及推升. 但當下波漲勢再起的時候, 反而避險的資金會撤出這種穩定的股票, 而會去找尋更有上漲潛力的股票. 故反於會大家大漲, 但電信三雄會小跌. 這是台股一個神奇的蹺蹺板!

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鉅亨網記者陳俐妏 台北　　2012-01-18  10:05

中華電 (2412-TW) 宣布參與華航(2610-TW) 現增案，投資金額約35億元，占華航5.74%股權，成為第三大法人股東，跨足觀光雲端商機。但外資看法多為，中華電參與華航現增案，對核心業務的效益並不顯著。

中華電今天股價以96.6元開低走低，盤中持續在平盤下游走，跌幅逾1%。

瑞銀認為，中華電參與華航現增後將持有華航約5.74%股權，轉投資獲利貢獻不大，參加現增金額35億元，對於中華電信逼近500億的現金流也影響不大。參與增資，其實對提升中華電市場價值較小，投資人看好中華電的關鍵還是在於穩定的核心業務，現金流以及高現金殖利率，而非業外轉投資，因此維持買進評等和目標價107元。

但麥格理證券指出，政府對於中華電投資決策，干涉程度恐愈來愈高，中華電董事會的獨立性將遭到破壞，這點可能引起投資人疑慮，擔心未來中華電配合政府計畫而投資虧損事業，麥格里證券分析，中華電的寬頻投資支出即是受到政府計畫的主導。重申中立評等和目標價94.50元，並建議投資人轉進獲利成長較看好的台灣大(3045-TW)。